新聞自選輯 20260330 美以襲伊篇

更新時間：12:11 / 17:08

*伊朗證實革命衛隊海軍司令傷重不治 誓言不徹底消滅敵軍不罷休

以色列媒體26日引述消息人士報導，以軍攻擊伊朗南部的阿巴斯港（Bandar Abbas）時，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）海軍司令湯西里（Alireza Tangsiri）陣亡。英國BBC報導，伊朗30日證實湯西里死訊。

IRGC在伊朗官媒塔斯尼姆通訊社（Tasnim）發布聲明說，湯西里當時正在「組織部隊加強島嶼和海岸防衛」，最後「傷重不治」。聲明表示，儘管湯西里近日缺席，IRGC海軍「仍對荷莫茲海峽施加沉重打擊並保持決定性控制」，還誓言「不徹底消滅敵軍絕不罷休」。

湯西里是IRGC最資深指揮官之一，參與監督船隻通過荷莫茲海峽行動。他生前曾在社群媒體X帳戶表示，「任何與侵略伊朗勢力有關船隻都無權通過荷莫茲海峽」。

湯西里過去也曾多次發表反美國和以色列言論。伊朗2019年於荷莫茲海峽附近擊落美軍偵察無人機後，他與其他IRGC指揮官都遭美國財政部制裁。

*國際原子能總署：伊朗重水廠遭以軍空襲 目前停運

聯合國國際原子能總署今天表示，伊朗洪達卜的重水生產廠在遭到以色列軍方空襲後，目前已無法運作。

法新社報導，以色列軍方本月27日宣布，對伊朗中部阿拉克（Arak）一座重水廠發動空襲，並稱該工廠是「生產核武原料鈽的關鍵設施」。

國際原子能總署（IAEA）今天根據對衛星影像的獨立分析指出，位於洪達卜（Khondab）的重水生產廠「嚴重受損，目前已無法運作」。伊朗27日曾通報該重水廠遇襲。

洪達卜位於阿拉克附近，前述重水設施常以阿拉克或洪達卜稱呼，兩地均位處伊朗中央省（Markazi）。

國際原子能總署補充道：「該設施未存放任何已申報的核原料。」

*伊朗內鬨？ 總統、革命衛隊爭主導權 傳招募12歲娃娃兵

海外波斯語電視台伊朗國際28日引述伊朗消息來源報導，德黑蘭政權出現分裂，總統裴澤斯基安（Masoud Pezeshkian）近日就與美以交戰所導致的經濟與社會衝擊，和伊斯蘭革命衛隊（IRGC）指揮官瓦希迪（Ahmad Vahidi）發生衝突。

根據總部位於倫敦的伊朗反對派媒體伊朗國際（Iran International），裴澤斯基安批評伊斯蘭革命衛隊升高區域緊張局勢、攻擊鄰近國家的做法，並警告這些行動恐對伊朗經濟帶來長期影響。

報導還寫道，裴澤斯基安要求，關於戰爭的行政決策應由伊朗政府主導而非IRGC，但未獲瓦希迪接受。

作為回應，IRGC批評裴澤斯基安未能在當前戰爭爆發前推動結構性改革，以解決體制內諸多問題。

以色列新消息報網站（Ynetnews）報導，在本月7日發布的影片中，裴澤斯基安為伊朗武裝部隊對鄰國「隨意開火」致歉，並指示停止這類行動。但不久後攻擊仍持續進行。

不具名消息人士透露，裴澤斯基安曾警告若不停火，伊朗經濟可能在幾周內崩潰。

伊朗國際指出，伊朗國內食品價格不僅逐日飆升，漲勢甚至能以每小時計算，部分主食的價格已較戰前上漲至少50%。

同時，網路中斷導致多項服務停擺，工廠及生產設施面臨原物料極度不足，全國行政體系運作也嚴重受阻。

伊朗國際也引述多位伊朗政府公務員的消息報導，過去3個月來，許多員工的薪資和福利未能穩定發放。

革命衛隊官員告訴當地媒體稱，該國安全部隊正招募年僅12歲的孩童在首都德黑蘭駐守檢查站並執行其他任務，但此舉恐違反聯合國兒童權利公約。中央社引述法新社報導，德黑蘭各地出現許多檢查站，當地居民指稱，其中部分哨站有身穿便衣的青少年，他們還手持機槍。

*以色列轟炸德黑蘭 伊朗批美國圖謀地面入侵將「引火自焚」

中東戰事持續緊張，以色列國防軍(IDF)29日宣布轟炸德黑蘭，伊朗則指責美國外交斡旋的同時祕密策畫地面入侵，是「引火自焚」；同時土耳其、埃及、沙烏地阿拉伯的高階外交官員在巴基斯坦首都伊斯蘭堡會晤後，巴國外長達爾(Ishaq Dar)表示將在未來幾天主持美伊和談。

綜合媒體報導，IDF在一份簡短聲明中稱部隊目前正在打擊德黑蘭境內的伊朗恐怖政權目標，但並未立即提供具體地點或行動規模等細節。

「的黎波里號」(USS Tripoli)及約2500名海軍陸戰隊遠征部隊28日抵達中東後，標誌著衝突進一步升級。伊朗國會議長卡利巴夫(Mohammad Bagher Ghalibaf)29日在伊朗官媒措辭強硬的聲明中表示，美國在外交斡旋的同時祕密策畫地面入侵，而伊朗軍隊「正等著美軍登陸，然後把他們燒成灰燼」。

至於美國提出結束戰爭的15點計畫，卡利巴夫斥其是美國試圖透過外交手段實現「在戰爭中未能實現的目標」。他表示伊朗不會接受羞辱或投降，說：「我們確信我們能夠懲罰美國，讓它後悔曾經考慮過攻擊伊朗。」

在近月衝突中，巴基斯坦已成為調解者，與美國和伊朗保持著相對良好的關係。伊朗已放寬荷莫茲海峽商船的部分限制，28日晚間同意允許20艘懸掛巴基斯坦國旗的船隻通過海峽。巴基斯坦前駐伊朗大使杜拉尼(Asif Durrani)表示這發出了一個明確的信號：只要美國放棄脅迫，伊朗仍然願意與世界各國合作。

埃及外交部長阿布德拉提(Badr Abdelatty)表示，在巴基斯坦舉行的會談旨在開啟美伊之間的「直接對話」。此前，美伊兩國主要透過第三方調解人溝通，而伊朗戰爭便始於美國、以色列在間接談判期間發動空襲。巴基斯坦方面稱土耳其、埃及、沙烏地阿拉伯舉行會晤，但美以兩國均未參與。

一位伊朗高階安全官員告訴有線電視新聞網(CNN)，將由德黑蘭決定戰爭何時結束，並暗示伊朗已準備好長期維持進攻行動，稱美國先前關於戰爭「只會持續幾天的估計」是錯誤的，「我們將戰鬥到底，直到給川普和內唐亞胡一個歷史性的教訓」。

*伊朗戰爭未止 沙烏地稱攔截5枚彈道飛彈

沙烏地阿拉伯國防部於社群媒體平台X發布簡短聲明說，其部隊偵測並攔截5枚鎖定該國東部省份的彈道飛彈，但未提及飛彈來源。

自2月底爆發伊朗戰爭以來，沙烏地阿拉伯與其他波斯灣國家屢遭伊朗飛彈和無人機襲擊；這場戰事已邁入第二個月。

此外，法新社影像服務AFPTV畫面顯示，以色列今天對黎巴嫩首都貝魯特（Beirut）南郊發布撤離警告後，這個區域隨後受到空襲。

自以色列3月初開始密集攻擊黎巴嫩激進組織真主黨（Hezbollah）以來，多數居民已撤離貝魯特南郊。AFPTV畫面顯示，這個區域冒出陣陣濃煙。

*范斯謹慎vs.魯比歐鷹派 伊戰升溫「川普接班人」之爭

美以聯手對伊朗發動戰爭之後，川普總統的支持率不升反降，而副總統范斯迄今為止對於這場戰爭所保持的謹慎態度，以及國務卿魯比歐配合川普的鷹派立場，顯現極大反差。誰是2028年川普接班人的競爭也提前浮出檯面。

據路透報導，魯比歐日前在白宮會議上全力捍衛川普對伊朗的軍事行動，並強調：「不會放任這種危險繼續存在。」至於長期以來堅決反對美國捲入海外戰爭的范斯，儘管仍表態支持川普對伊朗戰爭的處理方式，並認同川普主張伊朗不應擁有核武的觀點，但川普也不諱言兩人在伊朗問題存有「理念分歧」。

與白宮關係密切的共和黨人透露：「每個人都在觀察川普對待魯比歐的肢體語言，但對待范斯卻沒有同樣反應。」不過隨即遭到白宮發言人張振熙(Steven Cheung)駁斥：「媒體對副總統范斯和國務卿魯比歐的各種瘋狂揣測，皆無法動搖本屆政府為美國人民而戰的使命。」

儘管白宮刻意淡化總統和副總統之間的分歧，不過知情人士透露，如果白宮特使威科夫(Steve Witkoff)和川普大女婿庫許納(Jared Kushner)在談判過程取得足夠進展，范斯仍有望扮演更直接角色。

一位匿名白宮官員透露，只要幕僚忠誠，川普就能容忍意識形態分歧，並強調范斯的謹慎立場有助於川普了解了部分選民立場，不過共和黨策士邦讓(Ron Bonjean)指出：「川普會記仇，他可能會公開指責范斯不忠，如果川普仍受到MAGA支持者歡迎，如果范斯得不到總統支持，可能對他有不利影響。」

魯比歐曾經表示，只要范斯參選，他就不會參選，還有消息人士宣稱，魯比歐很樂意成為范斯的競選搭檔，同時川普也有意讓范斯和魯比歐搭檔競選，白宮資深官員強調「川普不想指定任何人」。

根據路透與益普索(Ipsos)3月進行的聯合民調顯示，79%共和黨人對范斯持有好感、19%持負面看法；約71%對魯比歐持好感、15%持負面看法；相較之下，79%共和黨人對川普抱持好感、20%持負面看法。

*俄羅斯遭爆1舉動不尋常！疑助攻伊朗炸爛美軍「空中之眼」

伊朗27日空襲沙烏地阿拉伯蘇爾坦王子空軍基地，除造成至少24名美軍受傷、若干加油機受損外，還重創1架E-3「哨兵」空中預警機。烏克蘭總統澤倫斯基28日向 NBC News透露，根據烏方情資簡報，俄羅斯衛星曾在攻擊前3度拍攝該基地；按烏方經驗，這類反覆拍攝通常是攻擊前兆，也使外界懷疑伊朗背後可能獲得俄方提供的關鍵衛星情資。

澤倫斯基在卡達受訪表示，他百分之百確信，俄國正向伊朗提供衛星影像，協助伊朗鎖定美軍在中東各地的部隊。

根據烏方簡報，俄國衛星曾於3月20日、3月23日及3月25日拍攝蘇爾坦王子空軍基地。按照烏軍經驗，俄國數日內反覆拍攝設施，通常是規畫攻擊的跡象。

他說：「我們知道，他們如果拍一次是在準備，拍第二次似乎是模擬，第三次就代表一兩天內會發動攻擊。」不過，這份簡報未附上俄羅斯衛星影像的證據，也未說明烏克蘭如何得知此事，NBC News無法獨立核實。

NBC News 3月稍早曾引述4名知情人士報導，俄國正向伊朗提供有關中東美軍位置的情報。俄國外交部長拉夫羅夫26日受訪法國媒體曾駁斥，但表示，根據俄伊雙方長期軍事同盟關係，莫斯科確實已向伊朗提供軍事裝備。

E-3可追蹤數百公里外的飛彈及飛機，軍事分析家說，它能提供即時戰場資訊，便於指管作戰與協調友軍航空器。

有前Ｆ-16戰機飛官說，Ｅ-3和空中戰場管理人員就像俯視戰局的「空中之眼」。美國智庫史汀生中心研究員格里科說，E-3損毀是重傷，恐影響美軍對戰場態勢的掌握與指揮，甚至錯失打擊伊軍機會。

*歐洲盟友警告：俄提供技術與情報 暗助伊朗程度超乎美所知

歐盟與友邦近來透過公開或私下場合向川普政府傳達一項不利消息，就是俄羅斯正直接且實質性援助伊朗，其介入程度遠超乎想像。

據哥倫比亞廣播公司新聞網(CBS News)報導，英國國防大臣希利(John Healey) 26日宣稱，伊朗軍事行動有「普亭在幕後撐腰」，同時英國方面評估俄伊兩國加強合作，伊朗提供「見證者」式(Shahed)無人機用於俄烏戰場，還向俄羅斯轉移生產技術、協助改良無人機作戰能力，讓伊朗軍事能力大幅提升，得以發揮驚人攻擊火力。

同時法國外長巴霍(Jean-Noël Barrot)也強調俄伊具有「雙向合作」關係：「有理由相信俄羅斯援助伊朗軍事行動，尤其這些行動似乎針對美國目標而來。」就連烏克蘭總統澤倫斯基28日也發文宣稱，握有確切證據足以證明俄羅斯衛星「為了伊朗利益，拍攝美國在中東海灣地區軍事設施」，並向伊朗提供通訊電子情報。

其實三月初已有多位消息人士證實，俄羅斯向伊朗提供美軍部署中東地區的情報，歐盟高階外交官卡拉斯(Kaja Kallas)在七國峰會(G7)直言：「我們看到俄羅斯提供伊朗情報，鎖定美國人、殺害美國人，俄羅斯現在還向伊朗提供無人機，以便伊朗攻擊鄰國與美軍基地。」

不過在法國出席G7會議的國務卿魯比歐卻刻意淡化此事：「俄羅斯為伊朗所做的一切，絲毫沒有阻礙或影響我們的行動或有效性，這是我能想到的最好說法。」還有國防部長赫塞斯(Pete Hegseth)被問及俄伊兩國情報分享的報導時強調：「任何不應該發生的事情都會受到嚴厲制止與打擊。」

根據國家情報總監(Director of National Intelligence，DNI)本月發布的評估報告，中國、俄羅斯、伊朗和北韓等四國為「制衡美國的努力與行動」存有選擇性合作關係，但尚未達到利益上「對手結盟」(adversary alignment)程度。

值得注意的是，莫斯科試圖透過軍援伊朗作為與白宮談判籌碼，詹姆斯馬丁防擴散研究中心(James Martin Center for Nonproliferation Studies)歐亞事務主任諾特(Hanna Notte)指出，俄羅斯正體會「當美國毫無約束地行動時意味著什麼」。

*伊朗逾30座飛彈工廠、發射場被美炸毀 為何仍能繼續發射飛彈？

美以兩國已對伊朗各項軍事目標發動了數千次空襲，專家指出開戰以來的四周，伊朗4個關鍵彈道飛彈製造基地、和至少29個彈道飛彈發射場都遭到破壞，看似削弱了伊朗核心軍事能力。不過分析人士也發現，跡象表明伊朗還是保有積極對抗的本錢。

華盛頓郵報報導，川普政府已將摧毀伊朗的飛彈計畫列為這場戰爭的核心目標之一。衛星影像顯示空襲摧毀了地面發射設施，暫時阻斷了進入地下飛彈儲存點的通道，並削弱了伊朗立即製造新飛彈的能力。然而戰略與國際研究中心(CSIS)飛彈防禦計畫主任卡拉科(Tom Karako)表示伊朗仍然還在發射飛彈，「這是一個關鍵指標。」

受到大幅破壞的四個基地分別是霍吉爾(Khojir)、巴欽(Parchin)、哈基米耶(Hakimiyeh)、沙赫魯德(Shahroud)，它們負責生產飛彈的推進劑並組裝飛彈。一些專家表示，他們懷疑伊朗的飛彈計畫是否能夠被徹底摧毀，理由是該政權在以往遭受襲擊後都有重建的紀錄，而且能夠透過外國供應鏈補充被摧毀的生產設備。伊朗還在使用移動式飛彈發射車，但數量不明。

伊朗有多少飛彈發射場的確切數量尚不清楚，但估計約為30個。專家指出，這些基地大多包含地下飛彈儲存設施，從山體開鑿的隧道進入，衛星影像顯示美以空襲摧毀了許多隧道入口。開源情報公司簡氏防務(Janes)分析師賓尼(Jeremy Binnie)稱似乎很難徹底摧毀這些基地，理論上可以使其失去戰鬥力，但伊朗會不斷地挖掘和修復它們。

紐約時報報導，美軍的公開聲明措辭謹慎，如中央司令部(CENTCOM)司令古柏(Brad Cooper)25日表示美以襲擊「已使伊朗無人機和飛彈發射率下降了90%」，卻不是「消滅了伊朗90%的無人機和飛彈」。

智庫史汀生中心(Stimson Center)的資深研究員葛里科(Kelly A. Grieco)指出攻擊次數可能並不重要，她發現隨著戰爭進展，伊朗的命中率有所增加，自3月10日以來增加了一倍多，但也說數字只是估算並不準確。「對手會適應，跡象表明對手未被打敗，而可能正在適應、學習並造成足夠損害來實施其戰略。」

*美軍中東兵力破5萬！川普醞釀伊朗地面行動 美國特種作戰慘痛歷史曝光

美國總統川普升高對伊朗行動，美軍目前在中東部署超過5萬兵力，比戰前多出1萬人，引發外界揣測特種作戰部隊可能執行奪取哈格島或伊朗濃縮鈾等行動。此舉令外界聯想到美軍過去特種作戰的慘痛教訓。1980年美軍對伊朗執行「鷹爪行動」，不僅未能達成目標營救人質，反而造成8名美軍陣亡；1993年索馬利亞任務則因黑鷹直升機遭擊落演變為激烈巷戰，造成近20名美軍陣亡。

紐約時報引述美國軍方官員透露，美軍目前在中東部署超過5萬兵力，比戰前多出1萬人。這項布署正值川普評估是否對伊朗展開地面行動。

5萬這個數字尚未納入五角大廈上周下令約2000名第82空降師傘兵前往中東，以及部署在航空母艦「福特號」上的4500人。福特號因接連發生事故，3月23日撤出中東並於27日抵達克羅埃西亞。

一名美國軍方官員指出，通常情況下，美軍在中東各地基地與艦艇上部署約4萬人，分散在沙烏地阿拉伯、巴林、伊拉克、敘利亞、約旦、卡達、阿拉伯聯合大公國與科威特等地。

這名軍方官員表示，這批陸軍傘兵的部署地點並未對外公開，但他們將位於可打擊伊朗的距離內。這些傘兵可能執行奪取伊朗石油出口樞紐哈格島的任務。

但軍事專家警告，即使兵力達到5萬人，其中許多人仍在海上，如此規模對任何重大地面行動而言都偏少。伊朗面積接近美國本土的1/3，人口約9300萬。軍事專家指出，若只有5萬兵力，要拿下伊朗這樣一個幅員遼闊、情勢複雜且擁有武裝力量的國家，更不用說長期控制，根本不可行。

以色列自2023年10月對加薩展開行動時，曾動用超過30萬兵力。2003年美國主導入侵伊拉克的聯軍，在行動開始時兵力也接近25萬人。

CBS News報導，美國過去曾多次執行高風險特種作戰，最終卻以災難收場。

1979年伊朗革命推翻美國支持的巴勒維國王，何梅尼掌權後，美伊關係迅速惡化。隔年，激進分子闖入美國駐德黑蘭使館，挾持66人，美方隨即發動「鷹爪行動」（Operation Eagle Claw），試圖營救其中長期被扣押的53名人質。

行動在伊朗境內沙漠集結點「沙漠一號」（Desert One）受阻，該地原為部隊會合與補給據點，卻因機械故障與沙塵暴被迫中止；撤離過程中直升機相撞釀災，任務宣告失敗，不僅未救出人質，還造成8名美軍喪生。

13年後，1993年，美國特種部隊在索馬利亞首都摩加迪休執行任務，原本計畫迅速逮捕軍閥艾迪德（Mohamed Farrah Aidid）手下幹部並撤離，但行動過程中兩架黑鷹直升機遭擊落，部隊被困市區，與武裝民兵爆發激烈巷戰，最終造成18名美軍喪生。這場慘敗的行動後來被稱為「黑鷹計畫」（Black Hawk Down），成為美國軍方與國安高層難以磨滅的創痛。

*外媒爆伊朗金庫藏亞洲！開戰後石油收入翻倍 油輪通行荷莫茲內幕見光

中東爆發第三次波灣戰爭，區域主要產油國出口大受打擊，英國經濟學人29日引述熟悉伊朗石油帳務的人士披露，這波戰事唯獨伊朗逆勢獲利，目前每天石油銷售收入接近戰前2倍，原油與石油產品日出口量仍達240萬至280萬桶，其中約150萬至180萬桶原油。這個數字相當於去年平均水準，甚至可能更高，而且現在賣價也高出許多。

此外，伊朗石油目前逾90%流向中國大陸，伊朗也已重整石油銷售與金流運作模式，更能抵禦空襲與制裁；如今大部分石油收益流向伊斯蘭革命衛隊（IRGC），中國則協助這筆資金持續流動，讓德黑蘭得以把戰爭資金深藏亞洲。

經濟學人指出，伊朗石油生意靠3條運作鏈： 銷售網絡、航運體系、影子銀行。

首先是分散式銷售網絡。伊朗石油出口名義上由國營的伊朗國家石油公司（NIOC）負責，但實際運作遠比表面分散。由於伊朗長期缺乏強勢貨幣，原油本身已成為政權內部可直接變現的資產，從外交部、警察體系到部分宗教基金會，都能分得原油配額，自行透過各自管道出售。

多名伊朗消息人士指出，這些配額背後實際由約20名權貴寡頭操盤，他們憑藉私人網絡將原油轉為現金。這些權貴多半與革命衛隊有關。

船舶追蹤公司Vortexa分析師李艾瑪（Emma Li）認為，近來伊朗石油出口成長，背後主要推手正是同時掌握自有油田的革命衛隊。現任伊朗最高領袖軍事顧問雷扎伊（Mohsen Rezaee）之子與女婿，據稱也經手大量原油買賣；革命衛隊旗下「聖城部隊」（Quds Force）更控制伊朗25%的原油產量。

第2條運作鏈是革命衛隊掌控的海運通道荷莫茲海峽。一名消息人士透露，船隻出港前須先把貨物、船員與目的地等資料交由中間人通報革命衛隊，經審核後取得通行密碼，接近荷莫茲海峽時再以無線電回報，獲准後由革命衛隊小艇護送通過，且多半沿伊朗海岸狹窄航道前進，便於查驗與控管。

根據全球航運權威媒體「勞氏日報」（Lloyd's List），部分油輪還被要求繳納數百萬美元通行費。為避免碰撞，這些船隻會短暫開啟應答器；等進入印度洋後，又會再度關閉。

第3條運作鏈是地下金融網絡。經濟學人提到，這些油輪的終點幾乎總是中國，買家主要是中國山東一帶約100家民營小型煉油廠。這些買家支付油款時，通常不是匯入伊朗官方正式帳戶，而是先進入中國本土或香港小型銀行開設的臨時信託帳戶，帳戶背後多半是中國人代辦設立的空殼公司，之後再透過多層帳戶與空殼公司層層轉移，以規避制裁與追查。

部分款項留在中國，用於支付伊朗進口貨款，其餘再轉往其他國家。這種高度分散、反覆轉手的模式，讓伊朗即使在戰時與制裁壓力下，仍能維持石油出口與資金流動。

*中東戰火燒出煤炭復活潮！各國發電倒退嚕

中東戰事擴大，衝擊能源市場，全球天然氣供應再度吃緊，促使多國發電重心轉向被視為最骯髒化石燃料的煤炭。氣候談判數十年來致力於淘汰煤炭，如今情勢恐逆轉多年減碳進展。

繼俄烏戰爭後，全球四年內第二度出現天然氣供應吃緊狀況，正迫使歐亞多國回頭依賴煤炭這種「黑色燃料」：日本上週宣布將擴大使用效率較低的燃煤電廠；孟加拉與印度則已以燃煤填補能源缺口；歐洲的荷蘭、波蘭與捷克可能增加燃煤使用，德國也考慮重啟閒置的燃煤電廠以抑制電價。

高盛分析師指出，亞洲若再次遭遇大型能源衝擊，可能調整長期策略，延長煤炭使用，同時加速再生能源發展、降低對天然氣依賴。

天然氣被視為邁向零碳電力的過渡燃料，但其可靠性在俄烏戰爭後備受質疑，如今美、以攻擊伊朗及卡達天然氣廠遭報復，可能造成長期供應干擾。國際能源總署（IEA）警告，高能源價格將迫使各國政府與企業尋找替代方案，短期內煤炭需求恐上升。

儘管歐洲自2015年以來已削減約45%燃煤發電能力，但再生能源尚無法完全補足需求。倫敦證交所集團（LSEG）預估，今夏歐洲煤電發電量可能年增約20%。

亞洲恐面臨最劇烈的能源轉向。日、韓、台灣等液化天然氣進口大國，因保有龐大燃煤機組，在供氣吃緊時更有誘因轉用煤炭。而印度以戰事引發的燃料短缺為由，強化煤炭開發，要求電廠延後歲修並全力運轉至雨季來臨。全球最大煤炭生產商印度煤炭公司（Coal India Ltd.）股價近期已漲至2024年以來最高。

中國作為全球最大煤炭消費國，因長期推動能源多元化及強化國內煤炭生產，受外部衝擊影響有限；美國則因頁岩氣產量充足，天然氣價格相對穩定，但川普政府的政策支持，仍為煤炭注入動能。

IEA去年底原本預測，全球煤炭需求將在這十年間開始下降，但在戰爭衝擊下，此一預測難以實現。

*中東衝突亞洲港錨地船舶增 新加坡專家分析銀行對物流曝險受矚

中東衝突影響航運，在全球轉運樞紐的新加坡，等待船隻數量增加。就此區域金融中心而言，新加坡專家分析，銀行需關注對物流產業的涉險程度，長期戰爭可能衝擊石化產業，但新加坡銀行降低對石油與天然氣風險承擔，使潛在性問題，仍相對可控。

中東衝突影響航運產業運作，作為世界主要轉運港的新加坡港，停靠等待的船隻數量增加。新加坡港務集團（PSA Singapore）指出，目前新加坡港口尚未出現擁堵，但集裝箱吞吐量維持強勁。

中東是全球主要的燃料生產地區，全球約25%海運石油及19%液化天然氣（LNG）貿易，都需經由荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）運輸。受到航道影響，不少前往波斯灣的貨輪選擇在新加坡或馬來西亞港口錨地等待。

熟悉東南亞經貿的新加坡資深媒體人陳士銘告訴中央社，部分船隻可能是到新加坡補給燃料，星國是船隻加油重要據點之一，也有業者可能在等待局勢更明朗後再決定是否改道，情勢每天都在變化，加上油價波動，對於整體運輸產業的衝擊力道仍不好預測。

彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）資深分析師郭術甯接受中央社訪問表示，在評估一場長期衝突如何影響銀行在內的產業時，首先要評估這場衝突帶來的直接與間接影響，以及衝突可能持續的時間。

「如果從直接影響來看，需要注意銀行對運輸與物流產業的曝險，以及來自石油與天然氣產業的風險」，郭術甯指出，同時需考慮通膨壓力，這可能會抑制消費者支出，製造業也可能受到影響，油價上升會讓生產成本變高，影響整個製造過程。

新加坡被視為具備區域金融中心角色和總部中樞地位。郭術甯表示，雖然長期戰爭可能影響石化產業，但新加坡的銀行降低對石油與天然氣的曝險，並逐步轉向符合ESG的投資組合，以達成淨零排放目標。整體而言，對該產業的曝險已下降，石油與天然氣相關的直接風險仍屬可控，銀行的現有獲利能力仍可吸收衝擊，這有助於維持資本基礎，而這正是新加坡銀行一項核心優勢。

因中東局勢使全球能源市場造成壓力，新加坡副總理顏金勇日前表示，能源是推動經濟的核心，全球通膨壓力若升高，新加坡身為高度開放經濟體難置身事外；將強化能源多元化布局，包括太陽能、氫能與核能等，以尋求更多替代能源。

*全球海運哪裡最脆弱？ 經濟學人推演13條海道 台海戰爭影響劇烈

在伊朗戰事致使荷莫茲海峽實質停擺後，《經濟學人》雜誌分析若13條全球航運要道受阻的潛在衝擊與因應之道，發現若台海爆發戰爭、導致亞洲與澳洲之間多條海峽同步受阻，船舶將被迫大幅改道，受影響航程平均長度將暴增58%，為影響劇烈的情境之一。

《經濟學人》建立一套模型，根據各國貿易數據計算各航線的海運運輸占比，列出全球13條海運貿易要道，包括荷莫茲海峽、台灣海峽、南海、蘇伊士運河、英吉利海峽等，並模擬14種封鎖情境。

結果顯示，按運輸價值計算，麻六甲海峽是全球最繁忙的海峽，但若麻六甲海峽遭封鎖，仍有其他替代路線，船舶平均航程也僅增加9%。

台灣海峽按價值計算承載約13%的海運貿易，若中斷的整體衝擊相對有限，船舶仍可繞道而行，平均約多走179公里。

但在極端情境下，若台海戰爭導致亞洲與澳洲之間多條海峽同步受阻，例如多國被迫選邊站，船舶將被迫大幅改道南半球，受影響航程平均長度將暴增58%，為影響劇烈的情境之一。

