*利率連2升 千萬房貸月還款多1800元
利率連二升，房市買氣多少受影響，且房貸利率將直接站上一．七％，來到六年新高；根據房產業者試算，今年兩次升息後，三十年期、一千萬元及本息攤還下，每月房貸金額增加逾一八○○元、相當於每天少喝一杯手搖飲。
不動產開發公會全聯會理事長楊玉全指出，連續兩次升息多少會讓房市成交變少一點，但營造成本、地價仍居高不下，房價不太可能會跌，且連續升息主要是針對整體經濟進行調控，並非針對房市而來。
北市不動產代銷公會理事長王俊傑認為，這波房市降溫是因為政策、疫情等雙重影響，並非連續升息所致，且目前房市以剛性需求為主，即便連續升息，有自住需求的還是會買。
信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德試算，今年第一季升息一碼，房貸利率從一．四％調高至一．六五％，以三十年期、貸款總額一千萬元，每月還款額增加至三．五二萬餘元，一個月房貸多支出近一二○○元；此次升息半碼，同樣貸款條件，每月還款額增至三．五八萬餘元，再多出六一一元，連續兩次升息，每月還款額增加超過一八○○元。
曾敬德指出，連兩次升息後，房貸利率將站上一．七％，若持續升息、利率站上二％，將是自二○○九年一月、十三年來再度見到二％；且一旦升升不息，房貸族將很有感，尤其是購買低總價房屋的自用民眾，本身預算就比較緊，又面臨生活開銷增加與房貸升息的雙重壓力，這類產品的買氣可能會受到影響。
*憂傷內需 央行升息半碼// 勞貸學貸差額 政府補貼
顧內需又要抑制通膨預期心理，中央銀行昨理監事會議決議調升政策利率半碼、存款準備率一碼，以「價與量並行方式」，強化政策效果。總裁楊金龍坦言，這是「艱難的決定」，必要時央行將在六到九月間召開常務理事會議以因應國際金融市場最新變化。
央行同時調降今年經濟成長率預估值至三．七五％，較主計總處五月預估三．九一％更為保守，並調升今年消費者物價指數年增率（CPI）至二．八三％，核心CPI破二％、達二．四二％。
存準率升1碼 楊金龍：艱難決定
楊金龍說，台灣今年以來通膨升溫主因是進口原油與糧食成本上揚等因素，加上疫情衝擊內需產業復甦步調，為了不使弱勢勞工與企業貸款利息負擔加重，升息幅度不宜太大；而調升存款準備率不會直接影響存款利率，且銀行因應提準備金增加，在投資與新承作放款上會更加審慎，同樣具有緊縮貨幣效果。
青年創業貸款差額 政府全額吸收
為減輕眾多貸款族經濟負擔，行政院昨晚宣布勞工紓困貸款升息半碼的利息由政府全額補貼，學生就學貸款也由教育部協助補貼，學生不因升息增加利息負擔。經濟部的青年創業及啟動金貸款，利率調升差額也由政府全額吸收。至於內政部政策性房貸已享有較優惠貸款利率，將維持今年三月份補貼措施，減少半碼至今年底，由內政部住宅基金吸收半碼利息。
另外，有關經濟部主管的紓困振興貸款，行政院表示，包括舊有貸款展延、營運資金貸款、振興資金貸款，是依郵政定儲機動利率提供補貼，將會配合央行升息，調整補貼金額，但每家公司仍有補貼額度上限，舊貸展延及振興貸款最高廿二萬元、營運資金貸款最高五．五萬元。
*沒第5波管制 楊金龍︰房市冷卻
中央銀行此次祭出升息與提高存款準備率的「價、量並行」措施，並未實施第五波房市管制；央行總裁楊金龍昨天表示，主要是房市見到「冷卻」現象，央行持續緊縮貨幣政策也有助於強化選擇性信用管制措施成效。央行已連續兩季未再出手打炒房。
從二○二○年十二月以來，央行已四度調整選擇性信用管制措施，這次為何沒有調整？楊金龍說，一方面打通膨，又加大信用管制措施，焦點會太分散；且央行近期觀察到整體銀行在建築貸款與購置住宅貸款成長趨緩，近月全國及六都建物買賣移轉棟數年增率轉呈負值，不動產貸款集中度持穩，且央行三月以來緊縮貨幣政策，也有助強化選擇性信用管制措施成效，加上內政部、金管會都有相關措施，效果已慢慢發酵，因此這次暫不調整。
美國聯準會此次一口氣升三碼，外界擔心台美利差持續擴大，新台幣續貶更不利對抗輸入性通膨。
緊縮貨幣有助強化選擇性信用管制
楊金龍強調，美台利差擴大並非新台幣貶值主因，今年前四月壽險及投信債券ETF淨匯出金額並未增加，甚至還減少；主要還是今年以來Fed加速升息，美債殖利率快速上升，使美股重挫，台股因與美國科技股連動性高，外資因而大幅賣超台股逾八千億元，並集中大量匯出資金，才導致新台幣匯率走貶，後續央行將密切關注市場資金流向。
楊金龍重申，新台幣貶值雖然會影響國內通膨，不過即使下半年新台幣平均貶破三十元，使今年新台幣平均來到二十九．五元，對消費者物價指數影響約○．一二至○．二五個百分點，仍屬可控範圍。
*金管會︰未受美升息影響 外資5月淨匯入
美國宣布升息3碼，但台灣央行昨天決定升息半碼，隨著台美利差不斷擴大，是否加速外資出走？對此，金管會證期局以5月為例，美國當時調高利率2碼、但台灣央行理監事會尚未召開，當月外資仍淨匯入26.96億美元，並未受影響，顯示「美國升息與外資動向沒有必然關係」。
今年以來，美國包括3月升息1碼、5月升息2碼與6月再升息3碼，總計已升息6碼；至於台灣方面，央行在每季固定召開的理監事會，分別於3月升息1碼、6月升半碼，合計僅升息1碼半。
由於台美利差不斷擴大，讓投資市場擔心，外資法人是否因此選擇擴大出走腳步，進而加重台股賣壓？
對此，證期局副局長高晶萍提出兩大數據說明，首先，今年以來截至5月底，外資共淨匯出36.37億美元；不過，若把時間拉長，截至5月底為止，外資仍累計淨匯入部位是2259.59億美元。
