北歐小國冰島的金融動盪加劇，當局繼接管第二與第三大銀行後，九日又接管 第一大銀行Kaupthing Bank。另外，由於市場缺乏足夠支撐，冰島央行八日決定放棄前一天制定的一三一冰島克朗兌換一歐元的固定匯率，任冰島克朗自由浮動。冰島總理哈德表示， 該國需要幾年時間才能走出此次金融危機的陰影。
救匯價 拉美祭外匯狂賣美元
受到金融 海嘯的嚴重衝擊，拉丁美洲國家貨幣近來紛紛重貶，迫使各國央行動用過去六年商品大多頭所累積的破紀錄外匯存底護盤，以遏止匯價全面崩盤。據彭博社報導，在 八日創下至少十年來最大匯價貶幅後，巴西央行五年來首度在現貨市場拋售美元，而墨西哥央行也進場砸下廿五億美元。
英國巴克萊銀行資本分析師瓦爾德斯表示，智利央行在該國披索貶至近四年低點後，也可望跟進。
日央行再砸4億 扶不起日股
日本銀行（央行）為穩定金融市場，九日再大手筆挹注四兆日圓（約台幣一兆二千八百多億元）到短期金融市場，創下日本央行單日挹注資金的最高紀錄。九日的東京股市雖然一度止跌回升，但終盤的日經平均指數仍小跌四五．八三點，跌幅為○．五○％。
美國雷曼兄弟破產之後，日本央行已連續十七個營業日對短期金融市場緊急挹注資金，雖然歐美六大央行同時宣布調降利率，但日本金融市場仍處於持續緊張。
九日的日本短期金融市場因對前景不安而極力確保手頭的資金，使得需要資金調度的銀行不得不調高利率。日本央行為穩定利率，決定供應市場充足的資金，而在九日上午、下午各一次，分別挹注兩兆日圓到短期金融市場。
東京股市本周來連日下跌，九日上午開盤時雖曾出現兩百點的上漲局面，但因歐洲投資人急於變現而拋售持股，使得零售、醫藥品等基礎穩固的業種也出現下跌，最後以下跌四五．八三點的九一五七．四九點作收。
東京股市在過去六個交易日內已狂跌二千二百一十點。許多投資人原本是為儲備養老金而投資股票和信託基金，股市大跌造成許多人對老後非常不安。
非投資戶也同樣受到影響。因股票一跌再跌對企業造成重擊，使得企業無法進行設備投資，還可能再度縮減人事經費，將連帶影響到一般勞動人口的收入，也可能使通貨緊縮的情形再度發生。
財經專家預測，企業裁員、減薪，大批員工失業的惡夢恐將再度上演，好不容易脫離就業冰河期的年輕世代，可能會再度面臨就業困難的窘境。
(中國時報)
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不負責放款 釀百年金融海嘯
百年之後，「2008大恐慌」的出版品裡，會重建今日的事件，解釋為何美國次級房貸違約率上揚，最終會演變成全球市場崩盤及衰退的危機。
作 者會提出各式各樣造成這場危機的理由：資金寬鬆；有瑕疵的運作模式；缺乏主管機關適當監管；房貸融資機構房地美（Freddie Mac）及房利美（Fannie Mae）甘冒風險，願意買進或擔保低品質的房貸，只為維持生計；信評機構面臨利益衝突；市場誤信全國房價絕不會崩盤；寬鬆的放款標準；金融機構操作槓桿過 度；對操作槓桿過度的銀行監管不足；證券化貸款產品缺乏透明度等等，理由不一而足。
不過，上述所有過當的情況，都有個最根本的原因，就是不當誘因。
收下手續費 誰管房貸責任
假如貸款一核發，就立刻被包裝成其他產品送出大門，抵押房貸貸款業者便幾乎沒有誘因對借款人進行適當的背景查核。貸款業者只要收下手續費，他的責任已盡。不管屋主能不能負擔得起他的房子，或付不付得出頭期款或每月利息，抵押房貸業者都不在乎。那是別人的責任。
