歐債危機原本因希臘二次紓困案過關露曙光，不料希臘周二丟出公投震撼彈，讓紓困案兩大推手──德國、法國急得跳腳。為免辛苦磋商的紓困案胎死腹中，歐洲領袖趕在G20（Group of Twenty，20國集團）峰會前預先召開緊急會議，商討應變之道。
不過雖有希臘公投問題，昨亞股表現差強人意，台股僅小跌23.56點，韓股跌0.61%，中港股市甚至收紅，日股走勢較弱，跌幅達2.21%，日圓亦因全球 避險資金大舉流入，日本政府干預無效，昨升值0.3%。至於周二疲弱的美歐股市方面，受到歐洲領袖即將開會激勵，美國道瓊指數周三早盤一度大漲200點， 帶動歐股翻紅。
最快可在下月舉行
希臘總理巴本德里歐（George Papandreou）昨結束長達7小時內閣會議，堅持把是否接受歐盟1300億歐元（約5.4兆元台幣）紓困金交由公投表決。希臘內政部長卡斯塔尼迪斯 表示，一旦歐盟敲定紓困方案細節，最快下月可舉行公投，將是希臘自1974年公投表決廢除帝制以來首場公投。
不過，巴本德里歐把歐洲紓困方案交付公投前，須先通過國會明天的不信任投票，他所屬社會黨，在300席國會席次中，僅掌握比通過不信任投票門檻多1票的152席，黨內至少2名部長對他未事先和內閣商量逕行宣布公投非常不滿。
「退出歐元區更慘」
試 圖化解希臘債務危機的法國總統沙柯吉（Nicolas Sarkozy）和德國總理莫克（Angela Merkel），昨急召巴本德里歐前往即將舉行20國集團峰會（G20）的法國坎城商議。沙柯吉說：「希臘宣布公投讓整個歐洲都吃了一驚。歐盟的紓困方案 是解決希臘國債問題唯一方法。」
法國官員透露，沙柯吉和莫克把巴本德里歐叫去坎城是要攤牌，要希臘公投表決「要不要留在歐元區」，將是法德首度提到退出歐元區的禁忌問題。
不具名歐盟官員說：「退出歐元區將為希臘帶來更悲慘命運，但如果他們執意如此，就隨他們去吧！」歐盟上周提出希臘二次紓困方案，同意打消希臘1000億歐元（約4.2兆元台幣）債務，但希臘必須進一步刪減不必要的開支作交換，這樣將導致希臘失業率再度升高，引爆民眾怒火。
彭淮南：像是炸彈
亞太國家亦對希臘公投舉動相當不滿。澳洲財政部長史旺（Wayne Swan）痛批，全世界已為歐洲無作為付出太高代價，呼籲希臘應加倍努力解決債務問題。日本央行理事白井由里昨警告，若歐債危機加劇，恐導致投資人避險情緒加重，或將進一步推升日圓匯價走強。
我國央行總裁彭淮南昨在立院答詢時更直言：「希臘紓困方案要公投，對金融市場與投資人是個炸彈！」他期盼希臘能接受紓困案，否則希臘若公投否決紓困案甚至因此退出歐元區，恐將引發骨牌效應。
歐盟今晨召開緊急會議後，G20國集團峰會緊接著於法國坎城召開，市場預料歐債議題、中國是否援助歐洲將成為市場關注重點。
希臘公投 Ｑ＆Ａ
Ｑ：希臘為何不願直接接受紓困案，而要公投？
歐盟提出1300億歐元（約5.4兆元台幣）的二次紓困方案，條件是希臘進一步刪減開支，政府裁員恐提高失業率。在野黨堅決反對，總理決定交付人民公投決定是否接受歐盟紓困。
Ｑ：公投何時能舉行？
希臘政府原稱要到明年1月，但希臘內政部長昨指，只要歐盟與希臘的紓困協議能盡快談攏實行細節，最快12月公投表決。
Ｑ：公投若順利過關，對全球會有什麼影響？
美國標準普爾500指數10月交出20年以來最佳的單月漲幅，是因歐債危機當時出現緩解轉機。希臘公投若同意紓困方案，可讓全球股市獲得類似鼓舞效果。
Ｑ：如公投未過關，對全球有何衝擊？
若希臘拒絕接受歐盟紓困，恐將違約倒債，甚至因此退出歐元。債台高築的義大利和西班牙恐跟著出現危機，歐元面臨崩解危險。
Ｑ：除希臘公投之外，歐債問題還有哪些疑慮？
葡萄牙、西班牙、義大利的負債水準仍高，須要持續發債度日，歐盟現有紓困基金恐無法支應這三國同時爆發危機。此外，歐洲的銀行普遍資本準備不足，一旦有任何一國倒債違約，都可能引爆連環的金融海嘯。
Ｑ：在公投定案前，全球股匯市會如何？
全球股匯市因再度籠罩不確定因素，匯市單日漲跌幅超過1%、股市上下震盪超過3%情況恐司空見慣。惟除非整體情勢再度惡化，才會進一步衝擊全球股匯市。
Ｑ：這段期間，還能持有歐元或投資歐洲股債市嗎？
這段時間最好少碰歐元或歐洲地區的金融商品，投資態度宜維持保守。
Ｑ：希臘退出歐元區有何影響？
希臘外債5757億美元，主要集中英、法、德、美，若退出歐元區恐引發骨牌效應，進而衝擊全球金融機構運作。
希臘債務危機事件簿
2009/11
希臘總理巴本德里歐調高國家赤字，指前政府做假帳，引發歐洲債信危機
2010/05/02
歐盟與國際貨幣基金同意提供約4.56兆元台幣紓困，換取希臘撙節開支
2010/05/10
全球領袖同意成立約29兆元台幣基金，防堵歐債危機蔓延
2011/01
三大信用評等機構把希臘公債評為垃圾債
2011/06/13
標準普爾再降希臘信評，希臘成為全球信評最差國家
2011/07
歐盟通過第2輪紓困希臘方案，要求希臘再撙節開支
2011/10/26
歐盟領袖就削減希臘債務負擔達成協議，銀行業者同意將手上希臘債券減記50%
2011/11/01
巴本德里歐宣布將把歐洲紓困方案交由人民公投，全球股市走跌
紓困有前提 刪福利大裁員
希臘突然拋出公投提案，讓歐債問題再生枝節。市場人士憂心，倘若希臘人民藉公投拒絕二次紓困，不但增加希臘失序倒債的風險，同時也升高歐元區經濟進一步衰退危機。
國際信評機構惠譽（Fitch）警告，希臘的全民公投可能把這個債台高築國家推入一個失序違約的狀態，甚至可能讓希臘退出歐元區，危及整個歐元區金融穩定。
全球經濟受到衝擊
法國巴黎銀行（BNP Paribas）分析師莫提米里表示：「關於希臘的公投決定，我們實在沒有好事可以說，因為今年金融市場，以及全球經濟成長動力都受到希臘衝擊。」
總理巴本德里歐2009年秋天上台後，發現前任政府做假帳美化欠債，加上當時正值美國次貸引爆金融危機，外資紛紛停止借錢給希臘。希臘因為沒錢清償先前積欠的債務，終於爆發倒債危機。
法國和德國為了拯救歐元，只好聯合國際貨幣基金（IMF），插手對希臘紓困，上周才達成第二次1300億歐元的紓困協議。
不過，歐盟與IMF借給希臘的紓困金有附加條件，要求希臘政府必須撙節開支，刪除福利，政府裁員，恐導致失業率上升。這成為在野黨煽動民眾上街示威的藉口，巴本德里歐面對怒氣沖沖的國民，乾脆將是否接受歐盟紓困的決定權交給國民公投表決，減輕他個人政治壓力。