其次，外資在5月是淨匯入26.96億美元，並且淨買超台股21.24億元，但該月美國聯準會已經先調高利率2碼，顯然外資並沒有受到影響。
「台股仍要看基本面，升息與外資動向沒有絕對關係！」高晶萍指出，美聯準會這次調高利率3碼，是近28年最高調幅，但外界之前已經有這樣評估，基本上，也符合市場預期。
*Fed宣布升息3碼 鮑爾︰7月可能再升2或3碼
美國聯準會（Fed）週三宣布升息三碼（○．七五個百分點），創一九九四年以來最大升息幅度；Fed主席鮑爾在會後記者會上表示，創四十年最高的通膨是這次不同於尋常升息幅度的主因，下次會議可能再升息兩碼或三碼。最新利率點陣圖顯示，Fed官員預期今年底利率將升至三．四％。
官員估年底升至三．四％
聯邦公開市場操作委員會（FOMC）發布聲明指出，委員會高度留意通膨風險，並指俄羅斯入侵烏克蘭對通膨造成向上壓力，衝擊經濟活動，中國延長的防疫封鎖措施導致供應鏈中斷情況惡化，加劇價格壓力，因此決定將基準利率上調三碼到一．五％至一．七五％間，並說「持續上調這個目標區間將是合適的」。
鮑爾說，基於對通膨數據和未來通膨預期的擔憂，委員會決定這次批准更大升息幅度，若等到七月再實施更大幅的升息是不合理的；「需要澄清的一點是，我們並非在試圖誘發經濟衰退，但實現軟著陸並非易事，現在更大的可能性是，這將取決於我們無法控制的一些因素，大宗商品價格的波動和飆升，可能最終使我們失去這種選項」。
最新利率點陣圖顯示，Fed官員預期年底利率將升至三．四％，明年三．八％，遠高於今年三月Fed預測的一．九％和二．八％。
Fed同時更新經濟預測，將今年的成長預估由二．八％大砍至一．七％，明年維持在一．七％；Fed三月時預估，明年和二○二四年經濟成長至少達二％。另上調今年通膨至四．三％，明年為二．七％；明年失業率由目前的三．六％上調至三．九％，二○二四年為四．一％。
除了升息，Fed週三也繼續縮表，停止對一五○億美元到期國債進行再投資，這是疫情初期Fed啟動量化寬鬆（QE）措施購買債券資產以來首見。Fed五月時宣布，將從六月一日開始縮表，每月擬減持四七五億美元資產，九月時增加到九五○億美元。
港、英、瑞士跟進升息
在Fed宣布升息後，實施港幣美元聯繫匯率制的香港金管局也跟進升息三碼至二％；巴西升息兩碼至十三．二五％，為連續第十一次升息；英國升息一碼至一．二五％，為連續第五次升息；瑞士央行升息兩碼，為二○一五年以來首見。
*鮑爾又放「鷹」 歐美股鼻青臉腫
美國聯準會（Fed）主席鮑爾暗示，為了展現壓制通膨的決心，願意接受經濟衰退和失業率上升，週四亞股幾乎都開高走低、虎頭蛇尾，台股昨一早反彈近二百點，午盤後急挫，終場下跌一六○．六四點，「萬六」得而復失；週四歐美股開盤後大跌，美國公債殖利率也再度走高，油價則回軟。
美公債殖利率再度走高 油價回軟
Fed週三會後升息三碼，符合市場預期，週三美股四大指數全面勁揚，漲幅均逾一％，但這種樂觀氣氛維持不到一天。鮑爾在記者會上暗示類似前Fed主席沃克（Paul Volcker）的立場，為了打擊逾四十年來最高的通膨，決心繼續採取積極的升息速度，即便付出失業率升高和信用緊縮的代價；投資人注意力隨即轉向Fed積極的貨幣緊縮對經濟成長和企業獲利的影響。
倫敦IG集團首席市場分析師鮑昌普（Chris Beauchamp）表示︰「股市在Fed升息後的反彈沒有花太長時間就回跌，這一點都不令人訝異，我們仍處在二十四小時以前的同樣世界，成長正在放緩，獲利仍在下跌，價格仍持續上漲，這對股市並非良好的環境。」
高盛銷售和交易部門人員佛洛德（John Flood）說，週三的反彈不值得期待，跡象之一是當天表現最佳的個股，包括眾多低品質股票，例如不獲利的科技股、高估值軟體股，與最被看空的股票，在經過週三短暫的反彈後，股市將繼續探底。
美國新公布經濟數據加劇市場悲觀氣氛：上週初次申請失業救濟金人數達二十二．九萬人，高於市場預期的二十一．七萬人；五月新屋開工數月跌十四．四％，跌幅大於預估。
週四道瓊工業指數開盤重挫逾七七○點或二．五％、跌破三萬點大關，標普五○○大跌二．九％，那斯達克大跌三％，費城半導體指數慘跌三．八％。德英法歐股三大指數全面走低，盤中下挫二．四％至二．九％。
週四美國十年期公債殖利率上漲○．一五個百分點至三．四四％；分析師認為，不久後可能升至四％。西德州中級原油期貨價格下跌○．九％，每桶報一一四．二二美元。
*分析師︰美經濟軟著陸機率近零
美國聯準會（Fed）週三啟動廿八年來最大規模升息，並預測明年將繼續調高利率，Fed主席鮑爾在記者會上又釋出強硬訊息，稱Fed決心採取必要手段壓制通膨，即便付出成長放緩和失業率升高的代價；分析師警告，美國經濟軟著陸的機率幾乎為零，明年可能陷入衰退。
華爾街日報評論說，一口氣升息三碼是大膽之舉，卻也帶來了巨大風險，經濟可能比Fed預期的更快降溫，並在Fed意識到之前走向衰退；富國銀行預測，美國經濟將從明年中開始出現溫和衰退。
TCW固定收益部門共同投資長肯恩（Stephen Kane）表示：「軟著陸的機率接近零，原因在於我們處在前所未見的環境中，Fed壓倒性的最高優先是通膨、通膨、通膨；通膨是個落後指標，事實上，他們（Fed）正在尋找一個落後指標，來指導落後十二至十八個月的當前貨幣政策，這幾乎可以保證他們會過度緊縮，並導致經濟衰退。」
房貸利率翻倍 市場萎縮
RBC資本市場美國首席經濟學家波契利（Tom Pocelli）則認為，未來的通膨數據可能比五月惡化，迫使Fed加快緊縮步伐。
