*北京壞消息！陸壞消息 盧特尼克加入美談判團隊 關稅施壓恐沒完沒了
美國總統川普與中國大陸國家主席習近平五日通話後，美中團隊今日起在英國倫敦進行新一輪經貿磋商，相較五月日內瓦會談，美方代表除了財政部長貝森特與貿易代表葛里爾，還將新增商務部長盧特尼克。中國大陸學者坦言，鑒於盧特尼克是加徵關稅的倡導者，他的加入對中方不是好消息，美中未來談判道路依然艱難。
美中倫敦經貿磋商將以上個月在日內瓦達成的臨時關稅削減協議為基礎展開。貝森特、葛里爾和盧特尼克是美國代表團成員，中方則由國務院副總理何立峰率領。儘管這次經貿磋商前，北京似已放寬稀土出口管制，但美中經貿議題牽涉甚廣，談判前景仍存在高度不確定性。
香港英文報刊南華早報報導，北京對外經濟貿易大學經濟學教授龔炯分析，隨著盧特尼克加入美國團隊，大陸談判代表可能面臨艱巨任務。「這位商務部長是美國關稅倡導者，負責出口管制的工業與安全局，就是由商務部負責監管。」
龔炯指出，盧特尼克一直支持使用高關稅來減少聯邦赤字，暗示美方可能繼續以關稅施壓中方。此外，葛里爾與賴海哲（Robert Lighthizer）的密切關係，預計他在關稅問題上也會採取強硬態度。賴海哲是川普第一任期的美國貿易代表，他強烈主張對進口商品徵收高額關稅，以保護美國產業。龔炯示警稱，「我認為貝森特、葛里爾、盧特尼克三人將參與未來的貿易談判，這對中國來說不是好消息」。
美國史汀生中心東亞計畫聯合主任兼中國計畫主任孫韻表示，此次會談如果順利進行，將標誌著一個重要進展。這是日內瓦會談後，雙方第一輪認真解決貿易問題的談判，雙方都肩負著最高領導人的授權。孫韻認為，雙方能否在解決關鍵癥結方面取得迅速而具體的進展仍有待觀察。這些癥結包括大陸的稀土出口管制和美國對先進技術的限制，預計這兩項議題都將成為此輪談判的重點議題。
中央社報導，復旦大學美國研究中心主任吳心伯認為，這次會談除了關稅問題外，還會涉及到雙方關心的其他經貿議題。對陸而言，包括美國對科技限制和打壓，以及對一些實體的制裁。美關心包含中國對美稀土出口問題，預料也會提到中方增加對美採購，甚至可能會提出TikTok交易問題。
中國人民大學國際關係學院教授時殷弘則認為，中美競爭幾乎是全方位的、深入的、激烈的、且錯綜複雜。美國禁止向中國出口高科技半導體，以及中國對稀土出口的嚴格管控，只是當前貿易領域最突出的焦點。美中達成某些臨時性的次要妥協是可能的，但重大的、持久的和解，幾乎可確定是不應寄予期待。
*美中關稅談判 陸專家揭華府心機「美關注穩定幣救美債」
美中預計九日在英國倫敦展開新一輪經貿磋商，中國大陸學者預測，談判可能聚焦稀土供應鏈及美國債務危機等議題。
針對美中經貿博弈，香港明報報導，中國人民大學國際關係學院教授王義桅表示，美國暫時撤銷對中加徵的百分之一一五關稅後，仍保留以芬太尼問題為由加徵的百分之廿關稅。中方向來認為芬太尼被美方作為藉口，並要求取消這一關稅。此外，中方承諾保持稀土供應，但未來可能面臨與美國「透過聯盟體系獲取資源」的博弈，中方當然要強調美國脅迫盟友構建新供應鏈的問題，尤其是美國在亞太把「軍事同盟」搞成「供應鏈同盟」的企圖。
王義桅特別提及會談地點頗具深意，貿易戰長遠來說是金融戰，會談選址國際金融中心倫敦具特殊意義，「英國人肯定也在出主意」。他表示，當前單一主導貨幣體系存在根本矛盾，人民幣國際化雖是一種嘗試，但仍面臨基本生產規律與貨幣公共職能的悖論。這背後的金融問題是非常長期、尖銳、複雜的。
他並提到，六月將會有六點五兆美元國債到期，中方正逐步減持美債，退至第三大美債持有國。中方是否願意購買穩定幣等新型貨幣形式，來緩解美國債務危機，對美國十分重要。另若中方金融服務進一步開放，也可能成為美國平衡美債問題與貿易逆差的關鍵。而考慮到美國明年的中期選舉因素，美方為爭取農業州選票，中美在能源和農業領域的合作也可能被探討。