IIF（Institute of International Finance，國際金融協會）主席達勒拉抱怨說，這兩年來，「希臘的議題有如每天坐雲霄飛車，會碰上無預期的急轉彎，上下震盪，之後又得繼續向前。」
最快明年1月破產
但若希臘公投拒絕歐盟紓困，明年1月希臘手上的現金將用罄，屆時希臘只好倒債宣告破產，甚至必須退出歐元區，民眾恐將湧向銀行擠兌現金，可能引爆歐洲銀行倒閉潮，拖累同樣債台高築的義大利和西班牙跟著倒下來，而歐盟已經沒有足夠的銀彈再救這兩個更大的經濟體。
學者分析 對台直接衝擊不大
希臘拋出紓困案交付公投震撼彈，中興大學管理學院院長、財務金融系教授林炳輝說，根據央行與金管會統計，我國金融機構持有歐債曝險金額不高，單以希臘為例，曝險金額約19億美元，直接衝擊不大，但希臘公投議題引發全球投資市場恐慌，就會連帶影響我國的經濟成長與景氣。
憂希臘退歐元區
林炳輝表示，國內部分科技業實施無薪假，加上主計處日前下修我國今明年經濟成長率，一旦希臘退出歐元區，恐引爆骨牌效益，衝擊我國經濟發展。不過他認為，希臘公投是為安撫內部民眾，也許提出公投可爭取降低嚴苛的紓困條件；此外，如果不通過紓困，希臘在歐元區也待不下去。
但有「信心危機」
文 化大學教務長、財務金融系主任施光訓則指出，希臘現在只有兩條路可走，一是接受紓困，減少財政支出；二是不接受紓困，退出歐元區與歐盟，自己印鈔票解決債 務問題。但希臘退出歐元區等於讓債務違約，屆時說不定德國也想退出，省得出手救其他國家，進而引發全球金融市場動盪不安。但他認為，台灣經濟沒有歐美那麼 嚴重，沒那麼慘，「台灣是信心危機的問題」。
希臘窮鎮 保時捷密度冠全球
希臘負債累累，但希臘人還是很享受生活，不願繳稅。據希臘政府前官員統計，在希臘的保時捷Cayenne豪華休旅車數目，一度比所得高於車價的人還多。擁有豪華泳池的人不繳房地產稅，開遊艇宣稱「營業用」，全國約有4成人口都不繳稅，每年漏稅金額可彌補希臘預算赤字。
每年逃稅1.3兆元
曾 任希臘總理府經濟顧問的波利馬凱斯教授指出，歐洲售價逾208萬元台幣的保時捷Cayenne，在希臘登記台數，超過所得208萬元台幣以上的人數。更讓 保時捷總公司驚訝的是，希臘一個農業窮鎮拉立沙（Larissa），居民擁有Cayenne的平均數量居然超過紐約、倫敦等富裕都市，密度世界第一。
據 推估，希臘人每年漏稅金額可能高達300億歐元（約1.3兆元台幣），足以彌補希臘政府去年241億歐元（約1兆元台幣）預算赤字。用空照圖看，雅典富裕 的北區擁有1.7萬個泳池，但只有324人申報繳交泳池稅。這些豪華泳池持有人，往往是宣稱年所得不到70萬元台幣的醫生、會計師、企業老闆等非受薪階 級。
於是希臘一方面對逃不了稅的受薪階級裁員減薪，一方面無力對漏稅的富裕階級查稅。這讓一般人的消費力更低，經濟更蕭條，但富人繼續把資產移出海外，使希臘銀行經歷了一波又一波資金逃亡潮，回頭又重傷經濟。
(蘋果日報)
--
希臘公投若否決紓困 歐元區恐解體
希臘就國際紓困案進行公投，民眾否決此案的機率很高，如此將為希臘帶來災難，甚至可能導致歐元區解體。希臘的行動，同時凸顯成員國對歐盟與歐元區的忠誠度下降，個別國家將自身利益擺在歐盟前頭的另一項危機。
歐 元在二○○二年元旦正式登場時，被許多人視為奇蹟。畢竟歐洲國家半個多世紀前還在二次大戰打得你死我活，不過幾十年竟能作到財政統合，堪稱人類史上前所未 有的偉大成就。然而，許多人一直看衰歐元機制，因為歐元區沒有一個具有強制力的中央政府機構，只能道德勸說，無法防止擺爛的成員國放任債務和赤字超過規 定，如同今天的希臘。因此以英國為首的一些歐盟會員國，遲遲不願放棄本國貨幣採用歐元。
歐盟新紓困計畫要求希臘進一步實施節約政策並加稅，引發希臘民眾反彈，此案很可能在公投中遭否決。
諾貝爾經濟學獎得主皮薩里德斯說，希臘一旦否決紓困案，災難將立刻降臨，拿不到金援的希臘將立即破產倒債，被踢出歐元區。
持 有希臘債務的其他國家銀行將損失慘重，讓原本就債台高築的義大利、葡萄牙等國情況更糟。尤其是義大利，債務多到無法紓困，希臘倒債很可能讓義大利等國借貸 成本大漲，公債賣不出去，最糟的狀況就是面臨和希臘一樣的後果，因倒債被踢出歐元區。這種滾雪球效應出現後，歐元區勢必將解體，不但歐洲統合理想幻滅，經 濟衝擊也將無法想像，因為這是人類史上首見的財政實驗，若實驗失敗，沒有人知道後果會多嚴重。
智庫「舒曼基金會」的季蘭尼表示，希臘違反歐元區精神以及不再遵守忠心合作原則，值得歐元區省思。希臘的行動將歐盟決策過程的缺點暴露無遺，目前所有決策必須獲得會員國一致協議。
歐元剛上路時曾有幾年蜜月期，亞洲許多國家相當羨慕，前幾年不少人提出「亞元」構想。如今歐元區面臨崩解危機，亞元之議，恐怕也將成為歷史。
昔…南韓捐金總動員 今…希臘人捲款外移
「眼前是一幅驚人的景象：主婦捐婚戒、運動員捐獎牌和獎杯，還有人捐出開業或六十歲才有的幸運金鑰匙。南韓民眾大排長龍，捐出自己最鍾愛的金銀珠寶，力挺搖搖欲墜的南韓經濟。」
英 國廣播公司一九九八年一月十四日從南韓發出的報導，生動描述了當時南韓大街小巷常見的景象。一九九七年爆發的亞洲金融風暴重創南韓，大宇、三星和現代等大 財團發起「收黃金愛韓國」活動，鼓勵各界捐出金飾，讓政府熔成金錠後變賣還債。一九九八年一月五日活動開始，兩天就收到十噸重黃金。不到十天，首批三百噸 重黃金運送出國。
南韓當時接受國際貨幣基金五百七十億美元紓困款後，該倒的公司和銀行迅速關門大吉，勒緊腰帶、共體時艱是全民共識。眾人只想趕緊償債，重新站起來，擺脫「國恥」。
當時正在首爾訪問的國際貨幣基金總裁康德緒(Michel Camdessus)，直呼南韓民眾的情操「令人感佩」。彭博社專欄作家白賽克（William Pesek）認為，有關個人和政府責任的儒家倫理，協助南韓度過難關。
對照南韓民眾犧牲奉獻的精神，同樣接受紓困的希臘，民間以罷工和暴動回應接踵而來的撙節措施。英國廣播公司記者走訪希臘，得到的印象是民眾寧可國家倒債破產，也不願再過苦日子。
更 離譜的是「前方吃緊，後方緊吃」現象。希臘總理巴本德里歐的前經濟顧問波雷馬查基斯指出，人口只有廿五萬的希臘農業城拉里薩市竟是保時捷Cayenne跑 車全球密度最高的地方，紐約或倫敦都得甘拜下風，可見希臘有錢人很多，但逃稅問題嚴重。根據二○○六年數據，希臘有四成納稅人逃稅，成為希臘政府入不敷出 的一大禍根。