美國房貸市場已因Fed收緊貨幣政策的前景而受到打擊，許多貸款人的三十年固定利率報價超過六％，比年初的三％高出一倍，為二○○八年以來最高水準。隨著房貸需求停滯，美國大型房地產經紀公司Compass和Redfin已宣布裁員。
此外，受到供應鏈危機和通膨加劇影響，美國知名化妝品公司露華濃（Revlon）聲請破產保護；截至四月底，露華濃資產總額為二十三億美元，總債務則高達三十七億美元，根本無力償還。
(自由時報)
--
*美升3碼 央行跟進升息半碼
年底前貨幣政策朝緊縮走
對抗通膨已成各國中央銀行當務之急，在美國聯準會（Fed）於台北時間昨天凌晨宣布調升利率三碼（○點七五個百分點）後，我央行昨天下午召開理監事會，決議升息半碼與調升存款準備率一碼，房市管制措施按兵不動。央行總裁楊金龍說，這次升息可說是「複雜且艱難」的決策，但「今年到年底，貨幣政策都會朝緊縮方向走」。
聯準會昨天升息三碼，基準利率升至百分之一點五至百分之一點七五，升幅為一九九四年來最大。我央行只升息半碼，繼今年三月升息一碼後再度跟進美國腳步，且在暌違十四年後再度祭出調升存準率的政策工具。美國聯準會大幅升息後，英國、瑞士、阿根廷等國央行也宣布升息。
預估美今年還要升息七碼
各國跟進升息的作法引發投資人對經濟衰退的疑慮，美股三大指數昨晚開盤跳空重挫，跌幅都超過百分之二，吐回前一天的漲點，英、德、法等歐洲主要股市也紛紛走跌。台北股市昨天盤中一度漲逾兩百點，午盤過後急殺收跌一六○點，失守萬六關卡，若歐美股市沒有起色，台股今天將面對下跌壓力。
聯準會主席鮑爾說，一次升息三碼並非常態，要讓整體經濟實現溫和降溫的「軟著陸」並不容易，原因在於俄烏戰爭恐刺激能源與大宗商品價格持續上漲，中國因疫情實施封控防疫造成供應鏈亂局加劇，這些都是聯準會無法掌控的外部因素，升息只能壓抑內部需求。而根據聯準會公布的「點狀圖」，官員預估今年還要升息七碼。
我今年GDP下修不保四
央行昨天的理監事會決議升息半碼，將重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升○．一二五個百分點，年息來到百分之一點五、一點八七五及三點七五，今起實施；新台幣存款準備率則調升○．二五個百分點，七月一日起實施。央行也下修今年全年經濟成長率到百分之四以下，為百分之三．七五，同時上修消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率預估至百分之二．八三、顯示國內輸入性通膨壓力加劇，迫使央行二度升息。
楊金龍也說，有理事建議，到九月理監事會議這三個月期間，若全球金融市場波動非常大，需要央行做出某種貨幣政策回應的必要時，央行也可召開臨時性常務理事會。
他表示，今年三月升息一碼，主要是判斷國內服務業會逐漸復甦，沒想到四月服務業再度受疫情影響，第一季國內消費呈現趨緩，但考量通膨持續，不得不升息，要控制通膨的預期心理，綜合考量後僅升息半碼。
https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2022/06/17/realtime/17493221.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&w=800&nt=1
*央行小碎步升息半碼 能抑制通膨？
在美國聯準會宣布大舉升息三碼（○點七五個百分點）之後，台灣央行也決定立即跟進升息。央行三月宣布升息一碼出乎市場意料，這次升息則在預料內。理由很簡單，通膨壓力已大到逼得全球主要央行一致要優先抵抗通膨。不過，央行僅升息半碼，幅度比市場預期的要小。
同時調高存準率一碼
較特別的是，央行這次採取「組合拳」方式，同時調高存款準備率一碼。央行上一次調升存準率已經是十四年前的事，當時是金融海嘯爆發前，國內油電雙漲。這次同時調整貼放利率及存準率是「量價搭配」，也就是由貼放利率宣示「價」，調高存準率收縮資金「量」，雙管齊下，引領利率走升、控管銀行放款。
央行貨幣政策向來考量三大因素，升息與否更以穩定物價為首要目標，其次是考量經濟成長，最後才會考慮台美利差問題。主計總處公布五月消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率高達百分之三點三九，連三個月「破三」。為了抑制高漲的通膨壓力，升息成了唯一選項。
王美花會前指導棋？
即使升息看來理由充分，在理監事會前還是出現不同聲音。身兼央行理事的經濟部長王美花日前公開表示，台灣不應只用升息來解決通膨問題。過去央行理事極少在會前發言，王美花的談話讓外界好奇是否有下指導棋的意味？尤其是選舉當前，不想因為大舉升息得罪工商業，更怕傷了經濟影響選情。不過，央行總裁楊金龍表示王美花在昨天的會中並未反對升息。
多位學者認為，央行因應當前通膨壓力，有充分條件可升息一碼。但今年疫情影響下，內需消費出現狀況，就怕升息進一步傷害景氣，除了原本因通膨壓抑消費動能，升息後房貸上升又將排擠到其他消費，最終恐引發停滯性通膨，恐出現外有物價壓力、內有景氣不振的「內外夾攻」局面。
主張大舉升息者也有充分論述。表面看來，台灣的物價上漲率約百分之三低於美國的百分之八，但不同國家的物價指數內含商品不同、權數不同，很難跨國比較，何況台灣ＣＰＩ中某些價格漲幅較多的商品權數較低，致使低估真實物價上漲的程度，造成與民眾真實感受的落差。
