因填海造島、興建全球第一高塔，顯得 無所不能的杜拜，本周三突由政府出面，要求債權銀行展延該邦主要持股公司「杜拜世界」（Dubai World）高達590億美元（約1.9兆元台幣）的債務半年，引發歐亞股市慘跌。經濟學家更警告，部分東歐及波羅的海國家恐爆發類似危機。
阿拉伯聯合大公國（United Arab Emirates，UAE）中的杜拜邦由馬克圖姆王室（al Maktoum）統治，邦營企業多為王親貴族所有。數年前，該邦政府矢言要籌集3000多億美元（約9.68兆元台幣），將杜拜打造成世界金融中心及觀光 勝地，各開發公司於是向銀行借貸，先後完成帆船飯店、室內滑雪場，再移沙填海興建朱美拉棕櫚人工島（Palm Jumeirah），並24小時趕工築起逾800公尺高的「杜拜塔」，但銀行貸款也累積到800億美元（約2.58兆元台幣），光是「杜拜世界」，就貸了 約1.9兆元台幣。
2個月前喊話「別擔心」
但隨著全球經濟走弱，資金注入不如預期，房市欲振乏力，多項開發計劃自今年初起逐漸停 擺，就算邦長（該邦元首）穆罕默德曾於兩個月前對外喊話，說杜拜資金充裕，要投資人「別擔心」，仍無法力挽狂瀾，終於趕在本周三杜拜的宰牲節前夕，由政府 發表聲明，要求債權銀行展延還款期限至明年5月30日。
最先在下月14日到期的，是「杜拜世界」旗下不動產子公司棕櫚集團（Nakheel）所貸35.2億美元（約1136億元台幣），Nakheel正是朱美拉棕櫚人工島的開發商。
除此之外，聲明另指，政府授權杜拜財務基金「立即帶頭重整杜拜世界」，但未對該公司前景及龐大資產多做說明。
當地民眾：鬧窮不意外
杜 拜的70名債主包括滙豐（HSBC）、渣打（Standard Chartered）及蘇格蘭皇家銀行（RBS）、英國萊斯銀行集團（Lloyds Banking Group）等，倒債將導致授款銀行的資產帳面價格下跌；「杜拜世界」本身持有美國紐約Barneys百貨、拉斯維加斯米高梅賭場，另經營全球多地港口， 牽連層面甚廣。
表面看來，杜拜的聲明突如其來，但有當地民眾在英國廣播公司（BBC）網站留言，對政府鬧窮「不覺意外」，因為今年7月起電費就漲 2次，只是沒人敢談論。法國經濟學家羅達多預言，「國家無法償債，因失去市場信心產生的危機將隨之而來。」而目前面臨這項危機的還包括波羅的海三小國、羅 馬尼亞、烏克蘭等。
阿布達比撐腰 杜拜安啦
專家看法
杜拜世界要求延後償付債務，引起全球股市恐慌，不過分析家認為，杜拜應不至於真的陷入破產危機，此外杜拜還可以依靠富有的兄弟邦阿布達比，幫忙紓困。
杜 拜邦目前積欠的債務約2.58兆元台幣，其中大部分為邦營企業，最急迫的是杜拜世界營造公司棕櫚集團（Nakheel）即將在12月14日到期的伊斯蘭公 債，須償付約1136億元台幣。但法國巴黎銀行的中東危機管理評估專家認為：「有阿布達比的支持，杜拜邦不至於破產。」分析家卡亞特則認為，擁有大量石油 的阿布達比，可能藉此控制杜拜：「阿布達比只能容忍杜拜變弱，因為杜拜若破產，勢必影響阿布達比。」
資產高於負債
還有分析家認 為，此事件對努力走出金融海嘯陰影的各國金融市場，勢必造成信心上的打擊。但從另一方面來看，杜拜造成的損害仍在可控制範圍內，因此仍可挽救。台灣ING 安泰投信分析，杜拜世界所持有之資產應是高於負債，並且還是有盈餘的單位，只不過這些資產多非流動性資產，使得短期債務壓力較重，杜拜應不至於真的陷入破 產危機。
(蘋果日報)
--
就是他！膨風親王 願景變怨景
沙上築城買空賣空
21世紀初年是暴發年，全球最徹底享受這場暴發的，或許莫過於杜拜統治者穆罕默德親王。但25日危機爆發以來，外界方知「著名的「杜拜願景」沙上築城，形同買空賣空，穆罕默德是穿新衣的國王。
杜拜在全球暴紅，從一個幾百年來的商賈和走私客集散地變成超現實的金融重鎮，整個過程繫於穆罕默德。他寫有一本書《我的願景》，以模範自居，建議阿拉伯世界如法炮製：進口居民、金融、勞工，火速成立企業自由區、金融中心、先進基礎設施，推沙築島，一夕致富。
全 球金融要角競相進駐穆罕默德的「杜拜國際金融中心」搶攤位，唯恐在「中東華爾街」缺席。科技和媒體公司絡繹而至，思科系統、微軟在「網路城」開店。全球 CEO、政壇顯要前往杜拜朝聖，穆罕默德The Boss(老闆)之名不脛而走。如今出了問題，說明穆罕默德的「願景」意指他「願打」，大家「願挨」。
美夢哪裡出了岔？
英國歷史學家大衛森說：「杜拜的統治家族下一招是什麼?他們上周在世界經濟論壇撒謊，接下來怎麼走?」
穆罕默德21日在杜拜主持的「世界經濟論壇」高峰會說，杜拜已經挺過金融危機的最壞階段，已站穩腳步，足以繼續前進發展。
其實，杜拜的發展計畫是舉債八百億到九百億美元 (或許不止此數)硬撐的。全球陷入信用緊縮後，憑空推銷杜拜願景無往不利的穆罕默德團隊突然沒那麼精明了。《商業周刊》報導，杜拜問題嚴重，人所共知至少已一年多，而且穆罕默德一籌莫展。