其他極端情境包括，若直布羅陀海峽和蘇伊士運河同時封閉，船舶將無法從黑海和地中海駛向其他海洋。

《經濟學人》的分析顯示，荷莫茲海峽的特殊之處在於，其他航道中斷多半只是改道問題，但若荷莫茲海峽封閉，替代路線難以承接全部流量，將有相當一部分貿易無法運輸。

從區域影響來看，美國對伊朗發動戰爭，經濟衝擊更重的可能是亞洲與歐洲。分析指出，即使其他多條重要水道遭封鎖，美國受到的影響整體仍相對有限。對美國而言，朝鮮海峽關閉的貿易衝擊最大，約14%的商業往來會受影響，但大多只需小幅繞道。

對中國來說，若東南亞多條水道關閉，將影響超過40%的海上貿易，紅海航道關閉也將影響超過25%的海上貿易。

若直布羅陀海峽與蘇伊士運河同時關閉，對歐盟將是災難性打擊，可能影響約40%的海運貿易，其中26%甚至會被直接阻斷。

*銅市供給仍偏緊 街口投信：短線走勢取決於美伊戰事發展

隨著中東地緣政治不確定性升溫，市場對United States與Iran衝突延長的憂慮持續擴大。多家研究機構指出，若戰事拖延並干擾Strait of Hormuz的能源運輸與航運動線，國際油價可能長時間維持高檔水準，進而推升全球通膨壓力並壓抑經濟成長。在此情境下，作為高度循環性的工業金屬，銅需求恐首當其衝，價格面臨下行風險，甚至不排除回測每噸1萬美元的重要心理關卡。

根據Mining Weekly報導，若高油價與物流受阻情況延續，全球銅需求成長率可能降至0.5%至1%，市場結構將由原先供給偏緊轉為供過於求，精煉銅年度過剩量預估達10萬至20萬噸。在此背景下，銅礦業者獲利能力將面臨壓力，尤其高成本礦場衝擊更為顯著，主要國際銅礦商營業利益恐出現雙位數下滑，反映價格回落與成本上升的雙重壓力。

不過，供給端仍存在不確定性。Democratic Republic of the Congo近期面臨硫酸供應短缺問題，而該國約有50%至60%的銅產量仰賴硫酸浸出製程，且其硫酸來源高度依賴海灣地區供應。在地緣風險干擾下，原料取得不穩恐進一步制約產出。此外，全球部分大型礦場持續停產，也使今年礦產供應前景仍具挑戰。

街口投信表示，若銅價回落至每噸1萬美元附近，將有助於刺激下游需求逐步回溫，特別是中國製造業端需求仍具韌性，現階段主要受制於價格偏高而延後採購。

整體而言，街口投信認為，儘管短期銅價受地緣政治影響波動加劇，但基本面仍維持供給偏緊格局。未來走勢關鍵仍在於美伊衝突發展：若戰事快速降溫，需求有望回補，市場將回歸小幅供給缺口；反之，若衝突延長並壓抑全球經濟動能，銅價上行空間恐明顯受限。

*油價飆升…柏油原料暴漲六成 瀝青業吃不消被迫緊縮出貨

油價上揚，瀝青業直接受衝擊，至本月13日柏油原料暴漲達60%，雲林部分瀝青業者已暫停出貨，一家具規模的瀝青廠則出貨減半，為避免瀝青原料波動太大影響道路管線鋪面等公共工程，也盡量壓低原料出貨價漲幅，但估計現有庫存供料，最多只能撐至清明節前後，瀝青公會已發文請中央協助，共提解方，以穩定公共工程進行。

業者指出，瀝青混凝土主要由柏油基原油與砂石加熱混合製成，中東戰火直接衝擊原油價格，連帶使柏油從3月13日一路暴漲，兩周來從每公噸1.62萬暴漲至2.5萬元，漲幅高達60％，且運輸成本也增加，使瀝青成本每噸從2100元調漲至2500元，雲林共10家瀝青廠已有部分已暫停出貨或依庫存限量出貨。

雲林一家具規模的瀝青業者指出，近日來已傳出道路工程被迫暫停或延後施工，一些管線工程也將延後開挖，但顧及公共工程牽涉民眾行的安全，他自行吸收一半成本每噸只微漲200元，只是缺料日益吃緊，原本每天可約500至600公噸瀝青，只能減半出貨。

業者強調，以目前原料持續缺貨來看，庫存量最多只能撐到清明節前後，近日上游油料供應商已發出「不可抗力事件通知書」表明柏油原料供應可能持續中斷，一旦原料持續短缺，廠方只能停產歲修或安排員工旅遊，來度過這段缺料期，只是大家都很擔心不知還要撐多久？

業者指出，因應瀝青缺貨帶來對國家許多公共工程所帶來影響，以及許多工程案面臨無法如期完工的窘境，台灣區瀝青公會本月17日緊急會商決議建請中央研議配套對策，包括依物價指數給予相關補助或研擬適度放寬公共工程契約變更、展延工期，或避免工程逾期違約受罰爭議等。

雲林縣府則表示，盤點相關公共工程目前尚無承攬業者提出展延或停工要求，不過若因不可抗力因素導致工程出現困難，也將會審核評估是否展延工期。

*伊朗報復美國中東分校倒數5小時！美使館急令公民撤離 可能遇襲目標曝

衛報報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）28日要求美國，須在德黑蘭時間30日中午前（台灣時間同日下午4時30分）正式譴責美以轟炸伊朗2所大學。美國駐伊拉克首都巴格達大使館29日發出警告，指伊朗及其代理人可能鎖定當地與美國有關的大學等目標，並要求境內美國公民立即撤離。在台灣時間中午12時，距離伊朗攻擊學校的最後期限不到5小時。

巴格達美國使館29日在社群媒體X發文指出，伊朗及其代理人可能進一步在伊拉克各地對與美國有關的目標發動攻擊，包括外交設施、大學、企業、能源基礎設施及其他地點。

貼文寫道：「伊朗及其代理勢力曾攻擊外國人經常出入的商業機場與飯店，可能試圖綁架美國人。」

根據貼文，在巴格達、蘇萊曼尼亞（Sulaymaniyah）伊拉克庫德族自治區城市杜胡克（Dohuk）等地的大學，以及其他「被認為與美國有關的校區」，可能淪為遇襲目標。

另一方面，稍早之前，以色列新消息報電子媒體Ynet報導，伊朗國會議長加利巴夫（Mohammad-Bagher Ghalibaf）透過官媒放話稱，伊朗正處於一場「重大的世界大戰」，對敵國的飛彈攻勢不會停下。

加利巴夫指控美國一面對外釋出談判與對話訊號，一面暗中準備發動地面攻擊。他警告，美方若誤判情勢，將付出代價，因為伊朗部隊「正等著美國人進來」。

卡利巴夫強調，伊朗軍事行動不會停下來，稱「我們的發射持續進行，我們的飛彈不會停止」，而且伊朗的決心只會越來越強。

他也提到伊朗在區域內支持的武裝勢力，稱黎巴嫩真主黨已成為抵抗陣線中「重要且有效的一部分」，伊拉克武裝力量「正在英勇作戰」，葉門青年運動則為整體行動「注入新的生命」。

卡利巴夫進一步表示，伊朗已為一條「漫長、艱難且複雜」的道路做好準備，並揚言這場戰爭若未以勝利收場，伊朗不會罷手，也不會讓敵人毫無代價離開。

他說，伊朗必須藉由展現自身力量，讓這場戰爭成為任何侵略者的教訓。

*伊朗擴大轟炸範圍 美軍地面作戰可能奪取哈格島或打通海峽

飛彈襲擊橫掃中東，伊朗和其羽翼組織周末向美國盟國發動攻勢，而美國和伊朗迄未公開接受巴基斯坦斡旋和談以結束衝突的提議。

隨著戰爭進入第二個月，美國兩棲突擊群已抵達，加上伊朗支持的胡塞武裝組織加入戰局，加深衝突加劇的疑慮。同時，巴基斯坦、埃及、沙烏地阿拉伯和土耳其正會商尋求外交退路。

美國總統川普表示，他已準備好和伊朗達成協議。他周日在空軍一號上告訴記者，不久可望達成協議。他說伊朗已「答應」美國提出15條之中大部分的要求，但他並未具體說明。目前仍不清楚雙方是否有協商。

但伊朗早已回絕了這項 15 條提議，並駁斥川普所謂談判之說。德黑蘭也提出堅持要求戰爭賠償的 5 點方案，其中包括川普不太可能接受的要求。

此外，川普周日接受英國金融時報專訪時表示，他想要「拿下伊朗石油」，可能涉及佔領伊朗主要的石油出口樞紐哈格島。彭博本月報導，川普也考慮採取武力奪取伊朗武器等級的濃縮鈾。

華盛頓郵報報導，美國國防部正準備展開可能長達數周的地面攻勢，優先目標在重啟荷莫茲海峽航道。

伊朗官方媒體伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）周日報導，德黑蘭部分地區及鄰近的阿勒布爾茲省（Alborz）設施遭受襲擊後電力中斷，所幸多數地區在的一小時內已恢復供電。

沙烏地阿拉伯據稱已成功將部分原油繞過荷莫茲海峽，其「東西向油管」目前的運作量已達到每日 700 萬桶的滿載目標。

不過，胡塞組織的介入可能增添變數。目前沙國每日有 500 萬桶出口原油行經紅海的延布港（Yanbu），這港口如今處於胡塞組織的飛彈射程之內。

*川普鬆口「最想奪下伊朗石油」！自爆和談最後期限 可能占領哈格島

上千名美軍陸戰隊壓境中東之際，美國總統川普29日接受金融時報專訪表示，他傾向「奪取伊朗石油」，不排除攻占伊朗石油出口樞紐哈格島。他並證實，已將4月6日設定為和談最後期限，若德黑蘭屆時仍不接受協議，美軍將對伊朗境內能源設施發動攻擊。

川普表示：「老實說，我最喜歡的做法是奪取伊朗的石油，但美國國內有些愚蠢的人會說：『你為什麼要這樣做？』但他們就是愚蠢的人。」金融時報指出，川普將對伊朗的潛在地面行動與先前對委內瑞拉行動相提並論，美軍1月逮捕馬杜洛後，川普曾宣稱將「無限期」掌控委內瑞拉石油。

川普還說：「也許我們會拿下哈格島，也許不會。我們有很多選項。」他補充：「這代表我們必須在哈格島待上一段時間。」問及伊朗在哈格島的防禦狀態時，他說：「我不認為他們有任何防禦。我們可以輕而易舉拿下。」

不過，川普仍強調，美國與伊朗正透過巴基斯坦斡旋的間接談判進展順利。他已設定4月6日為最後期限，要求伊朗接受終戰協議，否則將打擊伊朗能源設施。

問及未來幾天是否可能達成停火協議、重新開放荷莫茲海峽時，川普未正面說明，只強調「可能很快達成協議」。他同時宣稱，美軍迄今已轟炸1萬3000個目標，仍有約3000個目標待打擊。

川普另稱，伊朗上周允許10艘懸掛巴基斯坦旗幟的油輪通過荷莫茲海峽，作為送給白宮的「禮物」，如今數量已增至20艘，且船隻已開始從海峽中央通行。不過，這項說法目前尚無法立即獨立證實。

他並指出，這些額外油輪是由伊朗國會議長卡利巴夫批准，並稱此舉顯示美伊談判進展「非常順利」。

川普並重申，伊朗現任最高領袖穆吉塔巴可能已死亡或身受重傷，稱美方至今「完全沒有聽到他的消息」。

法新社29日引述半官方伊朗學生通訊社（ISNA）報導，穆吉塔巴以書面訊息感謝伊拉克人民在對美國和以色列的戰爭中提供支持。

*不只要伊朗石油！美媒爆川普擬出兵奪近1000磅濃縮鈾 專家曝行動難度

華爾街日報29日引述美國官員透露，美國總統川普考慮對伊朗展開地面行動，目標奪取德黑蘭境內接近1000磅的濃縮鈾，此舉恐導致美軍部隊停留伊朗境內數日甚至更久，超出川普政府預估4至6周的行動時程。

官員表示，川普尚未決定是否下令奪取伊朗鈾，但對此構想持開放態度，一方面考量美軍風險，一方面認為此舉有助徹底阻止伊朗取得核武；他也要求顧問施壓德黑蘭，將交出這批材料列為停戰條件，並私下表明若伊朗不願在談判桌上讓步，不排除動武奪取。

知情人士透露，川普與部分盟友私下表示，透過定點行動奪取這批核材料在技術上可行，且不致明顯拖長戰事，仍有機會在4月中旬前結束衝突；川普本人也已向幕僚表明不願打持久戰，而部分高層則希望他盡快把重心轉回期中選舉等國內議題，因民調顯示共和黨恐面臨重大失利。

美以去年6月對伊朗發動一連串空襲前，外界研判伊朗持有逾400公斤濃度60%的高濃縮鈾，以及近200公斤濃度20%的裂變材料，後者可迅速提濃為90%的武器級鈾。

前美軍軍官與專家指出，若美軍以武力奪取伊朗高濃縮鈾，將是一項極其複雜且高風險的任務，不僅可能招致伊朗報復，也恐使軍事行動明顯超出川普團隊原先對外宣示的4至6周時程。

美軍須先在飛抵目標途中應對伊朗防空飛彈與無人機威脅，落地後再由作戰部隊確保周邊安全，掩護工程人員搜索瓦礫、排除地雷與詭雷；實際取出作業則可能須由具備戰區處理放射性物質能力的特種部隊執行。

哥倫比亞大學資深研究學者、曾參與對伊朗核談判的涅弗（Richard Nephew）表示，相關材料可能裝在40至50個特殊圓筒內，運輸時還需另置入防護容器，足以裝滿數輛卡車；若現場沒有可用機場，甚至還得搭建臨時機場。

曾任美國中央司令部與美國特種作戰司令部司令的退役上將沃特爾（Joseph Votel）直言：「這不是那種可以快進快出的任務。」

*川普：已拿下「川普海峽」！2500陸戰隊壓境中東 伊朗嗆等著燒死美軍

美國總統川普29日宣稱，美國已掌控荷莫茲海峽，而伊朗「正在乞求」達成協議。同日，巴基斯坦表示近日將舉行美伊會談討論停火，華府和德黑蘭尚未證實出席，且不清楚會是直接對話或間接接觸。

川普29日受訪以色列第14頻道（Channel 14）表示，美國掌控荷莫茲海峽的行動「已經在發生」，他並把這條水道稱為「川普海峽」（Strait of Trump）。他還說相信伊朗「正在乞求」達成協議，稱任何一個像伊朗這樣被摧毀殆盡的國家都會尋求談判。

美聯社報導，美國中央司令部28日證實2500名陸戰隊成員馳抵中東，傳出美國即將對伊朗展開地面行動。對此，伊朗國會議長卡利巴夫29日批評在巴基斯坦舉行的會談只是幌子。

根據伊朗官媒，卡利巴夫表示，伊朗部隊「正等待美軍地面部隊到來，將其燒成灰燼，並永久懲罰其區域盟友」。

伊朗也威脅攻擊美國與以色列在中東的「指揮官與政治官員」的住家。伊朗官媒引述軍方聯合指揮部發言人佐法哈里（Ebrahim Zolfaghari）說法指出，此舉是回應「伊朗人民在多座城市的住宅遭到攻擊」及其他「惡意行動」。

*戰爭如何收場？川普戰略模糊令市場頭疼 克雷默示警：美股恐跌逾20%

財經媒體CNBC知名節目主持人克雷默（Jim Cramer）警告，中東戰事在短短四周內，從有限空襲可能演變為長期地面戰，美股正面臨進一步下跌壓力。

自2月28日開戰以來，美國西德州原油（WTI）價格已飆升約50%，站上每桶100美元。克雷默指出，歷史經驗顯示，當油價在短期內翻倍時，美股往往會下跌至少20%。他也引述摩根大通資產管理公司市場及投資策略部主席Michael Cembalest的分析，印證此一模式。

美國與以色列聯手發動的攻勢，未如預期癱瘓伊朗的作戰能力。路透上周五報導，美國僅能確認伊朗飛彈庫存消耗約三分之一，意味德黑蘭仍保有持續攻擊的能力。戰事超出美國總統川普掌控，一場可望速戰速決的衝突，正轉變為缺乏盟友支援的長期消耗戰。

與此同時，美國10年期與30年期公債殖利率持續攀升，市場擔憂荷莫茲海峽供應鏈受阻將重新點燃通膨。除了石油公司因油價上漲受益外，戰爭帶來的壓力已擴散至所有投資人。

克雷默指出，當前環境對避險基金較為有利，卻不利於單純做多的投資人。他建議適度提高現金部位，以因應潛在下行風險，尤其在標普500短期震盪指標尚未進入極端超賣區（目前約-3.6%），且油價持續上漲之際。

不過，變數仍在戰事如何收場。若衝突突然降溫或結束，油價可能快速回落，市場也可能出現反彈。

*葉門叛軍參戰推升油價！布蘭特衝上116美元 西德州原油破100美元

隨著葉門叛軍「青年運動」（Houthi）加入中東戰事，且美國部署更多部隊進駐該區域，市場憂心衝突擴大將進一步衝擊能源市場秩序，油價應聲上漲。

在青年運動周末向以色列發射飛彈，並揚言將持續行動直至美以停止針對伊朗及其代理人武裝組織的攻擊後，有望創下單月最高漲幅紀錄的布蘭特原油一開盤即大漲逾 3%，來到每桶116.43美元。西德州原油（WTI）則躍升突破100美元大關。

儘管青年運動未明言會攻擊行經紅海南部與曼德海峽的船隻，但他們具備這樣的能力，引發市場憂慮。沙烏地阿拉伯在荷莫茲海峽航運受阻後，轉而利用延布港（Yanbu）出口部分石油，但延布港也在青年運動的飛彈射程內。

XAnalysts執行長Mukesh Sahdev形容，荷莫茲海峽封閉有如「心臟病全面發作」，而青年運動對沙烏地石油基礎設施與紅海出口通道的威脅，無異於「切斷原本能成功穩住病情的繞道手術」。

隨著美國、以色列與伊朗之間的戰事攪亂全球市場，並引發通膨上升與經濟成長放緩的雙重打擊的憂慮，布蘭特原油3月已飆漲逾50%。這場衝突進入第五周，儘管華府上周推動外交斡旋，局勢未見降溫跡象。

市場開始評估最極端情境。麥格理集團（Macquarie Group）指出，若戰事持續至6月且荷莫茲海峽維持封鎖，這個機率大約是40%，原油期貨價格可能上看每桶200美元。

*中東戰爭第30天／伊朗斷網滿30天 最新發展一次看

中東戰爭進入第30天，由於中東戰爭看似無結束跡象，導致國際油價再次上漲，日韓股重挫；伊朗全國網路被切斷已持續30天。

以下是法新社彙整中東戰爭的最新事態發展。

● 美以動向

美國總統川普表示，美國與以色列的戰事已在伊朗實現「政權更替」。他說：「我們現在面對的對象，與以往任何人曾打交道的對象都不一樣，這是一群完全不同的人。因此，我會認為這就是政權更替。」

以色列國會通過2026年度預算案，其中包括約100億美元的新增軍費開支，使該國國防預算總額達到約450億美元。

以色列軍方表示，已對伊朗首都德黑蘭境內的多處目標發動新一輪空襲。

以色列總理尼坦雅胡（Benjamin Netanyahu）表示，他已下令軍方「進一步擴大」在黎巴嫩的安全區域。

● 伊朗動向

伊朗能源部表示，在遭到所謂的「電力工業設施襲擊」後，首都德黑蘭電力供應一度中斷。

位於伊朗中部城市伊斯法罕（Isfahan）的一所大學表示，該校遭到美以聯軍空襲，這已是自戰爭爆發以來第2次遇襲。

伊朗全國網路中斷已持續30天，自戰爭爆發以來，數百萬民眾被切斷資訊與通訊管道。

伊朗革命衛隊表示，已對以色列南部一座工業區發射彈道飛彈。法新社現場畫面顯示，一座倉庫在火海後僅剩下一片焦黑殘骸，濃煙翻騰，消防車則強力噴水撲滅火勢。

一名伊朗外交消息人士向法新社表示，儘管伊朗駐黎巴嫩大使已被列為「不受歡迎人物」，並被要求在29日前離境，但他仍拒絕離開。黎巴嫩外交部指控該大使發表的言論「干涉黎巴嫩的內政」。

● 油價股匯動態

美國主要原油基準價格上漲逾3%，再度突破每桶100美元；與此同時，由於中東戰爭仍無結束跡象，布倫特原油價格也攀升至115美元以上。

在亞洲市場開盤僅幾分鐘後，西德州中級原油（WTI）5月交割期貨價上漲3.50%，達每桶103.13美元。與此同時，倫敦北海布倫特原油上漲2.98%，來到每桶115.93美元。

日股基準日經225指數早盤重挫逾5%，韓國股市基準KOSPI指數跌幅也超過4%。

● 其他國家及組織

科威特電力部表示，伊朗對當地一座發電廠的攻擊造成一名印度籍工人死亡，並導致廠區一棟建築受損。

科威特國防部表示，隨著伊朗持續針對該地區目標發動攻擊，其境內一座軍營遭到襲擊，造成10名士兵受傷。

巴基斯坦表示，已準備好斡旋並主辦美國與伊朗間的「實質性談判」，以結束戰事，並指出和平努力獲得聯合國與中國等支持。此外，巴基斯坦、沙烏地阿拉伯、埃及與土耳其的外交部長也已在伊斯蘭馬巴德會晤。

黎巴嫩日為3名在南部遭以軍襲擊身亡的記者舉行葬禮。以色列軍方表示，發動此次襲擊是為了暗殺真主黨（Hezbollah）旗下「艾瑪納頻道」（Al ManarTV）記者舒艾布（Ali Shoeib）。以方在未提供證據的情況下，指控他具備真主黨特務身份。

卡達新聞頻道「阿拉比電視台」（Al Araby）表示，以色列發射的飛彈擊中位於德黑蘭的辦公大樓，造成建築物毀損。根據伊朗紅新月會（Red Crescent）的消息，此次襲擊造成10人受傷。

*美伊快停戰？川普：伊朗已同意15點方案「多個要求」再送美大禮示好

美國總統川普29日在空軍一號受訪表示，伊朗已同意美國15點停戰方案的「大部分條件」，預期雙方很快達成協議，且德黑蘭將從3月30日起放行20艘油船展現談判善意。

問及伊朗是否回應由巴基斯坦轉交的美方停火方案時，川普稱：「我們提出的大部分條件，他們都答應了，他們有什麼理由不答應？」他補充美伊正就這項方案達成共識，透過直接和間接接觸，預期雙方很快達成協議，而且「美國提出15件事，我們會再追加要求」。

華爾街日報報導，川普還稱伊朗已經被打趴，「他們將放棄核武。他們會把那些核塵埃交給我們。他們會照我們的要求去做」。他以「核塵埃」指稱伊朗高濃縮鈾。

川普另稱，伊朗29日又送了美國另一份禮物，「他們又給了我們20船石油，明天（30日）開始運送。」他並提到，伊朗4天前也曾提供10大船石油，稱這些安排是為了「證明他們是認真的」。

川普26日在白宮內閣會議上曾證實，伊朗放行10艘掛巴基斯坦國旗的油輪通行荷莫茲海峽，就是他所謂來自伊朗的「禮物」，且稱這是伊朗方面在談判中的善意姿態。另外，巴基斯坦副總理兼外長達爾（Ishaq Dar）28日在社群媒體宣布，伊朗已同意額外批准20艘巴基斯坦籍船舶通過荷莫茲，預計每天將有2艘船安全通航。

*川普「報喜」撐盤不夠力？投資人不再照單全收 還開始反向操作

Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示，投資人相信川普想為伊朗衝突降溫，這種信念讓3月股市免於更大跌幅。然而隨著戰事持續，市場開始擔心看不到終點。

BMO財富管理公司首席市場策略師Carol Schleif指出，這在心理上相當消耗，市場原本預期戰事能迅速結束，如今卻不得不面對現實。

近期甚至有人開始懷疑，川普過去透過釋出樂觀訊號安撫投資人的能力，是否正在減弱。

受伊朗衝突發展影響，本周市場走勢震盪劇烈，投資人一度因停火進展受到激勵，但對伊朗可能封鎖荷莫茲海峽油氣運輸的憂慮始終未散。

巴克萊分析師指出，「政策反覆與新聞疲勞，正開始嚴重削弱『川普賣權』（Trump put）的果」，並稱「局勢依然變化莫測且相當混亂」。所謂「川普賣權」，是指川普透過釋出政策轉向訊號，幫助激勵市場復甦的能力。

川普仍然回應市場壓力。他上周四宣布延長對伊朗的最後通牒，時間點正是標普500創戰事以來最大單日跌幅之後。更早之前，市場在油價、利率與股市出現恐慌後，川普延長原本48小時的最後通牒；而在上周四市場再度承壓後，又進一步將最後通牒延至4月6日。

StoneX市場分析師Fawad Razaqzada表示，投資人已不再照單全收川普說法，反而會開始反向操作，並等具體證據。

油價目前持續維持高檔。西德州原油周一一度漲破每桶103美元。巴克萊分析師指出，戰事持續時間愈長，油價衝擊帶來的停滯性通膨壓力就愈嚴重。伊朗似乎無意屈服，而以色列加強空襲，美國正增派部隊進駐。

市場仍密切關注油價是否突破每桶120美元的臨界點，這可能讓聯準會的政策重心從抗通膨轉向防衰退。

*鋁價早盤大漲6% 因阿聯、巴林鋁廠遭伊朗轟炸

鋁價周一早盤大漲，伊朗襲擊了中東占全球產量比重極高的兩處生產基地，恐加劇斷供危機。

倫敦金屬交易所（LME）鋁價早盤一度大漲 6%，至每噸 3,492 美元。澳洲鋁業公司的股價也隨之走高。

中東最大的鋁生產商阿聯環球鋁業（EGA）周六表示，位於阿布達比的工廠遭受「嚴重損害」；同時，國有的巴林鋁業（Alba）也表示正在評估其設施的受損程度。

因中東戰火導致當地的熔煉廠無法將金屬運出，也無法運入原物料，鋁價已經上漲。如今就算荷莫茲海峽重新開放，鋁廠挨轟仍可能導致供應長期中斷，使情勢進一步惡化。

中東地區占全球鋁產量的比重，雖不及原油或液化天然氣（LNG），但市場背景截然不同。美國和以色列2 月 28 日對伊朗動武，油氣交易者多半還在警告供應過剩的風險；然而，鋁貿易商幾個月來早在為鋁價走高做準備。

*因應能源危機可能爆發 南韓擬重啟35年來僅見行車管制措施

南韓財政部長具潤哲表示，若油價漲破每桶 120 美元，南韓可能將行車管制擴大至一般民眾，以緩和伊朗戰爭對能源供應吃緊的衝擊。

具潤哲周日接受 KBS 電視台訪問時說：「我們正研議是否將這制度擴大至民間，鼓勵大眾配合，但我們希望戰爭能盡快結束，如此一來便無須採取這類措施。」

南韓目前已對公務員實施開車管制，按車牌最後1碼管制車輛進入政府大樓的次數。若將管制擴大至民間，這將是 1991年波斯灣戰爭以來首見的措施，也顯示居於全球科技供應鏈的南韓，對即將到來的能源衝擊甚感不安。

南韓是原油進口大國，同時也是供應亞洲及全球油品的出口大國。對於極度仰賴中東能源進口的南韓而言，伊朗衝突也會拖累經濟成長。

受惠於需求韌性，南韓 3 月初出口維持強勁成長。然而，全球原油價格飆漲推升了原物料成本，加上航運環境惡化和更廣泛的供應中斷，對貿易造成沉重壓力。

*小摩、Pimco示警：債市低估經濟急劇放緩風險 戰火恐拖累美經濟

華爾街幾家最具規模的債券基金經理人表示，金融市場低估了美國對伊朗作戰可能導致經濟急劇放緩的風險，且當前經濟早已步履蹣跚。

隨著油價突破每桶 110 美元且衝突毫無平息跡象，交易者大多將焦點放在通膨衝擊，這導致美國公債市場邁向 2024 年 10 月來最慘重的單月跌幅，因投資人嚴陣以待，提防聯準會（Fed）今年底前可能轉而升息。

然而，品浩（Pimco）、摩根大通（JPMorgan Chase）以及天利投資（Columbia Threadneedle Investments）在內的資產管理公司中，基金經理人反而為經濟受創預做準備。他們認為，債市會因此反彈，並導致殖利率回落。

摩根大通資產管理公司固定收益投資組合經理人貝羅（Kelsey Berro）說：「這場衝突每持續一天，市場就得考慮更不利經濟成長的影響，終究會壓低美債殖利率。整體而言，殖利率已攀升至具吸引力的水準。」

經濟學家已紛紛下修經濟成長預測，還調高經濟衰退機率，因高能源價格、借貸成本上升，加上股市重挫，已開始讓企業和消費者感到吃力。高盛表示，未來一年經濟陷入衰退的機率已升至約 30%，而品浩則認為機率超過三分之一。

這種悲觀情緒通常對債市有利，因為這會增加Fed降息以刺激經濟的可能性。但這一次情況並非如此，因為交易者預期能源價格飆升會束縛央行的決策，畢竟Fed始終在應付頑強於目標之上的通膨。