南韓民眾踴躍捐獻黃金給政府，希臘民眾則是趕著將資產送往海外。專家估算，這一年來經第三國轉進瑞士銀行的希臘資產超過二千 億歐元（約台幣八點三兆），大多數的希臘企業家利用海外子公司轉移資產。希臘媒體報導，不只企業家，最近希臘機場甚至查獲不少修女、傳教士與失業者行李箱 裡裝滿歐元現金，大家都想把錢帶出國。
一九九八年，南韓民間持有的黃金總值預估約二百億美元，大約是國際貨幣基金紓困款的三成，無法解決高達千億美元的外債。但南韓民眾願意犧牲奉獻共赴國難的態度與氣魄，是希臘應該學習的。
救歐？ 美國不提當年勇
中共國家主席胡錦濤與美國總統歐巴馬先後抵達法國坎城，出席廿國峰會，處境大不相同。胡錦濤必須審慎回應歐盟「調頭寸」的請求，歐巴馬則暢談如何拚經濟，只是恐怕沒什麼人聽得進去。
紐約時報指出，這反映出美國的國力正在衰退，但未必是壞事。二戰結束後迄今，美國一直扮演「終極金主」，背負沉重的壓力，付出巨大的代價。如今總算得卸仔肩，只是影響力也變小。
柯林頓總統任內的美國商務部官員羅斯科夫指出，歐巴馬有意和布希的單邊主義分道揚鑣，除了應該這樣作才對，也有必須這樣作的理由：「美國已經不能像過去那樣隨便開支票或派兵到海外了。」
一九九○年代，美國對墨西哥和亞洲提供數十億美元紓困已成當年勇，二戰後大手筆援歐的「馬歇爾計畫」就更別提了。
希臘的兩條路 一樣艱苦無望
希臘總理巴本德里歐呼籲讓希臘人決定自己的未來，歐元區國家看得目瞪口呆，巴本德里歐將政治籌碼孤注一擲，這是個正確的決定嗎？
對希臘而言，這可能是個不錯的決定，因為近二年來，希臘境內各路人馬與其成天罷工抗議，消耗最後一點能量，還不如做個全民了斷吧！一旦決定，選民不會再抱怨政府屈從於國際社會。
這兩年，一向以民主和文化起源而無比驕傲的希臘，已不再是一個主權國家，一切都得聽命於國外專家。政府最重要的工作是在議會通過每一項緊縮計畫，這些嚴格計畫都是歐盟委員會、歐洲中央銀行和國際貨幣基金決定，希臘若不遵從，就拿不到救助金，國家一定破產。
希臘不再是自己的主人，只能乞討，並得為借錢做盡一切，正是這樣的羞辱激起人民的憤怒，而情況就是這麼絕望，但很多人還不能從過去借錢度日的美夢醒來。
希臘全民公投的最終措辭尚未決定，但主旨是一個非常直接的問題，希臘是否要離開歐元區，回到舊有希臘幣值？答案很明顯，希臘人不要的是債務，不是歐元。
希臘人以為，離開歐元區、宣布破產，就等於一筆勾銷所有的債務。萬一希臘選民真的絕望到要選這條路，歐元區成員國就必須擔心義大利，接著是葡萄牙和西班牙，歐元區如果出現骨牌效應，幸運的話，最後只剩下一個北歐元小區。
希臘的公投並不是地獄和天堂之間的選擇，這兩條路都一樣艱苦無望。就算希臘選擇回到舊幣值，一樣將迅速貶值，歐元區的債務仍將繼續存在，政府必須付更多錢償還。
且希臘除了觀光業，可說一無所有，離開歐元區，希臘未來只有更嚴峻。但如果這是選民所決定，至少希臘可以全國一致，去面對自己的命運。
南韓的骨氣 希臘多學學/康榮寶(美國Pace University亞洲區總監)
在 三日的法國坎城Ｇ２０峰會前，希臘總理巴本德里歐宣布：將Ｇ２０原決議之歐元區紓困希臘案付諸公投，內閣會議並一致支持公投。這項希臘執政與在野黨間攤牌 式的鬥爭，是對全球經濟信任投票的自私式行為。希臘內閣的不信任投票將在四日舉行。之後將在今年底或明年初進行全民公投。無論如何，希臘公投已大幅提升歐 債問題及全球經濟成長的風險程度。
本來，坎城Ｇ２０峰會中，在歐債問題短期內有解的條件下，要歡欣鼓舞地尋找下一個全球的經濟成長動能；現在希臘固希望透過公投在Ｇ２０峰會中爭取到更多權益，卻大大不利於全球經濟問題的解決。
全球投資者最不解的問題是：為什麼二年多來，希臘問題遲遲未解？甚至還間接釀成愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、義大利的國家債務問題，法國問題也危在旦夕。
相對的，一九九七至一九九八亞洲金融風暴期間，南韓也曾向ＩＭＦ舉借一九五億美元，卻能夠在二○○一年八月廿三日提前全部清償。
韓人好勝，眾所周知；韓人這種特質，可以臥薪嚐膽地為南韓帶來至少十年的經濟榮景。目前，在半導體、面板、手機與家電用品品牌領域，成就非凡。只是，亞洲人的堅毅、高儲蓄率、勤勞的本質，值得稱許，卻也是創新的最大阻礙。
另 外，歐美人抱怨，歐債問題與歐元一體不可分。可是，希臘在加入歐元區時，卻與美國高盛的金融操作有關。中國人說得對：貧賤夫妻百事哀、由奢入儉難。經濟多 頭時期，歐盟會員國透過歐元區的經濟規模，大肆舉債，民眾享受豐厚的社會制度。在經濟空頭時期，歐盟各會員國自掃門前雪；強國如德國，以二次大戰之勢，欺 凌希臘等弱國，弱國當然也無韓人的骨氣，希臘歷經二年多成為歐元區的問題根源。
其實，Ｇ２０、ＩＭＦ一再呼籲的團結一致原則，攜手解決問題，在空頭時期完全見不到，只有在經濟多頭才會享受；空頭時期，弱國必須有天助自助、自立自強的決心。所以，歐元一體化，當初缺乏危機意識，未完善設計，防範空頭時期的共體時艱機制。
歐債問題、希臘危機，每次問題再現，媚眼就拋向豐厚的中國外匯存底。中國的高外匯存底，固有守財奴的意涵，但也凸顯亞洲人高儲蓄率與勤儉事實。以往歐美人對亞洲人高高在上，在經濟問題發生後，更不知謙卑地以天助自助態度減赤降債，只想依賴外援。
歐債問題凸顯了亞洲新興市場重要性，義大利人民在豐厚社會資源與懶散下創造的品牌林立，是台灣目前想發展文創的最佳機會。台灣應學習中國的抄底精神，以企業併購及其他類似方式，大力引進歐盟的品牌與創意，厚實台灣未來經濟奇蹟機會。
(聯合報)
--
希臘公投震撼彈 全球經濟面臨衰退
希臘無預警提出公投案，為歐洲債信危機平添變數，可能導致未來十周全球投資急凍，世界經濟今冬恐將再度陷入衰退。
公投的震撼消息傳出後，多數基金經理人根本還來不及評估過關與否的可能性，但他們普遍都認為股市年底上漲或市場回穩的希望已化為泡影。
巴黎銀行經濟學家莫帝默‧李說：「我們盡力了，但希臘政府的決定絲毫不值得讚許，因為它影響整個年底前市場的情勢和成長。」
最 近數月全球市場最關注的議題是企業和家庭信心是否過度悲觀，忽略了經濟數據透露出更強健的基本面？上月歐盟領袖會議後全球市場暫時回穩，顯示永續的歐元政 策可望逐漸提振市場信心。希臘卻在此刻提出將歐盟協議交付公投，導致銀行和政府再陷融資疑慮，也使歐洲繼續面臨二到三個月的政策搖擺期。