他20日開除「杜拜國際金融中心」總裁，並炒掉杜拜政府控股的「杜拜投資公司」三個巨頭，據說是為了向一些投資人交代。
獨治杜拜的Superman
倫敦的阿拉伯媒體評論家阿里指出，杜拜以香港與新加坡為師，得貌而遺神：杜拜完全沒有香港與新加坡的「管理公開」精神，一切由穆罕默德和他一小圈親信拍板定案。外界說他是獨治杜拜的Superman。
阿拉伯世界還有不少人為他美言。黎巴嫩一名策略企業分析師說：「沒錯，杜拜缺乏透明度，但杜拜是一個富於自由精神的模範。他們犯了一些錯誤，還有很多地方要學，但他是在過渡期上。」他又補一句：「新加坡也有貪污。」
克魯曼談杜拜：沙漠中的羅生門
諾貝爾經濟獎得主克魯曼27日在他的《紐約時報》專欄中，以「沙漠中的羅生門」為題，談到杜拜世界公司類似倒債事件的三種意義。
克魯曼在文中套莎士比亞名句To be, or not to be說，杜拜，或非杜拜：這才是問題所在。類似杜拜倒債的現象 (一個國營企業尋求延後償還債務半年)，本身並非那麼了不起，但問題是，另外有沒有有誰像杜拜？對金融危機的下一階段，這是什麼樣的預兆？
克魯曼說，依他之見，有三種方式來看杜拜事件的意義，或者說，三種版本。
第 一種觀點：這是許多主權債務違約 (sovereign default)的開始、政府用赤字支出來對抗經濟下滑能力的終結。這是「末日博士」羅比尼 (Roubini)派提出的觀點。英國2009「年度記者獎」得主、倫敦《金融時報》專欄作家吉蓮‧泰特也持此觀點，但她的說法比較柔性。
第 二種觀點說，杜拜危機基本上是又一件商業房地產泡沫案：你可以認為「杜拜世界」儘管是國營，其實沒有什麼特別之處，倫敦政經學院教授比特作此看法；你也可 以認為，杜拜這個公國實質上是一個高度摃桿操作的商業房地產投資者，這位投資者和許多類似的投資者陷入相同的處境，面對相同的問題。
最後一種觀點是，杜拜事件獨一無二，另外找不到和它十分類似的例子。
克魯曼說：「目前我傾向於結合第二和第三種觀點。目前美國債券的價格正在上漲，顯示杜拜事件並未升高違約預期。總之，我們繼續生活在一個挺有意思的時代。」
《時代》雜誌專欄作家福克斯27日表示，克魯曼的看法結合第二和第三種觀點，顯然輕看第一種觀點，因為克魯曼一向呼籲政府增加放款和支出，以對抗美國的失業率。
但這並不代表克魯曼錯了。福克斯認為，世界市場對杜拜事件的反應，傾向於對危險資產持更懷疑的態度，投資人感到必須努力剔除靠不住的資產。
杜拜風暴 前一波金融危機餘震？
杜拜的海市蜃樓建築在透支的時間和金錢上，如今面臨的倒債危機恐將拖累中東地區的整體投資形象；「新興市場教父」墨比爾斯並警告，杜拜的債務問題可能引發違約潮和市場回檔修正，修正20%也不稀奇。
杜 拜這次的危機處理方式引起極大批評，故意選在西方感恩節和伊斯蘭宰牲節前投下震撼彈，而且事前又不和投資人溝通。華盛頓近東政策研究所師長韓德生說：「這 是極端傲慢的決定，他們不可能不知道這是對全球金融世界的直接侮辱，債權人絕對不會寄予同情。」杜拜的形象已毀於一旦。
若債權人拒絕將短期債務的償還期延至明年5月的提議，杜拜政府可能被迫拋售所持有的全球地產，已有國際地產咨詢公司期待接手杜拜世界的優質資產。
而 杜拜倒債危機最令人擔心的是，杜拜的說明語焉不詳，讓人無法確定問題的嚴重程度，更增添恐怖氣氛。分析師指出，波斯灣國家對金融投資一向採保密政策，杜拜 事件更凸顯欠缺透明度的問題，未來國際金主對在波斯灣國家的投資將採取保守態度。即使杜拜的兄弟邦阿布達比對杜拜紓困，恐怕也無法安撫投資人的疑懼，巴林 的波斯灣國際銀行已決定延後發行40億美元的五年期公債。
英國銀行在這波危機中曝險最嚴重，銀行界、英國首相布朗加入波斯灣媒體，企圖淡化問題的嚴重性。
波 斯灣報紙評論，歐洲市場對杜拜債務危機「反應過度」。布朗則表示，全球金融系統有足夠強的能力來處理杜拜債務問題。歐資投行研究主管指出，即使杜拜政府破 產，也不用擔心會像2008年美國雷曼兄弟倒閉一樣引發極大的骨牌效應。因為「杜拜的GDP(475億美元)遠比雷曼兄弟管理的資產規模(2750億美 元)小，因此對全球影響有限」。
全球最大債券投資機構太平洋資產管理公司 (Pimco)執行長埃里恩也和墨比爾斯持相同看法，認為杜拜事件將引發一波全球股市修正，不過他認為，這並非新一波的金融危機，而是前一波金融危機餘波未平、延後發作的效應。
國內實際曝險 下周才能明朗
杜拜世界集團違約案衝擊全球市場，金管會昨日緊急清查金融機構曝險部位後，初步統計對杜拜世界直接投資、授信金額共新台幣64.24億元 (約1.98億美元)。
其中銀行與票券對杜拜世界授信金額為63.47億元;證券商受託買賣金額約125 萬元; 國內投信基金三檔投資杜拜世界共7600萬元。初步調查中，中央銀行和國內的保險公司均未投資杜拜世界。