當 然，有個小小的誘因確保借款人至少可以付得出前幾期貸款。早期貸款違約率（Early payment default），意即在貸款發出的90天內發生違約，發放貸款的業者便有責任。但在房市一片榮景之際，就算不夠格的買家也只需支付很低的前期優惠利率， 放款業者前幾個月根本不需擔心。之後，當然也不用操心，再融資便可解決買主困擾。
紐約Graham Fisher & Co.常務董事Josh Rosner說，放款業者也有部分「陳述及擔保揭露。假如這筆貸款有瑕疵，或陳述不當，放款業者必須將之從資產池中買回」。
但 放款業者究竟陳述了什麼？又擔保了什麼？可不一定是屋主的收入、資產、或償還本金及利息的能力。華盛頓ISI Group的常務董事Andy Laperriere說，在某些情況下，「擔保只限於部分基本的事實，並未陳述借款人償還的能力。這樣的誘因無法引導出付責任的貸款行為」。
除此之外，那些替客戶審核結構化放款的人說，針對收購而來、包裝後的貸款，其承銷準則過於籠統，幾乎毫無意義。包括發行擔保債權憑證（CDO）說明書在內的這些準則，傾向預留很多「例外」的空間，這些例外都可能「成真」，導致超乎預期的違約率。
並非證券化過程造成我們如今身陷這場危機。雖然證券化貸款市場已暫停運作，但不需比照放空股票或商品投機交易一樣，被列為非法禁區。
房市大好 壞帳根本非問題
真正的問題在於被證券化的貸款。過去10年來，頭5、6年房價高漲，掩飾了許多不當的放款決策。標的抵押品（房屋）市場大放異彩之際，壞帳就不是問題。
隨著房價停止上漲，去年反轉向下，收購抵押房貸業者、證券化業者等，會很樂於把違約及有瑕疵的放款還給放款業者。到那個時候，Rosner說：「次級房貸放款業者早已人去樓空，沒人要買回這些貸款。」
他說，和次級房貸一樣，修改抵押房貸條件「在房價上漲時有效，但在房價下跌的情況可就不太妙」。
曾違約的借款人，取得經條件修改的貸款後，再度違約比率很高。即使在2002-2003年房價大漲期間，Rosner說，聯邦住宅行政局（FHA）「經條件修改後的貸款兩年內的違約率高達25%」。
修改抵押房貸是政府面對當前危機的眾多「困境」之一，這樣的困境很少需要個人負責。
這正是問題所在，因為放款業者不需負責，正是這場危機發生的根源。除非放款業者必須對他們的行為及任何的欺詐行徑負責，才有可能解決真正的問題。
以往銀行員熟識客戶，對客戶的房屋價值及收入情況瞭若指掌的時代，可能已一去不返。但在某種程度上，我們必須把那樣的標準再調整適用在今天的全球化時代，那麼2008年的大恐慌，才可能真的只是百年僅見的事件。
(聯合報)
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冰島三大銀行 全被接管
冰島金融危機繼續擴大，政府接管最大銀行Kaupthing，該銀行資產是冰島經濟規模的4.85倍。冰島股市全面停盤，預定13日（下周一）才恢復交易。
至此，冰島前三大銀行全遭國有化，全國金融體系已接近完全被國家接管。冰島政府前幾日已把第二大的冰島國家銀行（Landsbanki）與第三大的Glitnir收歸國有。
冰島證券交易所以局勢緊急為由，暫停所有的股票交易。冰島的股票交易所是那斯達克OMX集團的一部分，那斯達克OMX 表示13日才會恢復交易。
在 這波推倒全球多家主要銀行的金融風暴中，冰島總理哈德警告冰島正面臨「舉國破產」的危機，但他也矢言不會讓冰島國債倒債。評等機構惠譽公司 （Fitch）8日把冰島的主權評等降為「BBB-」，僅比垃圾債券高一級。惠譽表示，冰島面臨嚴重的經濟衰退風險。標準普爾公司（S&P）也已 把冰島主權評等降二級至「BBB」，只比垃圾等級高二級。