歐元區銀行指數SX7P1日挫跌7%，歐元跌回一個月新低，義大利10年期公債殖利率也升抵歐元區創立以來最高。全球股市也同步崩跌。這些反應顯示市場正等著看公投結果。
RCM資產管理公司全球投資長烏特曼說：「愈接近公投日，市場對投票結果和歐元區命運的不確定性將逐漸升高，進而加劇資產市場波動。」
對多數投資人而言，公投過關與否不只牽動市場走向，還會使問題變得更複雜。如果投票結果是反對紓困案，希臘可能出現無秩序違約，進而宣告破產，屆時國內外要求希臘退出歐元區的聲浪將會擴大。市場也擔心會引發骨牌效應。
如果屆時歐洲無法築起防火牆，持有歐元區公債銀行的財務狀況勢將再度挑動市場敏感神經。
惠譽1日警告，希臘拒絕歐盟紓困方案將增加被迫無秩序違約的風險，甚至可能退出歐元區，「這兩者結果都將重創金融體系穩定和歐元區的運作」。
希臘政壇孤鳥 總理打最後一戰
上周歐元區召開拯救歐債危機會議席間，希臘總理巴本德里歐顯得憂愁、孤單，而且若有所思，沒人知道他正默默醞釀拋出公投這顆震撼彈。
就連財長范尼塞洛斯也被蒙在鼓裡，直到黨團會議上，巴本德里歐才宣布這項消息。政府高層官員透露，「他獨自下這個決策，只有幾位總理顧問被告知」。
此舉令黨內同僚疑惑不解，也掀起反彈聲浪。因為一旦歐盟協議遭公投否決，可能重創歐洲辛苦建立的政治殿堂，甚至造成歐元毀滅的災難性後果。
但巴本德里歐似乎心意已決，打算強迫希臘勇敢承擔責任和長久來持續失能的體系。一位匿名幕僚說：「這是他的最後戰役。他感覺國內一直在扯他後腿，所以決定把政策訴諸公開辯論。他已經權衡過輕重，準備全力宣戰。」
這項決策或許也反映民意已成為這位總理的不可承受之重。對出身政治世家、向來廣受愛戴的巴本德里歐來說，執政兩年期間，民心向背，冷暖自知。在政府厲行一連串撙節措施後，民眾對他的敵對情緒日漸升高，加上黨內議員不支持，讓他更像一隻政壇孤鳥。
智庫ELIAMEP分析師多克斯說：「這不是希臘最好的選擇。在危機或戰爭期間，要是他對決策有把握，就不會訴求公開辯論。」
希臘公投 可能12月舉行
希臘內閣2日決議，支持總理巴本德里歐將歐元區最新紓困協議交付公投的計畫，儘管遭遇執政黨籍國會議員公開反對，且在全球金融市場掀起軒然大波。希臘內政部長並表示，公投可能提前在12月舉行。
希臘內閣經過七小時協商，宣布全體一致支持將歐盟領袖上周在布魯塞爾達成的1,300億歐元（1,810億美元）紓困案交付公投。
外界視這場公投為政治豪賭，為的是平息具高度爭議性的撙節措施所引發的民怨，但這有可能將希臘推向無序違約，並使解決歐元債務危機的努力功虧一簣。
希臘執政黨社會黨的一位官員說：「如果希臘人在公投中投下反對票，不同意以撙節措施換取紓困貸款，那麼希臘幾乎確定會退出歐元區。」
希臘兩年期公債殖利率2日繼前市大漲954個基點後，再度躍增505個基點（或5.05%）至92.33%，是首度超越90%。
內閣的幾名部長走出會議室時表示，雖然他們曾批評巴本德里歐的公投決定，但最後決定支持他，以便政府先通過本周五（4日）的信任投票。
不過一位斷然反對公投的內閣成員艾波斯托拉基已宣布離開社會黨陣營。她的叛離使該黨在300席國會的多數優勢只剩下152席，而巴本德里歐需要151票才能通過公投案。
德法逼希臘 遵守紓困計畫
希臘總理巴本德里歐拋出公投震撼彈引發全球市場恐慌，為防止上周達成的拯救債務危機協議化為泡影，德、法兩國2日將和希臘召開緊急會商，敦促後者務必遵守並落實協議內容，除削減預算外別無他途。
在20國集團（G20）峰會登場前夕，德國總理梅克爾與法國總統沙克吉將率先和巴本德里歐在坎城會面，他們將重申要解決希臘債信危機，唯一途徑是執行上周歐盟領袖會議敲定的措施。歐洲各國領袖還將對巴本德里歐施壓，要求希臘政府在舉行公投前先讓國會通過歐盟債務紓困協議。
法 國總統辦公室宣布，沙克吉和梅克爾2日將在當地下午5時30分（台北時間3日凌晨0時30分）舉行第一輪會議，與會者包括歐元集團主席容克爾、歐盟理事會 主席范宏畢、歐盟執委會主席巴羅索、國際貨幣基金總經理拉加德和一名歐洲央行代表。到了晚間8時30分，他們將另外和巴本德里歐與希臘財長范尼塞洛斯進行 第二輪協商。
沙克吉和梅克爾1日已就希臘公投進行緊急電話會議，會後沙克吉總統辦公室表示，兩國「堅決」確保10月27日達成的協議在最短時間內執行。德國外長威斯特威勒則強調，不能重新協商拯救希臘危機的方案。
巴 本德里歐10月31日無預警宣布把上周敲定的歐盟紓困協議交付公投，並將發動國會信任投票，使得延燒長達兩年的債務危機再掀波瀾。由於市場對希臘出現無秩 序違約的擔憂升高，全球股市、歐元和深陷債務泥淖國家的公債1日全面挫跌。Brown Brothers Harriman公司首席貨幣策略師錢德勒說：「可以感覺到市場瀰漫不確定性和恐慌情緒。決策者和投資人似乎沒有完全領會撙節措施的政治代價。」
歐元區製造業 再陷萎縮
歐元區製造業活動10月再陷萎縮，而且幅度為2009年7月來最大。歐元區火車頭德國10月製造業活動同步萎縮，失業率更意外攀升，均為兩年多來首見。
Markit經濟公司2日公布，歐元區17國的採購經理人指數（PMI）10月為47.1，不如9月的48.5和分析師預測的47.3，是連續第三個月下滑。PMI指數低於50代表產業活動萎縮。
17國中除愛爾蘭外，無一國製造業活動擴張。過去帶動成長的引擎德國，出現兩年多來首次萎縮，從上個月的50.3降到49.1，但已比其他主要國家來得好。
義大利製造業活動衰退情況特別顯著，從上個月的48.3降到43.3，是2009年6月以來最低水準。法國連續第三個月衰退，不過衰退幅度略為減緩，從上個月的48.5降到48.2。
隨著債務危機侵蝕消費者和企業的信心，歐元區經濟也浮現惡化的跡象。經濟合作發展組織（OECD）已把歐元區今、明兩年的成長率分別調降為1.6%和0.3%，並呼籲歐洲央行應在3日的利率決策會議上降息。
而據德國聯邦勞工局統計，10月失業人數經季節調整後增加1萬人，是2010年初來首見增加，總計294萬人失業；失業率從上個月的6.9%攀升至7%。經濟學家原估失業人口會減少1萬人。