這導致公債面臨激烈賣壓，債券殖利率飆升。上個月底美軍開始轟炸以來，2 年期和 5 年期美債利率已跳升超過 0.5 個百分點。30 年期殖利率則已攀升至 5% 的邊緣，離 2023年Fed將利率推至 20 多年高點時不遠。

這多半反映了市場預期能源價格高漲，勢將推升各類商品成本，經濟合作暨發展組織（OECD）上周已警告，美國今年消費者物價可能暴漲 4.2%。這進而導致投資人要求更高的利息，以免收益被通膨吃掉。

然而，不少有多年經驗的債券投資人表示，由於對通膨的憂慮凌駕經濟成長所受的威脅，這波拋售潮反而創造了搶進高殖利率的契機。

掌管超過 2 兆美元資產的品浩（Pimco）投資長艾達信（Daniel Ivascyn）說：「起初的通膨衝擊，往往會迅速演變成對經濟成長衝擊。而我們正處於經濟顯著轉弱的臨界點。」

貝萊德（BlackRock）固定收益投資主管里德（Rick Rieder）也管理超過 2 兆美元資產，他認為 Fed 仍應降息以緩解衝擊。他表示，一旦前景轉趨明朗，他已準備好加碼買進短期債券。

他在接受彭博電視專訪時說：「我們會觀察未來幾周的發展，到時我會進場。」

截至周五，期貨市場顯示交易者已排除 Fed 在 2026 年降息的可能性，預期利率將維持不動。市場目前反映今年內升息 1 碼的機率約為三分之一。

隨著 30 年期美債殖利率持續走高，天利投資投資經理人艾侯賽尼（Ed Al-Hussainy）表示，他已開始加碼長天期債券。他預期，若 Fed 藉由推升短期利率為經濟增加額外阻力，這些殖利率終究會回落。

他說：「Fed 越傾向緊縮政策，長端曲線就越得反映對總體需求和通膨溢價的損害。」

*楊金龍：若油價全年上漲至100美元 國內 CPI 估上升至1.9%

中東戰事持續升溫，讓國際油價再次出現飆漲，中央銀行總裁楊金龍30日赴立法院業務報告時表示，目前大多數預測機構主要以全年油價均價為85美元，以目前央行內部預估，若全年油價均價上漲到100美元，國內CPI預估會上升1.9％。

中央銀行總裁楊金龍30日赴立法院財委會進行業務報告並備質詢。多名立委皆關切中東局勢所引發的油價通膨、國內消費影響。

立委林德福質詢時表示，如果中東戰爭持續，物價壓力持續擴大，進而引發通膨效應，屆時央行將如何因應？

楊金龍指出，目前中央銀行將國內通膨率上修至1.8%，這個情境主要是根據油價從原先全年的58.3美元提高到全年的85美元，調整幅度已45%，且目前大部分機構都以全年油價85美元來估算，假設全年油價上漲至100美元的話，國內通膨率大約會上升至1.9%左右。

林德福指出，根據台經院預估2026年經濟成長率為4.05%，而中央銀行則預估為7.28%，如何看待這樣的數據落差？楊金龍說，主要是預測機構所做的情境分析是以一個比較嚴重的情境來分析。

楊金龍認為，如果戰事屬於短期性，且沒有影響到美國雲端服務供應商(CSP)的投資金額，那麼台灣的出口動能仍會跟去年差不多，以目前來講，對於台灣的經濟成長率看法是審慎樂觀。

楊金龍強調，央行將會密切注意並且收集資料，每年央行都在三月、六月、九月、12月都有理監事會議，下一次則在六月，屆時理監事會將有足夠的時間掌握數據，來做下一次的預測。

*楊金龍：全年油價均價預估85美元 若漲到100美元則通膨率上升

美伊戰爭引發油價高漲，央行總裁彭金龍今天在立法院表示，目前大多數機構預估今年油價均價來到85美元，推升台灣CPI約0.52百分點，但是若在國際情勢變動下上升到100美元，通膨率就會上升，預估屆時CPI會來到1.9。

楊金龍表示，美伊戰爭推升國際原油等大宗商品價格，央行在預估油價時不會用極端價格，目前先用85美元做預估為全年的平均值，大約從58美元提高到85美元，油價預估上升45％，但是也不排除油價往上升或往下降的可能性，政府屆時也會祭出穩定物價措施，若有輸入性通膨，央行也會用匯率來管控，甚至朝緊縮的貨幣方向走。

*通膨預期若形成 楊金龍：將採緊縮貨幣政策

央行總裁楊金龍今日赴立法院財委會備詢，立委關注油價上漲造成的通膨風險。楊金龍坦言，如果全年平均油價上漲到100美元，物價年增率恐怕要調升到1.9%，且如果社會上的通膨預期形成，央行就會採取「緊縮的貨幣政策」。

楊金龍表示，央行理監事會把今年物價年增率上修到1.8%，是用全年平均85元的油價，如果油價到100元，通膨又會往上，依照央行的情境分析，通膨會調升到1.9%。

但他也強調，中東戰事根據歷史經驗跟美國副總統范斯的說法，應該四到六周就會結束，應該要相信美國的態度。

面對立委質詢油價可能上漲到150元，楊金龍表示，當然150元、200元都有可能，「也可以說漲到1000元」，但是要看機率，如果全年平均油價要漲到這地步，楊金龍說，「有可能嗎？」

楊金龍說，當然戰爭長度或油價漲到多少，都有可能發生，但是現在油價調升到85元已經上漲四成五了，而央行有兩個職責，第一是防止輸入型通膨，這就跟穩定匯率有關，其次是社會上的通膨預期如果形成，央行就要採取「緊縮的貨幣政策。」

他進一步表示，第二季理監事會將會是關鍵，央行每個月都會收集資料，針對不同情境分析。

至於對經濟的影響，楊金龍認為，如果是短期戰事，沒有影響到CSP業者的投資金額，那台灣的出口動能就會跟去年一樣，目前央行「審慎樂觀」。

*中東戰事升溫 楊金龍：股市回檔修正屬於正常 認黃金「現在不是進場好時機」

中東戰事持續升溫，引發外資賣超台股並匯出，中央銀行總裁楊金龍30日回應，金融資產價格上上下下很正常，到目前為止台灣經濟成長都還是很穩健，資金外流情形可控；針對央行近期是否買進黃金，楊金龍則坦言，央行確實有想要進場，但是現在不是好的timing（時機）。

中央銀行總裁楊金龍30日赴立法院財委會進行業務報告並備質詢。立委賴士葆質詢時指出，「最近局勢霧煞煞」，楊金龍回覆「亂中有序」、「雖然外面是亂的，但內心是平靜的」，他指出，央行必須了解情況，但在做決策時，心一定要平靜。

賴士葆則提出，如何看待近期外資持續匯出台股，楊金龍認為，中東事件導致資金外流目前仍屬於可控，且股市上漲到至某一程度後，做適度調整也是正常的。賴士葆再詢問，台股是否認為有「超跌」，他認為，台股從去年28,000多點上漲到35,000多點，現在修正至33,000、32,000點的話，覺得還是正常的。不過，楊金龍也提醒，投資人還是要謹慎。

對於台幣匯率走勢，賴士葆詢問，央行是否隨時將台幣匯率維持在32元？楊金龍指出，匯率一向是由供需決定，若市場有影響到金融秩序穩定時，會適度調節，但對於升貶央行並沒有所謂的「防線」存在。

針對國際油價上漲所衍生的通膨議題，楊金龍表示，除了政府的物價平穩機制是否可能考慮加大之外，中央銀行的職責則有兩個，一是防止輸入型通貨膨脹，由於輸入型通貨膨脹將牽動匯率，必須保持匯率穩定；二則是若物價持續往上，可能形成市面上的通膨預期心理，這時央行可能就必須朝向緊縮的貨幣政策來執行。

立委郭國文則詢問，近期國際黃金價格起起伏伏，央行近期是否繼續買進？楊金龍則說，近期三個月都沒有買進，央行將會檢視時機，他指出，央行有想要進場，但是現在不是好的timing（時機）。

*遲未現身…伊朗最高領袖新訊息 感謝伊拉克人民支持抗美

伊朗媒體今天報導，最高領袖穆吉塔巴．哈米尼以書面訊息感謝伊拉克人民在對美國和以色列的戰爭中提供支持。

法新社報導，已故最高領袖哈米尼（Ali Khamenei）之子穆吉塔巴．哈米尼（Mojtaba Khamenei）自從獲任命以來不曾公開露面，僅發表過幾份書面聲明。哈米尼於2月28日戰爭爆發日在空襲中遭到擊斃。

穆吉塔巴遲未現身引發外界對其健康狀況及下落的諸多揣測；國營電視台和部分伊朗官員則表示，他目前正為來自空襲的傷勢進行療養。

半官方伊朗學生通訊社（ISNA）報導，穆吉塔巴在訊息中「就他們在針對伊朗的侵略行動中抱持明確立場，以及對我國的支持，向伊拉克最高宗教權威及伊拉克人民表達感謝」。這裡指的是伊斯蘭教什葉派最受尊崇人物之一的伊拉克什葉派領袖希斯塔尼大阿亞圖拉（Grand Ayatollah Ali Sistani）。

這項訊息是在什葉派政黨伊拉克伊斯蘭最高委員會（Islamic Supreme Council of Iraq）與伊朗駐巴格達大使會晤之後發出。報導並未說明訊息傳遞方式的細節。

穆吉塔巴以最高領袖身分發表的首份聲明針對波斯新年諾露茲節（Nowruz）發表賀詞。

上述兩份聲明皆由他人在電視上代為宣讀，內容強調對戰爭勝利的堅定信心。

國營媒體定期發布穆吉塔巴的照片，但未說明拍攝時間是否為近期。他也擁有自己的官方Telegram和X帳號。

美國總統川普上週表示，華府正與伊朗「一位高層人士」接觸，但明言此人並非最高領袖。他說：「我們沒有（哈米尼）兒子的消息…不知道他是否依然健在。」

(聯合新聞網)

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*《國際政治》讚伊朗新領袖「通情達理」 川普：有把握達成協議

美國總統川普於美東時間周日（3月29日）表示，美國和伊朗之間一直以「直接和間接」方式進行會談，伊朗新領導層「非常通情達理」。但與此同時，更多美軍已抵達中東地區，德黑蘭強硬地表示該國「絕不受辱」。

在川普發表此番談話之前，作為美伊調解人的巴基斯坦表示，伊斯蘭堡將在未來幾天主辦終結這場伊朗戰爭的重大談判。

周日晚間，在返回華府的空軍一號上，川普向記者表示：「我認為我們會和他們達成協議，我很有把握，但也有可能我們不會達成協議」。

川普表示，他認為在空襲炸死伊朗最高領袖和其他政府高層後，美國已經實現德黑蘭的「改朝換代」，他並兩次提到他們的繼任者似乎「非常通情達理」。

巴基斯坦外交部長Ishaq Dar表示，周日主辦的地區外長會議討論了如何儘早結束這場戰爭，以及未來幾天可能在伊斯蘭堡舉行美伊會談。

目前尚不清楚美國和伊朗是否同意出席這場停火談判。

周日，伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Baqer Qalibaf）痛斥美國一方面尋求談判，另一方面卻又增派部隊意圖發動地面入侵，而伊朗已經為此做好應對準備。卡利巴夫在全國演說中表示，如果美國人只想要伊朗投降，我們的回應就是我們絕不受辱，

伊朗警告，如果美國發動地面入侵，伊朗絕對報復。

《華盛頓郵報》上周六晚間報導，數千名美軍官兵已抵達中東地區，數周以來，五角大廈一直都在為美國可能對伊朗發動地面攻擊預做準備。

川普周日受訪時坦承他可能「拿下伊朗石油」，並「奪取伊朗石油出口中心哈爾克島（Kharg Island）」。

此外，在伊斯蘭堡正準備主辦美伊和談之際，阿富汗和巴基斯坦再度以猛烈炮火互轟，使該區域局勢更加動盪。

*美伊和談生變？巴基斯坦自顧不暇 與阿富汗互轟

在伊斯蘭堡正準備主辦備受關注的美伊和平談判之際，阿富汗和巴基斯坦宣布兩國再度以猛烈炮火互轟，使這個動盪的地區緊張局勢加劇。

這場邊境衝突發生在周日，當天巴基斯坦就如何緩和中東戰火邀請區域大國共商大計。將川普政府提出的「15點」終戰條件轉交給伊朗的巴基斯坦表示，該國將在未來幾天主辦終結這場伊朗戰爭的重大談判。

不過，由伊朗支持的葉門胡塞武裝組織周末對以色列發動攻擊，為這場伊朗戰爭爆發以來首次加入這場衝突，恐使中東緊張局勢進一步升高。

為了慶祝伊斯蘭教的「開齋節」（Eid al-Fitr），日前阿富汗和巴基斯坦才剛宣布暫時停火。

據官員表示，阿富汗和巴基斯坦均動用火炮和重型武器互轟，阿富汗庫納爾省（Kunar）以及巴基斯坦與阿富汗接壤的巴焦爾地區（ Bajur）遭到攻擊。

在阿富汗首都喀布爾（Kabul）的塔利班政權副發言人Hamdullah Fitrat表示，巴基斯坦的攻擊至少造成一人死亡，另有16人受傷，其中大部分是婦女與兒童。

不願具名的巴基斯坦國安官員表示，巴基斯坦只是對阿富汗的狂轟濫炸作出回應，且並未鎖定任何平民據點。

巴基斯坦軍方未回應媒體置評請求。

巴基斯坦和阿富汗上個月爆發多年來最嚴重的衝突，雙方都傷亡慘重。

*伊朗高層爆內鬨！總統嗆革命衛隊不停火「經濟1個月崩潰」

英國倫敦波斯語電視台「伊朗國際」（Iran International）近日獨家報導，知情人士透露，伊朗總統裴澤斯基安與伊斯蘭革命衛隊總司令瓦希迪之間，對於如何應對戰爭、以及戰事對民生與經濟造成的衝擊，出現嚴重分歧。

消息人士表示，裴澤斯基安（Masoud Pezeshkian）批評伊斯蘭革命衛隊（IRGC）在升高緊張局勢，並持續對鄰國發動攻擊的作法，警告此舉將帶來嚴重的經濟後果。他強調，如果無法達成停火，伊朗經濟可能在3週到1個月內全面崩潰。

裴澤斯基安曾在3月7日發布一段影片，對他所稱武裝部隊對鄰國進行的隨意開火攻擊表示道歉，指示軍方停止這類行動。然而，這段訊息發布後，相關攻擊仍持續發生。

知情人士表示，裴澤斯基安已要求革命衛隊將行政與管理權力重新交還政府，但這項要求遭到瓦希迪（Ahmad Vahidi）堅定拒絕。對於總統的批評，革命衛隊指揮官反將當前局勢，歸咎於政府在衝突爆發前，未能推動結構性改革。

根據路透報導，瓦希迪這位革命衛隊現任的最高指揮官，是在他的兩位前任接連遭擊斃後被任命的。他多年來在革命衛隊內部極具影響力，曾參與兩伊戰爭，之後擔任過「聖城部隊」（Quds Force）指揮官，也曾出任伊朗國防部長，協助鎮壓國內異議活動。

至於裴澤斯基安，儘管伊朗總統職位的重要性已遠不如前，但他仍是伊朗層級最高、由人民直接選舉產生的政治人物，擁有重要發聲權。然而，從他因上述道歉影片，激怒了革命衛隊，最後不得不收回部分言論一事，可看出其影響力的侷限。

近幾天，以色列媒體也報導伊朗統治體系出現鬧內鬨的跡象。《以色列時報》（The Times of Israel）引述一名以色列高級官員表示：「伊朗政權出現裂痕的跡象。我們現在正在創造促成其被推翻的條件，但最終一切仍取決於伊朗人民。」以色列媒體Ynet在本月稍早也報導過類似的伊朗內部分歧情況。

隨著戰爭進入第5週，戰事對伊朗經濟的影響愈發明顯。來自多個主要城市的報告顯示，許多自動提款機已沒現金、無法運作，或因各種原因無法使用。同時，包括伊朗國家銀行（Bank Melli）在內的多家主要銀行，網路銀行服務也不時中斷。

有伊朗政府員工向「伊朗國際」表示，在過去3個月中，大量員工的薪資與福利未能按時發放。在今年2月這場戰爭爆發之前，伊朗基本生活必需品的平均通膨率已經達到3位數，估計介於105%至115% 之間。

*最慘還沒爆發！股市恐再下殺10％ 南韓狠祭油車上路禁令

中東戰火未歇，甚至可能升級成地面戰，油價居高不下，短期內尚未見到趨緩訊號，市場預估美股標普500指數仍有下殺空間。油價大漲也已經衝擊民眾生活，不僅物價大漲，南韓也打算限制油車上路，降低能源危機的威脅。

股市恐繼續下殺

綜合外媒報導，分析師Paul Chew指出，由於波斯灣戰爭與俄烏戰爭期間，標普500指數從高點到低點的跌幅達17%，而目前的跌幅僅約7.9%，如果油價持續攀升，股市有進一步下跌的空間，潛在跌幅約10%。

若國際油價飆上120美元，能源供應與通膨威脅加劇，南韓已準備好重啟35年來首次的行車管制措施，財政部長具潤哲表示，屆時行車管制將擴大至一般民眾，私家車根據車牌最後一位數字，每周禁行一天，降低能源使用量。

亞洲國家壓力大

目前南韓公家機構已採取此措施，私人企業則沒有硬性規定，若油價上行就會強制執行，針對油車設下限制，電動車、氫能車、身障人士用車、載有孕婦或嬰幼兒的車輛不在此限。

前一次採取全面的行車管制措施，已經是1991年的波斯灣戰爭，顯示美伊戰爭造成的衝擊，已經隨著時間拖長、狀況膠著，變得更難應對。華爾街對於後市顯得更為悲觀，預測經濟衰退的機率成長將近50%，關鍵仍是油價漲幅能否趨緩。

央行總裁楊金龍今（30日）也警告，如果全年均價上升至100美元，消費者物價指數的年增率將上升至1.9%。目前央行是以全年均價85美元預估，CPI年增率將會增加0.52個百分點。

*《日股》憂戰事引發經濟負成長 日經3月跌12%、金融危機來最慘

中東戰爭，加劇了人們對經濟衰退的擔憂，拖累日本股市下滑，其中基準的公債殖利率一度觸及近27年來最高水準，儘管隨後有所回落。

周一日經225指數收盤跌1487.22點或2.79%，為51885.85點，盤中一度跌5.3%，該指數本月至今已經跌了約12%，恐創下2008年10月金融危機以來最大單月跌幅。

東證一部指數跌107.35點或2.94%，為3542.34點，盤中最多跌4.8%。

基準的十年期公債殖利率一度升到2.390%水準，創下1999年2月以來最高水準。然而隨後回落到2.355%。

NLI研究所股票策略師Shingo Ide說，市場不僅擔憂通膨和經濟放緩，也擔心經濟衰退，換句話說，他們擔心負成長，而不僅只是擔心經濟放緩。

周一短期債券上漲，長期債券則繼續攀升到近兩個月最高水準。

利率最敏感的兩年期公債殖利率跌到1.355%，5年期公債殖利率也跌到1.78%。另一方面，20年期公債殖利率升4.5個基點，到3.305%，30年期公債殖利率升9個基點，到3.790%。

日本央行總裁植田和男(Kazuo Ueda)周一在國會表示，央行將密切關注日圓匯率的變動，他暗示疲弱日圓帶來的通膨壓力，可能成為下個月升息的理由。

在個股表現上，三菱汽車領跌7.9%。愛德萬測試重挫5.2%，對指數形成最大拖累。

*2月景氣燈號連3紅 美伊戰爭衝擊？國發會：持續觀察

國發會30日公布今年2月景氣對策信號綜合判斷分數為40分，較上月增加1分，分數為2021年7月以來最高，燈號連續亮出第三顆紅燈；不過，美伊戰爭短期恐怕很難結束，且油價居於高檔，對國內景氣會造成如何衝擊？國發會經濟發展處處長陳美菊表示，政府對石油價格採平穩機制，可以降低通膨衝擊，對國內景氣燈號是否能維持紅燈，仍要持續觀察。

陳美菊分析，2月景氣燈號續亮紅燈，且景氣對策信號綜合判斷分數增加1分，主要是受AI應用需求強勁、出口、外銷訂單皆暢旺，工業及服務業加班工時轉為紅燈，領先及同時指標皆續呈上升，顯示國內經濟維持穩健，惟製造業營業氣候測驗點則因逢春節工作天數減少，致廠商對當月景氣看法保守，轉為黃藍燈。

對於外界關注的美伊戰爭，陳美菊表示，戰爭發生在228假期，這次景氣燈號的評斷，尚未納入戰爭影響，陳美菊認為，若戰爭能在4月至6月結束，AI、雲端業者資本支出未縮減，意謂我國出口衝擊不大，對我國經濟前景的衝擊將較為有限。

對比四年前俄烏戰爭，全球通膨嚴重、美國聯準會暴力式升息；陳美菊表示，當時是新冠肺炎疫後生活，如今有AI浪潮撐場，兩者時空環境大不相同，不能與之相互類比；不過，中東地緣政治衝突有可能進一步擴大、美國啟動新一輪301條款調查等，都將推升全球經貿前景不確定性，後續發展仍須密切關注。

國發會公布2月景氣燈號續呈紅燈，影響燈號的9項構成項目中，工業及服務業加班工時轉為紅燈，增加2分；製造業營業氣候測驗點轉為黃藍燈，減少1分；其餘7項燈號維持不變。

*川普認「想奪伊朗石油」 能輕鬆拿下哈爾克島 伊朗已政權更迭

美國總統川普29日接受英國《金融時報》專訪坦言他想「奪取伊朗石油」，並且可能佔領伊朗石油出口樞紐哈爾克島（Kharg Island），他還稱伊朗已經「政權更迭」。

川普：我想奪取伊朗石油 能輕鬆拿下哈爾克島

《金融時報》報導，川普在專訪中稱他「偏向奪取石油」，並將奪取伊朗石油的可能舉動與委內瑞拉的情況相提並論。今年1月美軍閃電生擒委國強人總統馬杜洛後，當時美國能源部長稱，將「無限期」掌控委內瑞拉石油銷售。

川普說：「老實告訴你，我最想做的就是奪取伊朗的石油，但美國有些蠢人說：『你為什麼要這麼做？』但他們就是一群蠢人。」

奪取伊朗石油，勢必得先奪下伊朗石油出口樞紐哈爾克島，此舉恐造成更多美軍傷亡，增加衝突成本及延長戰爭時間表。川普說：「也許我們拿下哈爾克島，也許我們不會，我們有許多選項，這也代表我們必須在那裡（指哈爾克島）一段時間。」當被問及哈爾克島的防禦態勢時，川普稱：「我不認為他們有任何防禦，我們能非常輕鬆地拿下。」

還有3000個伊朗目標 川普：能很快達成停火協議

儘管川普再度揚言奪取伊朗的石油命脈，他也強調美國、伊朗透過巴基斯坦特使進行的非直接對話有良好進展。川普上周再度暫緩攻擊伊朗能源設施至4月6日。當被問及美國與伊朗有無可能在未來幾天達成停火協議，並且重新開放荷莫茲海峽？川普拒絕透露具體細節，僅稱：「我們還有約3000個目標，我們已經轟炸了13000個目標，還有另外數千個目標待進行，可以很快達成協議。」

談判順利 伊朗放行20艘油輪過荷莫茲

另外，川普上周稱，德黑蘭放行10艘懸掛巴基斯坦國旗的油輪通過荷莫茲海峽，作為送給白宮的「禮物」，如今數量增至20艘，「他們給了我們10艘，現在是20艘，這20艘油輪已經開始航行，正穿越海峽中心」。

川普提及，是伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）額外批准油輪通過，「是他向我批准這些船隻，記得我說過他們送我一份禮物嗎？所有人都說：『什麼禮物？胡扯。』但當他們聽到這番話後就閉上嘴巴了，談判非常順利」。

伊朗已「政權更迭」 穆吉塔巴可能不在了

川普也在訪談中宣稱，伊朗最高領袖哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei）及多名高官在戰爭中喪命後，伊朗已經「政權更迭」，「我們打交道的是完全不同的一批人，（他們）非常專業」。

他也重申哈米尼之子、新任伊朗最高領袖穆吉塔巴．哈米尼（Mojtaba Khamenei）不是身亡、就是重傷，「不是死了就是傷得很重，我們完全沒有他的消息，他不在了」。

*巴基斯坦推美伊和談 伊朗嗆：美軍若登陸將烈火焚身

巴基斯坦外交部長達爾週日(29日)在與區域多國外長會談後表示，巴基斯坦正準備在近日主辦「有意義的會談」，以結束伊朗衝突。不過，針對美軍在中東大規模集結，德黑蘭表示，如果美國派遣地面部隊，伊朗已準備好做出回應。

路透報導，巴基斯坦副總理兼外交部長達爾（Ishaq Dar）表示，他與土耳其、埃及和沙烏地阿拉伯外長討論，如何儘早並永久結束該地區戰爭的可能途徑，同時也談及在伊斯蘭馬巴德，舉行美伊會談的可能性。他說：「巴基斯坦將很榮幸將在近日主辦並促成雙方進行有意義的會談，以達成對當前衝突全面且持久的解決方案。」目前尚不清楚美國與伊朗是否已同意出席。

不過，美國、以色列與伊朗在結束衝突的條件上都抱持強硬立場，巴基斯坦的斡旋努力面臨困難。

沙烏地阿拉伯《阿拉伯新聞》引述伊朗官方媒體伊朗通訊社（IRNA）報導，伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Baqer Qalibaf）表示，敵人一方面公開傳遞談判與對話的訊息，另一方面卻在暗中策劃地面攻擊。他說：「我們的戰士正等待美國士兵踏上地面那一刻，讓他們烈火焚身，並徹底懲罰他們在本地區的盟友。」

卡利巴夫表示：「我們的火力仍在持續，我們的飛彈已就位，我們的決心與信念都在增強。」他形容美國提出、由巴基斯坦上週轉交給伊朗的15點和平方案，只是「他們的願望」。他認為川普政府試圖透過該方案達成其無法用武力實現的目標。「只要美國人仍尋求伊朗投降，我們的回應很明確，我們絕不接受任何屈辱。」

*美在中東兵力增至5萬 數百特種部隊加入 可能任務曝

美國、以色列對伊朗的戰爭開打逾1個月，近日美國大規模向中東集結更多船艦、兵力，除了原駐紮日本沖繩、搭載3500名水手和海軍陸戰隊員的兩棲突襲艦「的黎波里號」（USS Tripoli）已抵達中東，兩名美國軍方官員週日（29日）透露，數百名美國特種作戰部隊也抵達當地，與數千名海軍陸戰隊員與陸軍空降兵會合。這項部署旨在為美國總統川普提供更多軍事選項。目前中東的美軍兵力已達5萬人。

根據《紐約時報》報導，美軍官員表示，這些包括陸軍遊騎兵與海軍海豹部隊的突擊隊員，尚未被分配具體任務。但作為專門地面作戰部隊，他們可能被部署於協助保護目前已被伊朗實質封鎖荷莫茲海峽（Strait of Hormuz），或參與奪取伊朗波斯灣北部石油樞紐哈爾格島（Kharg Island）的行動，也可能參與針對伊朗伊斯法罕（Isfahan）核設施高濃縮鈾的任務。

目前在中東的美軍已超過5萬人，比平時多出約1萬人。通常美國在中東各地基地以及軍艦上，約有4萬名部隊，包括在沙烏地阿拉伯、巴林、伊拉克、敘利亞、約旦、卡達、阿拉伯聯合大公國和科威特等地。

美官員表示，川普正在評估如何重新打開荷莫茲海峽航道。這條狹窄水道通常承載全球約20%的石油和液化天然氣運輸。但由於伊朗為報復美國與以色列發動的戰爭而進行攻擊，目前海峽大致處於封鎖狀態。

軍事專家指出，即使美方有5萬士兵，其中很多在海上，對於任何大型地面作戰而言仍然規模太小。以色列2023年10月對加薩作戰時動用了30多萬士兵2003年美國入侵伊拉克時，聯軍兵力接近25萬人。伊朗的國土面積接近美國本土3分之1，人口約9300萬人。想用5萬兵力佔領或控制這樣的國家幾乎不可能。

有美國官員向《華盛頓郵報》表示，在伊朗的地面行動可能僅限於由特種作戰部隊和步兵部隊進行的突襲行動，目前還不清楚川普是否會批准五角大廈提出的任何計畫。

*川普：伊朗同意15點停戰方案「多數要求」 再放20油輪過荷莫茲

美國總統川普29日稱，美國與伊朗的對話順利，伊朗已接受15點停戰方案中的「多數」要求，德黑蘭額外再送上大禮，自30日起再放行20艘油輪通過荷莫茲海峽。

綜合CNN、美聯社、《紐約時報》報導，美國與伊朗的衝突已一個月，川普29日晚間在返回華府的空軍一號上被問及，伊朗是否回應美國提出的15點停戰方案？他回應伊朗同意方案中的「多數」要求，「他們同意我們的計畫」，川普稱：「我們還會提出一些其他要求。」