冰島正在謀求對俄羅斯的40億歐元貸款，避免破產命運。總理哈德譴責其他西方國家未能伸出援手，使他必須轉向俄國尋求幫助。當地流言盛傳，冰島可能把美軍在2006年棄置的機場轉給俄軍進駐，但哈德否認。
冰島央行一度嘗試對冰島克羅諾實行聯繫匯率，但執行一日就在8日宣告放棄，原因便是未能調度到足夠外匯資金。
國際貨幣基金（IMF）已應冰島政府之請，派員前往冰島調查狀況。總理哈德表示，尋求IMF的資助也是「選項之一」，但他不認為會走到這步田地。
銀行業大舉擴張，把冰島國民所得推上全球前五名；但現在銀行業垮台的直接影響是許多外國人的存款不保。英國人在冰島銀行有30萬存戶，英國財相達林說，冰島政府表示無意保障這些存款。
冰島銀行業的資產約是該國140億美元國內生產毛額（GDP）的12 倍，光是Kaupthing一家的資產額就是冰島GDP的4.85倍。承接這些資產將使冰島財政面臨致命壓力。
冰島過度膨脹的銀行業也正被迫拋售海外資產，急速瘦身。Kaupthing開始出售瑞典分行，並應會繼續求售在曼島、盧森堡、挪威、瑞典、芬蘭、紐約與中東的控股公司。監管冰島國家銀行的金管會（FSA）表示，該行的海外部門將獨立分割。
南韓 會是亞洲的冰島？
外貿赤字擴大，經濟對外舉債，匯率急速下跌。南韓經濟現況看來與冰島有許多令人不安的共同點，但南韓會淪為亞洲的冰島嗎？
很少人認為現在會發生「亞洲金融風暴2.0」，但也沒人知道會不會有亞洲國家在全球金融風暴中倒下，南韓看來是其中最脆弱的。不過，南韓享有五大優勢，或可免於陷入冰島式的金融危機。
南韓的貿易經常帳逆差是亞洲國家最高，銀行的存放比率也最高，高達136%，遠遠超越第二位印尼的95%。向外國大借低利日圓進行風險投資也是南韓的特產。
投資人明顯感到不安，正匆忙撤離南韓市場，南韓自由的金融體制不太能對此採煞車。Kospi股價指數已從高點回跌35%，韓元對美元今年來也重挫32%，跌到亞洲金融風暴後的十年低點。
但是韓元匯價重挫將大幅提高南韓電子、造船與汽車業的出口價格競爭力，南韓製造業的實體經濟實力，遠非出口魚貨的冰島可比。
商品價格近期大跌也可能扭轉南韓的外貿逆差。高盛公司認為，假如年底前油價可以穩在每桶85美元價位，倚賴進口石油的南韓就可能在第四季出現貿易經常帳順差。高盛估計，油價每降10%，南韓的貿易經常帳逆差就可減少約0.9%。
南 韓銀行的狀況也比冰島穩定，冰島銀行幾乎一夕之間就全部掛牌跳樓求售，南韓的銀行則還是華爾街找金援的金主。南韓銀行現在的外債多是長期債務，流動性風險 比1997年時短債充斥的狀況好。外資撤出也沒有讓南韓銀行重演1997年存款大幅蒸發的情況，韓元頭寸仍是淨流入，9月時南韓銀行體系的韓元存款比去年 同期增加11%。
最後，南韓央行手上的外匯存底也遠比1997年時雄厚。儘管今年來南韓央行多次大賣美元干預匯市、支持韓元，目前的外匯存底仍高達2,397億美元。
(經濟日報)
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IMF、WEF看衰 我經濟成長、競爭力 四小龍墊底
今天是馬政府上任後的首次國慶，但國際貨幣基金（ＩＭＦ）、世界經濟論壇（ＷＥＦ）卻送上多項難看的數據，台灣排名都落居南韓、新加坡及中國香港之後，成為東亞四小龍裡的一條蟲！
馬六三三支票將跳票