界面新聞報導，中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許斌在「中國宏觀經濟論壇」（ＣＭＦ）指出，現在全球貿易被注入非常重要的新變量，就是對地緣政治因素的考量，他提出全球經濟「兩驅化」假說，即中美雙方在部分領域自主獨立，兩者間會互通有無，歐盟、東協、非洲、拉美這些力量會同時與中美保持經濟和政治聯繫。
對外經貿大學中國ＷＴＯ研究院長屠新泉稱，從中長期看，未來世界貿易和經濟可能是雙頭驅動，中美間的貿易聯繫很可能從直接聯繫，轉向更擴散化的間接聯繫。這情況實際已經發生，過去幾年，透過第三方中轉，中美間的互相依賴還在提高，未來「連接國」地位可能提高。
*陸稀土武器化！出口管制卡脖子 美恐措手不及
中國大陸與美國九日將在英國倫敦舉行第二輪貿易與關稅談判。英國金融時報八日引述專家與業界人士報導，北京成功將出口管制武器化，限制其稀土出口已打亂全球供應鏈並施壓美國，使雙邊談判的權力天平向北京傾斜。這種做法很可能被北京如法炮製在高科技供應鏈領域。
英國顧問公司「控制風險」專家吉爾霍姆說，出口管制讓北京能一邊反制美國，一邊反制那些受華府施壓而對中國採取更強硬立場的第三方國家。吉爾霍姆還說，這類情況的前例並不多，出口管制對北京是夢寐以求的工具；中國能調整、收緊與放寬，也能選擇一體適用各國，或只對單一國家。
分析家表示，美國與歐盟如今都正與中國打貿易戰，北京藉由稀土管制取得的籌碼，也可能套用在高科技供應鏈。根據中國的策緯諮詢公司，若美國進一步收緊晶片出口限制，北京即可選擇限制鈦、鎂與尚未納入出口管制的輕稀土材料。
龍洲經訊創始合夥人兼研究部門主管葛藝豪在致客戶的備忘錄中寫道，中國在強力磁鐵、電晶體，以及高能量密度與低成本的電池等生產上擁有主導地位，並在電動車和自駕車、無人機、機器人、感測器及智慧型手機等領域，以及驅動前述商品的半導體、電池和人工智慧（ＡＩ）上，建構一套強大且高度整合的產業生態系。
「陸掌握談判籌碼」
葛藝豪還寫道，影響力的天平正快速倒向中方，而川普團隊才剛意識到這點。
該報導稱，中國出口許可證核發的進度緩慢，已促使多國陸續與北京展開雙邊談判，讓中國在其他議題上掌握更大談判籌碼。知情人士表示，包括南韓、日本與若干歐盟國家，近幾周已經直接向北京表達對其稀土供應狀況的關切。
一位知情西方國家外交官直言，中國的手法純粹就是交易，「北京的策略就是分而治之」。
華府智庫戰略與國際研究中心（ＣＳＩＳ）研究員馬佐科提到，各國政府可望開始建立更大規模的戰略物資儲備，以因應這類衝擊，並加碼資金盡快研發降低對中依賴的替代方案。
*美經濟 今夏面臨3風險
美國總統川普關稅政策反覆不定，已迫使企業凍結招聘及投資，將使美國經濟在今年夏季面臨失業率升高、消費支出趨緩及金融市場震撼等三大風險。
美國企業已警告，貿易政策的不確定性持續干擾規畫未來的能力，並被迫凍結招聘和投資。隨著時序進入夏季，美國經濟正面臨三大風險，首先是勞動市場處於令人不安的均衡狀態，企業既不招募也不解雇員工，但若企業認為需求太疲軟，將迅速推升失業率。
其次，面對成本不斷上漲的，消費者最終可能縮手支出，迫使企業勒緊褲帶。過去一年來，消費者債務違約率持續攀升，可能導致消費支出更加趨緩。
第三是可能出現金融市場震撼、或市場情緒突然轉壞。投資人關注未來幾年各國政府如何為不斷上升的赤字融資，長期借款利率居高不下，恐損害企業獲利、降低股票吸引力，進而波及股市。
*港府為貿易戰做最壞打算！助企業減少對美依賴 「進一步融入國家」
在中美貿易戰夾殺下，香港特首李家超近日受訪表示，即使北京與華盛頓地緣政治緊張局勢進一步惡化，香港也不會對美國採取報復措施而摧毀香港的「成功基因」，並危及自由港地位。他並稱，港府已做好「最壞的打算」，將加大支持本地企業開拓新市場。
香港進口大部分商品都是免稅，並且以獨立關稅區地位加入世貿組織，但在美國「對等關稅」下其適用稅率與中國大陸綑綁。
澳洲貿易部長法瑞爾八日在澳洲天空新聞抨擊美國總統川普的關稅政策不合理，澳方將致力推動與更多國建立或加強自貿協定（ＦＴＡ），以降低對美依賴。川普對澳洲輸美商品徵百分之十的基準關稅，其中鋼鋁品的關稅達百分之五十。