台灣由於普遍低薪加上薪資成長緩慢，導致向來對物價上漲極為敏感，尤其在上半年實質薪資已因物價上漲而開始滑落。一旦民眾開始因擔憂購買力下降而減少消費、提高儲蓄，反而使得經濟衰退的可能性更高。
央行三月宣布升息一碼後，我國的ＣＰＩ年增率持續攀升，反映升息幅度可能不足以抑制物價上漲。央行昨天又是小碎步升息半碼，難免讓外界擔心是否能有效抑制通膨？
長期對抗通膨準備
台灣是由中油及台電吸收能源上漲費用，若拿掉國庫補貼，油價跟水電都不可能是現在的價格。政府必須綜合考慮産業與民生的問題。央行升息要恰到好處，能穩定物價又不會扼殺經濟成長，下猛藥易導致硬著陸。長久以來台灣較少處於通貨膨脹的環境，但短期內物價上漲壓力難以消除，民眾必須要有長期抗戰的心理準備。
*利率站上1.7% 千萬房貸月多611元
央行再度升息半碼，新的房貸利率將站上百分之一點七，創下六年來新高。各大房仲觀察，房貸利率「升升不息」與被迫跟進國際的「升不由己」，房貸族將感受到房貸負擔增加，市場上過度樂觀的購屋情緒也會慢慢降溫，促使買盤離場、房屋去化速度減緩，但房價在營建工料雙漲下也不易下降。
信義房屋專案經理曾敬德指出，央行升息半碼後，卅年期的千萬房貸每月負擔多出約六一一元，累計今年兩次升息後，卅年期房貸每月將增加一千八百元的支出，平均每天少喝一杯手搖飲。他說，這次升息後房貸利率將站上百分之一點七，未來的房貸利率可能見到百分之二的水準，重返十三年前新高；民眾已習慣低利環境，一旦情勢開始反轉，購屋情緒也會慢慢降溫。
永慶民調顯示，民眾認為升息三碼增加的房貸利息支出就頗為吃重，目前已升息一點五碼，後續還有兩次理監事會議，今年仍有升息三碼的可能性，顯示房貸負擔壓力逐漸浮現，對房市衝擊將更顯著，一般民眾購屋意願就會受影響而卻步，建議民眾審慎評估財務能力。
*勞工紓困、就學貸款利息 全額補貼
中央銀行昨天宣布調升利率半碼，行政院針對勞工、青創、紓困、就學、青年安心成家及政策性房貸補貼提出六大因應措施，減輕特定族群負擔。包含勞工紓困貸款升息半碼之利息全額補貼，就學貸款在學學生利息全額補貼；紓困振興貸款方面也會配合央行的升息，調整補貼金額等。
行政院表示，勞工紓困貸款方面，勞動部過去兩年開辦勞工紓困貸款，已核撥一五九萬件，因應央行此次升息半碼，政府將全額補貼升息半碼之貸款利息。勞動部初估補助金額一點二五億元。
其次是就學貸款。教育部表示，目前九成三已辦理就學貸款的學生，在學期間的利息原本就是由教育部全額補貼；其餘七%的就學貸款學生，原本需要自行負擔半額或全額利息，因應本次升息增加利息，教育部也將補貼。
*楊金龍：留意經濟4大黑天鵝
中央銀行昨天宣布今年二度升息，展現對付通膨預期心理的決心。央行昨上修國內通膨預估到百分之二點八三，並下修今年國內經濟成長率預測值百分之三點七五，「保四」希望破滅。央行總裁楊金龍提醒，下半年經濟下行有四大黑天鵝需留意。
央行昨預估，下半年通膨率可望緩步回降，但仍居高，上修今年消費者物價指數（ＣＰＩ）及核心ＣＰＩ年增率預測值，分別為百分之二點八三及二點四二。
楊金龍表示，近三年很特殊，連續碰到中美貿易衝突、新冠肺炎疫情、俄烏戰爭，這三事件都導致物價波動，美國原本預估通膨是暫時性的，後來說判斷錯誤，「但很難說是判斷錯誤，因為這不只是黑天鵝，也是灰犀牛。」
楊金龍說，這一波物價要穩定，第一是俄烏戰爭一定要趕快落幕；第二，美國供應鏈瓶頸，包含碼頭設施要做改善。如果這些因素都可以解決，通膨問題會比較好解決。
四月中疫情再起，國內消費動能驟減，央行下修今年經濟成長率到百分之三點七五。楊金龍表示，下半年全球經濟下行不確定性因素有四項，第一，俄烏戰爭要怎麼落幕；第二，通膨惡化的預期，包含俄烏戰爭，與主要國家央行的政策，像美國為對付通膨升三碼，對金融市場產生影響。
第三，中國經濟下行風險，美國是第一大經濟體在緊縮，中國是第二大經濟體反而在寬鬆，主要就是中國的經濟展望不佳，才會採行寬鬆政策，對台灣來說，中國大陸與美國都是重要貿易夥伴；第四是新冠肺炎疫情，仍可能反反覆覆。
*學者：升息半碼對打擊通膨有限
美國聯準會宣布升息三碼，央行昨天跟進宣布升息半碼，中央大學經濟系教授吳大任說，升息半碼對通膨打擊有限，反而可以降低對經濟影響，要擔心的是，美國強升三碼打擊的是台灣出口，下半年或許要降息救經濟；台經院研究員邱達生則說，台灣通膨沒有美國嚴重，反而考慮疫情衝擊內需，緩升是適切做法。
全國中小企業總會理事長李育家指出，央行升息是預料中且不得不的做法，雖然台灣不像聯準會一次升三碼，但央行應該將銀行資金準備、通膨壓力與抑制，以及服務業等內需等各種情況考量在內。工商協進會理事長林伯豐說，央行升息半碼還算合理，但通膨壓力未解，政府應研議更多減稅、融資。
吳大任說，央行升息半碼與沒有升息幾乎沒有差別，對打擊通膨實質影響很小。但因為台灣下半年經濟表現確實因為全球需求下降及疫情衝擊，出現雙重疑慮，升息不多反而對經濟衝擊小一點。
吳大任認為，更要關切的是美國升息腳步加快，對台灣出口的打擊。他說，美國一九八○年代大幅升息對抗通膨，後來付出停滯性通膨慘痛代價，這次美國仍敢大幅升息，是因為美國的進出口結構已不同，美國消費多數仰賴進口，尤其非必要消費品都是大陸或台灣生產，一旦大幅升息，房貸大幅增加排擠非必要消費，打壓的是需求面，正是台灣的出口主力，如果台灣下半年經濟衰退，搞不好還得降息。
*強升3碼分析師：美經濟衰退正逼近
美國聯準會十六日升息三碼，加上消費者支出出現疲軟跡象，分析師愈來愈覺得美國經濟衰退正在逼近。