川普還稱，伊朗為了展現誠意以及表示對美國的尊重，已同意於30日再額外放行20艘油輪運行，「我4天前談到他們送我一份禮物，但當時我不便透露具體是什麼，那份禮物是8加2，10艘載滿石油的大船，今天他們再給我們另一份禮物，他們給我們20艘明天開始運輸的油輪」，他稱：「我們的會談非常順利，包括直接及間接會談。」

目前不清楚這20艘油輪的目的地及船東身分。中國大陸與印度為伊朗石油的主要買家，這些油輪也可能屬於波灣國家。

上周伊朗放行10艘油輪通過荷莫茲海峽，川普當時稱是兩國談判取得進展的訊號。

CNN先前引述消息人士指出，川普政府提出的15點方案包含：限制伊朗的防禦能力、停止支持區域代理人、承認以色列的存在。

29日深夜川普也在真實社群發文，稱當天在伊朗的戰事迎來大日子，「我們偉大的軍隊，世界上最精銳、最致命的軍隊，摧毀了許多長期目標」。

*《國際政治》川普急擂戰鼓？伊朗又送大禮？華爾街：坐等TACO再登場

儘管中東局勢在周末進一步升高，但華爾街卻把目光焦點放在「TACO」（Trump Always Chickens Out,川普總是臨陣退縮）可能再次登場的跡象。

上周一美股上演「TACO」大漲行情。川普聲稱美國與伊朗已經進行富有成效的對話，因此他將暫緩執行48小時內荷姆茲海峽未全面恢復通行就襲擊伊朗電廠與能源設施的計畫。周二《紐約時報》報導，美國已經向伊朗提出終戰的15點計劃。

伊朗始終否認與美國進行談判，其外交部長阿拉奇（Abbas Araqchi）表示，透過中間人交換訊息「不代表伊朗正在與美國談判」。他雖證實伊朗高層已經收到並開始審視美國提出的「15點」終戰方案，但無意與華盛頓舉行會談。

伊朗官媒當時報導，伊朗不會接受美國透過巴基斯坦提出的停火提議，而是將提出一項「5點」計劃，其中包括承認德黑蘭對荷姆茲海峽的控制權。

美東時間周日，川普在接受《金融時報》訪問時表示，他「更傾向於拿下伊朗石油」，並以這次的伊朗戰爭與今年早些時候美國對委內瑞拉發動軍事行動並活捉其領導人馬杜洛（Nicolas Maduro）相提並論。在那次行動後，美國形同掌控這個拉丁美洲國家的石油產業。

但周日，川普在空軍一號受訪時表示，他向德黑蘭提出的終戰15點計劃，伊朗已經接受其中大部分條件。川普表示，日前他提過伊朗將送出大禮，當時不能透露太多，但現在可以明講，伊朗上周允許10艘載滿原油的油輪通過荷姆茲海峽，現在將增為20艘，且明天就會開始裝船，這意味著伊朗想要和談，目前雙方的判判進行得相當不錯。川普並表示美方還將提出額外要求，但他沒有具體說明目前伊朗做出哪些讓步。

《華盛頓郵報》上周六晚間報導，數千名美軍官兵已抵達中東地區，數周以來，五角大廈一直都在為美國可能對伊朗發動地面攻擊預做準備。

由伊朗支持的葉門胡塞武裝組織周末對以色列發動攻擊，為這場伊朗戰爭爆發以來首次加入這場衝突，恐使中東緊張局勢進一步升高，油價持續飆升。

周日，伊朗指控美國一方面傳遞談判訊息，另一方面卻又增派部隊，伊朗已經做好應對美國發動地面入侵的準備。

Cetera Investment Management投資長Gene Goldman日前表示，市場樂觀認為美伊之間的提案和反提案正在為進一步談判奠定基礎。但直到這場戰爭何時結束的情勢變得較為明朗之前，基於油價上漲對通膨的影響，市場波動仍將劇烈。

Capital.com資深市場分析師Daniela Hathorn表示，從市場結構的角度來看，這看起來非常像典型的「TACO」：川普釋出局勢升級信號，然後在面臨經濟衝擊時又退縮。這進一步印證美國政府正積極尋求「退場」的觀點，即使路徑仍然不明。

Laffer Tengler Investments執行長Nancy Tengler表示，在進入上周之前，其團隊嗅到了川普政府越來越厭倦這場伊朗衝突對市場造成的衝擊，並在3月20日周五買進標普500指數的看漲期權，在周一之前押注市場將反彈。這筆交易最終獲得回報，因為川普在3月23日宣布延後48小時的最後通牒期限。Tengler表示：「這位總統很關注股市，他想贏得期中選舉」。

BCA Research首席策略師Felix-Antoine Vezina-Poirier表示，雖然這場衝突似乎正朝著以某種形式解決的方向發展，但現在就大舉押注油價下跌仍為時過早。

*《國際經濟》奪伊朗石油！川普豁出去 油價狂飆

美國總統川普受訪時表示，他可能「拿下伊朗的石油」，並「奪取伊朗的石油出口中心哈爾克島（Kharg Island）」。

川普周日接受《金融時報》訪問時表示，他「更傾向於拿下伊朗石油」，並拿這次的伊朗戰爭與今年早些時候美國對委內瑞拉發動軍事行動並活捉其領導人馬杜洛（Nicolas Maduro）相提並論。

在那次行動後，美國形同掌控這個拉丁美洲國家的石油產業。

這場美國與以色列聯手對伊朗發動攻擊引爆的戰爭已經進入第5周，但中東緊張局勢絲毫沒有緩解跡象。

由伊朗支持的葉門胡塞武裝組織周末對以色列發動攻擊，為這場伊朗戰爭爆發以來首次加入這場衝突，恐使中東緊張局勢進一步升高，油價持續飆升。在之前以色列攻打在加薩走廊的哈馬斯時，胡塞已經展現過其封鎖紅海航行的能力。若荷姆茲海峽和紅海水域都遭到封鎖，勢必使全球能源運輸與貿易活動受到更大的打擊。

《華盛頓郵報》上周六晚間報導，數千名美軍官兵已抵達中東地區，數周以來，五角大廈一直都在為美國可能對伊朗發動地面攻擊預做準備。

波斯灣國家的關鍵基礎設施再傳遭到攻擊，顯示這場中東衝突正持續升高。科威特周一上午宣布其發電廠和海水淡化廠在周日晚間遭到襲擊，導致服務大樓受損及一人喪命。科威特強調目前該國電力和供水系統保持穩定，當局已經啟動緊急應變計畫，以確保持續供水。

周一亞洲早盤交易時段，目前國際基準布蘭特5月期油價格上漲3.14%，報每桶116.10美元。美國WTI期油漲3.20%，至每桶102.80美元。

*美國經濟大不妙！衰退機率恐直逼5成 3大地雷讓華爾街超剉

美國經濟正站在關鍵轉折點，近期華爾街投資機構紛紛表達對美國經濟前景的審慎態度。從穆迪到高盛，多家重量級機構接連上調未來12個月美國經濟陷入衰退的機率，顯示市場對潛在風險的警覺正在快速升溫。

根據華爾街數據，在通常情況下，美國經濟一年內步入衰退的基準機率約為20%，但如今這條「安全線」已被明顯突破。穆迪最新模型估算，衰退機率已升至48.6%；Wilmington Trust預估為45%，安永EY Parthenon預估40%，高盛也由25%上調至30%，整體氛圍明顯轉向保守。

這波風險升高主要來自三大關鍵壓力，首先，在地緣政治衝突持續升溫下，美國、以色列與伊朗之間的緊張局勢推高國際油價，並加劇市場對荷姆茲海峽航運受阻的擔憂。油價上漲使聯準會在穩定物價與支撐經濟之間陷入更困難的抉擇。

另一方面，美國就業市場也開始出現疲態，2025年全年新增就業僅11.6萬人，而到了2026年初甚至出現單月減少9.2萬職位的情況，雖然失業率仍維持在約4.4%，但這更多反映企業減少裁員，而非積極招聘。更值得注意的是，就業成長高度集中於醫療保健產業，若排除此領域，其餘行業皆呈現萎縮，顯示整體結構的隱憂。

再者，油價攀升也是一大硬傷。有分析師估計，若油價漲到每桶至少140美元，並維持在此價位長達數月之久，可能導致美國經濟成長下滑；萬一油價飆到每桶175美元，幾乎肯定美國經濟會陷入衰退。

*《國際金融》德加洛：歐央已有準備 討論升息還太早

法國央行行長德加洛(Francois Villeroy de Galhau)在接受義大利《新聞報》(La Stampa)的採訪時表示，歐洲央行(ECB)決心防止任何由能源所帶動的通膨擴大，但是現在討論可能的升息時間，還為時過早。

美國和以色列對伊朗的戰爭，導致能源價格大幅上漲。而歐洲央行的政策官員正在討論，是否需要、以及在何種情況下需要提高利率，以防止此一上漲趨勢滲透到其它商品和服務的價格。

《新聞報》在周一引用德加洛話報導指出：「如有需要，我們準備朝向(升息)方向行動」，「但現在討論預定的日期還為時過早」。

部分歐洲央行的官員曾表示，4月升息是一個選項，而其他官員有辯稱說，歐央不應急於調高借貸成本，因為目前幾乎沒有證據支持這種作法。

不過德加洛承認說，這場戰爭不利於通膨前景，而且歐洲央行無力阻止近期的衝擊。他說，央行的任務是確保短期物價的上漲，不會轉變成更大範圍的通膨上升。

即將在6月卸任的德加洛也表示，歐洲央行對通膨的不利和嚴重預測，可能是高估了此一影響，因為預測並不包括歐央的任何反應措施。

貨幣市場目前預計，歐洲央行將在今年加息3次，其中首次加息時間是反應在6月。

*《國際金融》日銀會議紀要：中東擂戰股 應否再升息成焦點

根據日銀（日本央行）周一發布的3月政策會議紀要，由於這場中東衝突帶動原油價格飆升，並加劇通膨壓力，日本央行決策官員在會議上討論應否進一步提高基準利率，其中一位決策官員認為央行有必要加快升息步伐。

該會議紀要指出，一名決策官員表示，日本央行的動作有可能在無意間落後於形勢，因為海外局勢發展造成第二輪效應及核心通膨上升，這些情況更有可能出現。有決策委員表示，未來升息時機將取決於中東局勢發展的影響，以及薪資、通膨和金融環境變化。

在3月19日貨幣政策會議結束後，日銀宣布其基準利率（無擔保隔夜拆款利率）維持不變，仍為約0.75%，同時維持其收緊貨幣政策的立場不變，稱這場中東衝突帶動油價飆漲可能加劇通膨壓力。

此為日銀繼1月之後，連續第2次會議維持利率不變。在2025年12月會議上，日銀將其政策利率從0.5%調升至0.75%，創下30年來新高。

*《日股》中東戰不停 經濟衰退？日經崩跌2400點 AI熱門股全倒

由伊朗支持的葉門胡塞武裝組織周末對以色列發動攻擊，為這場伊朗戰爭爆發以來首次加入這場衝突，恐使中東緊張局勢進一步升高，油價持續飆升。

日經指數今年以來的漲幅全數回吐，且可能創下自2008年全球金融危機期間單月下挫13.4%以來的最大單月跌幅。

日本10年期指標公債殖利率盤中一度升至2.390%，創下1999年2月來新高，惟之後出現大逆轉，目前轉跌1個基點，報2.360%。

重磅股方面，AI新創業大金主軟銀集團早盤收跌逾9%。晶片設備大廠愛德萬測試（Advantest）晨收跌7.32%，給日經指數帶來最大壓力。其同業東京威力科創（Tokyo Electron）跌3.70%。

其他AI概念股半導體檢測設備廠Lasertec跌2.17%，半導體材料大廠Sumco跌7.65%，IC基板廠Ibiden跌8.88%，矽晶圓大廠信越化學工業（Shin-Etsu Chemical）小跌0.20%，電子零件製造商住友電氣工業（Sumitomo Electric Industries）跌6.60%。

資料中心受惠股日立（Hitachi）跌6.31%，光纖電纜大廠藤倉株式會社（Fujikura Ltd）跌7.72%，古河電氣工業株式會社（Furukawa Electric Co., Ltd.）跌5.13%。

NLI Research Institute首席股票策略師Shingo Ide表示，現在市場擔心的可能不只是中東局勢推升通膨並導致經濟放緩，甚至開始擔心經濟將陷入衰退。換句話說，投資人擔心經濟陷入負成長，而非只是成長放緩而已。

Sumitomo Mitsui Trust Asset Management資深策略師Katsutoshi Inadome表示，市場焦點已經轉向這個世界要如何避免這場中東戰爭之後的能源危機，而非這場戰爭會如何發展。

根據日銀稍早前公布的3月會議紀要，一名央行決策官員表示，油價飆升和弱勢日圓可能大幅推升國內通膨。

*胡塞參戰！油價續飆、美指期下挫 日韓股崩跌約5％

隨著這場伊朗戰爭進入第5周，中東緊張局勢不降反升，目前美股主要指數期貨下跌，延續上周五重挫走勢。周一亞太交易時段，原油價格持續走高，已開盤的紐西蘭、澳洲股市、日韓股市大跌。

目前道瓊指數期貨暫跌0.7%，為45,108點。標普500指數期貨目前跌0.7%，報6,366.5點。那斯達克100指數期貨跌0.85%，為23,130.5點。

紐西蘭S&P/NZX 50指數暫跌1.58%，澳洲ASX 200指數跌1.45%。日本日經225指數盤初崩跌2,722.77點或5.1%，報50,650.3點。南韓KOSPI指數盤初跌4.58%，報5,190.02點，稍早前一度跌逾5%。

布蘭特期油繼上周五大漲4.2%後，目前再漲3.01%，報每桶115.96美元。美國期油繼上周五大漲5.5%後，目前再漲3.26%，報每桶102.89美元。

由伊朗支持的葉門胡塞武裝組織周末對以色列發動攻擊，為這場伊朗戰爭爆發以來首次加入這場衝突，恐使中東緊張局勢進一步升高，油價持續飆升，使經濟前景蒙上陰影，也給股市帶來壓力。

上周五美股慘遭血洗，道瓊指數暴跌793.47點或1.73%，收在45,166.64點。標普500指數大跌1.67%，收在6,368.85點，創下七個月新低，並為連續第5周收黑。那斯達克指數下跌2.15%，收在20,948.36點。費城半導體指數跌1.69%，收在7457.70點。

繼那斯達克指數在周四跌入修正區之後，道瓊指數也在周五步入後塵。

周線方面，道瓊指數周跌0.9%、標普500指數周跌2.12%、那斯達克指數周跌3.23%、費城半導體指數周跌2.78%。

隨著伊朗戰爭進入第5周，投資人對其衝擊越來越感到不安。

NewEdge Wealth投資長Cameron Dawson表示，你看看下跌的力道以及所有這些股票的相關性，我們很可能正在「把嬰兒和洗澡水一起倒出去」（throwing the baby out with the bathwater，不分良莠好壞，全一起拋掉）。因此，這是一個大好機會，可以重新審視哪些領域較能免於AI衝擊等利空，以及哪些正在「特價」中，這不僅是基於對AI的疑慮，也基於對這些戰爭的擔憂。

美國本周五（4月3日）因逢「耶穌受難日」聯邦假日，美股休市，不過3月份的非農就業報告仍將於當天上午發布。

投資人也將關注在這之前公布的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）以及ADP就業報告。

*油價攔不住！年均價「如果到100美元」 楊金龍發出警告

國內汽油價格創下超過11年半以來新高，中央銀行總裁楊金龍今（30）日赴立法院業務報告時表示，目前多數預測機構都預測全年油價均價為85美元，但確實國際情勢變化太快，油價不斷攀升，央行內部已經估算過，若全年均價上升到100美元，「通膨率就會往上」，CPI（消費者物價指數年增率）會到1.9％。

美伊戰爭未見落幕跡象，油價與通膨將成為今天立委質詢焦點。根據央行上周五送達財委會的書面報告，估全年油價均價為85美元，將推升今年台灣CPI年增率約0.52個百分點，但是否增加這麼多，就看政府祭出的平穩措施發揮多少效果，楊金龍今日將到立法院財委會備詢，是否表態「上調」備受關注。

央行3月理監事會時，已將美伊戰爭推升國際原油等大宗商品價格的因素納入，但考量政府祭出供給面平衡措施，今年台灣CPI年增率預測值僅有1.8％、低於2％警戒線；且國內外機構預測值介於1.50％至2.22％，平均1.74％，進而推估全年通膨仍屬溫和。

不過，央行理監事會已逾2周，美伊戰爭持續、油價再創新高，金融圈認為央行「重估」的可能性極高，楊金龍今日也首度鬆口，表示85美元是各大機構目前普遍預估的看法，但央行也評估過到100美元的可能性，屆時國內CPI會到1.9％。

對於立委質詢85美元會不會太樂觀，楊金龍表示，任何預估都不會用極端值，比方說預估美伊戰爭到今年9月才會落幕，時間拖得很長，所以3月理監事會議的時候，已先用85美元做預估，這是全年的平均值，且已經是從58.3美元提高到85美元，油價已經上升45％。

楊金龍表示，央行緊盯輸入性通膨，且如果物價持續上漲，市面上的通膨預期將形成，屆時中央銀行將朝緊縮的貨幣方向走，行政院的物價穩定小組對於油價及原物料上漲的狀況，各部會持續都會關注。

*氮肥漲價怎麼辦？楊金龍被問傻眼：要問農業部

國際油價推升物價，立委賴惠員30日問央行總裁楊金龍「氮肥漲價怎麼辦」？楊金龍表示，在俄烏戰爭的時候，政府也是從供給面控制物價，相較於其他國家物價漲得很厲害，美歐的物價漲幅都超過10％，台灣3％多相對溫和，央行管的是總體物價，但氮肥的問題太專業了，「這個要問農業部」。

美伊戰爭未見落幕跡象，油價與通膨將成為今天立委質詢焦點。根據央行上周五送達財委會的書面報告，估全年油價均價為85美元，將推升今年台灣CPI年增率約0.52個百分點，但是否增加這麼多，就看政府祭出的平穩措施發揮多少效果，楊金龍今日將到立法院財委會備詢，是否表態「上調」備受關注。

立委賴士葆質疑央行以85美元做推估，是否太過樂觀？楊金龍表示，當然也可以估漲到200？漲到250，「我認為機率不是很高」，甚至說漲到1000美元，「但機率是零啊！」講漲到哪裡要有依據，從歷史經驗來看，美伊戰爭要打到年底機率不高，尤其以美國副總統范斯目前的發言來推估，應該可以相信美國看法。

立委李坤城認為85美元太低估，楊金龍表示，這不是低估， 85美元是多數機構的預測中位數，央行估全年CPI會到1.8％，其實比多數機構預測平均值1.76％稍高。

立委賴惠員追問楊金龍油價一周後會到多少，楊金龍表示，他不是預測專家，「這個就考倒我了」，央行能做的是情境分析，85美元是全年平均，近期則是95到115美元，推估3月底到4月中會在這區間，但若美伊戰爭能在短期內結束，油價就會下來。

賴惠員還建議動用主權基金穩定物價，並要央行表態是否可行？不過楊金龍表示，各種基金有各種基金的成立目的，不能混淆使用，主權基金不是用來穩定物價的。

(中時新聞網)

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*伊朗交出石油談停戰？川普：仍在評估動武奪哈格島

美國總統川普29日在空軍一號上向隨行記者表示，伊朗已同意美方提出15項停戰條件中的「大部分」，並已將一批石油交給美方作為談判誠意；但川普同日接受《金融時報》專訪時證實，華府仍在評估是否以武力奪取伊朗關鍵油港哈格島。

據美國有線電視新聞網（CNN）報導，川普在機上表示，伊朗已將一批原油交給美方，預計明日起運。川普稱，此舉目的是「證明他們對談判是認真的」。

然而，川普同日接受《金融時報》專訪時，主動提出美方直接取得伊朗石油的構想，並向該媒體證實，華府正在評估是否動用武力奪取哈格島（Kharg Island）。哈格島位於波斯灣，是伊朗石油出口的核心節點，伊朗約90%的石油出口經由該島運出。

針對川普宣告的談判進度，CNN報導指出，就在上週，德黑蘭當局仍對華府的談判立場表達質疑；伊朗官方目前尚未證實是否已全面接受15項條件。據《美聯社》報導，巴基斯坦政府已表態，準備在「未來幾天內」主辦美伊雙邊會談。

*涉及全球20％石油運輸！空襲傳聞4天後 伊朗證實海軍司令不治

伊朗革命衛隊海軍司令湯西里（Alireza Tangsiri）的職位與全球約20%石油運輸經過的荷姆茲海峽密切相關。在空襲身亡傳聞4天後，伊朗官方30日發布聲明，證實這名曾參與封鎖行動的將領已經傷重不治。這項官方宣告，外界關注其後續指揮安排，同時也讓先前以色列聲稱「當場擊斃」的說法出現明顯落差。

根據《路透》報導，伊朗革命衛隊（IRGC）所屬的賽帕新聞（Sepah News）發布聲明指出，湯西里在日前的攻擊事件中受到重傷，最終宣告不治。這項官方證實與以色列軍方的說法存在狀態上的落差；以色列國防部長卡茲（Israel Katz）曾於26日公開宣告，以色列國防軍（IDF）已在1場精準的致命打擊中，將湯西里與多名海軍高階指揮官徹底清除。

曾參與封鎖海峽 涉及全球20%石油運輸

這起死亡事件引發國際高度關注，在於其職位與全球能源運輸密切相關。身為革命衛隊海軍指揮官，他曾在2月底的衝突爆發初期，參與封鎖荷姆茲海峽的軍事行動。這條水道承載了全球約20%的石油與天然氣運輸，相關封鎖行動導致全球供應鏈受阻，並推升國際油價。

英國《衛報》分析指出，湯西里被視為伊朗不對稱海戰的重要指揮官之一。美國財政部資料顯示，他生前監督了海軍巡弋飛彈的測試，並參與武裝無人機開發公司的運作。為了規避現代軍艦的防禦系統，他大力支持部署具備高機動性的輕型快艇；這些武裝載具，至今仍是革命衛隊海軍維持海峽封鎖行動、威脅民用商船的主力武器。

湯西里與同樣在該場空襲中身亡的海軍情報首長雷札伊（Behnam Rezaei）雙雙殞命，外界關注伊朗革命衛隊在波斯灣的後續軍事指揮安排。以色列軍方表明將持續打擊相關高階目標。而該部隊的無人機與快艇戰術體系目前仍在運作，荷姆茲海峽的封鎖狀態並未因其死亡而立即解除。

*伊朗宣告正在打一場漫長「世界大戰」 全球股市續拋售、油價上漲

伊朗伊斯蘭議會議長穆罕默德·巴格爾·加利巴夫（Mohammad-Bagher Ghalibaf）宣稱，伊朗正在打一場「世界大戰」，而美國總統川普表示，他想「奪取伊朗的石油」，計畫出動地面部隊，可能佔領石油出口樞紐哈格島（Kharg Island）。美伊衝突愈演愈烈，全球股市延續拋售，油價上漲。

伊朗國家媒體引述加利巴夫的話說，華府公開表示希望進行談判，但私下為可能的地面攻擊做準備。他說：「我們的敵人公開談論談判，卻暗中策劃地面進攻，他們沒有意識到我們的軍隊正在等待美國人進入」；「我們正處於一場重大的世界大戰中，必須為一條漫長、艱難和複雜的道路做好準備」。

根據Ynet報導，加利巴夫強調伊朗的軍事姿態，並宣稱其飛彈行動不會停止。他警告說：「我們的發射仍在繼續，我們的導彈不會停止，我們的決心只會更加堅定。」現年64歲的強硬派領導人加利巴夫是新政權中鞏固權力的一小群領導人之一。

週一上午，由於伊朗支持的胡塞武裝介入中東衝突，以及美國軍事存在規模擴大引發人們對衝突長期化的擔憂，全球股市延續拋售，油價上漲。

由於擔心原油價格上漲將對經濟成長構成壓力，亞洲股市指數下跌2.1%。日經225指數30日以低盤開出後、一度暴跌逾2800點，終場重摔2.79%（跌1487.22點），收51885.85點，連續第3個交易日走跌。

台股30日收跌594.43點至32518.16點，三大法人賣超739.56億元。南韓股市重摔，韓國綜合股價指數（KOSPI）30日收盤大跌2.97%（跌161.57點），收5277.30點，連續第3個交易日走低。

標普500指數期貨抹去了早盤的跌幅，小幅上漲0.1%，顯示部分拋售壓力可能正在緩解。歐洲股指期貨也已遠離盤中低點，下跌0.7%。

布蘭特原油價格從盤中高點回落，上漲2.1%，交易價格低於每桶115元。今年以來，石油價格上漲約90%。伊朗襲擊中東兩處鋁生產基地後，鋁價一度上漲了6%，當時衝突已進入第五週。

隨著更多美軍抵達中東，市場再次陷入動盪，加劇人們對美軍可能對伊朗發動地面攻擊的擔憂。《華爾街日報》報導稱，川普正在考慮對伊朗發動軍事行動，以開採鈾礦。報道稱，川普尚未決定是否下達命令。

*局勢再升級！伊朗踩紅線首轟科威特命脈釀死 90％飲水恐出事

伊朗戰爭局勢重大升級！今（30日）科威特電力部發表聲明稱，科威特最大的發電與海水淡化處理廠「杜哈西發電、海水淡化廠」（Doha West Power and Water Desalination Station）遭到伊朗空襲，導致1名印度工人死亡，建築物也遭受嚴重損失，這是戰爭爆發第29天來，科威特海水淡化設施首度遇襲。

綜合外媒報導，科威特電力部今發表聲明「杜哈西發電、海水淡化廠」1棟服務大樓遭到伊朗空襲，造成1名印度工人死亡，建築物也受嚴重損失，技術和緊急應變小組已立即被派往現場處理攻擊事件的後續事宜，並確保正常運作的持續進行。

根據NASA衛星資料顯示，「杜哈西發電、海水淡化廠」中心區域出現燒痕和濃煙，熱訊號延伸至沿海儲槽，顯示火勢不小。

這次攻擊是科威特海水淡化設施首度遇襲，半島電視台指出：「這次過去24小時內海灣地區最嚴重的襲擊事件之一，這無疑是此次衝突中非常令人震驚的事件。」海灣合作委員會一直非常擔心，像這種綜合發電廠和海水淡化廠成為攻擊目標，因為這將是關鍵基礎設施的重要組成部分。

科威特約90%的飲用水來自海水淡化，「杜哈西發電、海水淡化廠」約佔科威特海水淡化總產量近40%。

身為99%飲用水來自海水淡化的卡達率先發表聲明痛批，以「最強烈的措辭」譴責伊朗對科威特海水淡化廠實施的「令人髮指的侵略行為」，強調「必須制止伊朗對兄弟國家的無端侵略，並在此背景下，卡達國重申與科威特完全團結一致，支持科威特為維護其主權和安全而採取的一切措施。」

*亞股週一大逃殺！日股大跌1487點 韓股跌近3％

隨著葉門胡塞武裝上週六表示，他們向以色列發射了飛彈，此舉標誌著伊朗首次直接參與美國和以色列領導的對伊朗戰爭，受此衝擊，亞股週一雪崩，日韓股一度暴跌逾5%，在暴跌後，低接買盤進場，跌勢收斂，日股終場跌1487點，而韓股則跌近3%。

胡塞武裝發言人葉海亞·薩裡在 X 網站上發文稱，該組織向其所謂的以色列敏感軍事目標發射了一連串彈道飛彈，以支持伊朗和黎巴嫩真主黨盟友。

這次攻擊標誌著這場始於2月28日美國和以色列對伊朗目標進行空襲的衝突進一步升級。

受中東戰火升溫，亞股週一大雪崩，日經225開盤下挫，指數開盤跌1319點或2.47%，在投資人瘋狂殺出，指數開低走低，暴跌2807點5.25%，觸及50566點，所幸在急殺後，低接買盤承接，跌勢收斂，終場跌1487點或2.79%，收51885點。

而南韓綜合指數亦開低，開盤跌257.08點或4.72%，指數開低走低，觸及5151.22點，跌287.66點或5.28%，在賣單未進一步調節下，指數跌勢收斂，終場跌2.97%，收5277.31點。

*市場都看錯了 ! 伊朗不是靠石油活下來的 FT曝「真正的底牌」

為了在戰爭中生存，伊朗早已建立一套「去石油依賴」的韌性策略：其經濟命脈並非單一依賴石油出口。《金融時報》指出，即使石油貿易被完全切斷，只要庫存仍能支撐生產，伊朗仍可透過其他海關出口維持對外貿易，持續輸出商品；同時，透過金屬、化學品與食品等非石油產品，每月仍可創造約20億美元（約新台幣640億元）收入，以填補部分缺口。

值得注意的是，鋼鐵正是伊朗重要的非石油出口品，每年出口規模約達70億美元（約新台幣2239億元）。

據報導，過去40多年來，伊朗打造出所謂的「抵抗型經濟」（resistance economy），目標是在制裁、衝突與外部敵意環境下維持運作。這套體系的核心，是盡可能國產化那些難以進口的產品，包括藥品、汽車零組件與家電，同時透過分散式基礎設施來降低戰爭風險。

例如，全國數百座發電廠採取分散布局，這是吸取1980年代兩伊戰爭的教訓，讓敵方更難一次性癱瘓電力系統。此外，伊朗也大量運用以物易物（barter）機制，將石油換取糧食與機械設備，以繞過金融制裁。如今，這套模式正面臨真正的壓力測試。