不過，多家銀行上午指出，目前中東正處於開齋節 (Eid)期間，銀行海外分行雖積極與當地聯繫中，但仍有許多訊息不清楚。加上目前掌握的為杜拜世界的曝險部位，尚未就其他杜拜國營企業或民營企業的全面大清查，因此實際影響狀況要等到下周一上班後才能更明朗。
另一觀察指標 賽馬業者緊盯杜拜
優良賽馬的買主和賣主都在密切觀察杜拜的債務危機，但目前並沒有跡象顯示，杜拜的統治者會縮減他與美國和其他國家賽馬業的龐大金錢流動。
杜拜的統治者穆罕默德和他的家庭，從1980年代起就是美國主要純種馬拍賣場上的最大買家之一，即使是在市場下滑時，例如目前的情況，也經常花數百萬元買最優秀的純種馬。
目 前並不清楚杜拜的債務危機對穆罕默德賽馬和養馬的興趣有何影響，以及美國純種馬市場是否會受到任何衝擊。勒辛頓賽馬場和拍賣場Keeneland的總裁尼 柯森說：「我們未看到將會有任何衝擊的跡象，我們希望他們能安渡此情況。」穆罕默德是該拍賣場的大買主，也定期出席拍賣會。
穆罕默德是長 期的愛馬者，也是世界頂級的耐力賽馬騎士，他的妻子是擔任國際騎師聯盟主席的約旦公主哈雅。穆罕默德擁有的七匹馬曾參加肯塔基大賽馬 (Kentucky Derby)，穆罕默德的目標是希望贏得肯塔基大賽馬，近年來花了破紀錄的錢，不僅買種馬，也買母馬。例如他在2007年以史無前例的1050萬美元買下 母馬Payful Act。
一名養馬場總裁指出，穆罕默德對賽馬充滿熱情，「我猜他在賽馬所花的錢，與杜拜現在經歷的情況是小巫見大巫，即使杜拜垮了，他還是有錢享受賽馬」。
(聯合晚報)
--
好大喜功 杜拜打造世界第八大奇蹟
杜拜近年致力斥巨資打造多個「世界第一」的大型工程，包括世界島、帆船酒店和杜拜塔，這些計畫當時曾被批評「好大喜功」，但由於開發者杜拜世界有多家全球銀行作後盾，這些批評被當作耳邊風，不料去年的金融危機讓杜拜世界陷入困境，批評聲浪再起。
杜拜大型工程包括世界最大的人造海島「世界島」，由三座棕櫚形狀的大型人工島嶼組成，用三百個形狀模仿世界各大洲的人工島嶼，組成一個微縮版地球，島上設置住宅區和度假區。官方宣稱四座人工島在太空清晰可見，堪稱「世界第八大奇蹟」。
香港文匯報報導，二○○七年十月，上海中州國際控股集團董事長胡賓花費兩千八百萬美元購入上海島，面積約三萬平方公尺。據稱上海島的中心將挖出一條「黃浦江」，打造出上海翻版。
另一知名建設是超級豪華的帆船酒店，樓高三百廿一公尺，呈帆船形的塔狀，有兩百零二間套房，是世界最高酒店，自評為七星級。該酒店於一九九九年開放，外殼和填海的費用就高達十一億美元，整個酒店用了廿六噸黃金。
第三項知名工程是杜拜塔，共一百六十二層，總高度八百一十八公尺，比台北一○一大樓還高出三百一十公尺，耗資約八十億美元。
倒債第一天 杜拜休市過節
杜拜政府廿五日要求債權銀行展延國營事業杜拜世界將近六百億美元的債務半年，全球股市應聲喊倒，杜拜高層官員廿六日為這項要求辯護，表示全球下滑沒有誰能免疫，「這是言之成理的商業決定」。
杜拜最高財政委員會主席阿邁德親王表示，杜拜決定暫緩償還杜拜世界所欠債款，過程經過「細心規畫」。他並表示，當局「將在下周初提供進一步消息」。
伊斯蘭「宰牲節」將臨，英國獨立報以此巧妙下了「真主阿拉廿六日對杜拜開恩」的新聞標題。杜拜神話即將崩盤之際，廿五日展延還債的消息宣布完畢，王公貴族廿六日起過節去也。反正自家股市休市，別國股市崩盤是他家的事。阿邁德說的沒錯，的確經過「細心規畫」。
--
杜拜風暴引爆中東金融危機，金融界人士透露，沙烏地阿拉伯主權基金昨天從台灣大舉匯出。市場解讀，沙國國家主權基金可能開始從全球各地抽回海外投資，因應下周一中東股市開市可能的大量資金需求。
昨天新台幣兌美元匯率貶值幅度明顯擴大，終場以三十二點三四五元收盤，貶值一點零一角。
杜拜、阿布達比
阿拉伯聯合大公國有七邦，各有王室，杜拜王室是馬克統家族。王室成員擁有可觀的公司股權，統治者私人財產和杜拜「國家」資產所有權之間，界線模糊不清。
杜 拜政府擁有杜拜控股、杜拜世界、杜拜投資。杜拜世界包括海運巨擘DP World以及開發棕櫚島的Nakheel公司。杜拜控股包括房地產商Sama Dubai、Dubai Properties及Tatweer，都已併入杜拜投資。杜拜投資又經營國營及相關事業，包括杜拜電力及水利總署、運輸局、杜拜鋁業，以及阿酋航空。
阿聯石油蘊藏大多在阿布達比。阿聯是全球第三大石油輸出國，也擁有全球最大主權財富基金的「阿布達比投資局」，該局資產據信在五千億到七千億美元之間。阿布達比如果伸援，杜拜操作自由將受衝擊。
杜拜倒債風暴Q&A
Ｑ1：「杜拜世界」為何引起恐慌？
Ａ： 「杜拜世界」是杜拜最大的國營事業，以港口與地產營運為主，它積欠五百九十億美元債務，占全國債務比重達七成。因為債務還不出來，本周三杜拜政府要求債權 銀行展延杜拜世界的債務半年，讓杜拜成為全球倒債風險第六高的國家，情況比冰島還危險，引發全球金融市場恐慌，歐股、亞股都應聲大跌。