雖然聯邦勞工局把不如預期的結果歸咎到勞動市場9月意外優秀的表現上，然而歐洲債務風暴和全球成長趨緩，開始打擊德國的投資和出口，也讓業者對經濟前景愈來愈悲觀。
義大利 擬推財金改革
熟悉內情人士透露，義大利總理貝魯斯柯尼2日召開內閣緊急會議，商討新的經濟措施，可能趕在3日登場的20國高峰會（G20）前宣布。財政部長崔曼迪稍早召集財金高階官員，了解銀行業受到的影響。
義大利公債殖利率前市突破6.5%，凸顯政府負債可能失控以後，貝魯斯柯尼宣布召開緊急內閣會議，讓財金官員擬定因應措施，可能包括他本人形容「讓人震驚的措施」。
義大利平面媒體Corriere della Sera網站報導，羅馬當局考慮推動不受歡迎的結構改革措施，包括對銀行帳戶課稅、開徵房地產稅等。
這場緊急內閣會議將在財政部會議結束後的幾小時展開。崔曼迪稍早發布一封電子郵件聲明，表示將與義大利金融穩定委員會（IFSSC）的成員開會，與會者包括國庫署長、新上任的央行總裁、股市主管機關Consob和保險業主管機關ISVAP的首長。
義大利十年期公債殖利率2日自高點下滑，但仍盤旋在6.1%，顯示即使歐洲央行出手收購債券，仍無法消弭壓力。
希臘紓困公投 帶來三大變數/經濟日報社論
歐元區的未來誰說了算？在周二希臘總理巴本德里歐宣布將歐盟紓困協議交付全國公民投票決定之前，看來是德國總理梅克爾和法國總統沙克吉，甚或是歐盟的領導人說了算；但如今的希臘紓困公投之議，無論能否付諸實行，顯然都在向歐盟宣告：歐元區的未來，不是完全你們說了算。
就 在上周，歐盟領導人才花了九牛二虎之力，達成擴大歐債紓困方案的三項協議，包括民間債權人自願減記希臘政府債務50%、歐洲銀行業提升核心資本，以及歐洲 金融穩定基金（EFSF）以槓桿操作擴充紓困金額至1兆歐元等；相對的，希臘也須以財政撙節措施，將國債占GDP比率由現今約160%降至2020年的 120%，以換得新一輪1,300億歐元援助。這項方案並不完美，因為它沒有面對歐洲整體經濟成長緩慢及歐元區成員間成長不均衡的深層結構問題，只是以避 免希臘債務無序違約的方式，爭取到建立歐債防火牆的時間，以穩定歐洲金融及歐元區，但相比以往救火式作法，已經跨前一步，因而市場雖存疑慮，仍多予肯定。
但 不到一周，希臘竟將原本不需公投的歐債紓困方案交付全民決定，為歐債危機的化解投下巨大變數。首先，希臘公投之議讓紓困方案出現合法性危機，亦即在公投確 定前，初有架構、尚無細節的紓困方案，還要不要或能不能繼續進行？此一疑慮可能推遲紓困方案的實現，並衝擊市場信心。因此，德法兩國領袖昨天緊急發表聯合 公報宣示，決心確保歐盟決議刻不容緩獲得落實，強調了「要」繼續推進，但「能不能」卻是第二個變數所在。
希臘紓困公投能否執行，須經國會 過半同意，但目前執政黨在國會的席次優勢不強，加以內部對公投意見分歧，一般預期通過難度很高。可是，不論過關與否，在公投威脅解除前，投資人對於投資歐 洲勢將更謹慎，各國政府也不太可能拿出大筆資金支援歐洲金融穩定，金融市場將因此陷入混亂；而紛亂的市場，正是紓困方案難依既定節奏落實的一大變數。周二 的債市，義大利國債的借貸成本已比德國高出455個基點，直逼希臘、愛爾蘭等被迫接受紓困時的水準，反映了歐債危機惡火撲向義大利的風險；如果情勢未緩， 紓困方案恐須改寫。
再者，希臘總理巴本德里歐將接受紓困方案訴諸公投，其固然是意圖以此孤注一擲，說服希臘人民留在歐元區是對希臘最好的 選擇，但也是向歐盟示警，與紓困金援結合的財政緊縮措施，是希臘人民吞得很困難的苦果；逼急了，死豬不怕熱水燙的希臘仍可選擇無序違約、退出歐元區，甚而 破產，但歐元區付出的代價將更大。事實上，類如希臘的情緒，也正在其他歐洲高負債國家蔓延，像義大利明天起就要舉行一系列抗議財政緊縮的全國性罷工行動； 如果其他國家也跟進，情況將更為複雜。因此，希臘公投也引發歐債危機恐將脫離歐元區控制的擔憂，令歐元區的未來充滿變數。
歐債危機從希臘 單一主權債務困境演變成當前歐洲的銀行業危機、歐元區的貨幣危機，甚而歐洲經濟危機，除了歐元區本身的結構性問題，關鍵仍是歐盟領導人的政治決心不足，以 致對應方案一拖再拖，變數叢生，治絲益棼。歐元區的未來已須跟時間賽跑，既有的歐債紓困方案更須堅定執行，非但不能因希臘公投之議而延緩，甚至要加速落實 及具體化，以掃除疑慮、重振市場信心，尤其是在強固銀行體系及擴大EFSF方面；也因此，期望德、法兩國領袖的聯合公報不是官樣文章，而能說到做到，證明 「歐元區的未來，我們說了算」。但另方面，歐盟及國際間仍會防備情勢失控，明天登場的20國集團（G20）高峰會動向是一重要指標。
不知好歹的希臘 禍延全球/林建甫(台大經濟系教授)
20國集團（G20）峰會將於11月3日至4日在法國南部海濱城市坎城舉行。本以為峰會可以以愉悅的氣氛共商全球政經大事。然而比電影還精彩的劇本，已經實際上演。
上 周歐洲領袖經過馬拉松會議，好不容易達成令人振奮的共識協議，解決困擾市場兩年多來的希臘債務問題。不料，希臘總理巴本德里歐2日意外宣布，達成的協議方 案，不僅要國會表決通過，還要全民公投。另外，美國大型期貨經商明富環球控股公司（MF Global）因持有過多歐洲債券導致鉅額虧損，被迫尋求破產保護。受到這些衝擊，全球股市再次大幅下跌。
上周好不容易達成的協議是，歐 洲金融穩定基金（EFSF）同意從4,400億歐元的規模通過槓桿化操作放大至1兆歐元。另外，讓歐陸70家大型銀行，需增加1,060億歐元的資本緩 衝，以防範主權債務違約可能帶來的衝擊。可是相對的，歐元區與國際貨幣基金（IMF）兩大援希臘的規模將減至1,000億歐元，數字比7月商議時減少。債 權金融機構在「自願」前提下，握有的希臘債務至多將折減50%。在該協議下，歐盟同意支付希臘第二輪1,300億歐元的紓困金，但希臘也要有刪減支出的配 套。之後希臘本在11月中可以安全接受80億歐元的金額。因此希臘債務危機可以消除。
然而一盤好棋，被公投的震撼彈完全給破壞，現在希臘是否能平安收到80億歐元都是疑問。如果收到，明年1月希臘又將資金耗盡，屆時正好是公投的預定時間點。因此希臘公投的影響至少將持續引發數周的市場動盪不安。
