*星展：台美半導體關稅延伸 資通訊業有挑戰
台灣和美國官員四月以來已多次會面，截至目前為止台灣仍未收到美國總統川普的關稅稅率郵件，顯示台美持續試圖達成協議。星展銀行（ＤＢＳ）指出，對等關稅為台灣帶來的憂慮如今已下降，但台灣可能仍需要克服一大挑戰。
香港南華早報報導，星展集團研究十八日表示，台灣可能面臨的一大挑戰，是半導體關稅延伸至許多資訊與通訊技術產品。台灣供應美國知名科技公司先進半導體，財政部本月初公布的數據顯示，我國六月對美國資通與視聽產品出口成長一點五倍，涵蓋積體電路的電子零組件出口增加百分之卅一點五。
川普政府四月二日宣布將對台灣課徵百分之卅二關稅，讓許多台灣人感到驚訝，原因是台積電已宣布將砸下一千億美元在美國亞利桑那州投資半導體製造，而且還贏得川普讚許。
淡江大學外交與國際關係學系助理教授陳奕帆表示，台灣和美國最後一輪協商目前仍未結束，雙方仍可望在八月一日前達成協議。
分析師表示，如果美國維持關稅在百分之卅左右，台灣中小科技公司將陷入困境。陳奕帆認為，即便關稅真的落在百分之卅左右，從市場規模來看，這些公司或許仍會將產品銷往美國。
美國貿易代表署數據顯示，美國去年從台灣進口一千一百六十三億美元商品，比二○二三年增加百分之卅二點五，占二○二四年雙邊貿易總金額一千五百八十六億美元的一大部分。台灣去年對美國貿易順差達到七百三十九億美元，成長百分之五十四點六。
(聯合報)
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*美對產業、國別關稅 8月1日同步生效…預計先公布銅50%稅收細節
彭博引述知情人士報導，川普正準備在未來兩周推出針對特定產業的關稅措施，預計先發布對銅課徵50%關稅的細節，目標是將國別與產業別關稅在8月1日同步生效，強化藉由懲罰對外採購行為，重塑美國在全球貿易體系中的地位。
知情人士透露，政府官員可能會在8月1日生效前幾天內，公布川普計劃對銅課徵50%關稅的具體細節。此舉將與針對來自100多個國家產品徵收「對等關稅」的安排同步實施。
在銅之後，川普團隊準備依次宣布對木材、晶片、關鍵礦產、藥品的關稅安排，但這個順序尚未敲定，可能還會調整。一位知情人士指出，一旦全面實施，這些產業關稅將涵蓋一國30%至70%的進口商品，其餘多數產品則將面臨按國別徵收的關稅。
經過長達約九個月調查後，川普政府正依據《貿易擴展法》第232條，以國家安全為由徵收產業別的關稅。外界認為，比川普用來徵收國別關稅的緊急權限，這一依據具有更穩固法律基礎。
另外，歐盟、日本、印度及其他國家已尋求下調對等關稅與產業別關稅稅率。但知情人士指出，由於國別關稅由貿易代表葛里爾負責，產業關稅由商務部長盧特尼克主導，這使得談判更為複雜。
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*川普：將宣布重大貿易協議
美國總統川普18日表示，他很快將宣布幾項「重大」貿易協議，有幾封重大貿易信函即將發出。
川普在穩定幣法案的簽署儀式上表示，「當我寄出通知你們要繳35%或40%稅率的信函時，那就是一項協議」，「接著，他們會打電話並看看是否能稍微調整協議，比如開放他們的國家進行貿易」。
截至目前，川普已向超過20個國家發出關稅通知信，並與中國大陸、英國、越南和印尼達成初步貿易協議。
川普同日再次揚言，將對來自金磚國家（BRICS）集團成員的輸美商品課10%關稅，還放話若對美國構成威脅，會很快讓對方瓦解。
川普沒有具體點名哪些國家，但他說：「當我聽說這個基本上是以六個國家為主的金磚國家集團時，我對他們施以極大的壓力。如果哪天他們這個聯盟是來真的，我會很快讓他們瓦解。絕不容忍任何人對我們耍花招。」川普也表示，他將致力維護美元作為全球準備貨幣的地位，並承諾絕不允許在美國建立央行數位貨幣。
*川普對歐強硬 稅率15%起跳
英國金融時報（FT）引述三名知情人士透露，美國總統川普在與歐盟的貿易談判中已提高談判要求，推動在與歐盟達成的任何協議中，都要將最低關稅定為15%至20%。