Ｑ2：去年英國「曼事件」翻版？
Ａ： 杜拜事件後續發展有待觀察，目前研判不至於很嚴重。全球不少金融機構多少都有購買杜拜世界的債券，或是參與聯貸案或做連帶保證，但杜拜積欠債務金額僅五百 九十億美元，相較於二○○一年阿根廷政府宣布一千五百五十億美元的違約金額，或是美國次貸風暴造成全球損失的一兆七千二億美元，實際的影響金額有限。
根據外資券商估計，即使影響最大的債權人歐洲各大銀行，其合計對杜拜放款還不到四百億美元；萬一杜拜世界真的違約，各銀行損失大約僅會衝擊獲利百分之三至五。
Ｑ3：接下來可能的發展是什麼？
Ａ：目前由七個酋長國組成的阿拉伯聯合大公國，除了杜拜之外，大部分酋長國都擁有能源相關豐富資源，若適時伸出援手，將有利事件提早落幕。
Ｑ4：會不會造成全球經濟二次衰退？
Ａ：不太可能。目前全球救市資金都還在市場流動，一旦發生任何資金缺口，都有辦法迅速反應。
Ｑ5：如果我有杜拜相關投資工具，怎麼辦？
Ａ：如果之前相關基金沒有獲利了結的話，現在也不宜貿然出場，免得殺在最低點，單一事件也許二、三天就結束，可以先觀察後續發展再說。
杜拜泡沫 海嘯後再掀惡浪/林建山(環球經濟社社長)
杜拜政府廿五日要求債權銀行，對其國有控股公司「杜拜世界」集團近六百億美元債務延後半年償還。此舉顯示，一度被視為開發中國家經濟轉型成功典範的杜拜，債信岌岌可危。事實上，杜拜去年至今深受金融海嘯衝擊，整個國家負債已高達八百億美元。
杜拜倒債危機一觸即發，拖累歐洲股市全面重挫，震撼全球金融市場。台股昨天也帶量重挫兩百四十八點收在最低點，月線、季線同時失守。台灣至少有數家民營金控公司，也因為投資與參與聯貸，而有不小的曝險部位。
大家一談到中東杜拜，立刻就想到七星級的帆船飯店，以及美輪美奐的人工棕櫚島，不過用熱錢堆砌出來的中東神話，已近破滅。
由於資金吃緊，棕櫚集團已被迫大舉裁員，還積欠承包商大筆款項。加上棕櫚集團十二月四日將有一筆卅五億美元的伊斯蘭債券到期，棕櫚集團的債券價值廿五日也立即縮水百分之廿七。經濟學家推估，杜拜明、後年還有到期債款待償，明年有一百卅億美元，後年更高達一百九十五億美元。
兩千年開始，杜拜拿著全世界的熱錢大興土木，高度超越台北一○一大樓的杜拜塔，至今還未完工；不過全球金融海嘯後，杜拜房地產泡沫化，房價自去年高點腰斬一半，過度投資讓杜拜政府陷入財務危機，玩太大的代價，值得各國經濟警惕。
其 實，杜拜是「海灣合作理事會」（GCC）海灣經濟體的經典櫥窗，最能反映GCC經濟情勢。GCC六國在全球實物經濟與象徵經濟兩層面，都具有舉足輕重的地 位，出口石油占全球四分之一，是世界第八大經濟體，占全球GDP分額百分之一點五。更重要的是，持有世界百分之六十五的基金發行總量，證券持有總額亦遠高 過中國大陸，對世界金融業的影響力，則更反映在其為英國倫敦證券交易所的最大境外股東，德國汽車業的最大資本主，也是歐美重要百貨業龍頭公司的最大金主。
這 次杜拜泡沫，對世界經濟的衝擊，至少反映出三大意涵。第一，是GCC財庫的重大破毀，更表示石油經濟的穩固地位，正發生動搖。第二，其實杜拜泡沫也反映了 二○○八年次貸風暴的衝擊，已經從金融層面殃及世界消費者層面，當頂級消費者的大亨富賈，也都喪失其既有消費能力與意願之時，無非表示經濟蕭條的深刻效應 猶在加劇，對世界經濟復甦力道，可謂是折損，更是重大的打擊。第三，杜拜泡沫更反映出，過度利用金融操作房地產開發與世界級休旅事業開發，一旦超越了市場 需求與能量上限之後，破毀必至，甚至會反過來加劇傷害金融與實物投資貿易的動力。
從二○○七年直到今天，所有先進國家投資人都還深信，世界經濟海嘯的最後定海針是GCC，但是杜拜泡沫，破毀了這個美麗的想像與寄望。
(聯合報)
--
杜拜交自治權 換紓困
阿拉伯聯合大公國聯邦成員杜拜，看來已無法自力償還高達800億美元的債務。沒人知道未來會將如何，但顯有餘裕紓困杜拜的阿布達比居然坐視這場危機發生，令人更加質疑其中的內幕角力。
杜拜在四年的房地產黃金期共借貸800億美元，其中包括「杜拜世界」的590億美元，把這個蕞爾小國建成地區金融和觀光中心，但在全球金融危機中也寫下房地產重挫紀錄，住宅價格和2008年相比腰斬50%。
直到本周三之前，投資人還認定阿布達比不會見死不救，勢必幫杜拜償付這些準國營投資開發公司的債務。但顯然，阿布達比的統治者正在坐視杜拜邦長穆罕默德（Sheikh Mohammed bin Rashid Al Maktorm）承受羞辱。
穆罕默德是阿布達比統治家族的表兄弟，杜拜曝險最大的也是阿布達比的銀行，這令人不得不懷疑，阿布達比到底是開出了什麼樣的紓困條件，讓穆罕默德無法接受，最後出此下策，片面停止償付債務。
一般預料，杜拜必須交出部分的自治權，換取阿布達比與整體阿聯聯邦政府的紓困。其中一項可能讓穆罕穆德無法接受的條件是，杜拜恐怕要交出獨立的關稅自主權。杜拜聞名的阿酋聯航空，也可能必須出讓。