ＩＭＦ 發布的世界經濟展望報告預估，台灣明年經濟成長為二．五％，失業率四．一％，均為亞洲四小龍最差。至於ＷＥＦ發布的二○○八到二○○九全球競爭力報告，台 灣排名從前一次的第十四名退步到十七名，連續第五年下滑，主因是金融市場表現不佳；台灣競爭力是在去年首度被南韓超過，落居四小龍之末，今年情況繼續惡 化。
根據上述數據，馬政府的「六三三」競選支票，經濟成長率六％和失業率降到三％以下的目標，明年肯定跳票！不但馬的政見注定跳票，劉內閣預估明年經濟成長率五點○八％，高出ＩＭＦ預估一倍以上，幾乎也注定要變成芭樂票了。
明年失業將飆破四％
國際貨幣基金指出，金融危機導致美國經濟陷入更深的衰退，也造成全球經濟大幅放緩，預估今年全球經濟成長率，由四月預估的四．一％降至三．九％，明年為三％；亞洲四小龍今年的經濟成長率為四％，明年為三．二％。
其中，台灣明年的經濟成長預估二．五％，表現為亞洲四小龍最差，但主計處預估明年經濟成長率為五．○八％，經建會的預估更高，達五．三八％，明顯有灌水之嫌。
此外，國際貨幣基金預估，台灣今年的失業率為三．九％，明年升至四．一％，和馬政府的目標三％相差甚多；新加坡為二．一％和二．二％，南韓為三．五％和三．六％，中國香港為三．一％和三％。
ＷＥＦ的競爭力報告囊括全球一百三十四個國家的評比，排名前十大國家依序為美國、瑞士、丹麥、瑞典、新加坡、芬蘭、德國、荷蘭、日本、加拿大，中國則由去年第三十四名上升至第三十名。
競爭力排名倒退三名
在評比的三大類指標中，台灣的「創新因素」（第八名）雖然表現最佳且進步兩名，但「效率增強」（十八名）、「基本需要」（二十名）等兩項均退步一名，這是導致我國整體競爭力下滑三名的主因。
ＷＥＦ指出，在十二項評估的指標中，在「創新因素」項下的創新能力，台灣排名第七，表現最好，不過，台灣的經濟發展層次仍被定位在效能驅動和創新驅動之間，未達香港、新加坡和南韓已被列入創新驅動的最高層級。
在「基本需要」方面，在全球經濟趨緩、國際金融市場動盪之際，我國「總體經濟」排名十八名，較去年進步八名，經建會認為相當難得。
至 於我國「效率增強」項目排名下滑一名，經建會表示，主要是與「金融市場成熟度」（第五十八名）排名落後，尤其銀行健全度不足（排名一一七名，下滑三名）， 加上就業僵固性（一○四名）、開創新事業所需天數長（一○三名，下滑八名）、外人直接投資之法規限制（六十四名，下滑十六名）等弱勢項目，拖累「效率增 強」項目的排名。
拉美國家 動用外匯救急
全球金融風暴正從美國、歐洲延燒到拉丁美洲，世界銀行表示，當地正面臨金融危機引發的最嚴重風暴，由於情況危急，拉丁美洲政府正被迫動用過去六年商品行情大好時所囤積的外匯存底，拯救經濟。
歐洲金融危機越燒越旺，冰島金融監管局週三宣布接管該國最大銀行Kaupthing Bank，為金融風暴升溫以來，第三家被冰島政府接管的銀行；英國也宣布正式啟動六千九百億美元的銀行紓困計畫，歐洲央行表示，將無限量提供銀行所需資金，以求挽救投資人信心。
冰島最大銀行 也被政府接管
金融時報引用一名和德國政府關係良好的人士說法，表示德國政府準備將該國經濟成長預估由一．二％下調到○％到○．五％，顯示歐洲情況不容樂觀。
全 球金融危機導致全球經濟成長快速下滑以及商品價格大跌，其所引發的風暴讓拉丁美洲陷入苦苦掙扎，可能促使當地央行採取降息因應。其中巴西里耳和墨西哥披 索，週三創下至少十年來最大單日貶幅，促使巴西當局五年來首度賣出美元；墨西哥則為現貨市場注資二十五億美元；智利因其披索貶到近四年來新低，可能跟進為 市場注資。
摩根大通駐紐約的新興市場策略師皮亞內地表示：「長期以來，這些國家央行認為它們累積外匯存底策略像買了保單，現在可以把它們拿來用了。」