經過數周架構協議談判，川普立場更加強硬，用意是在測試歐盟承受極限。知情人士指出，川普對歐盟最新提出降低汽車關稅的建議無動於衷，並表示樂於依計畫繼續對該產業維持25%關稅。
一位美國官員向金融時報表示，即使達成協議，美國政府現在也考慮對歐盟實施超過10%的對等關稅稅率。
這項立場使歐盟陷入兩難，因為川普表示，若未能在8月1日前達成協議，將對所有歐盟進口產品課徵30%關稅。但是距8月1日不到兩周，兩造談判似乎停滯不前。
*貿易戰效應 美國資產失寵…全球資金今年流入美股占比跌破50%
美國銀行（BofA）指出，隨著貿易戰點燃外界對所謂美國例外論的質疑，2025年流入美國的全球股票資金占比大幅下降，從去年的逾七成降至不到50%。
美銀策略師團隊引用EPFR Global數據指出，美國股票基金今年來吸引的資金略低於總資金流一半，2024年這個數字為72%。過去三個月流入美國股票基金的外資不到20億美元，遠低於1月的340億美元。
美國總統川普貿易政策反覆無常、財政赤字不斷膨脹及美元重貶，已導致投資人對美國資產的熱情大打折扣。儘管川普暫停課徵一個世紀以來最嚴厲關稅後，美國股市標普500指數已從4月低點回升，該指數今年表現仍落後其他國際股市指數。
一些資產管理公司已警告，受川普政府帶來的政治風險影響，美國已不再是外資安全歸宿。瑞銀集團（UBS）預測專家上周表示，標普500指數最近在科技股帶領下反彈並改寫歷史新高，顯示投資人對關稅上升帶來的經濟衝擊看法過於樂觀。
另一方面，市場也已快速擺脫川普與美國聯準會（Fed）主席鮑爾緊張關係似乎不斷升高的利空。美銀策略師哈奈特（Michael Hartnett）指出，投資人已提前為Fed就利率讓步布局，重申美股正在醞釀泡沫的看法，認為如果市場無視通膨預期上升及債券殖利率創新高，將是美股醞釀泡沫的最明確跡象。
紐約時報報導，根據全球金融服務公司明晟（MSCI）估算，對使用日圓或歐元的投資人而言，如果把2025年上半年美元與美股波動全部納入考量，美股風險在某些方面甚至高於向來危機四伏的新興市場。根據MSCI以旗下主要指數和美元計算的年化報酬率，2025年上半年美股投資報酬率為5.8%，低於新興市場股票的14.9%，與2009至2024年美股報酬率較高的情況相反。
MSCI研究長萊斯特（Ashley Lester）表示，近期情勢是否只是短期「震盪」，還是全球金融市場新一波長期變革的序曲，目前仍不得而知。紐時指出，即便美國最終重拾過往地位，分散投資仍是合理之舉。
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*製鞋廠關稅降壓 營運鬆口氣…寶成、豐泰、來億等展望正向
美國宣布與印尼達成關稅協議，稅率由32%降至19%，甚至低於越南20%，國內製鞋大廠包括寶成（9904）、豐泰（9910）、鈺齊（9802）、來億、中傑、志強等都「鬆了一口氣」，認為關稅分攤壓力大幅減輕，營運干擾受控，整體產業展望正向樂觀。
製鞋大廠指出，對於美國關稅政策，大家最怕的是政策懸而未決，讓市場陷入觀望。尤其東南亞的越南、印尼是製鞋廠主要生產基地，如今兩國關稅政策明朗化，且稅率較最初宣布得低，品牌客戶要求分攤製鞋成本壓力應可卸除。
至於端終產品是否漲價，製造端是否分攤部分成本，有待後續協商。寶成表示，公司持續與品牌客戶溝通，做合適因應。
目前製鞋業者負擔多數由品牌客戶吸收，像Nike、ASICS有規定不由代工廠吸收關稅，其中Nike近期已調漲產品售價；Adidas、Brooks、HOKA等，則陸續洽談部分共攤。
法人指出，來億將與上游原料供應商共同分攤5%關稅成本，實際分攤關稅可控制在2.5%之內；志強足球鞋為專業運動鞋，品牌定價能力高，未面臨分攤關稅要求；豐泰也尚未針對關稅分攤議題有具體結論。
整體來看，美國與越南、印尼關稅協議定案，並不影響製鞋廠最近二、三個月接單，目前客戶端反應普遍正向。