現在的杜拜局勢有如「資訊黑洞」。杜拜選在美國感恩節與伊斯蘭齋月這種空檔趁隙宣布暫停支付600億美元債務，又臨時叫停說明會，極度不透明引發投資人極度的恐慌。
分析師指出，杜拜世界向阿布達比融資50億美元後宣布進行重整，如果不是情況糟到無以復加，就是阿布達比提出重整為融資條件。這可能顯示兩個公國在明爭暗鬥，阿布達比企圖利用危機來削弱杜拜的勢力。
樓起樓塌─我看杜拜的泡沫吹破！/謝金河
向 來是世人眼中金雕玉砌的中東富國阿拉伯聯合大公國（UNITED ARAB EMIRATES）的金融與旅遊中心杜拜（DUBAI），因為不敵沉重的外債與國內房地產泡沫吹破。杜拜政府要求債權銀行展延杜拜世界(DUBAI WORLD)近600億美元債務為期半年，觸發了新一輪的金融債信危機。
其實早在半年前，杜拜已宣布發債200億美元，阿拉伯聯合大公國政府已答應買入第一部分100億美元的額度，未來仍將等待大規模的注資。但是這個承諾仍不敵滾雪球般愈吹愈大的債務。只得向全世界昭告：杜拜出問題了！
杜 拜過去幾年構築出來的繁華世界都是靠舉債。目前杜拜總貸款800億美元，其中150億美元今年到期，杜拜世界只是諸多個案其中之一。面對金融海嘯後的資產 縮水，杜拜的繁榮假象正被戮破。過去六年來飛漲的杜拜房地產價格，在金融海嘯後迅速暴落，大量房地產被拋售，完全沒有接手。
過去杜拜國缺乏自有石油資源，靠高額舉債發展房地產、金融。杜拜一度想成為中東的金融轉運中心，大批銀行進駐，大樓林立，看起來氣象萬千，但金融海嘯襲來，杜拜首當其衝。
報 載杜拜的人口有九成是外國人，為數不少的打工族因失去工作，連夜逃離杜拜。當地媒體報導，有超過3,000輛的豪華汽車，被棄置在杜拜國際機場外。杜拜一 夕從富國變成窮國。海灣研究中心（GULF RESEARCH CENTER）的分析師ECKART WOERTZ說：地產業真是太瘋狂，大量工人如鳥獸散，宿舍一下子變得水盡鳥飛。大批白領工人離開杜拜，杜拜猶如死城。
原來野心勃勃要興 建全球最高樓的棕櫚島港口塔（NAKHEEL HARBOUR TOWER），業主NAKHEEL集團已確定暫停一年。棕櫚島集團去年10月才揚言要興建超過1000公尺的大樓，甚至可達1400公尺，一副要超越仍在 動工的杜拜塔（DUBAI TOWER）。
EMAAR集團興建的杜拜塔最近宣布已蓋到160樓，高度達780公尺，後來也騎虎難下。2006年3月，我曾到興建中的工地及樣品屋參觀，當時接待的負責人說：「我們正在蓋一個世界最高的高樓，而且，只要有人蓋得比我們高，我們就繼續加上去」。
在油價大漲，經濟奔馳的杜拜，到處都可見到正在大興土木的高樓建築。杜拜用錢堆起來的欲望無止盡。
那一年，我們與皇家旅行社合作舉辦了一次豪華旅遊，我們一團將近20人，先是到埃及看看金字塔，回程到杜拜的帆船旅館住三天，從機場驅車前進飯店途中，到處可看到杜拜正在大興土木，一幢幢的大樓令人嘆為觀止，就在靠近帆船旅館的路上，遠遠望去，帆船旅館真是美不勝收。
不 過，這種處處用人工，用錢堆砌出來的作品，有一定的風險，我們看到帆船旅館外的滑雪場設備，還有每一棵樹用淡化海水的高成本澆水，還有金融中心營造出來的 繁榮假象，我始終有一些不安。當時在遊覽車上，我跟同行的好友們說，杜拜在吹一個史上大泡沫，這個泡沫一旦吹破，後果一定很可怕。如今，油價崩跌，杜拜灑 大錢堆出來的空中樓閣看起來是樓塌了。
目前全杜拜，正在動工中的建築項目總值達3,500億美元，還有填海工程建造而成的世界島（THE WORLD）及棕櫚島（PALM ISLAND），一度引來全球巨星名流搶購，如今第三個已宣布停工，外資全面撤資，杜拜的未來恐怕困難重重。
這次的杜拜債信危機就是由「杜拜世界」引發。
目 前，全世界正在進行一次最大規模的大洗牌行動，這個洗牌動作，第一個是洗人，很多人從此被洗掉。金融海嘯也洗企業，很多企業從此一蹶不振，跟雷曼兄弟般從 此在地球上消失。金融海嘯同時也在洗國家，去年第一個被洗的國家是冰島，如今是杜拜。台灣也在正接受洗牌的考驗，表面上，台灣看似安度危機，其實仍暗潮洶 湧。
目前舉國上下都把注意力放在選舉上面，馬總統天天為選舉造勢操勞，其實他可以拉高高度，用心帶領台灣克服危機，絕對比天天在街頭造勢好！
(經濟日報)
--
杜拜爆倒債 台股蒸發6300億
杜拜國營企業「杜拜世界」驚傳倒債危機，引發全球股市重挫，台股昨日遭外資狂倒二三二億元，創今年單日最大賣超，終場大跌二四八點，跌破七千五百點關卡，收七四九○點。台股昨日一天市值蒸發六千三百多億元，千里之外的杜拜倒債危機，讓八百萬股民平均每人荷包少了近八萬塊。
昨日亞股面臨「黑色星期五」，包括台股、日股、韓股大跌逾三％，香港股市更重挫超過一千點、跌幅近五％，陸股則下跌二％多。
亞股黑色星期五 恆生重挫千點
此外，受杜拜危機影響，除了日圓獨強，一度升破八五日圓兌一美元外，其他亞幣兌美元全面下挫，包括台幣貶一．○一角。