世界銀行拉丁美洲首席經濟學家Augusto de la Torre表示：「金融危機過去幾天嚴重衝擊拉美地區的金融市場，已經危及當地才剛展開的經濟成長趨勢。」
英 國週三啟動六千九百億美元紓困計畫，英國政府將為銀行體系注資多達五百億英鎊，這筆比預期還要全面的紓困計畫，將其特殊流動性計畫規模增加一倍，達兩千億 英鎊，並且會提出和聯準會（Ｆｅｄ）類似的常設性貼現窗口，以及為銀行發行的新債務提供擔保，以確保金融機構在債券到期時可以繼續發債。
週三和其他五國央行同步降息的歐洲央行，其總裁特里謝指出，歐洲央行不排除進一步降息，而且將無限量供應銀行所需資金，以應付貨幣市場緊縮的情況；分析師表示，此舉意義重大，官員們已經意識到金融危機的事實。
(自由時報)
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接管最大銀行 冰島告急 金融體系崩盤 英擬提告追錢
北 大西洋蕞爾小國冰島驚傳貨幣崩盤。失誤的金融政策，加上金融機構盲目擴張，使經歷數年發展榮景的冰島，在本周重重跌了一跤。該國總理本周一才警告，國家可 能「破產」，誰料才兩天，央行就棄守冰島克朗，改採歐元為匯兌基準。就連第一大銀行也在昨天由政府接管，令海內外儲戶傻眼。
金管機關昨天 接管第一大銀行科普森（Kaupthing），至此，該國前三大銀行全由政府接手或提供破產保護；同一天，央行也放棄將克朗守在131兌1歐元固定匯率， 改採歐元為匯兌基準。總理哈德站上火線，面對國內外記者表示：「整件事給我們一個教訓，一個小國要當國際金融龍頭，是很不智的作法。我們的銀行體系扛不起 這個重擔。」
外幣資產是GDP十倍
冰島總人口32萬，去年國內生產毛額（gross domestic product，簡稱GDP）約3794億元台幣，但該國發展快速的金融機構，外幣資產卻是GDP的10倍，並有相等的負債。英國經濟學家丹尼森（Jon Danielsson）表示，對銀行體系穩健發展的國家而言，如此不均的金融擴張可能構不成問題，但在這次金融風暴之下，不對等的政府與銀行體系，卻成了 壓垮冰島經濟的元兇，因政府無法提供銀行足夠的擔保。
金融體系崩盤不僅造成國內人心惶惶，更危及冰島的外交關係。英國首相布朗前天宣布：「我們已 對冰島政府採取法律行動，以追回我國民眾存在冰島銀行的資產。」約30萬英人是冰島銀行IceSave英國分行的儲戶。冰島總理哈德表示，考慮將本周接管 的第二大銀行Landsbankinn的資產押上，確保英人權益。然而，哈德也抱怨，歐盟見死不救。
瑞典央行援助227億
瑞典是 目前唯一雪中送炭的國家。其央行前天承諾將貸7.02億美元（約227億元台幣）給Kaupthing瑞典分行；冰島政府下周二將與俄羅斯協商，盼貸 1790億元台幣。但據法新社記者觀察，首都雷克雅維克民眾的情緒，似乎沒有太大起伏。但26年前離開南美州、僑居雷市的旅館業者梅格爾說：「每天都有民 眾存款縮水、房價慘跌的新聞，我發現過去幾周，大家變得錙銖必較，外出吃中飯的人也變少了。」
冰島全國性破產事件簿
09/29 冰島政府接管第3大銀行Glitnir，造成克朗（crown）大跌
10/06
．政府接管第2大銀行Landsbankinn
．朝野各黨聯手提案，授權政府接管瀕臨倒閉的金融機構
．信用評鑑機構「標準普爾」將該國信用，從「A-」降到「BBB」
．克朗兌歐元貶值30%，總理哈德（Geir H. Haarde）警告，國家可能「破產」
10/07 國會同意政府接管銀行；總理哈德向俄羅斯求援，欲貸40億歐元（約1790億元台幣）