聯準會為了控制居高不下的通膨，十六日宣布了自一九九四年以來最大升息幅度，聯邦資金利率上調三碼成為百分之一點五到百分之一點七五區間。
富國銀行經濟學家認為，美國二○二三年中期開始將出現「溫和衰退」，而不是一周前預測的軟著陸。富國經濟學家布萊森表示，預計溫和衰退可能類似一九九○至一九九一年情況，負成長持續兩季，實質ＧＤＰ從高峰到低谷萎縮百分之一點四。
穆迪分析公司也說，軟著陸的機率降低。該機構貨幣政策研究主管史威特認為：「聯準會將升息直到決策者控制住通膨，但風險在於他們也會破壞經濟。成長正在放緩，金融市場狀況收緊和寬鬆貨幣政策取消尚未對經濟產生影響。」
衰退通常被定義為整體經濟活動廣泛下降，並持續超過幾個月以上。經歷過疫情的美國，二○二○年才剛從二戰後最嚴重的衰退走出來。
財經網站MarketWatch報導，億萬富豪投資人和比特幣多頭諾沃格拉茲對美國經濟前景不表樂觀，認為經濟將大幅下滑，可能即將發生「快速衰退」。
--
美國聯準會（Fed）十六日宣布升息三碼，彭博資訊整理出亞洲市場須關注的壓力點，包括日圓匯率和股市波動。
日圓將再次成為交易人士的焦點。聯準會今年已三度升息，日銀卻仍按兵不動維持負利率，兩國分歧政策導致投資人出脫日圓資產，轉向預期報酬率較高的美元資產，已讓日圓貶至廿四年低點。
https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2022/06/16/realtime/17492069.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&w=930&nt=1
(聯合報)
--
*14年來首度調升存準率1碼 央行出大招鎖住銀行資金
中央銀行睽違14年，再度動用調升存款準備率這一招。央行官員指出，央行前次調升存準率是在2008年7月，當時為國際金融海嘯爆發前，不僅通膨高漲，國內還有油電雙漲背景，調整存準率代表央行「鎖住」銀行的資金、減少銀行可貸放的資金量、進而影響銀行的放款意願。
央行總裁楊金龍指出，存準率調漲1碼，代表銀行要存放在央行的現金變多了，大約會收回1,200億元的市場資金，且調整存準率不會直接影響到銀行的存放款利率，但會縮減銀行的流動性，影響授信、投資商業本票、公司債等市場的意願，對M2（貨幣供給額）的控制長期下來會有明顯助益。
央行官員解釋，存款準備率是指銀行的存款不能用於放款的比率。因此，央行提高存準率，等於是強迫銀行手中得保留更多的流動性，進而減少銀行可用以放款或投資的資金。央行官員不忘強調，目前國內資金仍屬寬鬆，即使央行透過調高存準率收回1,200億元的市場資金，也不至於對銀行造成太大衝擊。
央行升息半碼又拉高存準率一碼，被市場視為「價與量」雙管齊下。銀行主管說，升息半碼影響的是一般民眾存放款利率，存準率升1碼則是加大抽回市場游資力道，間接緊縮了銀行放款，央行從放款供給面下手，供給面一旦減少了、也會有拉升市場利率效果。
升息半碼，各銀行拉升存款利率，會轉嫁到放款定價，尤其是對房貸族影響大，有抑制房市效果；存準率則是要銀行將資金多存在央行，銀行可用資金減少，降低資金在市場流通的數量，「央行這次手段，左手是拉放款利率，右手是抽放款資金」。
另一家金控主管說，存準率拉升會反映在金融業拆放利率上，對銀行來說，銀行拆放利率提高，有助淨利息收入增加，對企業戶而言，短期融通利率恐會拉高，企業戶的調度資金成本恐會增加。
該主管說，美國今年積極升息，台灣央行擔心升息太猛，影響房貸戶，但若不加碼又擔心台幣貶值，因此從存準率下手，是要讓資金緊俏一點，用不同工具和手段讓市場利率走高，藉此也引導資金不要去做一些不動產投資。
大型行庫高層主管指出，目前各銀行資金氾濫，因此提高存準率的影響相當輕微，不致對放款動能、流動覆蓋率（LCR）造成壓力，但是個金如房貸以及企金放款在央行升息下也會跟著調升。
https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2022/06/17/2/17492298.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&w=800&nt=1
*利率連兩升 房貸族叫苦
央行理監事會昨（16）日決議升息半碼，瑞普萊坊市場研究部總監黃舒衛表示，今年截至6月15日，土地市場交易額來到五年來新低，估計連續升息後會更緊縮，升息後市場產生的重擊恐怕要來了。
照目前升息速度來看，黃舒衛指出，最快年底前，房貸利率就會升到2%，直接追上14年前次貸風暴的水準，再加上稅費負擔，置產族、包租公的購屋需求會減少，甚至「買房抗通膨」的功能也會失效。
房產專家指出，新的房貸利率將站上1.7%，創近六年利率新高，若貸款1,000萬元、30年期估算，兩次升息後每月支出將新增約1,800元左右，相當每天少喝一杯手搖飲料；惟若今年升息3碼，房貸短期負擔壓力大增，恐將衝擊內需、市場信心。
最後，連續升息若軟著陸，則造成景氣衰退，進一步增加自住、自用負擔，擠壓生活品質、消費購買力，但硬著陸則破壞建商、買方支付能力，形成爛尾樓、斷頭、倒帳等現象，即使房價不跌，但金融機構也難置身事外。
黃舒衛說明，3月開始升息1碼，雖然看起來微不足道，但對比去年同期、史上超低1.349%，利息增加幅度將近兩成，直接逼高資金成本，再加上土建融貸款成數下調、工料成本飆漲、限期開工禁令、內政部打炒房虎視眈眈、地方政府開徵囤房稅等六大利空因素環繞，本來最具防疫概念的土地市場重摔。