投信業主管指出，杜拜非主要發債國家，總負債金額僅八○○億美元（杜拜世界負債金額五九○億美元），占主要債券指數權重低，預估對實質債券市場影響層面相對有限。
前日歐股受此事件影響全面重挫，惟昨日歐股早盤開低後，隨即拉高一度翻紅，跌勢似有止住跡象。法人直接點出，杜拜因過度投資觀光與不動產，導致債務沉重負擔已是舊聞，預期對全球金融市場的影響不致擴大。
日盛投信投資長張島郎表示，杜拜事件為昨日台股重挫元凶，市場擔心是否引發二次雷曼事件。分析此事件，因杜拜世界最大債權人是阿布達比商業銀行及杜拜邦，其他則是屬於歐洲體系銀行，研判此事件似屬於單一公司或國家事件，不致擴大演變為另一次雷曼事件。
投信料難成風暴 歐股早盤止血
匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭也表示，杜拜政府並未擔保杜拜世界的債券，此次發展成類似冰島國家破產的「主權危機」機會不高，較大的可能是接受鄰國援助或是債務重整。
至於杜拜事件對台股影響，群益投信國內投資長吳文同表示，近日傳出杜拜可能發生倒債危機，影響全球股市拉回，台股受此利空消息影響也再度拉回至季線附近。 不過明年不論是台灣或是全球經濟的趨勢看來還是明確向上，近期若台股出現拉回整理，不妨視為投資人另一個進場布局的好時點。
杜「敗」！台灣金融曝險64億
杜 拜世界爆發償債危機，據金管會昨初步調查，國內保險公司並無投資該集團，而本國銀行及票券公司對杜拜世界集團授信（主要為聯貸）金額六三.四七億元，投信 基金部分，共有三支基金投資該集團，金額七千六百萬元，證券商受託買賣金額一百二十五萬元，合計曝險部位六四.二四億元。
個別企業方面，國泰金昨率先發稿指出，子公司國泰世華銀行參與杜拜世界相關企業三筆聯貸合計金額二八五五萬美元，另持有杜拜國營銀行Emirates次順位金融債三百五十萬美元，合計三二○五萬美元，折合新台幣約十億元。
法人指出，國泰金前十月稅後賺近八十七億元，就算全被倒帳，侵蝕全年獲利不超過一成，影響不算大，而國泰金在第一時間明確揭露資訊作風，堪稱杜拜事件下，全台灣公司治理最佳金融機構。
至於其它金融機構，據悉，第一金、彰銀等，曝險部位約兩千五百萬美元、兆豐金也有將近兩千萬美元；台新金旗下台新銀，因參與國際聯貸而有一千五百萬美元、 中信金一千三百萬美元、華南金一千萬美元；新光金旗下新光銀透過國際金融業務分行（ＯＢＵ）參貸，曝險五百萬美元、富邦金零投資。
法國巴黎證券董事吳永新指出，杜拜世界集團的財務危機還不到石破天驚地步，跟國內機構在雷曼事件中曝險部位八百億元、冰島兩百億元相比，杜拜衝擊輕，研判金融股跌幅在一○％以內。
不過吳永新說，杜拜屬阿拉伯聯合大公國成員，就算其他成員不金援杜拜，光靠自己拿石油礦產去抵債，一定有人願意接受，屬於相對有本錢輸錢地區，等下周開齋節過後，有人出來說明，這事情很快會止跌回穩。
瑞銀：阿布達比金援 擬喊卡
阿 拉伯聯合大公國杜拜邦倒債危機震驚全球，「瑞士銀行集團」（ＵＢＳＡＧ）分析師警告，杜拜邦政府負債總額可能較市場預估的八百億至九百億美元更高。至於富 裕鄰邦阿布達比會否出手相救？瑞銀集團評析，從杜拜邦政府被迫要求債權銀行展延債務半年研判，阿布達比可能已決定不再金援。
杜拜邦政府廿六日要求債權銀行展延國營控股公司「杜拜世界」（Dubai World ）集團五百九十億美元的債務，引發全球金融市場大地震，擔憂新一波信貸危機又起。「西太平洋全球市場集團」（Westpac Global Market Group）策略分析師雷尼指出，這提醒大家「信貸危機並未遠颺，只是被遺忘而已。」
瑞銀不動產分析師馬樹德（Saud Masud）警告，若加上資產負債表外的其它負債，杜拜邦債總額，可能超過目前市場評估的八百億至九百億美元，而即便杜拜近期努力發債籌錢，恐怕也不足以償還到期債務。
另外，儘管阿聯大公國七個邦中最富裕的阿布達比，廿六日授權兩家國營銀行金援杜拜五十億美元，但金額僅是杜拜邦長預計今年底發行百億美元債券的半數。
馬樹德說，從杜拜廿六日稍晚隨即向債權銀行請求延後還債來看，在杜拜妥善處理好內部問題之前，阿布達比似已決定不再金援杜拜。此外，阿布達比和杜拜可能也達成共識，決定讓經營不力的國營企業們自食惡果。
「杜拜世界」爆發違約風險，歐洲銀行災情最為慘重，摩根大通集團（JP Morgan Chase & Co.）指出，英國蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）是「杜拜世界」最大債權銀行，曝險金額達廿三億美元，約占其負債總額的一七％。
另外，「阿聯大公國銀行協會」（Emirates Banks Association）的資料顯示，歐洲最大金融集團匯豐控股（HSBC Holdings），去年底在阿聯大公國的放款借貸總額高達一百七十億美元，渣打集團（Standard Chartered）則排名第二，約七十八億美元。