《金融時報》指出，自2月28日戰爭爆發以來，美國與以色列對伊朗發動大規模空襲，打擊軍事設施並暗殺高層，同時波及關鍵經濟基礎設施，包括燃料儲存設施、最大天然氣園區甚至銀行系統，目的在削弱政權控制力。部分工業設施已遭破壞，包含兩座大型鋼鐵廠，而鋼鐵正是伊朗重要的非石油出口品，年出口規模約達70億美元。

這些打擊，疊加在戰前已經惡化的經濟結構上，使壓力進一步放大。通膨率超過40%，民生水準顯著下滑，經濟困境也成為反政府抗議的重要導火線。然而，即便如此，分析人士認為，「抵抗型經濟」目前仍在發揮部分作用。

專家認為，戰爭對伊朗經濟的衝擊無疑嚴重，也可能進一步激化內部不滿，但對政權而言，當前優先目標是「撐住」。

從政策角度來看，伊朗政府已提前為戰時經濟做準備。在戰爭前夕，總統分權至地方政府，加快進口流程，放寬官僚限制，提升行政效率。即便荷姆茲海峽航運幾近停滯，陸路貿易仍持續運作，官方同時試圖維持社會穩定，強調民生物資並未短缺，超市供應正常，透過汽油配給制度也暫時穩定燃料供應。

不過，風險依然存在。一旦美方進一步攻擊電力設施，經濟情勢將快速惡化。事實上，伊朗在戰前已因制裁、政策失誤、油收下滑與貪腐問題陷入長期衰退，並引發大規模抗議與鎮壓。即便如此，部分前官員仍認為，現有體系具備一定韌性，即使戰爭持續一年，仍有能力維持基本運作。

伊朗與海灣國家的最大差異，在於其工業基礎。不同於高度依賴能源出口的海灣經濟體，伊朗擁有可追溯至沙阿時代（1960–70年代現代化政策）的產業體系。在1979年革命後，這一基礎被重新組織並強化，用以應對長期西方制裁。

多年來，伊朗逐步建立繞開制裁的貿易路徑、替代供應鏈與進口替代能力，使其產業能在進口受限時快速轉向國產供應。正如經濟學家所言，這正是伊朗與海灣鄰國最本質的不同，它有一個「能自己運轉的工業體系」。但這種韌性並非沒有代價，即使能維持基本生活，生活品質仍將大幅下降。分析人士直言，「伊朗可以撐住，但會非常艱難。」

在貿易結構上，即便石油出口受阻，伊朗仍高度依賴其他商品出口維持現金流；然而，供應鏈並非完全自主。雖然約80%糧食可自給，但小麥、油籽與稻米仍需進口，畜牧業則仰賴黃豆與玉米等飼料，而這些供應高度依賴複雜的跨境物流，往往經由阿聯酋等樞紐轉運。隨著區域衝突升級，這些貿易路徑面臨中斷風險。

替代路徑雖存在，例如中伊鐵路或南部港口，但運能有限，難以完全取代波斯灣主航道。短期或許可行，長期則將成為瓶頸。儘管如此，政府仍持續支付公務員薪資與年終獎金，食品價格也未出現劇烈波動，部分原因在於匯市幾乎停滯，使價格波動被「壓住」。但對日薪勞工而言，需求下滑已直接衝擊生計。

值得注意的是，戰爭也為伊朗帶來利多 :「油價上漲」。在布蘭特原油維持高檔的情況下，伊朗仍持續出口原油，每日收入可達1.4億美元（約新台幣44.7億元）以上，部分抵銷戰爭成本。但這種支撐有限，一旦衝突升級至全面打擊民用基礎設施，經濟將快速惡化，甚至陷入更深層危機。

*油價若破百美元CPI恐飆1.9％ 楊金龍：央行穩匯防輸入性通膨

中東戰事持續升溫，國際油價飆升，對國內通膨與經濟前景帶來不確定性。中央銀行總裁楊金龍今日赴立法院財委會進行業務報告並備質詢時表示，央行內部評估，如果今年油價均價升至每桶100美元，國內消費者物價指數（CPI）年增率可能上升至1.9％。他並強調，央行會維持匯率穩定以防止輸入性通膨疑慮，並緊盯物價變化，一旦有通膨預期上揚情況，就會採取緊縮的貨幣政策。

楊金龍指出，央行已在3月理監事會議後，將今年CPI年增率預估上調至1.8％，當時是在納入政府平穩物價機制後、以每桶油價85美元估算，這是國際各大預測機構對於油價預測的中位，相較於去年平均油價58.3美元，已大幅調升約45％，且美國副總統范斯也說，戰事約在4-6週內結束。

有立委質疑央行是否太過樂觀？楊金龍回應，經濟預測通常不會一開始就採用「全面戰爭且長期延續」的極端假設，隨時間推進與情勢變化，會滾動調整情境分析。他也補充，油價走勢具有高度不確定性，若戰事快速結束，價格也可能回落至70美元水準。

在政策工具上，楊金龍說明，政府已有穩定油價與物價的機制，若能源價格持續上漲，相關部會可擴大平抑措施；央行則會維持匯率穩定，以防止輸入性通膨疑慮，這是央行的職責，因為油價高，匯率若大幅貶值會雪上加霜，但央行維穩匯率並沒有設定防線，其次，在通膨預期升溫時，央行也會適時採取貨幣政策調整。

楊表示，利率屬於需求面工具，當油價上漲屬供給面因素時，應以供給面措施因應；不過，央行也隨時「stand by」，一但發現通膨預期出現上揚，央行就會採取緊縮貨幣政策。

今年經濟成長率能否達到7％，楊金龍表示，只要戰事為短期，且未影響美國雲端服務供應商投資，台灣出口動能仍可維持，整體經濟成長可持審慎樂觀態度。他強調，央行將持續收集資料，並於每年3、6、9、12月的理監事會議中，依據最新數據調整預測與政策。

*塑膠袋供應緊張 好市多祭出限購令

中東戰事造成全球石化原料供應鏈緊張，傳出塑膠袋恐缺貨，好市多開第一槍，自3月27日起針對保鮮膜、塑膠袋類商品，採取限購措施，每張會員卡限購1組。

好市多表示，目前廠商供貨維持正常，但為確保會員皆能順利購得商品，即日起針對保鮮膜、保鮮夾鏈袋等塑膠製品，祭出限購令。

全聯、家樂福、愛買指出，目前整體供貨正常，尚有預備庫存，賣場也未出現搶購潮，暫時沒有限購，並維持價格不漲價。

*川普：美國考慮奪取伊朗石油 預告這座島可能是下個目標

美國總統川普（Donald Trump）週日（29日）接受外媒專訪時表示，他想「奪取伊朗的石油」，並預告，隨著美國正在向中東數千名士兵，可能佔領石油出口樞紐哈格島（Kharg Island）。

《金融時報》報導，川普表示他更傾向於「控制石油」，並將這一潛在行動與委內瑞拉相提並論。美國今年1月逮捕委國強人總統馬杜羅（Nicolas Maduro）後，打算「無限期」控制該國的石油工業。

川普表示，說實話，自己最喜歡的事情就是從伊朗奪取石油，但美國國內一些愚蠢的人卻說「你為什麼要這麼做？但他們是『愚蠢的人』」。這一舉動代表著美軍擬拿下哈格島，伊朗大部份的石油都是經由這座島出口。

在川普發表上述言論之際，美以對伊朗的戰爭已將中東推入危機，並導致油價在一個月內飆升超過50％。週一（30日）亞洲早盤交易時段，布蘭特原油價格突破每桶116美元，接近衝突爆發以來的最高水準。

川普一直在加強該地區的美軍部署，五角大廈已下令部署1萬名訓練有素的士兵，負責奪取和控制土地。約3500名士兵週午抵達該地區，其中包括約2200名海軍陸戰隊員，另有2200人正在途中，同時，來自美國陸軍第82空降師的數千名士兵也已奉命前往該地區。

但攻擊出口中心是一項危險的行動，會增加美軍傷亡的可能性，並延長戰爭的成本和持續時間。川普表示，也許會佔領哈格島，也許不會，目前有很多選擇。不過川普補充，這代表「我們必須在那裡（哈格島）待上一段時間」。

被問到伊朗在哈格島的防禦狀況時，川普稱，自己認為他們沒有任何防禦，應該可以很輕鬆地拿下。

儘管川普威脅要切斷伊朗的石油生產，但他強調，美伊兩國透過巴基斯坦「特使」進行的間接談判進展順利。川普已設定4月6日為伊朗接受結束戰爭協議的最後期限，否則美國將對其能源產業發動攻擊。

川普在上週提到，伊朗已允許10艘懸掛巴基斯坦國旗的油輪行經荷姆茲海峽，作為送給白宮的「禮物」。川普受訪時稱，現在由論數量已翻倍至20艘，川普補充說明是伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Bagher Qalibaf）點頭放行額外的油輪。

川普也聲稱，在伊朗長期最高領袖哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei）和許多其他高階官員在戰爭開始和隨後的襲擊中喪生後，伊朗已經發生了「政權更迭」，華府現在面對的是完全不同的一群人，他們「非常專業」。

*WSJ：川普考慮採取軍事行動奪取伊朗鈾

美國官員透露，美國總統川普（Donald Trump）正在考慮一項軍事行動，從伊朗提取近1000磅鈾，這是一項複雜且風險極高的任務，可能會讓美軍在伊朗境內駐紮數日甚至更久。

《華爾街日報》報導，官員表示，川普尚未決定是否下達這項命令，並補充，他正在考慮美軍面臨的危險。據官員透露，川普整體上仍對這一想法持開放態度，因為這能有助於實現他阻止伊朗製造核武的核心目標。

據一名了解川普想法的人士透露，川普也鼓勵顧問向伊朗施壓，要求同意交出這些物資，以作為結束戰爭的條件。川普在與政治盟友的談話中明確表示，伊朗不能保留這些物資，他還討論過，如果不願在談判桌上交出這些物資，就將採用武力奪取的方式。

巴基斯坦、土耳其和埃及一直在當美國和伊朗之間的調解人，但華盛頓和德黑蘭至今尚未就結束戰爭進行直接談判。

白宮新聞秘書李威特（Karoline Leavitt）聲明表示，五角大廈的職責是做好準備工作，以便為三軍統帥提供最大的選擇餘地，但這並不代表總統已經做出決定。針對報導，五角大廈並未回應，美國中央司令部（U.S. Central Command）發言人也拒絕置評。

在以色列和美國在去年6月對伊朗發動一系列空襲之前，伊朗預估擁有400多公斤的60％高濃縮鈾，以及近200公斤的20％可分裂材料，這些物質很容易轉化為90％武器級鈾。國際原子能總署署長格羅西（Rafael Grossi）表示，他認為鈾主要藏匿於美以6月襲擊的三個地點中的兩處，伊朗伊斯法罕核設施的一條地下隧道和納坦茲的一個藏匿點。

知情人士透露，川普以及一些盟友私下曾表示，有可能透過一次有針對性的行動奪取這些物資，既不會大幅延長戰爭的持續時間，又能讓美國在4月中旬結束這場戰爭。川普曾告訴身邊人士，他不想打曠日持久的戰爭，他的一些助手也急切希望總統能將精力放在其他事情上，包括即將到來的期中選舉。

美國前軍官和專家直言，任何以武力奪取鈾的行動都將是複雜且危險的 ，堪稱川普下令的最具挑戰性的行動之一。這項潛在的行動很可能引發伊朗的報復，也可能使戰爭持續時間遠遠超出川普團隊公開宣稱的4到6週。

美軍部隊需要搭飛機前往事發地點，很可能遭到伊朗地對空飛彈和無人機的攻擊，抵達現場後，作戰部隊需要確保周邊區域的安全，以便配備挖掘設備的人員能夠清理廢墟，並檢查地雷、詭雷。

提取這些材料可能需要一隻經過專門訓練的精英特種作戰小組，負責從衝突地區移除放射性物質。這些高濃縮鈾可能裝在40到50個類似潛水氣瓶的特殊鋼瓶中。哥倫比亞大學資深研究員、前伊朗核談判代表奈普休（Richard Nephew）表示，這些鋼瓶可能會裝滿好幾輛卡車。

專家指出，如果沒有現成的機場，就需要建造一座臨時機場，以便運送設備，並帶出核子材料，整個行動可能需要數日甚至一週的時間才能完成。美國中央司令部前司令、退役陸軍上將沃特爾（Joseph Votel）表示這不是一筆可以快速完成的交易。

如果伊朗同意將鈾作為和平協議的一部份轉交，美軍或許可以避免如此危險的行動。美國先前曾以和平的方式從外國移交濃縮鈾。1994年，美國在代號「藍寶石計劃」的行動中從哈薩克移走了鈾；1998年，美國和英國參與了一項行動，從喬治亞首都提比里斯附近的一座反應爐中移走了高濃縮鈾，並將其運往蘇格蘭的一處核設施。

美國官員表示，伊朗目前並未進行鈾濃縮活動，如果想要成為核武國家，就必須將鈾濃縮至武器級，並製造核彈頭或核彈。伊朗目前也沒有能夠打到美國本土的洲際彈道飛彈，但根據美國國防情報局去年的預測，如果伊朗選擇改造其太空發射載具，到 2035 年，伊朗可能擁有數十枚洲際彈道飛彈。

美國官員透露，隨著美軍持續打擊伊朗境內目標，川普正在聽取有關鈾礦開採行動挑戰的簡報。一位美國官員也表示，如果總統下令，軍方也在準備其他方案。

*美軍恐進伊朗搬濃縮鈾？40個鋼瓶任務曝光 專家：需數日完成

美國不只考慮空襲伊朗核設施。根據《華爾街日報》29日報導，總統川普正評估另一項風險更高的軍事選項：派遣部隊進入伊朗境內，將高濃縮鈾直接運出。這項行動極其複雜，可能需要美軍在當地停留數天甚至更久。

據報導引述知情人士透露，美方認為此舉有助於實現阻止伊朗製造核武的核心目標。川普也曾向幕僚表達，傾向要求伊朗在談判中交出該物資作為停戰條件，但不排除在談判破局後採取武力奪取。

任務細節曝光：鎖定50個「潛水氣瓶」容器

報導引述專家分析，這批高濃縮鈾可能存放在約40至50個外型類似潛水氣瓶的容器中。若採取行動，美軍需動用具備處理放射性物質能力的精銳特種部隊，在地面部隊確保周邊安全後，將這些沉重的放射性物質裝入特殊的防護運輸容器。

除了搬運過程，後勤支援更是巨大挑戰。專家指出，由於任務地點缺乏完善設施，美軍可能需要在敵境搭建臨時機場，才能將重型設備運入並將核材料載離。前美國中央司令部司令沃特爾（Joseph Votel）直言，這項行動涉及排除地雷與詭雷，並在防空威脅下運輸：「這不是那種進去撈一把就走的買賣」。

政治時程壓力：目標4月中旬結束衝突

知情人士指出，川普與部分盟友在私下討論時，希望能透過這類針對性行動，在不大幅延長戰爭時程的前提下，於4月中旬結束這場衝突。部分幕僚表達，希望總統能將精力轉向國內期中選舉。然而軍事專家警告，武力奪取很可能引發伊朗報復，實際時程恐遠超美方公開預期的4到6週。

報導指出，為了因應總統可能的指令，五角大廈正評估包括部署在內的各項選項。據美國官員透露，軍方正考慮增派1萬名地面部隊進入區域，並已將陸戰隊快速反應部隊與陸軍第82空降師置於待命狀態，以隨時執行奪取戰略要點或支援撤離等任務。

白宮新聞秘書李威特（Karoline Leavitt）對此聲明表示，國防部的職責是為三軍統帥提供最大選擇餘地，而目前總統尚未針對此項軍事行動做出最終決定。

*批美國兩面手法 伊朗議長警告：美軍地面部隊將被燒成灰

中東戰事尚未平息，巴基斯坦有意主導美國與伊朗和談，不過近期美國陸戰隊抵達中東，外界猜測美軍可能展開地面行動，伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Bagher Qalibaf）威脅，伊朗軍隊正在等待美軍抵達，並準備將美軍「燒成灰」。

綜合外媒報導，2500名美國陸戰隊員27日抵達中東後，伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）29日透過全國演說方式表示，美國一方面放出可能進行談判的訊息，另一方面又計畫派遣軍隊，在巴基斯坦進行的會談不過是掩人耳目的幌子。

卡利巴夫強調，若美軍已被部署，伊朗已經做好準備，伊朗部隊「正在等待美軍抵達地面，然後把他們燒成灰燼，並且徹底懲罰他們的區域盟友」。卡利巴夫直言：「只要美國想要伊朗投降，我們的回應就是永遠不會接受羞辱。」

*稱「停戰15項方案」大部分敲定 川普：伊朗將放行20艘油輪

美國總統川普29日搭乘空軍一號時接受採訪，他透露美方先前透過巴基斯坦提出的停戰15項方案，伊朗已同意其中的大部分，並且準備放行運往美國的油輪。

據《CNN》報導，川普表示，伊朗同意15項停戰方案的大部分，並且美方還會提出其他要求。川普指出，數天前他說過伊朗將會送出大禮，當時自己透露不能太多，但現在可以講明白就是10艘載滿石油的油輪，並且又增為20艘，明天就會開始裝船。

川普說，伊朗放行油輪是為了證明自身想要和談，目前雙方正在進行非常不錯的談判。據了解，這15項停戰方案包括限制伊朗的國防能力、停止支持代理人、承認以色列政權，川普此前指稱伊朗已同意放棄持有核武。

*伊朗傳動員12歲以上青少年 居民稱街頭現持槍少年盤查

中東戰事升溫之際，綜合外媒與居民說法，伊朗當局傳出已啟動名為「為伊朗而戰」（For Iran）的計畫，招募年滿12歲（約國中年齡）以上的青少年加入。這些未成年人主要被安排協助伊斯蘭革命衛隊（IRGC）與巴斯杰民兵（Basij）的相關安全勤務，包括檢查哨盤查、區域巡邏與情資蒐集等。

據《阿拉伯衛星電視台》（Al Arabiya）報導，這項招募計畫已透過官媒推廣。儘管官方未對外公開詳細規模，但多名德黑蘭居民向《法新社》表示，自衝突爆發後，街頭出現青少年執行勤務的頻率顯著增加。

德黑蘭居民卡維（Kaveh）對媒體表示，市區內隨處可見軍用皮卡車封鎖要道；而在檢查哨附近，「每隔幾百公尺就會看到一群青少年，手持烏茲衝鋒槍攔車進行交通管制」。此外，也有居民指出，這些青少年常在夜間駕駛裝設擴音器的車輛，透過高分貝廣播與遊行來展示立場。

目前相關消息雖在當地引發議論，但由於伊朗當局的高度管控，外界尚無法獨立查證這些青少年在勤務中的具體權限與武裝程度。

國際法紅線：未滿15歲不得參與敵對行動

國際法對於未成年人參與武裝衝突有嚴格界定。根據相關國際公約，招募或使用未滿15歲的兒童參與敵對行動，在特定情況下被國際法視為可能構成戰爭罪。

然而，由於伊朗並未簽署或批准《羅馬規約》（Rome Statute），該國不受國際刑事法院（ICC）管轄。若欲對伊朗境內的疑似戰爭罪行展開調查，必須取得聯合國安理會的授權，這也讓相關爭議在國際法層面上難以立即介入。

*向外拓展安全區 納坦雅胡：以軍將佔領黎巴嫩南部更多區域

中東戰火持續延燒，以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）29日宣布，以色列將佔領黎巴嫩南部更多區域，藉此擴大以色列北部邊境的安全區，於此同時，以色列國防軍（IDF）擴大針對黎巴嫩真主黨（Hezbollah）的地面行動。

綜合外媒報導，納坦雅胡在以色列北方司令部發布的一段聲明影片中表示：「我已指示進一步擴大現有安全區，藉此挫敗真主黨入侵威脅，同時將反戰車飛彈火力遠離我方邊境。」納坦雅胡強調，這項決定目的在於加強以色列北部邊境的安全，「我們消滅了數千名真主黨恐怖分子，更重要的是我們消除15萬枚飛彈與火箭彈，這些彈藥的目的在於摧毀以色列城市」。

納坦雅胡在影片中也承認真主黨仍有能力向以色列發射火彈，但他表示已經與以軍指揮官討論過如何消除威脅。此外，納坦雅胡也談到了以色列對伊朗的軍事行動，並斷言現在「德黑蘭的恐怖政權出現了明顯的裂痕」。納坦雅胡說：「伊朗已經不是以前的伊朗了。真主黨已經不是以前的真主黨了，哈瑪斯也已經不是以前的哈瑪斯了。」

以軍為了實現納坦雅胡提出的「擴大安全緩衝區」命令，以色列國防軍第146師近日已深入黎巴嫩南部，並佔據戰略要地。

*川普稱伊朗已改朝換代 第2任伊斯蘭政權掰掰

美國總統川普29日表示，伊朗已經改朝換代，原本的政權已被摧毀且全都身亡（指最高領袖哈米尼等人），而且第2任政權基本上算是垮台，目前美國面對較為明白事理的第3任政權。

據《CNN》報導，伊朗最高領袖哈米尼、最高國家安全委員會首長拉里賈尼（Ali Larijani）等多名高層，在美國、以色列空襲中喪生，目前是由哈米尼之子穆吉塔巴（Mojtaba Khamenei）擔任最高領袖，但他接任後從未現身，外傳是在轟炸中嚴重受傷。

另外，巴基斯坦表示，中東各國領導人在伊斯蘭馬巴德（伊斯蘭堡）展開會談後，巴國已準備好在未來幾天主持美國和伊朗的協商，尚不清楚這是否就是川普所謂的第3任政權。

*油價只是前菜 ! 伊朗戰爭拖越久 全球供應鏈開始「一段一段斷裂」

中東戰火持續升級，隨著荷姆茲海峽持續封鎖，油氣供應鏈將出現由淺入深的連鎖反應，呈現「一段一段斷裂」。專家指出，一旦關鍵節點失靈，對於供應鏈的衝擊，將逐步傳導並形成「疤痕效應」，將對商品價格體系、經濟增長路徑及全球能源格局產生長尾影響。

據報導，第一階段已出現產品溢價，能源、化工與化肥價格全面上漲；第二階段可能進入產線收縮，亞洲煉廠與化工裝置降負運行、庫存開始被動消耗；第三階段在斷供持續1至3個月後，全產業承壓浮現，包括春耕受損、半導體原料趨緊與化工製造產出下滑；第四階段若持續3至6個月，將演變為系統性風險，涵蓋全球糧食危機、先進晶片產能下滑，以及油氣產能的永久性損失。

從結構來看，首先受衝擊的是油氣本身。由於荷姆茲海峽日均承載約2000萬桶原油流量，即便動用替代管道、釋放戰略儲備或提升非中東供給，仍可能形成700萬至1000萬桶/日的供給缺口，更關鍵的是運輸恢復、設施重啟與產能回補的時間成本不可低估。

其次是成品油與電力成本鏈，油價上漲將同時推升居民通膨感知與企業成本，極端情況下甚至演變為缺油、缺氣乃至缺電風險，各國受衝擊程度取決於能源結構與對中東依賴度。

進一步傳導至基礎化工鏈條，油頭、LPG氣頭與LNG氣頭均高度依賴中東供應，而石腦油、LPG與LNG缺乏戰略儲備，企業庫存覆蓋時間有限，裝置重啟也受限時間因素。相較之下，煤頭化工提供一定緩衝。

至於化肥與糧食鏈方面，氮肥衝擊最為顯著，中東在全球尿素出口中占比高，磷肥受硫磺供應擾動影響不低；鉀肥與中東關聯較低，影響相對有限，中國依靠煤製肥與硫鐵礦制酸體系，糧食安全仍具一定韌性。

在高端製造端，特種氣體如氦氣為半導體製程剛需，日韓台依賴程度較高；溴素、電子級芳烴則牽動光阻與封裝材料供應。中國在成熟製程原料具備一定緩衝，但先進製程仍存在瓶頸。電解鋁產業鏈亦面臨壓力，天然氣斷供與航運受阻將收縮供給，而電解槽一旦停產，重啟成本與難度極高。

專家指出，目前中東能源設施部分損毀，未來2-3週是關鍵。根據IEA統計，中東衝突已導致9個國家逾40處能源設施遭受不同程度損毀，包括油田、煉油廠與管道等，恢復生產需要相當長的時間，這對油氣供應可能產生持久性影響。倘若伴隨著衝突持續上升，更多能源基礎設施損毀的風險將持續擴大。

*再度飆破100美元！中東戰火升溫 油價飆逾3％

受到中東戰火無結束跡象，隨著葉門胡塞武裝上週六表示，他們向以色列發射了飛彈，受此衝擊，西德州主原油週上漲逾3%，再度突破每桶100美元；布蘭特原油價格也攀升至115美元以上。

法新社報導，在亞洲市場開盤僅幾分鐘後，西德州中級原油（WTI）5月交割期貨價上漲3.50%，達每桶103.13美元。

與此同時，倫敦布蘭特原油上漲2.98%，來到每桶115.93美元。

*美軍E-3預警機被炸內幕！澤倫斯基爆料：俄羅斯連拍3次衛星照給伊朗

美軍駐沙烏地阿拉伯的基地近日遭到伊朗猛烈空襲，導致一架高價值的E-3「哨兵」（Sentry）空中預警與管制機（AWACS）嚴重受損。然而，這場精準打擊的背後，傳出有另一個核武大國的介入。烏克蘭總統澤倫斯基公開指控，俄羅斯利用衛星拍攝美軍基地座標，並將關鍵情資暗中提供給伊朗。

針對這場發生在27日空襲行動，英國廣播公司（BBC）發布了最新的影像分析與戰報。報導證實，伊朗利用多枚飛彈與自殺無人機，成功突破了沙國蘇爾坦王子空軍基地（Prince Sultan air base）的防禦。

BBC指出，空襲直接命中了停放在跑道上的美軍E-3預警機，造成機身嚴重受損，並導致現場至少12名美軍人員受傷。這架具備「空中天眼」功能的雷達機受損，被視為美軍在區域空防感知能力上的重大挫敗。

澤倫斯基控俄供座標：3度偵照助伊朗襲擊

關於這場精準打擊的情報來源，英國《電訊報》（The Telegraph）發布了對澤倫斯基的獨家專訪。報導引述烏克蘭情報摘要指出，俄羅斯衛星在3月20日、23日與25日，曾連續三次針對該基地進行高解析度的軍事偵照。

就在最後一次偵照結束的兩天後，伊朗便發動了這場襲擊。澤倫斯基在《電訊報》專訪中強調，他對於俄羅斯將情資共享給伊朗有「百分之百」的把握，並表示：「根據烏克蘭在戰場上的經驗，當俄羅斯對同一個目標連續偵照三次，就代表他們在一兩天內即將發動攻擊。」

然而，針對「俄羅斯提供座標」這項涉及核武大國博弈的指控，美國全國廣播公司新聞網（NBC News）則持保留態度。NBC News在報導中明確表示，目前尚無法獨立核實烏克蘭所提供的衛星數據。報導中補充，俄羅斯官方此前雖承認與伊朗有密切的軍事合作，但一貫否認直接參與針對美軍的戰術情報共享。

*亞股週一大雪崩！日股崩跌逾2800點 韓股狂瀉逾5％

隨著葉門胡塞武裝上週六表示，他們向以色列發射了飛彈，此舉標誌著伊朗首次直接參與美國和以色列領導的對伊朗戰爭，受此衝擊，亞股週一雪崩，日股暴跌2807點5.25%，韓股亦開低重挫，跌逾5%。

胡塞武裝發言人葉海亞·薩裡在 X 網站上發文稱，該組織向其所謂的以色列敏感軍事目標發射了一連串彈道飛彈，以支持伊朗和黎巴嫩真主黨盟友。

這次攻擊標誌著這場始於2月28日美國和以色列對伊朗目標進行空襲的衝突進一步升級。

受中東戰火升溫，亞股週一大雪崩，日經225週一開盤下挫，指數開盤跌1319點或2.47%，在投資人瘋狂殺出，指數開低走低，暴跌2807點5.25%，觸及50566點，截至台北時間8點30分，報50863點，跌2509點。

南韓綜合指數亦開低，開盤跌257.08點或4.72%，指數開低走低，觸及5151.22點，跌287.66點或5.28%，急殺後，低拉買盤進場，截至台北時間8點30分，報5237.8點，跌3.7%。

*巴基斯坦稱主辦美伊會談 伊朗警告將美地面部隊燒成灰

巴基斯坦今天宣布，將會很快主辦美國和伊朗的會談。不過華府與德黑蘭沒有立即就此回應。針對這場持續一個月的戰爭進行的相關會談將採取直接或間接形式暫不得而知。

美聯社報導，巴基斯坦外交部長達爾（Ishaq Dar）與土耳其、埃及和沙烏地阿拉伯外長在伊斯蘭馬巴德會晤後指出：「巴基斯坦欣見伊朗和美國都對巴基斯坦促成這場會談表達信任。巴基斯坦很榮幸能主辦並協助兩方於接下來幾天展開有意義對話。」預計這些國家的外長明天將再度會面。