綜 論希臘總理巴本德里歐將此協議，訴諸公投實在是沒有擔當的作為。不能因為希臘多數民意反對政府緊縮措施，施政困難，就讓全民一起來擔負責任。萬一公投決定 不接受紓困方案，希臘可能要面對更嚴重的問題。這一個共識協議，其實經過多方折衝，好不容易達成各方都可以接受的版本。平心而論，能夠讓債權金融機構在 「自願」將債務折減50%，該債務折減，將使到2020年時希臘負債的GDP占比從160%降到120%，預估折減的量可到1,000億歐元之多，此舉能 大幅降低希臘國家負擔。對希臘人民相當有利。
如果公投沒過，所有協議要重新來過。有些歐盟國可能會拒絕再提供資金。最後甚至可能導致希臘 債務違約，或退出歐元區等災難性後果。在沒有外援的情況下，希臘將會更難留在歐元區。希臘一旦脫離歐元區且重拾它的貨幣，貨幣必然大幅貶值，外債將會暴 增，蝴蝶效應使全球經濟都會受害。
其實這都是2008年金融海嘯造成嚴重的經濟危機。南歐諸國因為觀光客減少，稅收減徵、入不敷出，終導 致債務灌頂。歐美各國使用量化寬鬆的貨幣政策，大量政府支出的財政政策，並沒有將經濟救活。2010年是迴光返照，現在是每下愈況。美國失業率仍然超過 9%，底層人民生活疾苦，甚至造成攻陷華爾街的暴動。歐洲方面，今年更發生舉世震驚的挪威瘋狂屠殺事件。老牌的民主國家英國，8月也發生嚴重的暴動，參加 者不乏受高等教育的中產階級及前途似錦的年輕人。
希臘經濟由繁榮到衰退，過去過度消費是主因。2001至2008年的統計顯示，各國政府 及民間借貸、消費支出占GDP比重，希臘以高達九成的比重，居全世界第一。經濟學人對南歐諸國的好吃懶做、寅吃卯糧，也相當不以為然，甚至把與希臘類似的 葡萄牙冠上歐洲病夫，儼然是人們對歐豬等國的譴責。
七年之病，不能求三年之艾。希臘等高債務國家要覺醒，自助而後人助，自己認清事實，站穩腳跟恐怕才是解決債務問題的不二法門。
(經濟日報)
--
希臘拋公投震撼彈 德法急滅火 急召總理巴本德里歐會談 盼3日G20峰會前穩住變局 同時明言 敲定的紓困案不可能重新協議
希 臘總理巴本德里歐意外拋出「公投牌」，不僅氣壞歐盟嚇壞全球金融市場，也迫使法國總統薩科奇和德國總理梅克爾連忙出面滅火，急召巴本德里歐二日趕赴法國坎 城出席緊急會議，盼在「廿國集團」（Ｇ20）峰會召開前，穩住突如其來的新變局。歐洲股市歷經一日重挫後，二日回穩，觀望Ｇ20會議結果。
薩科奇和梅克爾一日緊急電話會談後，發表聯合聲明表示，「將迅速落實歐盟決議的紓困方案」，並強調「這是解決希臘債務危機的唯一方案」。德國與法國政府二日也都明言，上周敲定的紓困方案不可能重新協議。
Ｇ20峰會即將於三、四日在坎城登場，身為東道主的薩科奇，原想趁此舞台，向各國領袖展現解決歐債危機的領導能力，如今希臘公投案橫生枝節，也讓峰會蒙上陰影。
為因應希臘新變局，薩科奇、梅克爾、新上任的歐洲央行總裁德拉吉、國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）總裁拉嘉德和歐盟官員，二日下午先在坎城召開緊急會議，研商因應之道。二日晚間，薩科奇和梅克爾等人與巴本德里歐舉行會談，要看看他葫蘆裡到底賣什麼藥。希臘並非Ｇ20成員國。
巴本德里歐丟出公投震撼彈後，隨即召開內閣緊急會議。經過七小時挑燈夜戰後，內閣表決通過一致支持公投案。希臘內政部表示，公投案可能提前至十二月舉行。
分析師指出，巴本德里歐將紓困案訴諸公投，不啻是「政治豪賭」。但由於希臘民意對德國主導的紓困方案大反彈，希望重新掌控自己的未來，不僅巴本德里歐，其他希臘政治人物也都不敢背道而馳，基於自身政治利益盤算，只能將對歐元區的承諾暫擱一邊。
希臘國會將於四日對巴本德里歐政府舉行信任投票，若未過關，希臘便可能提前大選。巴本德里歐領導的執政黨「泛希臘社會運動黨」，目前在國會三百席中僅掌控一百五十二席，若有數名黨籍同志倒戈，即可變盤。
希 臘政經情勢動盪不安，甚至傳出有軍事政變疑慮。希臘國防部二日發表聲明指出，國家安全委員會撤換了包括參謀部及海陸空三軍的多名高階將領，以及十名陸軍和 海軍軍官的職務。有媒體報導說，此舉是為了阻止可能的軍事政變。希臘在一九六七年至七四年間，曾經歷一段軍政府統治時期。
彭淮南：希臘公投 金融市場炸彈
希臘對歐盟援助提出公投，引發全球金融市場震盪。中央銀行總裁彭淮南昨日以「炸彈」形容希臘此舉，他認為希臘公投雖通過難度高，但若真的過關，對全球投資人及金融市場，將是突然冒出來的炸彈。
彭淮南說，公投通過的難度相當高。第一關要國會先通過，希臘國會有三百席，反對黨有一百五十席，因反對黨並不贊成公投，所以執政黨若有一席倒戈，就過不了。
至於希臘是否會退出歐元區，彭淮南表示，希臘有五千七百五十七億美元的外債，債權國主要是德、法、英、美，將影響這些國家的金融穩定；但若希臘退出歐元區，唯一好處是希臘政府可自己印鈔票，讓希臘貨幣大幅貶值。
彭淮南強調，衷心希望希臘公投不要過關、不要退出歐盟，因為一旦希臘公投過關、希臘退出歐元區，將引發骨牌效應，屆時歐元區可能垮掉。
希臘玩公投 全球陷驚恐/中國時報社論
希臘總理巴本德里歐日前在國會宣布，將要把歐盟高峰會上通過的紓困案，交付希臘人民公投。次日歐股慘跌，法德領袖緊急要與他會晤，Ｇ20領袖預計也將在三日的會議中，討論歐債危機對全球的衝擊。
誰都清楚，希臘有近六成民眾反對此案，付諸公投，必然被否決，巴本德里歐此舉無異於扼殺紓困案。這也意味過去兩年來大家圍堵歐債危機的努力全付諸東流，接下來葡萄牙、愛爾蘭、西班牙、義大利主權債務連環爆出問題，歐元區也將隨之解體。
世界經濟史上，這麼小的國家，對全世界有這麼大的影響，前所未有。而以民主發源地的希臘，使用公投這樣直接民主的型式，來決定此事，在公共政策與政治上，更有特殊的含意。
總理巴本德里歐的決定，全是自己作主，既沒與黨內同志商量，甚至沒讓財政部長兼副總理事先知道，害他聽了消息，急性胃出血送醫；德國與法國上周才花了很大力氣，欣慰紓困方案總算弄妥，知道消息，更是嚇一大跳。
但是從希臘的角度來看，紓困方案口口聲聲為希臘好，但內容卻是強制性的，短短三個月，希臘當局必須加徵財產稅、團結稅等等五種稅，還要強制十分之一的公務員退休，只有在希臘做到了這些條件，第二批援款才會撥下來。
讓 希臘人自尊受傷還不只於此，歐洲大國的態度更是瞧不起人。方案通過後，德國總理梅克爾說：「我們最後一次說，這是最後一次援助」，而法國總統薩柯奇則在訪 問中痛批，希臘加入歐元區本來就是個錯誤。如果屈辱能夠換得自新也就罷了，偏偏希臘經濟積弱不振。今年預估經濟下縮五.五％，明年略好，但成長率仍是負 二.五％，國家總負債占ＧＤＰ的一二○％，根本沒錢來投資建設，只有越來越糟。