日圓飆不停 日經狂瀉300點
東京股市廿七日受到日圓急遽升值和杜拜金融震撼的影響，日經平均指數大跌三○一.七二點，以九○八一.五二點作收，跌幅為三.二二％，這是四個半月以來的最低價位。東京匯市的日圓價位廿七日持續飆漲，一度漲至一美元兌八四.八二日圓，外傳日本銀行（央行）已準備介入匯市。
一美元兌八四日圓左右的價位是自一九九五年七月以來，睽違十四年四個月的高價水準。由於歐洲和中東的金融局勢不安，使投資人為了避險而紛紛拋售歐元買進日圓，造成日圓持續走高。
東京外匯市場盛傳，日本央行廿七日已在市場上向部分銀行核對匯率，這是央行在匯率波動反常時所採取的行動，也算是一種口頭干預。央行若認為匯率波動不適當 時，極可能出面干預匯市，或追加寬鬆金融政策。日本財務大臣藤井裕久廿七日上午也在記者會上強調，東京匯市的波動過偏乃異常現象，將視國際金融狀況採取適 切的對應措施。
藤井發言引起央行準備干預匯市的猜測，使得日圓的買勢稍稍緩和。廿七日下午五時的日圓價位為一美元兌八六.一五至一六日圓，比前一天上漲○.六三日圓。
日圓持續升值，將使出口業者業績惡化，造成股價下跌，通貨緊縮現象持續下去，日本景氣也將隨之長期低迷，進而對日本經濟造成打擊。
(中國時報)
--
杜拜震撼彈 亞股全跌趴
驚爆財務危機 憂引金融風暴
高 度依賴外資發展並欠債八百億美元的杜拜公國，其所屬的最大國營企業杜拜世界（Dubai World）陷入財務危機，週四向債權銀行要求延後半年償還五百九十三億美元債務，投資人擔心引發新一波的金融危機，造成歐、亞、美股市接連下挫，香港股 市昨日暴跌一千零七十五點（跌幅四．八四％）最為嚴重，台灣、南韓、日本、中國、紐澳股市無一倖免。
美國週五補跌 歐股先黑後紅
美國股市週四因感恩節休市一天，三大指數週五開盤補跌，道瓊最多一度下跌兩百點、近二％，但隨後跌幅縮小。歐洲股市在週四重挫超過三％後，週五走勢趨於平穩，包括英、法、德股市下午盤上漲四、五十點。
杜 拜是阿拉伯聯合大公國面積第二大的公國（又稱城邦），最近四年，杜拜為了打造杜拜成為中東地區的觀光和金融中心而大肆舉債，「杜拜世界公司」成為執行杜拜 政府野心的總舵手，旗下的Nakheel不僅興建世界第一高樓杜拜塔，也計畫打造三座人工島，還與其他開發商興建四萬戶住宅，這種不顧風險瘋狂大興土木的 結果，種下杜拜世界可能還不了債的種子，杜拜對外債務八百億美元中，有近六百億美元是杜拜世界的債務；週四杜拜政府宣布，杜拜世界將延後償還債務半年，並 進行重整；杜拜延後償債，受到波及的行業包括金融及營建業，被喻為「新雷曼」事件。
瘋狂大興土木 種下巨債惡夢
不過，杜拜世界的負債與雷曼兄弟倒閉時的負債六千一百多億美元相比，僅為其十分之一，而且債權幾乎都集中在銀行業，還有大量擔保品，因此有分析師認為，杜拜世界引發的衝擊不會像雷曼兄弟倒閉那麼大。
杜拜公國國王馬克圖姆表示，已向阿布達比國營銀行借用五十億美元，但這筆借款可能還不夠解決危機，今年二月杜拜已向阿布達比央行借一百億美元，阿布達比本身是阿拉伯聯合大公國最大的公國，阿聯的石油產量有九成來自阿布達比。
馬克圖姆表示，杜拜世界能否展延還款還是個未知數，因為債權銀行必須對這項要求進行表決。
杜拜世界日前要求展延的債務中，包括一筆由子公司Nakheel PJSC發行，在十二月十四日到期的三十五．二億美元公司債。
金融股重災區 台股也難倖免
杜 拜世界要求展延還款，阿布達比商業銀行成為最大的苦主，在杜拜世界的曝險部位高達十九億美元；另據外電報導，受到波及的銀行包括匯豐銀行（債權六．一億美 元）、渣打銀行（一．七七億美元）、日本三井住友（二．二五億美元）、瑞穗金控（一億美元），而台灣的銀行業波及到的債權有六十四億元台幣。
根 據道瓊新聞社調查，歐洲銀行業的整體曝險部位可能高達三百九十億美元。週四歐洲股市在金融股帶領下重挫，週五亞太股市也殺低，金融股和營建股的跌勢最兇， 除了金融股有曝險疑慮外，亞太很多營建業者在杜拜有承包工程，杜拜世界展延還款和杜拜政府的巨額負債，可能導致巨額損失和工程取消。
杜拜風暴 台灣曝險64億
杜拜爆發國營企業杜拜世界（Dubai World）倒債危機，金管會彙整國內金融機構與杜拜集團往來情況，初步調查結果，曝險部位六十四．二四億新台幣。
多家金控踩地雷 保險業全身而退
其中，本國銀行與票券公司對該集團授信（主要是聯貸）金額為六十三．四七億新台幣，證券商受託買賣金額為一百二十五萬新台幣，國內投信基金部分，共計有三支基金投資該集團，投資金額共為七千六百萬新台幣，至於保險公司則全身而退，並沒有投資杜拜集團。
包括台灣金、土銀、合庫、兆豐金、國泰金、第一金、中信金、台新金、華南金、新光金等，對杜拜世界都有曝險金額，以兆豐金、國泰金及台灣金的金額較高。