巴基斯坦外交部沒有回答提問。憑藉與美國和伊朗均維持相對良好關係，伊斯蘭馬巴德扮演中間人的角色逐漸浮現。巴基斯坦官員曾表示，過去幾週持續低調展開外交行動。

在約2500名受過兩棲登陸訓練的美國陸戰隊員抵達中東後，伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）稍早表示，在巴基斯坦進行的會談不過是掩人耳目的幌子。根據國營媒體報導，他表示，伊朗部隊「正在等待美軍抵達地面，然後把他們燒成灰燼，並且徹底懲罰他們的區域盟友」。

*巴基斯坦外長：近日將主辦美伊會談 盼促停火終結中東衝突

巴基斯坦副總理兼外交部長達爾（Ishaq Dar）29日宣布，伊斯蘭馬巴德很快將主辦美國與伊朗之間的會談。但他並未說明會談將是直接或間接進行。美國或伊朗尚未立即對此發表評論。

達爾在區域各國外長於伊斯蘭馬巴德會晤後，發表電視演說指出：「巴基斯坦很高興伊朗與美國都對巴基斯坦促成」這場將於「未來幾天」舉行的會談「表達信心」。

他表示，土耳其、埃及與沙烏地阿拉伯的外長，一致支持巴基斯坦的和平努力。預計這些部長將於30日再次會面。

4國外長29日在巴基斯坦集會，希望促成美伊直接會談，結束長達1個月的戰爭。達爾在伊斯蘭馬巴德分別與土耳其和埃及外長舉行雙邊會談，巴國總理夏立夫（Shehbaz Sharif）28日也與伊朗總統裴澤斯基安（Masoud Pezeshkian）通話。

巴基斯坦已成為調停者，其與華府及德黑蘭皆保持相對良好的關係。巴基斯坦官員表示，他們此次公開的努力，是經過數週的檯面下外交後所達成的。

在約2500名受過兩棲登陸訓練的美國陸戰隊員抵達中東後，伊朗國會議長卡利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）駁斥在巴基斯坦舉行的會談，指其為掩護行動。據官方媒體報導，卡利巴夫聲稱，伊朗部隊「正等著美國地面部隊抵達，以便讓他們陷入火海，並永遠懲罰其區域夥伴」。

這場戰爭已威脅到全球石油、天然氣與肥料的供應，並擾亂航空交通。伊朗對具戰略意義的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的箝制，已撼動市場與價格，如今伊朗支持的葉門叛軍「青年運動」（Houthi）也宣布參戰，恐將威脅另一條重要水道——通往紅海的曼德海峽（Bab el-Mandeb strait）的航運。

*以色列總理宣布 對黎巴嫩南部侵略行動將予擴大

以色列總理尼坦雅胡今天宣布，以色列將擴大對黎巴嫩南部的侵略行動。

美聯社報導，以軍持續打擊伊朗支持的什葉派基本教義民兵組織真主黨（Hezbollah）之際，尼坦雅胡（Benjamin Netanyahu）表示，以色列將擴大他所稱的黎巴嫩「現有安全帶」。

路透社報導，尼坦雅胡今天表示，他已經指示軍方進一步擴大黎巴嫩南部的現有安全緩衝區，誓言要從根本上改變當地的安全態勢。

尼坦雅胡在北方司令部（Northern Command）發布的影片聲明中表示：「我剛剛指示進一步擴大現有的安全緩衝區。我們決心從根本上改變北部局勢。」

他說，這項決定旨在加強以色列在北部邊境的安全態勢。目前以色列北部邊境局勢持續緊張，跨境衝突不斷，外界憂心恐擴大為更廣泛區域衝突。

目前沒有進一步細節。

黎巴嫩官員表示，自從伊朗戰爭爆發以來，該國已有超過1100人在戰鬥中喪生。

*美以重創？伊朗戰術進化 飛彈命中率增加1倍

美國和以色列對伊朗開戰屆滿一個月之際，美軍聲稱幾乎已徹底摧毀伊朗的軍事能力，德黑蘭發動攻擊的次數已較戰爭初期下降約90％；以色列軍方也指稱，伊朗數百個飛彈發射器中已有約70％無法運作。

然而，紐約時報29日報導，伊朗近幾天來針對以色列與波斯灣國家的一系列攻擊，證明德黑蘭仍保留足夠的飛彈與無人機來破壞該地區穩定，並對其敵人造成嚴重破壞，同時釋出訊號，表明伊朗仍全力投入戰鬥。

專攻伊朗與波斯灣事務的華盛頓研究所（Washington Institute）安全分析師納迪米（Farzin Nadimi）指出，美以的行動在打擊伊朗領導層方面非常有效，擊斃多人，也摧毀許多軍事設施，其空軍與海軍幾乎團滅，但德黑蘭仍有能力繼續向以色列、美國基地與波斯灣國家，發射彈道飛彈與無人機。

1名美國官員表示，伊朗極可能仍擁有數千架「見證者」（Shahed）無人機，以及數百枚彈道飛彈。該名匿名官員坦承，無法確切得知伊朗的軍事實力，因為美國對相關情報的掌握有限。

「伊朗戰術層級提升 飛彈重新部署」

華府外交事務智庫「史汀生研究中心」（Stimson Center）資深研究員格里科（Kelly A. Grieco）表示，打擊次數可能不如伊朗如何有效地使用其武器庫來得重要。她發現，隨著戰爭進行，伊朗的命中率有所提高，自3月10日以來已增加1倍多，「這裡的跡象表明，我們面對的不是一個被擊敗的對手，而可能是一個正在適應、學習並造成足夠破壞以執行其戰略的對手。」

美國軍方可能將活動減少誤認為是能力下降。格里科指出，伊朗發射的飛彈與無人機變少，可能是因為正在重新部署，而不是因為已遭摧毀。伊朗可能因為正在將新的情報、監視與偵察資訊整合到其目標決策中，而放慢攻擊步伐。

伊朗的這波打擊目前沒有任何緩和的跡象，飛彈與無人機在整個波斯灣地區造成破壞。而葉門叛軍「青年運動」（Houthis）28日對以色列發動打擊的意願表明，將有更多火力用來對付伊朗的敵人。

伊朗在這場戰爭中的報復能力，代表其從以色列去年6月對其發動的為期12天猛攻中迅速復原。當時，以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）宣稱，伊朗的彈道飛彈生產能力已被「摧毀」。

分析人士表示，以色列可能低估伊朗重建該能力的速度。華盛頓研究所的納迪米認為，儘管美以一直在猛烈打擊伊朗的飛彈基地、集結區、部分工廠與倉庫，但他們仍能發射相當數量的飛彈，每天約20到30枚飛彈，其中包括非常大型的液體燃料飛彈。

瑞士日內瓦國際關係及發展高等學院（Geneva Graduate Institute）的伊朗與武器系統分析師薩貝特（Farzan Sabet）同意格里科的分析，即雖然伊朗發射的飛彈數量較少，但其穿透率高於戰爭初期，似乎也正對更敏感或引人注目的目標構成威脅，例如位於將近2500英里外印度洋的狄耶戈加西亞空軍基地，或是對狄莫納的打擊。

在戰爭初期，伊朗發射大量飛彈與無人機攻擊的能力，對波斯灣及全球能源市場造成嚴重破壞。但薩貝特強調，一旦那種不安全與不穩定的感覺被製造出來，就不需要每天發射數千次甚至數百次，「你或許能靠數十次成功的穿透來達成此一目標。」

*美副總統范斯暗示 伊朗戰事即將落幕 油價上漲僅為「暫時現象」

美國副總統范斯（JD Vance）表示，與伊朗的戰爭將「再持續一小段時間」，直到美國與以色列能夠「徹底削弱」這個伊斯蘭共和國。「我們正在完成任務。我們很快就會離開那裡，而油價也將會回落。」

紐約郵報（New York Post）28日報導，范斯向播客（Podcast）主持人強生（Benny Johnson）表示：「總統將會繼續推進一小段時間，以確保一旦我們離開，我們在非常、非常長的一段時間內都不必再來一次。」

范斯強調，伊朗正以各種方式威脅美國，「他們仍在試圖製造核武。我們必須在非常、非常長的一段時間內徹底削弱他們，這就是目的所在。」

范斯表示，這項任務的目標是確保美國不必在「1年後」重返伊朗。

范斯說，針對這個強硬政權，美國即使沒有達成全部，也已經達成「絕大多數」的軍事目標。

美國中央司令部（US Central Command）在社群媒體上發布一則高調的貼文，展示伊朗船艦遭摧毀的解密影片。中央司令部在社群平台X的貼文圖說中寫道：「數十年來，伊朗海軍艦艇在區域水域威脅並騷擾全球航運，但那樣的日子已經結束了。」

對伊朗開戰直接導致油價上漲。荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）是全球最重要的石油咽喉要道，而德黑蘭扼守這條通道。但范斯強調，這只是「對這場最終將是短期衝突的非常、非常暫時的反應」。

*中東戰雲密布 教宗罕見嚴詞：任何戰爭皆不能假借天主之名

在美國與以色列對伊朗的戰爭進入第二個月之際，羅馬天主教教宗良十四世今天發表異常嚴厲的談話。他表示，戰爭發動者雙手沾滿鮮血，天主不會聆聽他們的祈禱，不應以祂之名合理化戰爭。

路透社報導，良十四世（Pope Leo）是首位美籍教宗。他於今天聖枝主日（Palm Sunday）在梵蒂岡聖伯多祿廣場（St. Peter's Square）對數萬名群眾發表演說時指出，不能利用耶穌來合理化任何戰爭。

良十四世告訴群眾：「這就是我們的天主：耶穌，和平之王；祂拒絕戰爭，任何人都不得利用祂來合理化戰爭。」

他引用聖經經文提及：「（耶穌）不聽戰爭發動者的祈禱，而是拒絕這些祈禱，說『就算你們多多祈禱，我也不聽；你們的手沾滿了血』。」

良十四世並未具體點名任何世界領袖，但他近幾週一直對伊朗戰爭的批評愈發嚴厲。良十四世以謹言慎行著稱，曾多次呼籲立即停火。

美國與以色列2月28日對伊朗發動聯合空襲後，引發持續擴大的戰爭，部分美國官員曾援引基督教用語為戰爭辯護。

(自由電子報)

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*陸戰隊到位 美國擬展開對伊朗地面戰

美國中央司令部廿八日證實約二五○○名美軍陸戰隊員馳抵中東，華盛頓郵報同日報導，五角大廈正規畫在伊朗展開為期數周的地面行動，此舉將象徵戰事升溫並進入新階段。伊朗廿九日聲稱，已準備好應對美軍地面攻勢。

負責美軍中東事務的中央司令部說，原駐日本的第卅一陸戰隊遠征支隊成員，已搭乘兩棲攻擊艦「的黎波里號」抵達該司令部責任區，約二五○○名海軍官兵隨行，暫不清楚將執行何種任務。該艦另攜帶運輸機、戰機及兩棲攻擊資產。此外，兩棲攻擊艦「拳師號」搭載的陸戰隊遠征部隊及隨行軍艦也接獲指令，從加州駛往中東。

美國官員指稱，若美方展開地面行動，應不至於是全面入侵，較可能由特種作戰部隊與正規步兵聯手突襲，目標可能包括波斯灣上的伊朗石油出口樞紐哈格島，以及荷莫茲海峽沿岸據點。相關計畫已醞釀數周，但還不清楚總統川普是否將完全批准五角大廈的計畫，還是僅部分批准或全盤否決。

知悉美軍對伊朗地面作戰計畫的美國前國防高官證實，美方早已針對奪取哈格島等選項進行研究與兵推，並非臨時起意；領土被奪將使伊朗政權顏面無光，也為美國在未來談判創造有利籌碼。

這類任務恐使美軍暴露在伊朗無人機、飛彈、地面火力及簡易爆炸裝置等威脅。白宮發言人李維特回應說，五角大廈的職責是進行各項準備，以使總統有最大選擇空間，但不代表總統已做決定。

華爾街日報日前報導，美國在伊朗周邊部署的地面部隊可能多達一點七萬人，雖遠不足以全面入侵，但可供奪取伊朗戰略要地或某座島嶼。

伊朗國會議長卡利巴夫廿九日說，伊朗軍隊已準備好應對局勢升級，正等美軍從地面侵入伊朗，以便對其開火。他也說，伊朗將繼續發動飛彈攻擊和軍事行動，抵抗企圖迫使伊朗屈服的一切舉動；美方若要伊朗投降，伊方絕不屈服。

卡利巴夫指控，華府表面傳遞談判訊號，背後卻策畫地面攻擊；對美國的「十五點」停火提案，他說這是美國想透過外交手段，實現其在戰爭中未能達成的目標。

同時，巴基斯坦、沙烏地阿拉伯、土耳其和埃及外交部長廿九日齊聚巴基斯坦首都伊斯蘭馬巴德，共商如何結束美伊戰爭。消息人士向路透說，這幾國已向華府提出重啟荷莫茲海峽相關建議，巴國陸軍參謀長穆尼爾與美國副總統范斯保持定期聯繫。巴國總理夏立夫廿八日甫與伊朗總統裴澤斯基安通話。

伊募民兵 年齡下調至12歲

伊朗已在德黑蘭發起代號為「為了伊朗」的安全部隊招募行動，且將最低年齡限制下調至十二歲孩童。伊朗革命衛隊官員納達里上周向伊朗官媒說，年滿十二即可登記加入協助革命衛隊和其附屬民兵對抗「全球惡霸」，相關任務包括收集安全資料及巡邏。但這恐違反聯合國兒童權利公約（ＵＮＣＲＣ）。

*伊朗下通牒 揚言襲美在中東大學校區

伊朗廿七日空襲沙烏地阿拉伯蘇爾坦王子空軍基地，不只造成至少廿四名美軍受傷與若干加油機受損，還重創一架Ｅ─三「哨兵」空中預警機。伊朗並警告美國，若不在卅日前譴責美以日前空襲伊朗兩所大學，將回擊美國各大學的中東分校。

紐約時報引述美國官員報導，上述基地遇襲至少導致兩人重傷，兩架加油機受損。華爾街日報則引述美國和阿拉伯國家官員說，一架Ｅ─三和幾架加油機受損，前者幾乎無法修復。社媒Ｘ未核實的影像顯示有Ｅ─三嚴重受損。伊朗官媒塔斯尼姆通訊社廿九日報導稱，伊朗擊毀該基地一架Ｅ─三。

Ｅ─三可追蹤數百公里外的飛彈及飛機，軍事分析家說，它能提供即時戰場資訊，便於指管作戰與協調友軍航空器。有前Ｆ─十六戰機飛官說，Ｅ─三和空中戰場管理人員就像俯視戰局的「空中之眼」。美國智庫史汀生中心研究員格里科說，Ｅ─三損毀是重傷，恐影響美軍對戰場態勢的掌握與指揮，甚至錯失打擊伊軍機會。

退役美國空軍上校魏納柏說，目前美國空軍的Ｅ─三有限，難以輕易填補。根據華爾街日報報導，最接近的替代機型是美國波音Ｅ─七「楔尾鷹」，單價逾七億美元，短期內恐難以填補。

另外，伊朗伊斯蘭革命衛隊（ＩＲＧＣ）廿八日指稱，鑒於美以轟炸伊朗兩所大學，因此美國必須在德黑蘭時間卅日中午（台灣時間同日下午四時半）前正式聲明譴責此事，否則將報復美國幾所大學的中東校區，並呼籲這些分校的教職員生及周邊居民盡快撤離校園至少一公里遠。

廿七日深夜至廿八日凌晨，德黑蘭東北部的伊朗科學與科技大學等地傳出遇襲。卡達設有美國德州農工大學與西北大學分校，紐約大學在阿拉伯聯合大公國也有校區。

ＩＲＧＣ廿九日另聲稱以飛彈和無人機，攻擊中東最大鋁業製造商「阿聯全球鋁業」和另一大型鋁製造商「巴林鋁業」工廠，並指控兩家鋁廠與美國有關。兩家遇襲公司證實有幾名員工受傷。中東鋁業產量占全球供應約百分之九。

伊朗官媒報導，美以廿九日聯手轟炸荷莫茲海峽附近伊朗港市哈米爾碼頭，導致五人死亡，四人受傷。美國人權行動者新聞通訊社（ＨＲＡＮＡ）估算，伊朗在截至廿八日的廿四小時內遭逢高達七○一次空襲，造成至少廿四名平民死亡、八十八人受傷。華盛頓郵報廿七日報導，自二月底開戰至三月廿三日已有一四四三名伊朗平民喪生。

*紐時：伊朗調整攻勢 命中率不減反增

紐約時報廿九日分析，美方至今多次強調，伊朗發射無人機與飛彈的頻率已比開戰初期銳減九成。但這種說法可能是將攻擊次數的減少，錯當成戰力下滑。

其實伊朗武器的命中率自二月底開戰初期以來不減反增，自三月十日以來已增加逾一倍，且似乎逐漸摸索出突破以色列防空系統的訣竅。這反映出伊朗並未像美國總統川普所稱的喪失還手能力，反而正調整戰法，持續使敵人付出代價。

美國智庫華盛頓近東政策研究所專家納迪米說，伊朗海空軍被重創，表面上對美國和以色列是重要勝利指標，「但我們都清楚，對伊朗而言，勝利主要指標是能否持續朝以國、波斯灣國家境內與中東的美軍基地發射彈道飛彈與無人機，而他們至今仍能做到」。

納迪米還說，伊朗現在每天仍能發射相當可觀數量的飛彈，約廿至卅枚。一位美國官員說，伊朗很可能仍保有數千架「見證者」無人機及數百枚飛彈。

美國智庫史汀生中心研究員格里科在分析開源資料後說，伊朗命中率有所上升；伊朗不像是已被打垮，反而更像在實戰中持續修正與摸索，且仍有能力造成一定程度的破壞，以推進其設定的戰略目的。

美軍可能把攻擊活動減少誤認為戰力下降。格里科認為，伊朗之所以減少發射飛彈與無人機，可能是因為正在重新部署，而不是因為這些武器已被摧毀。伊朗也可能在放慢攻擊節奏，以便將新的情報、監視與偵察資訊整合進目標選定過程。

伊朗最近不僅打到以色列核設施的門戶，還疑似摸索出突破以色列空防的新方法，即發射搭載集束彈頭的飛彈，而這類武器必須靠昂貴且數量有限的高空攔截系統才能有效壓制。

*葉門叛軍參戰 危及紅海航運

美國與以色列攻擊伊朗滿一個月，伊朗支持的葉門武裝團體「青年運動」廿八日正式參戰，代表戰事進一步升級且出現新戰線。

英國經濟學人報導，若青年運動襲擊紅海外海的曼德海峽船舶，恐進一步衝擊全球航運，國際油價恐從每桶一一三美元飆升至近兩百美元，在經濟上的代價可能高至迫使美國放棄戰爭。

擾亂紅海航運是青年運動破壞力最大的籌碼。自荷莫茲海峽「被關閉」後，沙烏地阿拉伯已將每日約一八○萬桶石油的出口改道向西，運往沙國在紅海的揚布港終端。在荷莫茲海峽持續關閉下，若青年運動攻擊紅海船舶或揚布港的管線與基礎設施，分析家估油價恐從目前每桶約一一三美元飆漲至近兩百美元。

青年運動廿八日在社媒ＴＧ發文指稱，鑒於敵人對伊朗、黎巴嫩、伊拉克及巴勒斯坦的軍事行動持續升級，青年運動已向以色列南部的軍事據點發射飛彈；廿九日則發動第二波飛彈攻擊。

比利時智庫國際危機組織（ＩＣＧ）分析師納吉示警，若青年運動像它過去的做法，升高至鎖定攻擊商船，將進一步推升油價，並破壞海上安全，造成的影響將不局限於能源市場。

曼德海峽在阿拉伯半島南端，是連接紅海與亞丁灣，通往蘇伊士運河的關鍵咽喉航道，全長約二二五三公里、最窄處僅約廿五點七公里，全球約一成二的貿易量靠它。

青年運動已加強在紅海沿岸、哈賈與荷台達港間和沙國邊界一帶的部署。英國倫敦國王學院專家歐白德表示，青年運動的指揮體系不再只是擺擺嚇阻的姿態，而是正轉向可隨時出擊的配置。

*預告抽身 范斯：美國很快會離開伊朗

美國副總統范斯在廿八日播出的「讓美國再次偉大」（ＭＡＧＡ）運動播客主持人、右翼網紅強生節目中表明，「我們正在（伊朗）處理事情，（處理完）很快就會離開那裡」；自二月底起對伊朗發動的軍事行動，其目標在於確保美國不必在短短一年內就得重返伊朗。

眾所周知范斯反對美國無止境涉入海外衝突。他對強生說，這場戰事將再持續一會，直到美國與以色列能使伊朗再也沒威脅性；「總統會繼續努力一會，以確保一旦我們撤離，我們未來在非常、非常長的時間都不必再做一次（即攻擊伊朗）」。

范斯還說，伊朗正藉由各種方式威脅美國，「他們仍正試圖製造核武；我們有必要使他們在非常、非常長的時間都不具任何抵抗力，而這就是我們（此次開戰）的目的」。

范斯指稱，開戰約一個月來，美國已完成絕大多數對伊朗強硬派政權的預設目標。對美以伊戰爭直接造成國際油價飆漲，他認為這只是油市「非常、非常暫時的反應」，而這場戰事最終只會是一場短期衝突。

另，范斯支持率在對今年的「保守政治行動會議」（ＣＰＡＣ）與會人士意向調查中脫穎而出。五成三受訪者視他為下屆二○二八年美國總統大選共和黨總統初選的不二人選。

ＣＰＡＣ是共和黨籍議員、社運人士及潛在總統參選人的重要年度活動，今年在德州舉行，並照慣例在活動期間對與會人士做民調。范斯以五成三排第一，美國國務卿魯比歐以三成五排第二，而除了這兩人，其餘所有人選的支持率都不到百分之二。

去年在馬里蘭州舉行的ＣＰＡＣ，范斯以六成一排第一，保守派播客主持人兼川普第一任的白宮首席策士班農以一成二排第二。

魯比歐去年ＣＰＡＣ只有百分之三的支持率，但隨著他在川普政府對委內瑞拉和伊朗用兵等外交事務中扮演要角而備受矚目，今年聲勢明顯看漲。

ＣＰＡＣ年度與會者民調雖未必能準確預測共和黨的黨籍總統候選人，但仍反映出ＭＡＧＡ運動核心支持者最新的想法。由於川普已是第二任，在「現行」美國憲法限制下，他此生無法再選總統。

*2大地緣衝突壓力 低油價恐成過去式

全球油市正遭遇兩大壓力，包括荷莫茲海峽運輸實質停擺、及烏克蘭加強攻擊俄羅斯出口港，導致國際油價居高不下，對各國企業、家庭及政府的傷害不斷加重，經濟學者與金融機構都高度擔憂，全球停滯性通膨風暴將臨。

全球石油業重量級人士警告，即使伊朗戰爭本周結束，全球石油與天然氣也將極度短缺數月之久，因為太多油井已經封閉、太多供應鏈已被攪亂，油市恢復正常後，各國又將增購石油作為庫存，「低價石油」可能成為過去式，高油價將持續到二○二七年。

由於伊朗持續攻擊中東能源基礎設施、實質封閉荷莫茲海峽，使波斯灣的石油、天然氣、肥料及鋁材無法運出，推升企業成本，更打擊消費需求，拖慢全球經濟成長，甚至有衰退之虞，同一時間通膨蠢動，也使得各國央行取消降息計畫，甚至可能升息。

此外，烏克蘭加強打擊俄國石油出口港烏斯季盧加港，使俄國石油出口產能損失百分之四十以上，削弱俄國賴以維繫俄烏戰爭的「石油財」，卻造成全球油供益發緊俏。

經濟學者擔憂停滯性通膨將臨，因經濟已無望加速成長，各國政府支持民眾生計的預算餘裕有限。金融市場同樣烏雲罩頂，全球股債市與黃金同步下跌，投資人無處可躲。

曾任國際貨幣基金（ＩＭＦ）首席經濟學家的哈佛大學教授羅格夫表示，「烏克蘭戰爭與關稅戰仍在持續，再加上伊朗戰爭，正在全球塑造五十年來最強的停滯性通膨震撼」。

牛津經濟研究院預測，荷莫茲海峽準封閉狀態將持續到五月，但波灣國家重新啟動出口設施需要相當長時間，船隻也怕遭攻擊，供應鏈恢復不易。RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁則說，這場戰爭將使今年全球經濟成長率損失○點五個百分點，並提高通膨率一個百分點，在嚴峻情境下，情勢可能遠更糟。

安本首席經濟學者狄格理警告，極端情境下油價可能會漲到每桶一八○美元。

*阻貶台幣…央行穩匯率 亮銀彈秀肌肉

中東戰事懸而未決帶動市場避險情緒，國際美元指數升破一百大關，新台幣面臨貶值壓力。中央銀行指出，包括外匯存底與其他可動用外幣流動性，央行有高達七二四四億美元的外幣流動性。市場解讀，正值新台幣貶值壓力時刻，央行釋出美元供給充足、具備調節能力的訊號，有「秀肌肉」意味，意在壓低市場對新台幣單邊貶值的預期，穩定匯市氣氛。

央行總裁楊金龍今赴立法院財委會業務報告，央行在書面報告揭露相關數據，截至今年二月底外匯存底為六○五五億美元；若加計其他外幣資產與未來一年內可動用資金，整體外幣流動性逾七千億美元。其中八五八億美元主要來自新台幣換匯交易的美元部位及外幣拆款等資金來源，被視為央行可快速動用的「調節籌碼」。

金融圈人士表示，換匯交易形成的美元部位具備高度流動性，可即時進場供應市場，被視為央行調節匯率的「即戰力」。

央行統計，從二月底到三月廿五日，新台幣貶值百分之二點一九，一度貶破卅二元。上周五新台幣收在卅一點八八元。

央行報告也提到，中東戰事推升國際油價，若戰事延續，恐進一步帶動全球通膨壓力。金融圈人士認為，在此情況下，若新台幣同步出現較大幅度貶值，將放大進口成本，形成「輸入型通膨」壓力，不利國內物價穩定。央行此時揭露外幣資源與調節能力，算是「預防性表態」，避免市場預期失控，導致匯率單邊波動擴大。

金融圈人士說，央行這回有所警惕，恐怕就是擔心油價上揚通膨風險升溫，新台幣貶值會「火上加油」。

此外，央行也強調新台幣相對穩定的特性。自去年十月初至今年三月廿五日，美元指數上漲百分之一點六三，新台幣對美元貶值百分之四點六四，但貶幅低於韓元的百分之六點六九、日圓的百分之六點九六。央行指出，台灣屬小型開放經濟體，維持匯率穩定有助於企業報價與經濟金融穩定，必要時將進場維持市場秩序。

匯銀人士表示，央行透過業務報告釋出外匯存底與可動用美元規模，向市場傳達「手上有資源、有能力調節」的訊號，目的在於壓抑單邊做空新台幣的預期，比起直接干預匯價，或許更能事半功倍。

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(聯合報)

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*油市供應遭遇兩大壓力 全球面臨停滯性通膨風暴

全球油市正遭遇兩大壓力，包括荷莫茲海峽運輸實質停擺、及烏克蘭加強攻擊俄羅斯出口港，致使國際油價居高不下，對各國企業、家庭及政府的傷害不斷加重，經濟學者與金融機構都高度擔憂，全球停滯性通膨風暴將臨。

伊朗持續攻擊中東能源基礎設施、實質封閉荷莫茲海峽，使波斯灣的石油、天然氣、肥料及鋁材無法運出，推升企業成本，更打擊消費需求，拖慢全球經濟成長，甚至有衰退之虞，同時通膨蠢動，使各國央行取消降息計畫，甚至可能升息。

烏克蘭加強打擊俄國石油出口港烏斯盧加港（Ust-Luga），已使俄國石油出口產能損失40%以上，以削弱俄國賴以維繫俄烏戰爭的「石油財」，卻將使全球油供益加緊俏，衝擊全球石化業與民生用品。

彭博資訊數據顯示，普里莫斯克（Primorsk）港和烏斯盧加港在遭攻擊前，每日處理172萬桶原油，占俄國海運原油出口的45%，俄國4月1日起將再度禁止汽油出口。

經濟學者正擔憂停滯性通膨將臨，因經濟已無望加速成長，各國政府支持民眾生計的預算餘裕有限。金融市場同樣烏雲罩頂，全球股債市與黃金同步下跌，投資人自己無處可躲。

曾任國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家的哈佛大學教授羅格夫表示，「烏克蘭戰爭與關稅戰仍在持續，再加上伊朗戰爭，正在全球塑造50年來最強的停滯性通膨震撼」。

牛津經濟研究院預測，荷莫茲海峽準封閉狀態將持續到5月，但波灣國家重新啟動出口設施需要相當長的時間，船隻也怕遭攻擊，供應鏈恢復不易。

RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁警告，這場戰爭將使今年全球經濟成長率損失0.5個百分點，並提高通膨率1個百分點，在嚴峻情境下，情勢可能遠更糟。

安本（Aberdeen）首席經濟學者狄格理警告，在極端情境下，油價可能漲到每桶180美元，把英國、歐元區、甚至美國都拖入衰退，且通膨率到今年底時將升到5%以上。

*業者：「低價石油」成過去式

全球石油業重量級人士警告，即使伊朗戰爭本周便結束，全球石油與天然氣也將極度短缺數月之久，因為太多油井已經封閉、太多供應鏈已被攪亂，油市恢復正常後，各國又將增購石油作為庫存，「低價石油」可能成為過去式，高油價將持續到2027年。