沒有未來前景，命運由他人操縱，希臘人唯一可以表達的，就只有憤怒。六個月以來，他們不斷上街抗議，規模越來越大，不僅是針對國內政治人物，也針對歐洲大國領袖們。
巴本德里歐面臨空前的國內壓力，德法兩國雖然知道，但選擇忽略。認定那是巴本德里歐自己要對付的問題，巴本德里歐無奈之下，用公投來推卸責任，公投雖然是最直接的民主，但也是領導人的脫身之計。
而許多希臘人不知道，國家破產後，會被迫退出歐元區，自行發行的貨幣將通貨膨脹，民眾瘋狂兌換歐元，銀行體系將崩潰。
未 來幾天，仍然會有變數，希臘公投需要通過國會立法，最快也要等到耶誕節前後，但在此之前，總理巴本德里歐表示，為了對政策負責，他將在本周末前，向國會提 起信任投票。這將分為兩階段；其一是，如果得不到國會多數支持，巴本德里歐下台，公投提議就取消；如果他得到多數，意即公投議案獲得國會支持，第二階段將 付諸實施。
目前執政黨在國會僅有兩席的多數，目前已有數名執政黨議員宣布反對公投，他們在信任投票時會不會倒戈？上次希臘接受紓困方案時 已經演過類似劇碼，最後巴本德里歐獲勝，不是因為他比較高明，而是反對黨的聲望更差，就是他們執政時，把希臘搞到這步負債慘狀的禍首，如果巴本德里歐下 台，一般預料，歹戲拖棚，不會有差別。
巴本德里歐是用信任投票，將反對黨一軍，「除非有更好的辦法，否則只有支持公投」，他也用公投，將反對群眾一軍，「你們要決定，就讓你們決定」，公投通過，表示大家同意此方案，沒有好埋怨的，公投沒過，後果大家一起承擔。
在民主制度中，公投是最有正當性的方式，但是未必是最有效處理事情的方式，同樣也是一人一票，選舉也可以選出我們最信賴的人，由他來替我們做決定。
相比於希臘，德國與法國的民眾也不滿，希臘人不滿意接受援助的條件，難道德國人會高高興興的拿錢出來？希臘人公投，德國人難道不能公投？大家都搞公投，只會天下大亂。
目前只能期待，在接下來的幾天當中，各方能夠冷靜考慮具體可行的方法；推卸責任、訴諸民意，並不是解決問題的方式，身為民眾付託的領導人，得要拿出魄力與智慧來。
(中國時報)
--
希臘 最快明年元月公投
儘管飽受國際批評，希臘總理巴本德里歐對第2套紓困方案的公投案，周三仍在驚濤駭浪中獲得內閣通過，預料最快明年元月中旬就可舉行公投。
不過希臘此舉已引發上月負責操盤希臘紓困協議的德法兩國領袖震怒，周三急召巴本德里歐赴坎城會商，要求他信守歐盟紓困協議。
市場對德法兩國解決希臘最新危機多所期待，加上預料美國聯準會（FED）周三可能會推出新的量化寬鬆措施，歐美股市周三回升，美股道瓊指數上揚逾百點。在此同時，歐元也告反彈，站上1.38美元。
在長達7個小時的馬拉松辯論，希臘內閣周三清晨3時決議支持巴本德里歐的公投決定，這場辯論曾引發黨內內鬨，有人批評此舉將殃及希臘在歐元區地位。另外，執政黨副黨魁則宣布退黨以示反對，這也讓執政黨在國會席次只剩下152席。
希臘國會共計300席，巴本德里歐需要151席過半的贊成票才能展開公投。如果他無法獲得黨內全數成員的同意，這項公投案可能無法舉行。
巴本德里歐在內閣會議結束後發表聲明，強調公投結果將對希臘堅持留在歐元區內釋出明確訊息，他還力促本周將在坎城展開的G20高峰會，能支持希臘的決策。
希臘政府發言人表示，在歐盟紓困協議細節公佈後，公投將會「儘快舉行」。希臘官員認為，公投時間最可能將在明年1月中旬。希臘國會將在周五對巴本德里歐舉行信任投票。
巴本德里歐此舉震驚國際社會，也因此面臨龐大壓力，特別是法、德兩國的施壓。
法國總統薩克吉周二罕見的發表電視演說表示，「這項宣布（希臘公投）讓整個歐洲大感震驚」，他強調歐盟提出的紓困協議是拯救希臘債務問題的唯一方式。
薩克吉與德國總理梅克爾已要求巴本德里歐周三趕赴坎城進行緊急會議。在此之前，薩克吉 、梅克爾、歐元集團主席容克、歐洲理事會常任主席范宏畢與國際貨幣基金官員將先進行緊急會商，商討如何促使「希臘紓困協議確實執行」。
這場會議趕在G20高峰會召開之前，就是要向全球彰顯歐元區會解決自己的危機。根據薩克吉辦公室透露，周二薩克吉與梅克爾通話後，兩國已經「同意」要確保10月27日達成的紓困協議在最快時間內全面實施。
希臘公投4變數 步步驚
歐債危機好不容易柳暗花明，希臘總理巴本德里歐卻無厘頭喊出歐盟的最新紓困方案要付諸全民公投，此舉非同小可，不僅為全球金融市場投下震撼彈，同時還埋下好幾顆淺水炸彈，投資人需慎防希臘本月就可能倒債。
希臘推動公投後，歐債問題已變得詭譎難料，隨時可能失控，釀成難以收拾的全球金融危機。巴本德里歐表示，將等歐盟紓困計畫的細節完備後就會「儘快」進行公投，預計公投的時間點，會在明年元月中旬。
希臘進行公投可能會出現下列幾種情況：
一、 若希臘執意推動公投，其實不用等到明年初希臘公民投票，歐盟與國際貨幣基金（IMF）可能就先凍結對希臘的第1輪最後一筆紓困金80億歐元（110億美 元）的撥款，希臘財政狀況將撐不到本（11）月底，便會出現全面債務違約。屆時歐債危機擴大、歐元區崩解、全球金融危機與經濟衰退的骨牌效應勢難避免。
二、即使歐盟與IMF還是給錢幫助希臘度過11月的難關，但之前歐盟才剛達成的歐債解套決議，要付諸落實的難度也會提高，尤其是中國、巴西等新興國家在參與金援方面態度可能改變。
三、在國際與國內施壓下，希臘在進行公投之前撤案，出現此一情況的可能性較高，因為歐盟核心國德、法兩國已召開緊急會議，危機處理的優先重點，即是擺在要求希臘撤回公投。希臘方面有可能與歐盟方面重新談判，要求放寬紓困計畫的條件，以換取該國撤回公投。
四、若情勢拖到明年初進行公投，則會出現兩種結果。一是希臘反對歐盟的紓困方案，屆時希臘宣告破產並退出歐元區，全球金融市場與經濟進入黑暗期；其次是公投結果同意接受紓困，希臘倒債危機宣告解除。
無論如何，未來幾個月投資人勢必得步步驚心，眼前最大的立即威脅就是歐盟與IMF不撥80億歐元的紓困金給希臘，那希臘11月底前財政就會斷炊，只有片面宣布倒債。
彭淮南：希臘公投是大炸彈
希臘打算對歐盟紓困案進行公投，引爆全球市場恐慌氣氛再起，中央銀行總裁彭淮南昨（2）日在立法院報告預算時表示，這對全球投資人來說，無疑是一顆「大炸彈」，政府必須加強風險控管。
彭淮南並指出，如果希臘真退出歐元區，可能引發骨牌效應，「我衷心希望歐元不要垮掉」，相信德、法會妥善處理問題。