10/08 冰島中央銀行棄守克朗，任憑跌破131克朗兌1歐元固定匯率；銀行出售外幣資產，降低負債
10/09 政府接管第1大銀行Kaupthing
資料來源：綜合外電
冰島小檔案
國名：冰島共和國（Republic of Iceland）
首都：雷克雅維克（Reykjavik）
位置：北大西洋，位在英國西北方
語言：現代冰島語
面積：10.31萬平方公里，約2.7個台灣大，4/5無人居住
人口：32萬，9成6是挪威、蘇格蘭及愛爾蘭移民
國民生產毛額：2007年為117億美元（約3794億元台幣）
經濟：仰賴漁業、金融業
美國債飆14位 數字鐘破表
債台高築
華 爾街金融風暴導致美國政府債台高築，上月底國債終於飆破10兆美元，達14位數。豎立於紐約曼哈頓的「美國國債鐘」（US National Debt Clock）在設立之初，未曾料到國家會落得如此境地，只規劃了13位數。如今因格位不敷使用，已暫時將數字前方的美元符號（＄）取消，讓位給第14位數 的國債數字。
這座國債數字鐘由已故地產商達斯特（Seymour Durst）於1989年設置，用意在提醒美國民眾注意國債。當時的美國國債為2.7兆美元，至昨天已逾10.2兆美元（約333兆台幣）。負責管理國債 鐘的達斯特組織（Durst Organization）表示，計劃明年為這座鐘增加兩位數字空格，屆時可顯示代表千兆的16位數字。
葛林斯潘被指「禍首」
全 球面臨80年來最嚴重的金融風暴，究竟誰應承擔責任？《紐約時報》著名記者古德曼（Peter Goodman）昨撰文指出，「股神」巴菲特（Warren Buffett）4年前就警告，衍生性金融商品可能是「金融界的大規模毀滅性武器」，投資大亨索羅斯（George Soros）也認為這種商品「沒人真的知道它們怎麼運作」，但聯準會前主席葛林斯潘（Alan Greenspan）卻堅稱此商品是「極為有用的移轉風險工具」，拒絕管理規範。
文中直指，多名經濟學家認為，若葛林斯潘在19年聯準會主席任內採不同思維及作法，眼前的金融風暴或可避免。
美國國債鐘的美元符號因國債破表，讓位給數字1。
明年台成長率 ＩＭＦ下修至2.5%
國外評估
ＩＭＦ昨公布半年一次的「世界經濟展望報告」（World Economic Outlook，WEO），在金融風暴衝擊下，全球成長前景幾乎全面走疲。
經建會估達5.08%
其中台灣今年經濟成長率目標，由四月預估的百分之三點四上調至百分之三點八，明年將下滑至百分之二點五，失業率目標則為百分之三點九與四點一。
ＩＭＦ展望報告指台灣明年經濟成長下修至百分之二點五，和經建會預估明年經濟成長率達百分之五點零八，相去甚遠。新聞局長史亞平表示，由於國際外在大環境因素變化很大，經建會會視實際情況評估調整經濟成長數字。
ＩＭＦ 報告指出：「全球金融體系緊繃，壓力持續升高是當前最大疑慮，全球走疲情況較預期嚴重，可能更進一步衝擊經濟活動。」亞洲二大金磚中，中國經濟成長率預估 由去年的二位數降至個位數，今年目標維持百分之九點七，明年卻從百分之九點八降為百分之九點三；印度則分別減緩為百分之七點九與百分之六點九。
港韓星均高出我
亞洲四小龍的香港、南韓、新加坡，今、明年經濟成長目標都遭下修，香港、南韓目標值一致，今、明年分別為百分之四點一與三點五，新加坡則為百分之三點六與三點五，均較台灣為高。
(蘋果日報)
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