標普全球公司能源顧問服務主管法瓦茲在休士頓全球能源業年度大會表示，他估計到4月初為止，全球將提取3億桶的原油庫存，若拖到6月底，提取量將激增到9億桶。美國國務院前能源特使帕斯庫爾表示，目前全球每日約短供1,100萬桶。

各大石油業者今年都將獲利豐碩，但與會石油業主管的發言仍相當憂鬱，因為能源震撼雖能使獲利快速增加，但將難以為繼。

亞洲多個新興經濟體已開始配給能源。摩根大通全球商品策略主管卡尼瓦表示，「供給震撼並非同時降臨，而是一步步由東向西移動」，亞洲每日石油需求量很快就會減少30萬桶，之後減幅可能擴大到300萬桶，然後是非洲，到4月歐洲將承受痛苦，美國雖不致短缺，但通膨將會升高。

這場戰爭也造成持久性的基礎設施災難，受創最重者是中東石油生產商，但西方大型石油公司也受影響，例如埃克森與殼牌公司在卡達的工廠也受損嚴重。

雪佛龍執行長魏爾斯表示，荷莫茲海峽關閉不僅影響全球供給，也將改變石油供需曲線型態，短期油價可能進一步飆高，但未必就會在四至五個月後就下跌。

*荷莫茲海峽實質封閉 氦氣、肥料、化學品齊漲

伊朗戰事進入第五周，荷莫茲海峽繼續實質封閉，已加劇對全球供應鏈瓶頸的憂慮，包括氦氣供應可能短缺，威脅晶片製造與醫療保健等產業，肥料價格上漲將衝擊全球食品供應鏈，德國化學品大廠也正在調整一般化學品與特用化學品的價格。

英國金融時報（FT）報導，在伊朗飛彈襲擊導致卡達液化天然氣（LNG）設施停產、及荷莫茲海峽關閉阻斷波灣天然氣從海上出口後，法國液空集團（Air Liquide）美國子公司上周致函客戶宣布，氦氣供應合約遭遇不可抗力，警告可能因中東衝突而無法履行訂單。

半導體產業重鎮南韓的進口商正「四處奔走、全力搶購」氦氣，一些美國和歐洲的半導體和電子產品製造商已開始詢問新的氦氣來源。密蘇里大學醫學院的分子病毒學教授強森也說，如果氦氣供應中斷嚴重且持續過久，一些醫療影像系統可能會被迫停用。

氦氣價格正快速飆升。氦氣勘探與開發公司Pulsar Helium商務經理凱恩表示，上周達成的一份合約中，氦氣價格為每立方英尺0.9美元，幾乎是戰前價位的三倍。

*中東衝突升溫 鋁價恐再漲

中東戰事進入第五周，情勢繼續升溫，大幅推升全球油市、航運業及供應鏈的不確定性。葉門叛軍組織再度攻擊以色列，提高紅海航運威脅；中東最大鋁生產商阿聯全球鋁業（EGA）設施遭伊朗「嚴重損害」，在美軍陸戰隊抵達中東之際，伊朗警告準備回應美軍的地面攻勢。

在巴基斯坦、沙烏地阿拉伯、土耳其及埃及等國外長29日討論止戰之道之際，伊朗與以色列繼續相互攻擊，以色列指稱空襲行動已摧毀伊朗飛彈生產與儲存設施，伊朗官員則指稱美以聯軍轟炸德黑蘭與伊斯法罕的大學院校，攻擊也波及購物中心等民間設施，警告接下來將攻擊美國和以色列在中東的大學分校。

伊朗支持的葉門青年運動組織（又譯胡塞）對以色列發射第二枚彈道飛彈，為24小時內第二起攻擊，可能再度威脅紅海航運。伊朗支持的伊拉克什葉派組織也對伊拉克庫德族官員與美國軍事與外交設施發動攻擊。

伊朗攻擊中東鋁材大廠巴林鋁業（Alba）與阿聯全球鋁業的生產設施，作為鋼廠遭以色列攻擊的報復攻擊。Alba表示正在評估損害，但阿聯全球鋁業表示其阿布達比Al Taweelah設施遭遇「嚴重損害」，可能刺激鋁價30日再度上漲、引發亞洲鋁商股價波動。沙國29日持續攔截無人機，科威特機場也遭攻擊，一套雷達系統遭重創。

此外，美軍中央司令部（CENTCOM）宣布，搭乘兩棲攻擊艦「的黎波里號」（USS Tripoli）的2,500名第31陸戰隊遠征隊成員已赴抵中東，將由約2,500名海軍人員隨行。

華盛頓郵報報導，五角大廈正準備在伊朗展開為期數周的地面行動，可能是由特種作戰部隊與正規步兵聯合執行突襲任務，目標可能是先打通荷莫茲海峽，討論的選項包括占領哈格島、及掃蕩荷莫茲海峽沿岸附近地區的武器，但還沒獲得美國總統川普批准。

此舉將象徵伊朗戰爭升溫進入新階段，白宮則表示：「五角大廈的職責是進行各項準備，以利三軍統帥擁有最大限度的選擇空間。這並不代表總統已經做出決定。」

伊朗國會議長卡利巴夫則批評，美國在傳遞可能談判訊息的同時，卻又祕密計劃派遣地面部隊，並表示若美軍部署將予以回應。

*中東戰火波及鋁材供應鏈 台灣鋁加工產業鏈斷料加劇

中東戰火波及鋁材供應鏈，國內中鋼鋁業因原料來自澳洲及印度，短期有望接獲轉單。不過業內也認為，主要鋁材供應鏈受戰火阻斷，已對台灣鋁加工產業鏈造成結構性衝擊，斷料情況加劇。

全球最大鋁廠之一的阿聯全球鋁業在攻擊中受損，隨後巴林鋁業傳出遭到導彈襲擊，由於中東占全球原鋁供應量約10%，此事件已引發倫敦金屬交易所（LME）鋁價飆漲。

國內最大鋁廠中鋼鋁業指出，此案對中鋁本身短期影響不大，因為中鋁主要原料來自澳洲及印度。

但近期國內鋁擠鑄業已受先前荷莫茲海峽遭封鎖，陸續發生斷料狀況，而今隨著中東大型鋁廠被炸，即便海峽海運恢復，供應恐無法立即恢復，可謂雪上加霜。

中鋁近期已收到來自國內外一些公司詢問供應鋁胚的可能性，中鋁將有機會獲得額外的商機。

隨著目前鋁錠原料進口成本激增，一度單日漲幅衝破8%，每公噸價格逼近2,800美元，由於中東鋁供應受挫，必須轉向尋找澳洲、加拿大或東南亞的替代貨源。關鍵在於，「全球買家都在搶購非中東鋁材」，將進一步導致採購價格大幅攀升，為了轉嫁成本，直接推升國內上中下游加工業者的成本負擔。

*關鍵航道封鎖恐重創亞歐 經濟學人模擬受阻情境

在伊朗戰事致使荷莫茲海峽實質停擺後，《經濟學人》雜誌分析若13條全球航運要道受阻的潛在衝擊與因應之道，發現若台海爆發戰爭、導致亞洲與澳洲之間多條海峽同步受阻，船舶將被迫大幅改道，受影響航程平均長度將暴增58%，為影響劇烈的情境之一。

《經濟學人》建立一套模型，根據各國貿易數據計算各航線的海運運輸占比，列出全球13條海運貿易要道，包括荷莫茲海峽、台灣海峽、南海、蘇伊士運河、英吉利海峽等，並模擬14種封鎖情境。

結果顯示，按運輸價值計算，麻六甲海峽是全球最繁忙的海峽，但若麻六甲海峽遭封鎖，仍有其他替代路線，船舶平均航程也僅增加9%。

台灣海峽按價值計算承載約13%的海運貿易，若中斷的整體衝擊相對有限，船舶仍可繞道而行，平均約多走179公里。但在極端情境下，若台海戰爭導致亞洲與澳洲之間多條海峽同步受阻，例如多國被迫選邊站，船舶將被迫大幅改道南半球，受影響航程平均長度將暴增58%，為影響劇烈的情境之一。其他極端情境包括，若直布羅陀海峽和蘇伊士運河同時封閉，船舶將無法從黑海和地中海駛向其他海洋。

《經濟學人》的分析顯示，荷莫茲海峽的特殊之處在於，其他航道中斷多半只是改道問題，但若荷莫茲海峽封閉，替代路線難以承接全部流量，將有相當一部分貿易無法運輸。

從區域影響來看，美國對伊朗發動戰爭，經濟衝擊更重的可能是亞洲與歐洲。分析指出，即使其他多條重要水道遭封鎖，美國受到的影響整體仍相對有限。對美國而言，朝鮮海峽關閉的貿易衝擊最大，約14%的商業往來會受影響，但大多只需小幅繞道。對中國大陸來說，若東南亞多條水道關閉，將影響超過40%的海上貿易，紅海航道關閉也將影響超過25%的海上貿易。

若直布羅陀海峽與蘇伊士運河同時關閉，對歐盟將是災難性打擊，可能影響約40%的海運貿易，其中26%甚至會被直接阻斷。

*專家：留意日股進場時機

自伊朗戰爭一個多月前爆發以來，投資人逃離日本資產，但專家指出，若戰事在未來數周降溫，可能是進場撿便宜的好時機。

出售日本資產看來合乎情理，凱投宏觀（Capital Economics）亞太主管提利安特表示，若波斯灣戰火持續延燒，能源進口占日本國內生產毛額（GDP）的比重，將從大約3.5%攀升至6%。自美國、以色列2月28日對伊朗展開攻擊以來，MSCI日本指數股票型基金（ETF）挫跌10%，日圓兌美元匯價也貶5%。

不過，日本這個全球第五大經濟體，可能比這些數據所描繪的更有韌性，該國石油存量高達250天。此外，安本投資公司日股主管荒川久志說，日本只有10%的進口液化天然氣（LNG）途經受阻的荷莫茲海峽；俄羅斯2022年入侵烏克蘭後，布蘭特原油站上100多美元四個多月，東京當局祭出了燃油與電力價格上限，以避免衰退。

BCA研究公司美國以外已開發市場首席策略師塞弗里說，日相高市早苗政府，同樣能因應2026年的能源震撼，但她比較可能實施減稅與補助，而非價格控管。

荒川久志指出，便宜股票集中在日美攜手合作的領域，看好工業集團日立。該公司與奇異電氣（General Electric）的合資事業，將在東南亞廣建小型模組化核子反應爐。伊朗戰爭爆發以來，日立已挫跌7%。

其他受青睞的個股，包括名村造船所（跌20%）與沖電氣工業（跌14%）。不過，這些假設戰事及央告終、荷莫茲海峽將在4月重啟，塞弗里指出，日本對這次的危機準備周全，「但若油價維持在150美元或200美元，情況一樣不妙」。

另外，日美官員上周簽署的一份備忘錄顯示，兩國同意分享各自在海床採礦領域的研究成果與觀察。

多位涉及海床議題的外交官與官員指出，日本形同罕見公開為美國近期推動深海採礦背書。廣闊的海底蘊藏豐富礦產，但開採極具技術挑戰，且批評人士指出，此舉可能破壞海洋生態系。此外，美國表示打算在國際水域發放採礦許可，也引發外交爭議。

*台幣本周攻防32關 匯銀人士：若中東戰事成為持久戰 貶破壓力將加大

中東戰事升級，新台幣承壓，32元將成本周多空攻防重要關卡。匯銀人士認為，若中東戰事成為持久戰，貶破32元壓力將加大。

3月截至上周五（27日），新台幣貶6.29角，幅度1.9%，今年以來則貶值4.42角，貶幅1.3%。

銀行主管表示，原本市場預期中東戰事有暫緩的趨勢，沒想到美國中央司令部證實約2,500名陸戰隊員27日馳抵中東，擬在伊朗展開為期數周的地面行動，若此事真的發生，將象徵伊朗戰爭升溫進入新階段。

銀行主管分析，中東戰事導致台股震盪加劇，外資26日由買轉賣，加上市場對通膨與景氣前景仍存疑慮，國發會預計今（30）日發布2月景氣概況，市場關注景氣對策信號能否頂住壓力，挑戰連三紅；在相關不確定性消除前，「現金為王」的氛圍將使美元偏強。

在匯率方面，美元指數近期在100附近震盪整理，反映市場對中東戰事升溫與通膨風險的避險需求升高。外資在股市終止3月以來偏空操作格局，新台幣匯率也隨之走強，暫時揮別「32」字頭，但銀行主管表示，仍需留意外資減碼動作及亞幣走弱等外部因素。不過，目前外資資金動向仍偏向匯出，預期短期內新台幣匯率將在31.7元至32.2元區間震盪整理，若中東戰事成為持久戰，則貶破32元的空間將增加。

(經濟日報)

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*台海一旦封鎖 平均航程暴增58％ 《經濟學人》指航行自由逐步瓦解 美伊衝突讓全球貿易進入高成本、低效率的常態

荷莫茲海峽關閉後，世界各國逐漸意識到航行自由正在瓦解。《經濟學人》建立一套模型，模擬全球各航道被封鎖後的替代路徑與貿易流向，藉此評估對跨國貿易的影響，其中，一旦台灣海峽受阻且衝突擴大至周邊，船隻將被迫繞行南半球，平均航程將增加58％。《經濟學人》指出，航道的重要性不單取決於承載貨量，更關鍵的在於是否存在可行替代路線。

台灣海峽被列為最具意義的地緣關鍵節點，承載全球約13％的海運貿易額。一旦受阻，雖可繞行維持航運，但在極端情境下，例如台海衝突擴大並連動封鎖周邊海域，亞洲至澳洲之間的航道可能同時中斷，船舶需繞行南半球，平均航程將大增58％，運輸成本與時間也會水漲船高。

相較於台海，麻六甲海峽雖為全球最繁忙水道，但替代路線相對充足，即使封鎖，船舶平均僅增加9％航程。紅海航線的中斷則已反映在保險與運費上，顯示市場對部分風險已有預期。

內文指出，荷莫茲海峽的特殊性來自其地理位置。封鎖雖僅影響約6％海上貿易，但因主要運輸石油與液化天然氣，難以透過空運或陸運替代，實際衝擊遠高於上述數字。相較之下，台灣海峽封鎖將影響13％的海運貿易，蘇伊士運河為16％，南海達24％；若從麻六甲至澳洲的多個海峽同時中斷，影響比例更將升至26％，成為最嚴峻情境。

針對近期趨勢，美國雖然在伊朗衝突中扮演主導角色，但貿易結構使其受衝擊程度相對有限，歐洲與亞洲相對更為脆弱。歐盟若同時失去直布羅陀海峽與蘇伊士運河通道，將有40％的海上貿易受到影響，其中26％可能完全中斷；中國則嚴重依賴東南亞與紅海航線，受阻影響比例分別超過40％與25％。

報導以貨船從上海開往荷蘭鹿特丹為例，該航線需依序穿越台灣海峽、南海、麻六甲海峽、印度洋、曼德海峽、蘇伊士運河與直布羅陀海峽，全程約30天，此一航線的存在自1960年至今都被視為理所當然，但如今在無人機、快艇與水雷等威脅下，航行安全正面臨系統性動搖。

長期而言，市場雖可開闢替代路線、擴建基礎設施或調整供應鏈來分散衝擊，但相關調整必然顯著增加成本並降低效率。隨著近期衝突經驗累積，企業勢必增加庫存、強化備援機制並縮短供應鏈距離，以降低未來中斷風險，全球貿易體系也將因此進入更高成本、低效率的新常態。

*全球海運漲 美國長約價高於去年

美伊戰爭變持久戰，加上油價飆漲，全球航運運價漲定了！根據上海航交所27日公布最新一期上海出口貨櫃運價指數（SCFI），較前一周反彈119.82點至1826.77點，創下2025年後新高，不只終結連跌態勢，周漲幅更高達7％，首當其衝的「搖滾區」為亞洲至波斯灣線，周漲幅高達12.15％，且恐怕還會再漲。

油價走揚，多家船公司計畫4月起調高燃油附加費，陽明海運指出，主要原油和營運成本上漲，根據不同航段有不同金額，航線愈長、漲幅愈大，加上目前正是美國線年度合約簽約期，在普遍擔憂美伊戰爭恐難迅速落幕情況下，新約運價將高於去年。

陽明表示，荷莫茲海峽受阻，除了油輪也有貨櫃輪，目前困在波斯灣內貨櫃船超過150艘，卡住50萬TEU（20呎櫃）運力，約占全球總運力約1.5％，這還不包括在海峽外等候的船隻，倘若都加進去，影響可能更大。

荷莫茲海峽癱瘓也外溢到其他港口，包括南亞與歐洲都出現塞港現象。陽明解釋，歐洲因天候與結構性問題一直有塞港，如果戰事擴大，有可能影響到亞洲其他港口，現階段是油價高漲、產業鏈中斷、主要碼頭塞港的因素全混在一起，全球運力吃緊已難避免。

萬海總經理謝福隆也說，高油價導致船公司營運成本大增，不願意輕言降價，且客戶普遍理解地緣政治的變數造成成本必然增加，估計今年美國長約運價將可優於去年，且若戰事再打下去，運價走勢欲小不易。

根據上周五SCFI運價指數，除亞洲到波斯灣運價每TEU達3728美元，周漲404美元，周漲幅12.15％，漲勢最為驚人，亞洲到美西及美東也有1成以上漲幅，顯示運價走揚已非單純經波斯灣航線，且有擴散跡象，甚至連近洋的遠東到東南亞線都小漲3.4％。

*2大煉鋁廠遭炸 國際鋁價再揚 供應鏈告急 房屋建造成本提高 衝擊房市

美伊戰事延燒，擁有全球最大單體鋁冶煉廠的巴林鋁業公司和阿聯位於阿布達比的阿聯全球鋁業公司，28日遭到伊朗襲擊，由於鋁價在中東戰事爆發前，就已呈上漲趨勢，如今兩大廠遇襲，無疑又是對中東的大宗商品沉重打擊，在交易商和買家對全球鋁庫存縮減的預期心理下，鋁價恐進一步攀升。

鋁是地球上儲量最豐富的金屬，也是電子、交通運輸、建築等各行各業不可或缺的材料，而中東地區生產加工的鋁，約占全球供應量9％。阿聯全球鋁業公司表示，塔維拉鋁廠（Al Taweelah）遭到伊朗襲擊，設施遭受「重大損失」，多名員工受傷，仍在評估損毀情況；巴林鋁業公司則表示，正評估其工廠的受損程度。

其實美伊開戰前，鋁價就已上漲。巴林鋁業公司15日曾表示，該企業年產量160萬噸，但目前已削減其中的19％，以「應對荷莫茲海峽持續的供應和運輸中斷，並確保業務連續性的營運措施」。這次減產也加劇對全球鋁短缺的擔憂，本月初，鋁價一度飆升至4年來的最高點，雖然隨後有所回落，但鋁價仍比2月27日高出4.3％。

目前歐洲車廠已出現搶鋁潮，面對鋁價飆漲是否助長車價的壓力？市場推估若缺鋁狀況依舊，車廠將面臨被迫減產壓力。國內車廠則認為，台灣車市現階段面臨油價大漲、關稅議題懸而未決兩大干擾，買氣不振，想要輕言漲價並不容易，恐得觀察一陣子。車廠主管分析，鋁材供應短缺，會先供應高價車款所需，而油價居高不下，會先放棄買車的是一般民眾，在供需同步降溫情況下，業者自行吸收成本的機率高。

商總榮譽理事長賴正鎰表示，鋼筋價格已較農曆年前上漲超過15％，而鋁錠等漲幅更高達20％，主因煉製所需燃料成本上揚，加上煉鋁廠又遭攻擊，將再墊高大量使用鋁門窗等鋁製品的營造業成本。其他銅（電線）、水泥、玻璃等關鍵建材同樣面臨成本壓力，直接衝擊房屋建造成本，大幅壓縮原先預期房價可能出現的回檔空間，甚至可能推動部分個案價格上調以反映成本。

*油價超收 在野促檢討計算公式 在野促公式公開、權重透明、機動調整有規則

台灣的汽柴油價公式比例採用7D3B（7成杜拜、3成布蘭特原油）權重，本報28日報導自伊朗戰爭以來，油價公式竟超收逾3元，有占消費者便宜之嫌。國民黨立委林德福29日指出，中油應調整計算方式，避免再有此情況發生。民眾黨立委洪毓祥提3件要求，包括「公式公開」、「權重透明」、「機動調整有規則」，否則人民會認為是趁火打劫。

據了解，中油過去多次檢討浮動油價公式，但在徵詢專家意見後，仍選擇維持原公式。不過，中油昨表示，已指示相關部門評估檢討油價公式（含指標油價7D3B），將持續蒐集各界意見並委託專業機構協助進行研究。

「浮動油價機制」自2006年上路，中油據此每周調整國內油價，其公式連動中東指標油價「7D3B」。但是伊朗戰爭以來，中油對杜拜原油採購比重低於4成，6成來自美國，中油卻仍以7成杜拜原油計價，如以3月中東戰事以來前3周核算，油價公式超收竟逾3元。

林德福指出，中油既然沒有採購這麼多的中東石油，就該要調整公式，怎可以不變的公式套用？如果中油沒有緩漲，是不是真的要用較低的成本，來大賺民眾的辛苦錢？這根本是欺騙消費者。

身為經濟委員會召委的洪毓祥也說，政府應該把話講清楚，現在台灣原油進口超過6成來自美國，中東只剩3成多，但油價調整卻仍大量引用中東價格，這中間的計算邏輯完全沒有公開。

洪毓祥說，如果進口結構已經改變，計價公式卻沒有同步調整，人民多付的錢是怎麼算出來的？政府必須說明清楚，否則民眾會覺得這是趁火打劫。

民進黨立委鍾佳濱認為，常態性的油價計算公式檢討，可受公評，如果有立委或在野黨提出疑慮，經濟部應盡快說明；但當務之急，應是要政府確保中油供油無虞、穩定各項石化原料的供應。

中油指出，自2月28日美伊戰事爆發至今，國際油價上漲逾120％，粗估汽柴油吸收逾69.9億元，以本周汽油價格調整為例，每公升原應調漲10.9元，但因亞鄰最低以及平穩機制共吸收75％，實際吸收汽油每公升9.2元，汽油最終調漲每公升1.7元。

中油強調，中油的汽柴油零售價，已經嚴重影響公司財務，且提前調貨、同業換貨、市場購買現貨等方案，所增加的成本皆未在油價公式中反映，未來仍以確保能源供應及配合政府穩定物價為首要之務。

*油價公式脫離現實 學者籲調整權重

國內油價調整機制長年維持「7D3B」結構，但隨著採購策略轉向，現行公式已逐漸失真，亞太商工總會執行長邱達生指出，目前油價公式存在「指標權重不符實務」與「單一計期價格失真」2大問題，若不隨著採購結構動態調整，將導致油價訊號無法反映真實成本。石化業人士認為，原油來源的公式權重，可以採用前1年的採購比例進行動態調整。

邱達生表示，過去台灣高度仰賴中東原油，因此公式設計以70％杜拜（Dubai）及30％布蘭特（Brent）原油為權重（即7D3B）；不過為分散單一來源，中油從美國進口原油的比例已大幅增加，目前美油占比接近6成，中東原油降至4成，若仍死守舊有公式，將導致價格訊號失真的問題。

此外，邱達生認為現行公式的第2個盲點在於定價基礎。目前油價多參考單一時間點內的國際指標即期價格，但實務上，採購過程中，包含長期合約（長約）鎖定的供應價，以及為降低價格波動而進行的避險操作。「但燃油成本不只有即期國際油價」，邱達生指出，長約與避險是降低波動的重要工具，目前公式過於敏感，一旦國際即期油價短期飆漲，公式就會過度高估實際成本。

邱達生建議動態調整權重，應隨實際進口結構（如美國西德州原油WTI占比增加）定期檢討並調整指標比例；其次是改採平均採購成本，定價基準應從「單一即期價格」轉向「平均採購成本」，將避險損益與長約價格納入考量，以更充分且平穩地反映實際成本支出。

石化業人士則認為，國內油價調幅在指標組成中也要納入西德州原油，以反映美油的比例，至於權重的分配，可以前1年採購的比例進行滾動式修正，每季公布實際採購平均單價與公式計價的差異，讓大眾了解中油的難處。

*油價帶動通膨 紡織、肥料蠢動

國際油價上周收於3年多來的最高水準，布蘭特原油價格上漲4.22％，收在每桶112.57美元。這是自2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭以來的最高水準。經濟合作與發展組織（OECD）發表《經濟展望報告》指出，受中東衝突影響，亞洲各國物價正面臨顯著通膨壓力，《日經》引用報告內容直言，重要航運通道荷莫茲海峽被封鎖，原油價格正大幅上漲。

萊斯塔德能源公司稱，經過數周供應損失和庫存下降，全球石油體系已從有所「緩衝」狀態轉變為「脆弱」狀態，幾乎沒有空間承受進一步衝擊。該公司估計，荷莫茲海峽每天有近1780萬桶石油和燃料運輸受影響，迄今為止，原油損失總量已近5億桶。

OECD在報告中指出，亞洲各國正面臨顯著通膨壓力，特別是高度依賴能源進口的國家，警告「考慮到能源市場的全球性，一旦供應出現混亂，其影響很可能迅速擴散」。不過，報告也提及亞洲高科技相關產業的生產依然強勁，特別是來自台灣、韓國、新加坡及日本的出口，在2026年初仍維持快速成長，這在一定程度上，抵消了能源價格帶來的負面衝擊。

然而，受到石油運輸困難，相關原物料出現短缺及漲勢，更影響到周邊產品，紡織成衣業喊出漲價，連飼料及肥料也傳聞從4月後將有一波漲幅。林內鄉農會昨指出，近期肥料價格並未上漲，供應也無明顯短缺，亦未接獲調漲訊息，整體供貨量仍屬充足。不過，坊間部分肥料行可能因預期漲價的心理減少釋出量，進而造成市場上出現缺貨現象。

雲林縣農會總幹事陳志揚表示，化學肥料原料與石油密切相關，國際局勢與戰爭影響石油供應，在市場預期可能短缺的情況下，業者傾向先「踩煞車」保守出貨。

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*楊金龍今立院報告 CPI估值恐微調

油價狂飆攔不住，中央銀行總裁楊金龍今（30）日將赴立法院業務報告，根據上周五送達財委會的書面報告，估全年油價均價為85美元，將推升今年台灣CPI年增率約0.52個百分點，但是否增加這麼多，就看政府祭出的平穩措施發揮多少效果，不過，由於國際情勢變化太快，油價不斷攀升，楊金龍今是否表態「微調」，備受關注。

國內汽柴油價格30日起分別調漲1.7元及1.5元，調漲後92無鉛汽油每公升牌價32.4元、95無鉛來到33.9元，逼近34元大關，汽油價格創下超過11年半以來新高，高油價壓力來臨，昨天各地加油站也出現排隊加油的車龍。

美伊戰爭未見落幕跡象，預料油價與通膨將成為今天立委質詢焦點。央行報告指出，政府持續落實「亞鄰最低價」調整上限與「油價平穩措施」的油價雙緩漲機制，搭配專案緩漲機制吸收至少60％售價漲幅，應可有效降低衝擊，加上關鍵原物料稅負減徵措施持續延長至9月底，並擴大汽柴油貨物稅減徵幅度至50％，4月起桶裝瓦斯貨物稅減徵50％，均有助減輕國內通膨壓力。

央行3月理監事會時，已將美伊戰爭推升國際原油等大宗商品價格的因素納入，但考量政府祭出供給面平衡措施，今年台灣CPI年增率預測值僅有1.8％、低於2％警戒線；且國內外機構預測值介於1.50％至2.22％，平均1.74％，進而推估全年通膨展望仍屬溫和。

不過，央行理監事會已逾2周，美伊戰爭持續、油價再創新高，金融圈認為央行「重估」的可能性極高；且戰爭演變成持久戰，通膨持續升溫，市場已預估美國聯準會可能升息，勢必影響我央行第2季理監事會態度，不能完全排除升息可能。

*警報再起 台股今臨3萬3保衛戰 中東戰事、美股夾殺 台指期夜盤大跌882點 分析師提醒防外資、融資出逃

美伊戰爭打不停，美股上周五重挫，台指期夜盤大跌882點，讓今日開盤的台股再度響起空襲警報，面臨3萬3千點的保衛戰，台股投資人恐得繫緊安全帶。尤其這周將放清明連假，在中東戰事籠罩高度不確定性下，需提防外資出走以及內資主力的融資撤退潮，3萬2千點與季線能否守住，成為多頭的馬其諾防線。

美國總統川普將攻擊伊朗能源基礎設施的最後期限延長至4月6日，卻未能緩和金融市場對戰事拉長的疑慮，隨著布蘭特原油突破每桶110美元，恐慌情緒有增無減，美股上周五暴跌，主要指數收於7個多月以來最低，道瓊工業指數更是下跌793.47點，已是連五周收黑。

台股27日加權指數一度暴跌逾600點，終場下跌225點（或0.68％），收在33112點，3萬3千點失而復得，不過跌破壓力仍未解除，受美股重挫夾擊，台指期夜盤上周五慘跌882點、收在32244點，這讓今日將開盤的台股不妙，將面臨3萬3000點直接摜破的賣壓。