歐洲通過對希臘三大紓困方案後，希臘政府突然表示將透過公投決定接受與否，再度點燃歐債危機火種。彭淮南指出，上周希臘和德、法結論並未提出公投一事，但通過後又突然提出公投，對金融市場投下變數，也讓德法股市大跌5％。
彭淮南分析，希臘公投案要先在國會通過，以執政黨只有國會300席中的150席來看，若有1席跑票就可能不通過，雖然「我不敢預測（會不會過）」，但這對金融市場來說，確實是一顆炸彈。
歐債問題一波未平一波又起，彭淮南強調，他衷心希望歐洲能夠穩定，這對全世界金融穩定才有幫助，央行也會維持匯率動態穩定，政府也要加強風險控管。新台幣昨天僅小貶3.2分，收在30.118元，成交量13.67億美元。
對於希臘為何採取公投策略？彭淮南研判，可能是因為若通過紓困，代表希臘要配合許多財政緊縮政策，預算也會被砍，可能因而造成國內自殺率、失業率提高，所以政府必須先得到民眾的支持。
至於希臘如果退出歐元區，彭淮南說，希臘有5,757億美元的外債，其中法國、德國、英國及美國都是債主，希臘退出會影響債權人的財務健全度，但希臘本身就能透過匯價貶值的方式，來減輕債務。
彭淮南表示，歐洲還是需要利率和匯率一致的財政聯盟，只是要看「德國願不願意付出代價」。
彭淮南建議，1776年美國13州獨立時，也和歐元區一樣沒有統一的財政單位，直到1789年之後才建立，歐洲領袖可以參考當時情況。
歐盟峰會三年之艾難治七年之痾/工商時報社論
自 2009年底希臘債信問題開始蔓延起，歐盟已陸續透過多次的峰會提出各種「全面性且具野心（comprehensive and ambitious）」的解決方案，這些方案雖然都曾一度舒緩問題的惡化，但最後證明難竟全功。回顧2010年5月2日，在希臘政府無法以合理的利率水準 向市場發債時，歐盟與國際貨幣基金（IMF）聯手推出1,100億歐元紓困案，不料推出後，市場的憂慮又再度轉向歐豬五國（PIIGS）其他國家，擔心其 終將步希臘的後塵，陷入債信危機。隨後，歐盟於2010年5月9日成立規模高達4,400億歐元的歐洲金融穩定機制（EFSF），希望遏止危機擴散。該兩 方案雖為歐債危機爭取到將近半年的喘息時間，但隨著希臘減赤計畫屢屢無法達成原先預定的目標，市場憂慮再起。歐盟不得不重新思考因應策略，並在2011年 7月的峰會中達成EFSF擴權的共識，當時並稱該計劃是「最終方案（final package）」。
然而在不到三個月的時間內即證明， 這樣的方案仍無法遏止危機擴散，造成義大利與西班牙債券殖利率飆高。歐盟乃於10月26日又推出直接減記希臘債券面值50％、注資銀行及希望透過槓桿方式 擴大EFSF規模至1兆歐元的新方案。在過去一個月，市場因對其有所期待而熱烈回應，10月S&P 500指數單月上漲13.6％。但該方案真能扭轉歐債危機的頹勢？從10月31日10年期義大利公債殖利率跳升到6.1％來看，市場並沒有這麼大的信心。
事 實上，2010年5月迄今，歐盟推出的方案都存在治標不治本的盲點。1,100億歐元的紓困案，足以讓希臘在三年內不需在公開市場籌資，而4,400億歐 元的EFSF也足夠讓所有申請紓困國家取得數年的低利融資。然而債信危機依然透過次級市場蔓延，致銀行資產迅速惡化。此外，PIIGS國家在經歷多次的財 政節約措施之後，經濟狀況迅速惡化，致資金缺口擴大的速度遠超過預期。
2011年10月26日推出的新方案，從資金的規模以及涵蓋的範圍 來看，的確遠較先前提出者更全面性且具野心，不過它依然是一個治標不治本思維下的產物。具體地說，由於希臘經濟衰退的幅度遠超乎預期，造成希臘政府債務對 GDP比迅速膨脹。IMF9月預估，2012年希臘政府債務對GDP比將達189.1％；即便可以取得低利率融資，它所產生的利息成本仍是希臘難以負擔 的。正因如此，歐盟與民間持債人達成協議，將減記債券面值50％，希望希臘的政府債務對GDP比可以降至120％。由於銀行業在減記債券損失後，其資本適 足率將面臨不足的威脅，因此峰會還要求在2012年6月前銀行必須透過增資提高核心資本適足率至不得低於9％。此外，為因應近期義大利及西班牙債券殖利率 飆高，峰會同意透過擔保的方式讓EFSF的規模擴大到1兆歐元以上，用以滿足該兩國三年的融資需求。
其實歐債危機的根本問題在於，共同貨 幣下競爭力較差的國家難以扭轉競爭力低迷的頹勢。除非歐洲各國提出協助這些競爭力差國家，採行結構性的改革以促進經濟成長的作法，否則所謂的全面性或具野 心的策略，最後都將落得徒勞無功的下場。然而過去兩年來，以德、法為首的核心國家在提供紓困的同時，總要求PIIGS國家接受嚴苛的紓困措施，更拉大兩者 間的競爭力差異，加深歐債的結構性問題。
10月26日的方案能否順利執行並發揮舒緩歐債危機擴散的功效，也在未定之天。具體地說，在希臘 債券減記50％之後，銀行業勢必要增資，而目前歐盟的作法為讓銀行業於2012年6月前在民間市場籌資，並非直接注資。然而現實是，目前金融市場對歐元區 銀行業避之唯恐不及，銀行業是否能夠順利籌資，令人憂心。此外，雖然未來EFSF將擔保義大利與西班牙等國新債的發行，希望藉此壓低其公債殖利率，但採行 這樣的策略，市場上將同時存在擔保新債以及無擔保舊債並行的狀況，結果恐造成市場拋售舊債，致次級市場流通的債券殖利率飆高，並進一步招致銀行業虧損。況 且，該擔保也只能夠應付未來三年的融資需求，無法解決長期資金缺口的問題。
10月26日的方案還必須獲得各成員國國會通過，是否能夠即時 上路仍有變數。若時程延後，歐盟將可能面臨比希臘更棘手的問題-義大利被迫紓困。義大利目前政府債務高達1.6兆歐元，對其GDP比達120％，乃是 PIIGS國家中次高者。在市場對歐盟處理歐債態度不具信心的背景下，過去兩年義大利的債券殖利率已持續攀高。目前龐大的政府債務及利息成本已讓義大利政 府財政捉襟見肘，甚至已出現執政危機。若方案推出時程延宕受阻，市場對義大利公債信心的流失將會加速，其殖利率亦將進一步攀高。
總之，儘管過去一個月市場熱切地反應歐盟推出全面性且具野心的方案，但持平而論，若真要解決歐債危機，歐盟理應修改歐盟條約，也必須敦促PIIGS國家進行結構性的改革，並提出推動經濟成長的策略。缺乏根本對策，不僅問題懸而未決，未來恐怕只會更加惡化。
(工商時報)
沒有留言:
張貼留言
注意：只有此網誌的成員可以留言。