*升息半碼搭配調升存準率 楊金龍這帖藥…先求不傷內需
美國聯準會宣布鷹派升息3碼後，市場將關注眼光轉向台灣央行的利率會議；儘管二度升息符合市場預期，但央行總裁楊金龍宣布，央行貼放利率只調升半碼，搭配存準率升1碼，央行這次的政策組合，猶如替國內總經環境配了一帖中藥，「先講究不傷身體（內需）、再講求藥效（打通膨）。」
當外界不斷揣測，央行第1季意外升息1碼後，第2季是否還會「勇敢」升息1碼，特別是在聯準會甫決議猛力升息3碼之後。不過，央行本季升息幅度雖然減半，卻加上了存準率調漲這一招，為睽違14年來首見。
央行連兩季升息，累計升息幅度1碼半，主要是為了抑制通膨預期。楊金龍坦言，央行3月調升1碼，主要是研判國內服務業慢慢會復甦，沒想到4月受疫情影響，消費明顯趨緩，且中小企紓困貸款月底結束，屆時利率會提高，對服務業衝擊較大，考量服務業面臨的困境，央行決定本季只升半碼。
為抑制通膨預期，央行升息半碼的同時再調升存準率，意即貼放利率、存準率與公開市場操作三管齊下，加強貨幣政策緊縮效果，又能避免升息幅度過大，讓國內服務業受到二次傷害。
為對抗40年來最嚴重通膨，聯準會升息又快又猛，可說是注射「特效藥」，不過藥下得重，副作用也大，除國際金融市場波動加劇，市場也燃起美國可能步入停滯性通膨、經濟衰退的憂慮；相較美國，台灣貨幣政策像是中藥，有數道中藥材搭配，不傷身體又能溫和有效。
*楊金龍看下半年 灰犀牛、黑天鵝是變數
中央銀行總裁楊金龍昨（16）日在理監事會後記者會，被媒體問及下半年有哪些「灰犀牛或黑天鵝」要注意？
楊金龍直言，所謂「灰犀牛或黑天鵝」往往是無法預期的，尤其誰也沒料到，2020年到2022年的連續三年，經歷的美中貿易衝突、Covid-19疫情爆發以及俄烏戰爭，導致物價波動，即便美國也錯估通膨是暫時性，如果又有甚麼不確定因素發展，仍是很難準確預測，但央行會持續關注。
楊金龍說，俄烏戰爭是否會加速通膨惡化，美超鷹派升息包括此次升息3碼（1碼為0.25個百分點）對全球金融影響、以及中國大陸實施寬鬆反映其經濟展望不佳，都是央行下半年關注重點，因大陸、美國是台灣重要貿易夥伴。
*意外！央行第五波打炒房沒出手
中央銀行第2季貨幣政策決議昨（16）日出爐，一如市場預期，央行二度宣布升息，但並未祭出第五波房市信用管制；對此，央行總裁楊金龍說明，央行貨幣政策有優先順序，首要之務是對付通膨，至於房市選擇性信用管制按兵不動，主要是觀察銀行授信集中度、呆帳率等指標目前控制良好，所以暫時未再加碼。
楊金龍昨天表示，「現在全球貨幣政策都在緊縮，緊縮的效果會讓股市不好，同時也會導致房地產市場會慢慢冷卻下來。」
楊金龍說，央行目前最重要的目標就是打通膨，此時加碼房市管制會讓焦點分散，且除了央行先前推出的四波管制措施外，包括內政部、財政部、金管會都有推出相關房市措施，這些措施的成效將逐步彰顯，央行會密切關注房市發展，隨時進行滾動式檢討。
外界傳出，北台灣的中小建商近期湧現跳票、倒閉風潮，憂心台灣房市可能演變成美國的次貸風暴，對此，楊金龍語氣肯定表示，「我想絕對不會變成美國次貸風暴」。
楊金龍強調，央行房市管制措施是否具有成效，不是房價有多高，而是著眼金融穩定。所謂金融穩定，是指銀行不動產的貸款集中度、呆帳率等指標，此外，央行也會關注，內政部、財政部、金管會等部會推出的房市相關措施，對房地產市場的影響。
央行自2020年12月以來，已四度調整選擇性信用管制措施，央行表示，實施迄今，全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長趨緩，不動產貸款集中度大致穩定，有助銀行授信風險控管。由於政府各部會落實「健全房地產市場方案」措施，加上受疫情影響，今年以來房市交易趨緩，近月全國及六都建物買賣移轉棟數年增率轉呈負值，而央行緊縮貨幣政策，也有助強化選擇性信用管制措施成效。
https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2022/06/17/2/17492299.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=400&exp=3600&w=400&nt=1
*發升息財 金融業搶債不手軟
台美競相升息、債券殖利率飆升，壽險、銀行業加碼債券，大搶升息財。據金管會截至4月底統計，銀行、壽險、證券三大金融業投資債券部位已達26兆8,112億元，光今年來就加碼了超過1兆元，各大金融業搶進債券不手軟。
法人說，升息對金融業持有債券的投資部位而言，舊債恐會有評價減損，進而衝擊淨值和資本適足率；但新錢的投資報酬率更佳，有助拉升經常性收益率，尤其是今年美債彈升150個基本點，10年期美債殖利率破3%，壽險業可減緩利差損。
該法人也說，較高的市場利率對壽險業有三大利多，一是提升壽險業新錢的穩定收益，減緩保單利差損壓力，二是當升息階段時，負債（保單）公允價值減少幅度，將大於投資債券評價的影響程度，若同時考慮資產和負債的公允價值，升息對保險業淨值仍屬利多。
三是，保單宣告利率也可望走高，有助壽險業銷售利變型壽險保單，保戶的增資回饋分享金也會增加。
美國16日凌晨升息3碼，創28年來最大升息幅度，台灣央行則跟進半碼並拉高存準率1碼，加大從市場回收游資的力道，升息狂潮下，金融業債券部位面臨減損，尤其是銀行業，持債部位多放在綜合損益（OCI），將侵蝕淨值。