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*國內製鞋大廠東南亞設據點 還有動作
美國總統川普陸續宣布各國對等關稅稅率，其中越南、印尼兩大製鞋生產基地目前關稅稅率相對最低，預期將帶動國內製鞋大廠持續加碼投資越南、印尼。
法人指出，製鞋業與品牌客戶關係密切，像志強為Nike、Adidas、ASICS設有品牌專屬廠及研發中心；豐泰（9910）最大客戶Nike，占公司整體營收比重85%；來億主要客戶HOKA，90%產能都來自來億與另一家華利實業等。
擴產計畫方面，來億持續於越南及印尼擴增產能，目前有超過90%產能在越南廠，今年有印尼廠將完工投產，印尼產能占比會逐步提高，但仍高度集中越南生產。
中傑位於越南北件的第四廠區今年第3季可投產，初期產能11.2萬雙，滿載後年產能可達成型鞋360萬雙及針織鞋面430萬雙。
(經濟日報)
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*川普極限施壓 歐盟關稅底線15~20％
金融時報十八日報導，三名知情人士透露，美國總統川普在美歐就貿易架構協議展開數週的談判後，已升高要求，推動對歐盟進口產品課徵最低十五％至二十％關稅；該架構協議旨在維持多數歐洲產品十％基礎關稅。
不甩歐盟降汽車關稅提議
知情者也說，川普亦對歐盟降低汽車關稅的最新提議不為所動，表示樂於依照計畫對該產業課徵二十五％關稅。一名美國官員證實，即使達成協議，美國政府目前也考慮對歐盟課徵逾十％的對等關稅。
是否報復？歐盟內部意見分歧
報導指出，隨著八月一日協議達成的最後期限逼近，美國該立場使歐洲陷入困境，川普已表示，八月起將對所有歐盟進口產品課徵三十％關稅。對於是否採取反制措施，歐盟內部看法分歧，且可能迫使在任何協議中接受超過十％的關稅。
一名歐盟高級外交官說，川普堅持的十五％至二十％對等關稅，實際上與四月雙方展開貿易談判時沒有差別；四月初川普公布對歐盟課徵的對等關稅為二十％。
美國也已對歐盟的鋼鋁課徵五十％的產業關稅。他說，「我們不想打貿易戰，但不知道美國是否給我們有選擇的機會」。另一位歐盟外交官則說，「情況顯然改變」，傾向支持報復，「不會接受十五％關稅」。
再嗆對金磚國家額外加徵10％關稅
另外，川普十八日重申將對金磚國家組織額外課徵十％關稅，並表示若對美國構成威脅，會很快讓對方瓦解，他說，「絕不容許任何人對我們耍花招」。川普也矢言致力維護美元作為全球儲備貨幣的地位。他多次稱金磚國家的成立，是為了傷害美國以及美元作為全球儲備貨幣的地位。本月六日，川普威脅任何支持金磚國家「反美政策」的國家，將被額外徵收十％關稅。
*鎖定特定產業、國家 川普祭關稅雙打
對等關稅＋232條款
美國總統川普準備在未來兩週針對特定產業及全球逾一百國推出他的「關稅雙重打擊」。知情者透露，美國官員可能在八月一日「對等關稅」生效前幾天，公布對銅課徵五十％關稅的細節，之後擬宣布木材、晶片、關鍵礦產與藥品關稅。
預告木材、晶片、礦產、藥品關稅
產業關稅的基礎是貿易擴展法中的二三二條款，彭博報導，這些產業關稅將繼已實施的鋼鋁、汽車、汽車零組件關稅後推出。一旦全面實施，所有產業關稅將涵蓋一國對美出口三十％至七十％的貨品，其餘部分也將受到對等關稅衝擊。
晶片關稅衝擊範圍廣大，科技公司、汽車製造商、造船商、甚至加密貨幣用戶都表示憂心，該關稅不僅衝擊晶片業本身，還將衝擊蘋果、三星智慧手機與筆電等消費性電子產品，特斯拉、通用汽車與福特汽車也表達反對意見。
銅關稅預計包含所有精煉銅及用於電網、資料中心、軍用設施的半成品。由於銅廣泛用於汽車、建材與家電，將對消費價格產生重大影響。
在製藥產業方面，稅率最高可能達二○○％，但將給予兩年過渡期，目標為八十至九十種基本學名藥及特殊化學品與前驅物。
(自由時報)
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