法瑞爾說，「我希望，全球各地真的信奉自由公平貿易的國家能達成協議，將ＦＴＡ擴大到全球，如此一來不管美國人選擇怎麼做，我們都能擁有更多元化的貿易夥伴」。
李家超在香港南華早報八日刊登的專訪中表示，香港成功的因素在於開放，以發展為貿易樞紐，「零關稅」和「自由港」地位為香港創造如此規模的貿易量，強調不能扼殺香港的「成功基因」。他承諾，在剩下的兩年任期，將加強協助本地企業減少對美國的依賴，並開拓東南亞和中東等新市場，以尋找「藍海」。他並表示，「將透過進一步融入國家，利用好國家發展機遇，同時維持香港的國際聯繫與一國兩制方針」。
法瑞爾上周赴法國巴黎，與世貿組織（ＷＴＯ）、經濟合作與發展組織（ＯＥＣＤ）及其他經濟體代表會談後，對澳媒發表前述看法。他強調，這些會談聚焦避免貿易保護主義，並鼓勵從事自由公平的貿易。
*台幣升+關稅戰 掀產業籌資潮
廠商因應美國對等關稅提前拉貨，也帶動銀行圈新一波的產業籌資商機。銀行高層透露，近來封裝測試龍頭日月光和全台第二大半導體通路商文曄都啟動聯貸籌組，日月光聯貸規模達四百億元，還不包括超額認購的追加額度，文曄和子公司茂宣將分別向銀行團籌組各一五○億元的聯貸，這兩大科技集團對銀行業貢獻的聯貸商機共達七百億元之多。
國銀高層指出，日月光集團的聯貸案是由兆豐銀行出任管理銀行，包括一銀、合庫等多家行庫都有參貸，主要是因應子公司日月光半導體、矽品擴建廠房及購置機器設備等資本支出需求，該案為七年期。至於文曄和茂宣的聯貸案，除了借新還舊，也和周轉金需求有關。
業界人士表示，台幣匯率升值，也是企業從海外添購機器設備的好時機，一方面，現在美元利率仍高，若能在匯率好的時間點借台幣再換成美元，一方面成本相對划算，另一方面也可為中央銀行阻台幣提供助力，因此看好企業將相繼採取這類融資行動。國銀高層預期，台幣升值效應，應會帶動更多大型企業集團資本支出的需求。
另一個引人矚目的現象則是廠商對周轉金的需求。國銀高層表示，近來銀行同業的確觀察到廠商因應「拉貨潮」的周轉金需求，正在不斷上升中，川普政府對等關稅儘管有九十天的豁免期，但不確定性太高，產業因應不時之需的周轉金需求已增加。
銀行業者透露，不只高科技產業有周轉金需求，近來看到許多傳統產業者的提前購料需求，使得許多傳產業的周轉金借款需求大增，其中尤以鋼鐵業周轉金需求明顯增加，除了中鋼降價以支持下游廠商之外，這些下游廠商也有不少提前購料以提前出貨美國的周轉金需求。
(聯合報)
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*川普關稅政策反覆不定 美國經濟面臨三大風險
美國總統川普關稅政策反覆不定，已迫使企業凍結招聘及投資，將使美國經濟在今年夏季面臨失業率升高、消費支出趨緩及金融市場震撼等三大風險。
美國企業已警告，貿易政策的不確定性持續干擾規劃未來的能力，並被迫凍結招聘和投資。洛杉磯Beacon經濟學公司創辦合夥人索恩伯格認為，關稅的「最終走向完全取決於川普的下一步決定，坦白說，就連川普自己也不知道下一步要怎麼做」，「所以幾乎不可能預見未來走向」。
隨著時序進入夏季，美國經濟正面臨三大風險，首先是勞動市場處於令人不安的均衡狀態，企業既不招募也不解僱員工，但若企業認為需求太疲軟，將迅速推升失業率。顧問業者EY首席經濟學家達科說，在大公司鳴響裁員槍響後，競爭對手陸續跟進。
其次，面對成本不斷上漲，消費者最終可能縮手支出，迫使企業勒緊褲帶。過去一年來，消費者債務違約率持續攀升，可能導致消費支出更加趨緩。以房地產市場為例，Redfin數據顯示，目前美國市場的賣家比買家多出近50萬人，為2013年開始統計以來的最大差距，今年房價可能跌1%。
第三是可能出現金融市場震撼、或市場情緒突然轉壞。投資人已更加關注未來幾年各國政府將如何為不斷上升的赤字融資，長期借款利率居高不下，可能損害企業獲利、降低股票吸引力，進而波及股市。
(經濟日報)
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