一家金控主管分析，一般銀行持債的存續期都是三~五年內，屬短天期債券，因此操作策略上，舊債部位多採持有到期，且在殖利率大幅彈升（債券價格走低）時、進場分批加碼，並建立存續期較短的債券部位為主。
壽險業龐大持債部位，僅約四成帳列OCI，殖利率彈升，的確可能讓今年實現的債券利益縮水，但有逾六成都放在攤銷後成本（AC），較不受殖利率彈升影響，就新錢高收益率來說，讓壽險業依舊勇往直前。
據統計，銀行業4月底持債部位7兆857億元，較去年底6兆6,777億元增加4,080億元；證券4月持國外債1,159.74億元，較去年底1,317.1億元減少157.36億元。
保險業4月持債部位，壽險業19兆5,227億元，較去年底18兆8,578億元增加了6,649億元，增加部位最大，產險業868億元也較去年底862億元增加6億元，合計三大金融業持債水位26兆8,112億元，較去年底增加了1兆577億元。
https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2022/06/17/2/17494434.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&w=800&nt=1
*Fed暗示下半年升息7碼
美國聯準會（Fed）15日宣布升息3碼，基準利率區間提高至1.5%~1.75%，調升幅度為28年來最大，主席鮑爾暗示7月可能繼續升息3碼，展現抑制高通膨的強烈決心。
鮑爾也坦承要讓經濟軟著陸的難度更高，使市場更加憂慮Fed升息將使經濟陷入衰退，道瓊工業指數16日早盤重挫逾800點，跌破3萬點大關，台積電ADR跌逾5%。
Fed今年來累計已升息6碼，依據最新發布的利率點狀圖，決策官員預估到今年底時的聯邦資金利率為3.4%，遠高於3月預測的1.9%，暗示下半年（7~12月）將升息7碼。若7月升息3碼，代表之後的升息步調將放慢。
Fed本月的升息幅度大於先前暗示的2碼，使聯邦資金利率水準高於2020年3月新冠疫情爆發前。鮑爾表示，主要原因在於通膨持續攀升。決策聲明顯示，官員仍對美國經濟前景充滿信心，同時強調抑制通膨的決心，新增「強烈承諾」要讓通膨回到2%目標的措辭。
但他也說，3碼的升息幅度超乎尋常地大，這不會成為「常見」（common）情況，7月若非升息2碼、就是3碼，取決於經濟與通膨情勢。Fed上次一口氣升息3碼是在1994年。
鮑爾說，現在還沒有廣泛經濟走緩的跡象，但要讓經濟軟著陸愈來愈不容易，因為許多因素都非Fed所能掌控，儘管如此，Fed優先要務仍是恢復物價穩定。彭博資訊指出，鮑爾說Fed無意讓經濟陷入衰退，也形同隱晦地坦承經濟有衰退之虞。
這些因素促使市場憂慮Fed為了控制通膨，願意接受經濟陷入衰退與失業率攀升，德意志銀行策略師瑞德指出，Fed正描繪出經濟更接近硬著陸的預估情境。
Fed的預估也顯示，官員預期2023年底利率將升抵3.8%，比3月的預測高出1個百分點；明年底的通膨率預估將降至2.6%，比今年預估腰斬。
*Fed聲明第一句話...驚心
一年前，美國聯準會（Fed）對通膨風暴烏雲逐漸聚集視若無睹，認為只是短暫現象，如今不得不快馬加鞭升息以彌補誤判情勢的過錯。令觀察家跳腳的是，現在Fed可能再度誤判，竟對此刻美國經濟迅速減速渾然不知。
財經網站MarketWatch專欄作家納丁（Rex Nutting）指出，Fed官員似乎正全心全意抗通膨，卻未察覺美國經濟成長率正在減速，倘若再不覺醒到這股新威脅，經濟衰退恐怕無可避免。
他說，Fed 6月決策聲明的第一句就寫道：「整體經濟景氣在第1季緩緩下滑後，似乎已經回升。」單是這句話，就令他擔心Fed在描述經濟現況時未抓對大方向。
納丁說，美國經濟沒有「回升」，所謂首季經濟「緩緩下滑」恐怕也未忠實反映現況。今年初熱絡的經濟活動正快速減弱。標普全球IHS Markit總體經濟團隊才剛大幅調降對美國第2季GDP成長率的預測，大砍1.5個百分點至0.9%。
通膨居高不下重創消費者。同時，華爾街資產行情大跌，已導致金字塔頂端20%的有錢人財富蒸發數兆美元。中產階級也不再能寄望於二位數的房價漲幅，因為年初以來房貸利率已倍增。
隨著借貸成本升高，未來需求展望又不明，投資活動已嘎然而止。企業對廠房設備的投資逐漸下滑，住宅投資有如一灘死水。如果供應不足是導致當前通膨壓力的根本因素，那麼美國現在需要的應是擴大資本支出和房屋興建，而不是縮減。
納丁批評，Fed想要藉升息讓需求稍稍降溫，按相關經濟指標看來，Fed在這方面應該是如願似償了。只盼Fed決策官員切莫太晚才察覺這一點。
*美經濟衰退 逼近臨界點
美國聯準會升息3碼，且暗示將繼續積極升息，加上近來美國消費者支出出現疲軟跡象，促使分析師愈來愈覺得美國的經濟衰退正在逼近。
為了控制居高不下的通膨，Fed於6月宣布升息3碼，上調聯邦資金利率區間到1.5%~1.75%的區間，並預估下半年將再升息7碼。
彭博經濟學家估計，2024年初經濟陷入衰退的可能性，已接近74%。衰退通常被定義為整體經濟產值萎縮好幾個月。
富國銀行（Wells Fargo）經濟學家已改口表示，美國2023年中期開始將陷入「溫和衰退」，而不是一周前預測的軟著陸。經濟學家布萊森（Jay Bryson）認為，可能出現的溫和衰退情境，可能類似1990至1991的情況，當時經濟連兩季負成長，實質國內生產毛額（GDP）從高峰到低谷萎縮1.4%。由於勞動市場依然緊張，應能支持額外的支出，經濟萎縮不致過深。