據了解，台灣金對杜拜世界曝險部位約三千萬美元，還不包括其他金融債券，第一金約二千五百萬美元，合庫及華南金各一千萬美元，土銀表示還在清查，兆豐金則堅持不對外透露聯貸金額，僅低調表示，不超過三千萬美元。
國 泰世華對杜拜世界授信餘額為一千萬美元，加上對兩家關係企業授信餘額，合計約二千八百五十五萬美元；國泰世華對杜拜國營銀行還有優先順位金融債券曝險部位 三百五十萬美元。另外，中信金、新光金、台新金等也都有曝險部位，中信金約一千二百九十萬美元，台新金一千五百萬美元，新光金曝險部位較少，僅五百萬美 元。
金管會表示，將密切掌握國內金融機構相關曝險情形，並持續關注該集團後續發展，採取必要之因應措施。
至於市場擔心的 信用違約交換（creditdefault swap, CDS），經建會經研處處長洪瑞彬說，目前看來，其他新興國家的ＣＤＳ還好，尚未明顯上揚，國際貨幣基金（ＩＭＦ）日前才宣布，遭金融危機重創國家的貸款 計畫，金額由五千億美元擴大到六千億美元，因此，初步來看，影響還在可控制範圍，只是後續會怎麼演變，要持續觀察。
金管會稱嚴重程度 不及雷曼兄弟
去年雷曼兄弟破產，金管會統計，台灣曝險部位為八百億新台幣，金融機構（含銀行、投信、證券、保險）四百億新台幣、一般投資人（主要是個人財富管理）四百億新台幣；冰島破產，台灣金融機構受影響金額為二百零二億新台幣。
金管會銀行局局長張明道指出，此次杜拜世界事件與雷曼兄弟性質不同，雷曼是已經倒閉，杜拜世界則是償債出問題，一時之間流動性不足，會不會倒閉或破產，還需要再觀察，但嚴重程度遠不及雷曼兄弟，不能相提並論。
投信基金 僅六檔連結杜拜
二次金融風暴再現？杜拜倒債風險升溫，全球股市及商品市場大跌，新興市場匯市也出現重挫，衝擊投資信心。據了解，國內投信業僅六檔中東相關基金可能連結杜拜相關產品；境外基金可能受波及的還有新興市場債，但前十大持債昨天均未查出杜拜相關投資。
其中，根據清查，安泰ＩＮＧ中東非洲基金確定持有與杜拜相關標的，持有與杜拜世界集團相關的港務營運公司DP World，佔基金比重約○．二八％，而該基金合計持有杜拜證交所掛牌公司，佔基金資產的比重為七．五四％。
ＩＮＧ安泰投信昨天也隨即發布新聞稿，強調安泰ＩＮＧ中東非洲基金直接持有杜拜世界集團相關標的比重僅○．二八％，對基金本身影響有限，將持續追蹤，並適時調整基金投資組合。
另直接投資中東市場的基金，市場上還有五檔境外基金。摩根富林明資產管理昨天表示，摩根富林明新興歐洲、中東及非洲基金投資杜拜市場佔基金資產比重為○．七％、另摩根富林明新興中東基金投資杜拜市場比重為八％，但十大持股經查未投資杜拜世界。
杜拜世界傳出債信危機，可能牽連到的還有新興市場債基金，國內目前約二十八檔的新興市場債基金，前十大持債均未有杜拜相關投資。
基金業者認為，此事件對市場來說，是信心面影響大過實質面影響。不過短線新興市場、歐非中東市場回檔壓力大，投資人宜先觀察，不應躁進投資。
杜拜揮金如土 搞到灰頭土臉
杜拜世界的網站上說：「我們敢說，日不落杜拜世界，因我們的投資範圍遍及全球一百個城市。」這番豪語也是杜拜公國崛起的真實寫照，如今隨著杜拜世界要求展延償還六百億美元債務，杜拜政府也面臨破產危機，這個波灣公國過去幾年不顧風險、揮金如土的土豪形象，才被世人所悉。
杜拜是阿拉伯聯合大公國面積第二大的公國，因土地多為沙漠，人口稀少，一九五○年代還沒有多大發展，但近十年來靠著國際熱錢，杜拜政府大興土木，成為中東地區最耀眼的金融和觀光中心，以及波灣國家爭相仿效的經濟典範。
杜拜產油並不多，石油與天然氣佔國家歲入的比重僅六％，國家財政主要仰賴房地產、金融服務和觀光。
難擋金融風暴 面臨破產
在 這波金融風暴之前，杜拜似乎有錢到花不完，不僅蓋了世界第一高樓杜拜塔，超越台北的一○一大樓，還斥巨資填海造陸，打造了號稱世界八大奇觀的朱美拉人工 島，並在島畔興建了全球唯一的七星級飯店，建造了擁有一千二百間店面的世界最大杜拜購物中心，還在阿酋購物中心設了一條全球最長的室內滑雪坡道。
杜拜的繁華吸引很多外籍人士到此工作、度假和置產，杜拜人口目前約一百七十七萬人，近九成是來自於外國。
杜拜的繁華不僅展現在國內，杜拜政府所屬的最大國營企業杜拜世界也試圖向全世界宣告，不僅在全球一百個城市進行投資，杜拜世界的子公司港口營運商杜拜港口世界（DP World），更大舉收購世界重要港口的經營權，目前全球有四十九個港口由該公司控制。
但金融風暴將花錢不知節制的杜拜打出原形。受到金融風暴影響，石油價格暴跌，杜拜房地產價格大跌，銀行放款減緩，四百多件工程停工，包括杜拜塔，迫使很多來杜拜工作的外籍人士因失業而離境，也導致消費大幅減少。
而杜拜世界周轉不靈的問題也浮現，因而牽連到杜拜政府，杜拜政府目前的負債金額約八百億美元，為波灣國家中借貸最多的國家。
杜拜的大起大落令人感嘆，也見證了金融風暴的威力和無情。
(自由時報)
沒有留言:
張貼留言
注意：只有此網誌的成員可以留言。