分析師認為，台股現階段面臨「溫水煮青蛙」的情緒性陷阱，開盤就算大跌，收盤跌幅也會明顯收斂，給投資人一種「好像已經跌得差不多」的錯誤預期，但相較於崩跌容易快速釋放賣壓，籌碼很快洗乾淨，現階段是籌碼持續流失，到頭來才發現已跌一大段。

分析師指出，台股能否止跌，可以觀察兩大權值股，先看台積電會否跌破1800元、再看鴻海有沒有辦法收復200元，另一指標就是交投最熱絡的記憶體族群，如果這些類股續弱，代表台股人氣潰散，勢必壓抑指數，資金有可能轉向小型股，推升上櫃指數走高。

以外資為例，光上周就從台積電提走近650億元，其次為元大台灣50（0050）逾150億元、力積電120億元、聯發科和鴻海也均遭賣超達60億元以上，權值股賣壓未止，是造成台股面臨回檔的主要壓力來源，資金持續匯出，更導致新台幣走勢偏弱，屢在32元上下擺盪。

法人認為，美伊戰事轉趨複雜，就目前情勢來看，也非馬上就會落幕，干擾因素將讓台股在清明連假前易跌難漲，而台股忽漲忽跌，更讓投資人無所適從，從交易量觀察，5日均量縮至6896億元，與之前上兆相比降溫不少，在在顯示內外資對台股轉趨觀望，3萬2千點與季線能否守住，將是多頭的重要支撐。

(中國時報)

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*預備地面作戰》美海軍、陸戰3500人抵中東

突襲潛在目標哈格島、荷姆茲沿岸據點 不會演變成全面入侵

在美國和以色列聯手攻擊伊朗屆滿一個月之際，「華盛頓郵報」廿九日披露，美國戰爭部（國防部）正在為對伊朗進行數週地面行動做準備，約三千五百名海軍和陸戰隊官兵已抵達中東，但總統川普尚未下達進攻命令。報導指出，美軍的地面行動潛在目標包括哈格島、荷姆茲海峽沿岸據點，由特種部隊和正規步兵進行突襲，但不會演變成全面入侵。

據報導，川普政府近日在宣稱戰爭即將結束和威脅升高攻勢之間搖擺不定，儘管川普盼透過談判結束衝突，但白宮新聞秘書李威特同時警告，若德黑蘭政權不放棄核武野心，不停止對美國及盟友的威脅，川普「準備發動毀滅性打擊」，而五角大廈的職責就是做好準備，為川普提供最大的選擇空間。

美國官員透露，過去一個月，川普政府內部的討論涉及可能奪取伊朗石油出口樞紐哈格島，以及突襲荷姆茲海峽沿岸據點，以搜尋並摧毀可能襲擊過路商船和軍艦的武器。其中一名官員表示，美方評估中的行動目標可能需要「數週」來完成，但另一人評估需要「數月」，目前相關計畫已推進至進階階段，「這不是臨時起意的計畫」。

兩棲攻擊艦拳師號也在途中

美國國防官員廿八日宣布，包括艦上部署約兩千五百名陸戰隊官兵的兩棲突擊艦「的黎波里號」（USS Tripoli）在內，已有超過三千五百名美軍抵達中東。美軍中央司令部表示，的黎波里號是的黎波里號兩棲戰備群／第卅一陸戰隊遠征支隊的船艦，是最新型的兩棲攻擊艦，又稱為「大型甲板艦」，有更多空間容納F-35匿蹤戰機、魚鷹運輸機及其他飛機。

中央司令部證實，除了陸戰隊，的黎波里號還帶著運輸機、戰機及兩棲攻擊資產，而兩棲攻擊艦「拳師號」（USS Boxer）搭載的陸戰隊遠征部隊及隨行戰艦也接獲指令，從加州聖地牙哥駛往中東。

儘管美軍可能佔領哈格島的猜測甚囂塵上，但曾駐伊拉克、以色列和約旦的美國陸軍退役軍官、華盛頓近東政策研究所軍事安全研究計畫主任艾森斯塔（Michael Eisenstadt）認為，這樣的行動風險極大，更安全的作法是美軍在哈格島周邊佈雷，施壓德黑蘭清除在荷姆茲海峽水雷。他也提到，更明智的地面任務，或許是「清除」對商業和軍事航運構成威脅的沿海軍事設施，而且最好不要讓部隊長時間駐紮某處。

一名熟悉美軍在伊朗地面作戰計畫的前高階國防官員則說，佔領伊朗領土將令德黑蘭難堪，並為未來的談判創造重要籌碼，但最大挑戰並非佔領，而在於如何保護佔領領土的美軍。艾森斯塔則警告，伊朗伊斯蘭革命衛隊很可能會堅守陣地並進行抵抗，包括利用哈格島上的石油基礎設施來防禦美軍進攻。

*傳伊朗總統憂經濟崩潰 槓上革命衛隊頭子

知情人士透露，伊朗總統裴澤斯基安（Masoud Pezeshkian）與伊斯蘭革命衛隊（IRGC）指揮官瓦希迪（Ahmad Vahidi）之間，針對如何管理這場戰爭，及其對民生與經濟的破壞性影響，爆發嚴重衝突。

總部位於倫敦的伊朗反對派媒體「伊朗國際」（Iran International）廿八日報導，匿名消息人士指出，裴澤斯基安批評革命衛隊加劇緊張局勢，以及持續攻擊鄰國的作法，並警告此局勢將帶來經濟後果。

消息人士表示，裴澤斯基安強調，若不停火，伊朗經濟恐將在三週到一個月內面臨全面崩潰。

裴澤斯基安本月初透過影片發表談話，為他所謂該國武裝部隊對鄰國的「自由開火」攻擊致歉，並指示部隊停止此類攻擊。然而，在他發布訊息後不久，攻擊仍在持續。

知情人士告訴伊朗國際，裴澤斯基安已呼籲將行政與管理權力交還政府，卻遭瓦希迪堅決拒絕。面對這些批評，這位革命衛隊指揮官將當前局勢歸咎於政府未能在衝突爆發前實施結構性改革。

民生必需品通膨率達三位數

本月稍早，「以色列時報」和「新消息報」等以色列媒體，也披露伊朗統治集團內部出現分裂跡象。

報導指出，隨著戰事進入第五週，其經濟影響日益明顯。來自主要城市的通報顯示，許多自動櫃員機（ATM）出現現金耗盡、無法運作，或實體上無法靠近使用的情況；同時，包括伊朗國家銀行（Bank Melli）在內的多家主要銀行的網路銀行服務也頻頻中斷。

政府雇員告訴伊朗國際，過去三個月來，大批薪資與福利無法如期發放。在美、以聯手發動攻勢前，伊朗民生必需品平均通膨率已達到三位數，估計在一〇五％到一一五％之間。食品價格不僅逐日飆升，漲勢甚至能以每小時計算，部分主食的價格較戰前上漲至少五十％。

*青年運動彈襲以國 都遭攔截

伊朗戰爭持續一個月後，德黑蘭長期支持的葉門叛軍「青年運動」廿八日正式參戰，引發外界對戰爭從荷姆茲海峽蔓延至紅海的擔憂，屆時油價可能進一步飆升，對全球經濟產生深遠影響，代價甚至可能高到足以讓美國放棄這場戰爭。

外界憂戰事延至紅海 恐加劇油價飆升

青年運動發言人薩里（Yahya Saree）聲明表示，青年運動朝以色列發射「一波飛彈和無人機，鎖定多個重要軍事目標」，並指出這次攻擊「與伊朗和黎巴嫩政治軍事組織真主黨正在進行的軍事行動同步」。以色列安全消息人士證實，青年運動在發射第一枚飛彈、正式介入伊朗戰爭數小時後，再度向以色列發射第二枚飛彈，但兩枚飛彈都被攔截，未造成任何人員傷亡或財產損失。

此前，以色列對加薩走廊展開軍事行動時，青年運動也為巴勒斯坦激進組織「哈瑪斯」助陣，襲擊紅海和亞丁灣的商船，迫使商船繞道而行，造成巨大損失。這次在伊朗實質封鎖荷姆茲海峽、造成全球五分之一能源運輸受阻後，沙烏地阿拉伯已將每日一八〇萬桶石油出口改由紅海的揚布（Yanbu）港口運出，若青年運動再次鎖定紅海商船發動攻擊，將使區域能源運輸作業雪上加霜。

雖然青年運動並未表示將襲擊途經紅海南部和曼德海峽的油輪或其他商船，但該組織確實具備這種能力。全球政治風險諮詢組織「歐亞集團」在一份致客戶的報告中指出，基於青年運動二〇二二年與沙國達成目前仍維持的停火協議，該組織應不會攻擊沙國的石油設施，減少進一步捲入戰爭的負面影響，但若伊朗局勢升級，青年運動仍不排除在德黑蘭壓力下，襲擊沙國石油設施。

青年運動目前尚未實際擾亂紅海航運，但多名葉門問題專家表示，這種情況發生的可能性比戰爭初期更大，尤其該組織已加強其在哈傑港和荷台達港之間，以及沙烏地邊境沿線的陣地。一名觀察家指出，該組織已部署反艦飛彈陣地、海軍破壞小組、爆炸艇基礎設施、水雷和海上無人機發射場等，足以威脅紅海航運。

另一個促使青年運動升級衝突的驅動力則是經濟問題，尤其葉門約一千八百萬人面臨嚴重飢荒，而沙國的援助款項已大幅減少。儘管在美國攻擊其武器庫及以色列擊斃其大部分領導層後，青年運動的力量已被削弱，但他們仍可製造麻煩，只需幾次襲擊，就能使紅海實際上無法通行，因為保險公司會將保費提高到令人止步的地步，航運公司也會要求船隻繞道而行，這無疑將對全球經濟再一次重擊。

不過，美國也加強對青年運動的包圍力量，包括「林肯號」航空母艦打擊群正停泊靠近葉門邊境的阿曼沙拉拉港附近，同時加強在紅海沿岸吉布地的駐軍，並獲准使用葉門以北約五百公里的沙國塔伊夫空軍基地。

*烏克蘭與沙國、卡達 簽10年安全合作協議

澤倫斯基︰無人機技術助抗伊朗攻擊 已改變中東局勢

烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelensky）廿八日表示，已與屢遭伊朗無人機和飛彈攻擊的沙烏地阿拉伯和卡達，達成為期十年的安全合作協議，並將與阿拉伯聯合大公國簽署類似協議。他表示，基輔尋求利用無人機專業技術，協助波斯灣國家抵禦伊朗攻擊，已毫無疑問地「改變中東的地緣政治局勢」。

將與阿聯簽署類似協議

綜合法新社和紐約時報報導，澤倫斯基近日在波斯灣地區旋風式訪問，先後造訪沙烏地、阿聯與卡達，推廣基輔領先全球的防空系統。卡達國防部證實這項協議，表示內容將包括「在反制飛彈與無人航空系統方面的專業知識交流」。

烏克蘭已開發出一套工具，抵禦俄羅斯夜間的無人機攻擊，其中最主要的是廉價且高效的「無人機對抗無人機」攔截器。四年來，俄羅斯向烏克蘭發射數以萬計伊朗設計的「見證者」（Shahed）無人機。德黑蘭正向整個波斯灣地區發射這種無人機，以報復美國和以色列對其發動的空襲。

根據法新社對基輔空軍數據的分析，近幾個月來，烏克蘭擊落超過八成來襲的俄羅斯飛彈與無人機，這些武器通常每晚以數百架（枚）的數量發射。

澤倫斯基正試圖從伊朗戰爭中創造機會，幾乎在第一時間，他就向該地區的美國盟邦提議，推廣烏克蘭的無人機攔截器，並已派遣兩百多名軍事專家提供協助。

澤倫斯基說：「每個人都明白，在擊落伊朗無人機方面，除了烏克蘭的專業知識外，沒有其他國家能提供幫助。我們正在分享我們的經驗，而他們對我們表示感激。」「我們談論的是為期十年的合作。我們已經與沙烏地阿拉伯簽署相關協議，剛與卡達簽署類似協議，同樣為期十年，我們還將與阿聯簽署協議。」

討論向中東購買能源事宜

他表示，討論的內容包括聯合生產無人機及專業知識分享，但他並未提供細節，也未說明基輔可能獲得什麼回報。起初積極爭取昂貴防空飛彈的澤倫斯基表示，這些協議對烏國的價值高達「數十億，而非數百萬」，「具體來說，是為我們的出口商帶來數十億美元收益。」

此外，澤倫斯基表示，他也討論到未來烏克蘭向中東購買能源的相關事宜。俄羅斯四年來的攻擊已大幅摧毀烏克蘭的能源網絡，使烏國在電力、天然氣與燃料方面變得極度脆弱。

*〈財經週報-通膨再起〉降息夢碎 股債雙殺壓力劇增

美國及以色列2月28日聯手空襲伊朗，伊朗展開報復，不僅封鎖石油和天然氣運輸的重要水道荷姆茲海峽，還對波斯灣產油國的能源設施發動攻擊，導致全球油氣價格飆漲，也加劇全球通膨壓力，迫使主要央行一改今年將降息或維持利率不變的預測，全球股債市承壓。

美國聯準會（Fed）在3月18日例會後宣布維持利率3.5%至3.75%不變，Fed主席鮑爾表示，短期內高能源價格將推升整體通膨，不過，對經濟的潛在影響範圍與持續時間，現在判斷還為時過早，Fed不會在油價跳漲時升息，因其對物價的影響通常是暫時的，但此作法取決於通膨預期是否長期穩定在2%，但通膨已連續5年高2%。

美歐英日央行 均維持利率不變

最新經濟預測中，多數官員仍預期Fed在今年底前將降息1次；但隨著中東戰事升溫，油價已衝破100美元，近來美國公債遭到大幅拋售，各年期公債殖利率普遍上漲；其中，10年期公債殖利率在3月20日更大漲0.13個百分點至4.39%，創去年7月以來最高。TD證券利率策略主管表示，債市正反映對通膨進一步升溫的憂慮，市場不僅已排除Fed今年降息的可能，甚至開始納入升息機率，帶動殖利率快速走高。目前市場預估，Fed在10月前升息的機率已升至約50%。

英格蘭銀行在3月19日例會後維持利率3.75%不變，但釋出明顯偏鷹訊號，表示若中東戰事推升能源價格並帶動通膨升溫，已準備好採取行動。而在伊朗戰爭開打前，市場預期英格蘭銀行今年將降息2次、利率降至3.25%。然而，目前市場預估英格蘭銀行今年升息3次的機率達80%，升息4次的機率接近5成。受此影響，英國10年期公債殖利率飆升至5%，創2008年金融危機以來最高。

澳洲央行連2次升息 預期5月再升1碼

歐洲央行在3月19日例會後也維持利率2%不變，在中東戰事升溫、能源價格飆升的情況下，通膨升高風險與經濟成長放緩壓力正在加劇，若情勢進一步惡化，已準備採取行動讓通膨回到2%。歐洲央行理事、德國央行總裁納格爾（Joachim Nagel）表示，若物價壓力因伊朗戰爭而加劇，歐洲央行最快需在4月升息。摩根大通和巴克萊銀行預估，歐洲央行今年將升息3次，一改先前市場預測的維持利率不變。

日本銀行在3月19日例會後維持利率0.75%不變，強調中東戰爭導致「近期原油價格上漲」，預期通膨將會攀升。日銀總裁植田和男指出，中東戰事的後續發展，將是決定未來升息時機的「關鍵重點」 。

澳洲央行在3月17日例會後升息1碼（0.25個百分點）至4.1%，為連續第2次升息。在伊朗戰爭帶動能源成本飆升下，一些經濟學家預測，今年澳洲消費者物價指數（CPI）可能衝至5%。市場預期，澳洲央行5月將繼續升息1碼，使利率來到4.35%。

*〈財經週報-通膨再起〉中東戰火推升油價破100美元 全球通膨噩夢再起

中東戰火使荷姆茲海峽封閉，衝擊全球20％原油與液化天然氣（LNG）供應，加上伊朗與以色列襲擊中東能源基礎設施，受損的天然氣田、煉油廠與碼頭恐需多年才能完成修復；國際能源總署（IEA）稱此次中東危機對全球能源的干擾更甚於1970年代兩次石油危機與2022年烏俄戰爭引發天然氣供應衝擊的加總，堪稱前所未有。

根據路透報導，迄今為止，中東戰火已使油市蒸發4億桶原油，相當於全球4天供應量，致使國際油價自2月28日爆發以來，上漲逾50%。

IEA︰中東戰事對全球能源干擾 更甚兩次石油危機

原油、天然氣與其提煉過程中產生的副產品，對從半導體、汽車、飛機等產業，到家庭與工業的電力供應，以及塑膠與化肥的生產，皆至關重要。諮詢公司Rystad Energy高級副總裁薩拉斯瓦特（Aditya Saraswat）說：「中東戰火在能源、化學品、LNG與化肥等領域造成的危機程度，使這一次與之前的波灣緊張截然不同」。

能源價格衝擊恐加劇通貨膨脹，對消費者與企業將造成沈重打擊。全球油價指標布蘭特原油期貨自2月底衝突爆發前的每桶約70美元一路上漲，幾度漲破100美元；主要供應亞洲經濟體的中東原油價格，漲勢更是驚人，每桶一度逼近164美元，創紀錄高點。 IEA雖同意緊急釋出4億桶戰略儲油，規模空前，但分析師認為成效不大，因為4億桶原油僅能支撐20天的戰爭衝擊。IEA近期提出降低能源消耗的建議，比如居家工作與避免航空旅遊，並表示已與成員國討論進一步釋油的可能性。

皮克林能源合夥公司投資長皮克林（Dan Pickering）說：「事實上，節能解決不了問題，最終結果是油價高到讓人們停止消費。」

化肥市場受干擾 恐威脅糧食供應

這場戰爭也威脅糧食供應，由於全球三分之一的化肥貿易通過目前處於封鎖狀態的荷姆茲海峽，致使化肥市場受到嚴重干擾。自衝突爆發以來，氮基產品，比如最關鍵的化肥產品素已漲價30%至40%，美國農民在春季播種之前已反映商店架上空空如也；印度、孟加拉與馬來西亞的化肥廠因欠缺原料，已開始停止接單、減產或乾脆停產。

聯合國糧農組織首席經濟學家托雷羅（Maximo Torero）指出，如果衝突再延長幾週，全球糧食供應將遭嚴重干擾，「這將影響播種，衝擊包括主要作物、穀物、飼料，以及乳製品與肉類等大宗商品的供應」。

全球約半數糧食使用化學肥料生長，在某些國家，化肥占糧食生產成本高達一半，這使得全球糧食通膨山雨欲來。

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*〈財經週報-國際股市焦點〉川普緩兵之計無效 美三大指數連5週下挫

美國總統川普延後攻擊伊朗基礎設施的言論，無助於平緩投資人對油價上漲加劇通膨升高的疑慮，美國3大指數走跌，道瓊、標普500與那斯達克連5週下跌，創近4年來最長跌勢。

道瓊已從2月10日的近期最高點跌逾10%，繼科技股為主的那斯達克，以及美國小型股羅素2000跌入修正區間。由於標普500逾半數類股已陷入修正，因此落入該區間為時不遠。

道瓊週線收跌0.9%，標普500跌2.12%、那斯達克跌3.23%，自中東戰火爆發以來，此3大指數分別跌7.8%、7.4%與7.6%。

*〈財經週報-通膨再起〉央行上修2026年CPI至1.8% 通膨警戒線面臨考驗

2022年2月俄羅斯全面入侵烏克蘭，引爆全球通膨危機，當年歐美CPI（消費者物價指數）飆破8%，台灣CPI漲幅則逼近3%、創14年新高，且連續3年CPI高於2%，2025年才降至2%以下；主計總處原預估今年CPI年增1.68%，但2026年2月底爆發中東戰爭，帶動國際油價飆漲，儘管政府啟動油價平穩機制、祭出貨物稅擴大減徵等措施，但國內通膨壓力仍上升。主計總處推估，油價若漲1成，CPI將上升0.24個百分點，中央銀行已將今年CPI上修至1.8%，今年CPI能否維持在2%以下，中東戰火添變數。

國內通膨壓力上升 央行上修今年CPI至1.8%

根據主計總處調查，2025年CPI年增1.66%、為近5年新低，預測2026年CPI年增1.68%，相較2022年至2024年CPI漲幅均在2%以上，近年來國內物價壓力明顯趨緩。然而，2月28日美伊戰爭爆發，由於中東是全球主要油氣生產國，且荷姆茲海峽遭封鎖，中東戰爭爆發前，每日經荷姆茲海峽輸出的原油及液化天然氣各占全球產量約20%，推升全球油氣價格大漲，國際油價飆破每桶100美元，布蘭特原油從2月27日的每桶72美元漲至3月24日的104美元。

對於國際能源價格大漲，行政院主計長陳淑姿表示，若油價漲10%，影響GDP（國內生產毛額）約0.12個百分點、影響CPI則約0.24個百分點，但如果戰爭很快結束影響就不大；目前油氣價格都緩漲，希望電價也朝緩漲方向。主計總處官員也表示，國內油價有雙平穩機制，即「亞鄰競爭國最低價」以及「油價平穩措施」，加上關鍵原物料減稅等措施，政府相關穩定物價措施，有助於降低國際能源價格上漲對國內物價的衝擊。

政府祭緩漲及減稅措施 減輕物價上漲壓力

主計總處官員說明，目前油料費占CPI權數2.2%，因此，國內油價調漲10%，直接影響CPI增加0.22個百分點，間接影響則約0.12個百分點，因為油價高漲會帶動其他商品上漲，例如機票、塑膠袋等。官員表示，3月油料費平均較2月上漲約6%，影響3月CPI僅約0.1個百分點，預估3月CPI仍會低於2%，但未來幾個月CPI是否超過2%通膨警戒線，還要觀察國際能源價格變化。

中央銀行報告也指出，近期中東戰事爆發，推升國際能源價格，加上消費性電子商品生產成本大幅上升，業者面臨漲價壓力，因此將今年CPI由1.63%上修至1.8%。不過，央行表示，政府採供給面措施因應，落實油價雙緩漲機制，搭配專案緩漲機制吸收至少60%漲幅，加上關鍵原物料減徵延長至9月底，並擴大汽柴油貨物稅減徵幅度至50%，有助減輕國內通膨壓力。

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*〈財經週報-通膨再起〉經濟部祭油氣電三穩機制 4月電價凍漲

中東戰火引爆全球能源危機，油價每週動態調整，民眾首當其衝；氣價則因台灣能源結構而牽動電價，也與物價有高度相關。經濟部在中東戰爭爆發第一時間啟動能源應變小組，並祭出多個油價吸收機制，穩定國內油價、氣價與電價。

台灣目前有5成發電是使用天然氣，中油進口天然氣約7到8成用在發電業，最大客戶就是台電公司。今年3月，中油對所有客戶「一視同仁」，但平均僅調漲約3%，據悉，台電1年用電成本支出就多70億元，也是電價可能調整關鍵因素；但考量台電去年盈餘，加上電價已有多次調整，避免物價趁亂哄抬，3月27日召開電價審議會，已拍板4月電價凍漲。

避免哄抬物價 電價審議會拍板4月電價凍漲

中油氣源有三分天下趨勢，目前美氣比重約10%，仍遠低於卡達、澳洲，未來會朝向卡達、澳洲、美國各約30%，達到分散氣源目標。面對中東戰事，卡達氣源出不來，經濟部已責成中油提前調貨、亞洲調貨，赴現貨市場買貨，經濟部長龔明鑫也強調中油針對3、4、5月氣源都已經完成調度，6月中下旬更有新購的美國天然氣可供應，國內用氣無虞。

只是，全球瘋搶現貨，對中油財務壓力大增，中油內部直言，當前只能先保量，價格非優先考量因素。中油已提出4年增資3,500億元計畫，報請行政院審理當中，不過，最終仍需要立法院同意，行政院更已喊話，盼立法院能支持中油度過財務難關。

另，中東衝突後，天然氣、石油等存量也被外界探討，特別是台灣因天然氣發電比重高，安全存量一直以來都高度受矚目。根據「天然氣事業法」規定，天然氣進口業者（目前是台灣中油）的儲槽容積天數與安全存量天數，要由現行的20天、11天逐步提升，目標明年要達到24天與14天。目前在中東戰爭期間，台灣天然氣安全天數已達12天；因各方聲音要求拉高天數，經濟部坦言，除了盤點空間外，成本也是問題，更現實的還有環團、地方等外部抗爭因素要面對。

天然氣安全存量12天 拉高天數面臨困難

至於石油部分，依據「石油管理法」規定，法定要求石油業者（如中油、台塑）儲備60天以上 的安全存量，政府則另行儲備30天以上，合計法定存量通常在90天以上；實際上，國內的業者儲油天數都會高於法定天數。由於國內油價訂有油價公式，每週根據油價公式調整價格，當國際原油暴漲，民眾「立刻有感」，政府過去已實施雙平穩措施穩定油價，在中東戰爭後更「加碼」，包括原本的亞洲臨國最低價、平穩措施等雙平穩機制外，將貨物稅擴大減徵，加上「緊急緩漲」，可由政府視情況滾動決定當周吸收幅度，可至少6成起跳；例如2月23日起，因單週漲幅過大，中央就動態調整，擴大至吸收75%。根據中油公司統計，自2月28日到3月29日以來，不斷吸收油價，累積已吸近70億元。

*〈財經週報-本週油價〉本週汽油漲1.7元、柴油漲1.5元

台灣中油昨宣布，自今日凌晨零時起至4月5日晚上12點止，汽、柴油每公升各調漲1.7元及1.5元，參考零售價格分別為92無鉛汽油每公升32.4元、95無鉛汽油33.9元、98無鉛汽油35.9元、超級柴油31元。台塑石化也表示，自今日凌晨一時起開始，調漲汽油批售價格1.7元、柴油批售價格1.5元，市場零售價格由加油站自行決定。

*台股短期波動大 短線審慎為宜

台指期上週五夜盤重挫882點 台股今恐面臨強大賣壓

美伊戰事升溫，在美股重挫影響下，台指期上週五夜盤重挫八八二點，市場預期台股今日開盤恐承受強大賣壓。不過，法人分析，市場消息一日數變，散戶短線謹慎為宜，但毋須過度恐慌。

阿聯最大鋁廠基地遇襲，隨後又傳出美國總統川普告知盟友「地面戰」喊卡，多空消息紛亂，加上外資連續四週站在賣方，散戶人心惶惶。PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，未來台股仍須視美伊戰事何時停火以及油價維持在高檔的時間；據台經院表示，目前氦氣供應趨緊，已衝擊全球科技供應，若中東戰爭停火時間延至四月下旬之後，恐刺激油價持續高檔，屆時可能使得更多產業不利，也將影響全球央行利率政策。

觀察美伊停火及油價走勢

聯邦投信也表示，中長線來看，AI基礎建設仍為市場主軸，隨著資料中心擴建與算力需求持續成長，具備技術門檻與訂單能見度的半導體、伺服器與相關供應鏈將持續吸引資金青睞，短線須先關注美伊談判是否出現實質進展，以及油價是否再度轉強，做為觀察市場風險情緒的重要指標。

野村投信分析，在外部風險干擾下，台股仍在台積電強勁走勢的支撐下維持高檔震盪，市場資金傾向關注逆勢強勢個股，預估未來兩年台股主要動能將由「AI成長週期延續」與「大型權值股獲利上修」驅動，而台灣在全球科技供應鏈中的關鍵地位將更為凸顯，儘管短期波動加大，但中長期結構性成長並未改變，當市場短期震盪但長期成長軌道明確時，正是強化核心部位的最佳時機。

*黃金避險失靈 法人︰後市短空長多

美伊戰事升溫，市場傳出伊朗突襲中東最大鋁廠，更拒絕白宮提出的和平方案，表達不願談判，同時美國增派地面作戰部隊。然而，黃金不僅沒有發揮避險作用，金價反而隨戰事膠著、油價居高不下而走弱，最新報價來到每英兩四五〇〇美元附近；法人認為，雖然金價避險功能失靈，但後市仍短空長多。

期元大S&P黃金ETF研究團隊認為，黃金向為避險資產首選，不過，自美國及以色列聯合對伊朗發動攻擊以來，黃金卻反向走低，最可能的原因有三：第一，當投資人迫切需要抱持較多現金部位時，黃金往往成為變現的最佳標的；第二，戰爭已進入第四週仍無結束跡象，油價飆漲恐將帶動通膨上升，降息可能轉為升息；第三，過去兩年黃金價格漲幅超過一倍，此時投資人獲利了結較無認損壓力。

期元大S&P黃金ETF研究團隊分析，短線黃金疲弱態勢能否止住，主要在於中東戰爭是否如川普所言在短期內結束，油價若能脫離高檔區間，投資人恐慌心態將能回穩。不過，雖然黃金短線疲弱，多數投行仍看好黃金後市，舉例來說，摩根大通認為投資人的流動性需求只是短期現象，隨能源中斷的時間愈長，對通膨和經濟增長的影響愈大，聯準會最終仍會以穩定就業為優先，因此，預期第四季黃金均價將達每英兩六三〇〇美元。

面對近期貴金屬市場波動大增，元大投信也提醒投資人，金價波動幅度大，投資前要注意風險，須嚴守操作紀律，善設停利停損點。

(自由時報)