穆迪公司也認為，經濟軟著陸的機率降低。分析貨幣政策研究主管史威特（Ryan Sweet）說，Fed將持續升息，直到控制住通膨，但風險在於升息也會衝擊經濟，當前成長正在放緩。摩根大通執行長戴蒙本月已警告，「經濟颶風」即將來襲。
億萬富豪投資人諾沃格拉茲（Michael Novogratz）則指出，經濟將大幅下滑，可能即將發生「快速衰退」。他曾擔任高盛集團的避險基金經理人，現為加密貨幣銀行Galaxy Digital創辦人兼執行長，他之前就斷言Fed本月將升息3碼，還預測未來幾天股市將面臨拋售潮，瑞士奢侈名表和其他資產的價格在飆升後「正走向泡沫破滅」。
巴隆金融周刊（Barron's）指出，亞特蘭大聯準銀行預測經濟成長率的GDPNow顯示，在上季經濟萎縮後，第2季經濟將零成長，意味著若再有利空來襲，本季經濟將再度負成長，符合陷入衰退的技術定義。
*點狀圖預測 利率明年達高峰
美國聯準會（Fed）為了壓抑40年來最嚴峻的通膨，在6月升息3碼後，最新公布的利率點狀圖顯示，Fed官員預估未來幾個月將繼續急速緊縮貨幣政策，基準利率在明年攀抵3.8%的高峰，後年調降。
利率預測「點狀圖」也大幅調高今、明兩年的利率預測，並預測今年下半年還將升息7碼，會後聲明中並指出，「預料持續提高目標區間應屬適當」。
描繪出Fed決策官員利率預測點狀圖顯示，決策官員大幅調高利率預測，將今年底的預測利率中位數，從3月時預測的1.9%，提高到3.4%，意味著今年後續的7、11、12月等三次會議，共將升息7碼，政策基調全面轉向「鷹派」。
點狀圖也顯示，Fed官員對明年底時的預測利率提高到3.8%，高於3月預估的2.8%。值得注意的是，官員預測2024年時的利率為3.4%，比2023年底要低，顯示Fed認為屆時經濟可能大幅減弱，可能必須扭轉緊縮政策。
Fed主席鮑爾在記者會上表示，Fed官員對於這波升息循環的最終利率預估，介於3.5%~4%之間。
Fed最新公布的經濟預測也顯示，緊縮政策可能會引發「一些痛苦」。Fed預測今年全年經濟成長率為1.7%，明年底亦然。
Fed預期，今年底時的核心通膨率為4.3%，2023年為2.7%，比3月時的預估稍高；預估2023及2024兩年底時的失業率分別為3.9％及4.1％，比3月時預估3.5%明顯升高。
*金融市場陷暴漲暴跌窘境
美國聯準會（Fed）主席鮑爾在表明抗通膨決心之餘，也坦承許多牽動通膨的因素都不是Fed能掌控。經濟學家指出，從Fed這次升息幅度比先前暗示的還大，加上鮑爾的言論，都意味著Fed往後決策將先觀察經濟發展再決定，全球金融市場將難以擺脫暴漲暴跌的格局。
先前Fed一再暗示本月將升息2碼，但最後決定升息3碼，鮑爾說，官員在對外溝通的緘默期突然改變決策「很不尋常」，但主要原因在於最新發布的通膨和通膨預期數據，促使官員決定採取行動，而非再等六周。他也說，Fed在看到通膨下滑的「令人信服」證據之前，還不會宣告勝利。
但他說，俄烏戰爭、供應鏈瓶頸等牽動通膨的因素，都不是Fed所能掌控，Fed只能從需求下手。
他坦承通膨意外攀升，而且未來可能還有更多意外，讓經濟軟著陸之路的挑戰愈來愈大，過去四到五個月的環境已更加「艱難」，當前的環境異常不確定，Fed必須保持靈活，視數據決定政策方向。
彭博經濟學家指出，鮑爾雖以「靈活」一詞，避免侷限未來可能的政策走向，並把改變決策歸咎於情勢不斷轉變，增添了未來決策的不確定性，也可能像這次一樣突然變卦，提高了金融市場繼續劇烈震盪的可能性。
彭博專欄作家莫斯（Daniel Moss）指出，鮑爾從Fed前主席柏南克學到了善用溝通傳達政策指引、以穩定市場這一招，但在當前高度不確定下，鮑爾或許語帶保留一點會比較好，例如他這次表明7月若非升息2碼、就是3碼，依然釋出太明確的訊息，若最後情勢又迫使Fed改變政策，前瞻指引這項原本意在強化Fed決策信譽的工具，可能反而削弱Fed的可信度。
*英國升息1碼 七個月第四次
英國央行16日決定升息1碼至1.25%，是七個月來第四次升息，並強烈暗示必要時準備採取更大的升息動作，以抑制通膨。瑞士、匈牙利央行16日也都意外宣布升息2碼，巴西央行也升息2碼，凸顯世界各國為了壓制通膨，依然積極升息。
在英國央行的九位決策理事中，六人支持升息1碼，另外三人主張升息2碼。決策聲明指出，「央行將更加警惕通膨壓力更為持久的相關信號，且必要時將強力因應」。
重要的是，這些措辭得到所有理事的背書，而在5月升息時有2位理事並未連署。英鎊兌美元匯率16日盤中跳升0.9%至1.22847美元。
瑞士央行同日意外升息2碼至負0.25%，帶動瑞郎兌歐元一度飆升於2%，距離雙方匯率平價更近一步。瑞士央行尤丹也表示，不排除進一步升息。匈牙利也意外提高基準利率2碼至7.25%，以支撐佛林特匯價。巴西央行則在15日升息2碼到13.25%。
在主要國家中，英國央行升息最早，但總升息幅度已比一些國家要低，尤其比美國低2-3碼。英國央行預測今年第2季經濟將萎縮0.3%，擔心將陷入衰退。
英國央行承認，通膨壓力已不再只是源自於國外因素，而國內消費性服務業的通膨也加速升高，且工資上升勢頭兇猛；目前英國的核心通膨率升幅已經超過美國及歐元區。
儘管經濟展望看壞，但升息勢頭十分明確，加上增稅，燃料及食品價格上漲，政局動盪，以及「脫歐」後的重重壓力，使英國經濟雪上加霜。
(經濟日報)
沒有留言:
張貼留言
注意：只有此網誌的成員可以留言。