*最壞已過？ 美股財報季登場 震盪難免
美國總統川普設法在緩徵對等關稅的九十天內和各國商定貿易協議，華爾街看來已度過對等關稅四月二日宣布以來最慘烈的衝擊，不過，隨著財報季密集登場，市場在這段期間勢必仍難免出現震盪。
投資人結束又一個動盪的一周，美股三大指數全面收黑，標普五百指數下跌超過百分之一。道瓊工業指數和那斯達克綜合指數雙雙大跌逾百分之二，費城半導體指數和台積電ADR分別大跌百分之四和百分之三點四。美股周五逢耶穌受難日休市一日。
部分投資人抱持一絲樂觀，認為最壞時期或許已經過去。Freedom資本市場首席全球策略師伍茲（Jay Woods）說：「我們已經知道關稅最壞情況會是什麼，也知道目前正在談判中。引發先前賣壓的最壞預期看來已經過去。」
接下來一周，特斯拉、谷歌母公司Alphabet將率「科技七雄」之先公布財報，德儀、英特爾也將分別於周四、周五公布。
IG北美執行長基納漢（JJ Kinahan）指出：「七雄過去是行情上漲的領頭者。若他們撐不住，整體市場恐怕都會猶疑，尤其是經歷幾周震盪後，大家正試圖重新找到立足點。」
市場也關注聯準會動向，聯準會主席鮑爾顯然並不急著出手穩定市場。鮑爾上周三表示，美股「走勢尚稱合理」，波動難免。川普周四則表示，他「巴不得」鮑爾立刻下台，並再次呼籲聯準會降息。
如今看來，唯一可以確定的是，市場只有各憑本事。輝達執行長黃仁勳受大陸業者之邀，上周突然現身北京，DeVere Group執行長格林（NIGel Green）認為，這反映當前美國貿易立場正將企業和各國推向中國大陸，而非疏遠大陸。
凱投宏觀分析師高特曼（Jonas Goltermann）指出，其後果可能包括「對信心的傷害，尤其是對美國資產市場和美元的信心」，這些影響「可能更為持久」，譬如，如今公債不再像過去那樣發揮避險作用，投資人在市場震盪中更難找到可以暫時停靠的落腳處。
*台股後市 專家：唯關稅是問
台北股市四月慘遭關稅利空襲擊而暴跌，在對等關稅獲得九十天緩衝後，指數止跌反彈，暫時回穩。時序即將進入五月，台股將迎來五窮六絕的傳統魔咒，不過，今年所得稅報稅延期一個月，台股是否隨之修正為六窮七絕？專家認為，今年影響台股，唯「關稅」是問，其他都沒意義。
台股一直以來都有五窮六絕的傳說，形容五、六月台股疲弱表現，雖然此言不是絕對，但是也多次出現，主要是因為五、六月正好是財報空窗期，利多消息不多，缺乏炒作題材，也有一說是為了繳所得稅，所以資金有贖回壓力，股市自然有一定程度的賣壓。
財政部日前公布原本今年五月要完成申報繳稅的所得稅，延長申報繳稅期限至六月底，民眾資金壓力一下子寬鬆不少，五月投入股市的資金是否真會因此增加？
國泰證期顧問處協理蔡明翰認為，即便所得稅延期申報一個月，對台股也不會有太大的影響，台股目前最主要的問題在於市場信心，股市當前壓力關鍵數字是五月七日。
晶片關稅公布時間延至五月七日，蔡明翰指出，投資人關注的晶片關稅如果一直拖延不公布，則利空壓力就會沒完沒了，「稅率早點公布都是利多，再嚴苛也沒有關係，依照川普前幾次的操作，稅率最後都會修正」。
資深分析師許博傑也認為今年談論五窮六絕或六窮七絕，並沒有意義，全球股市都深受美國關稅新政影響，關稅左右股市脈動。行情與所得稅何時繳交無關，行情好時，報稅期間股票也會照樣漲。
台股目前指數停滯、成交量萎縮，代表市場都在觀望，許博傑說，在五月七日晶片關稅公布前，行情不會有太大的變化，即使台灣沒有直接出口半導體到美國，但半導體股仍會承受來自美國晶片關稅消息的壓力。
然而，台股行情欠佳、市場氣氛低迷，首當其衝的恐怕就是百貨公司提袋率，許博傑出，股市不好直接影響消費，連川普自己都說了，他不希望關稅再升高，否則消費者會不想買，關稅降一些，人們才會願意購買，顯然關稅高到一定程度將嚴重打擊消費意願的道理，商人出身的川普，再清楚不過。
許博傑表示，川普啟動關稅戰模式、台股暴跌後，迎來第一個消費旺季就是五月的母親節檔期，股市前景不明，往往削弱消費力道，今年母親節百貨公司的提袋率及消費金額，就是第一個要觀察的重點，股市財富效果減弱恐影響內需消費意願，也許需要提前預定的旅宿及航空影響不大，但其他不在規畫中的高價禮物採購意願，可能受到動搖。
*台股限空令續實施 金管會：不設期限
美國總統川普四月初公布對等關稅計畫，攪得全球股市天翻地覆，雖然台股近兩周逐步走穩，但考量美國關稅政策、以及與各國談判結果仍存在高度不確定性，金管會昨日宣布限空令將繼續實施，且不設期限，直到市場穩定。
因應川普對等關稅影響，金管會祭出三道限空令，分別是調整每日盤中借券賣出委託數量、最低融券保證金成數，以及放寬擔保品範圍。
金管會觀察，台股上周跌幅百分之○點六八，已較前一周跌幅百分之八點三一大幅縮小，振幅百分之四點二四、亦較前一周的百分之十三點三七顯著降低，市場更趨於穩定。
上市櫃公司實施庫藏股部分，截至四月十八日止，尚在執行庫藏股的件數為一二五件，最大可買回金額預計約六百九十三億元，亦較前一周提高，除持續增加市場買盤力道，亦顯示公司經營階層以實際行動表達對公司信心。
金管會指出，考量美國關稅政策，以及與各國談判結果仍存在高度不確定性，台股未來仍面臨國際政經情勢及國際股市波動影響，為維護資本市場穩定及投資人權益，限空令措施將繼續實施；此外，金管會也將持續關注國際金融情勢變化、證券交易市場情況，如市場有明顯變化，亦將隨時應變調整相關措施。
相較於清明連假結束回來的那周，台股投資人上周心靈暫時獲得休息，大盤在經歷狂風暴雨後趨於平穩，雖然政策仍有變化，但是衝擊已經降低很多，先前一輪急殺已經掃除不少浮動籌碼。
資深分析師許博傑表示，美股上周五休市，雖然預先為台股留下發揮空間，但台股不僅沒有趁機反映台積電法說利多，成交量甚至萎縮至二千億元，顯然多方對台股沒有太高寄望，市場觀望氣氛濃厚。
國安基金四月九日啟動護盤至上周五台股收盤已有十天，保德信金滿意基金經理人郭明玉說，儘管實際部署資金有限，但明顯提供市場情緒穩定力量，後續仍須留意量能不足，將使大盤反覆壓力測試，預料台股短線仍將以震盪格局為主。
(聯合報)
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*川普對大陸商品加徵高額關稅 美擬設工作小組改善供應鏈
哥倫比亞廣播公司（CBS News）報導，多名消息人士透露，由於川普政府對中國大陸商品加徵高額關稅，將導致供應鏈限制的問題，因此已開始討論組建一個工作小組，以便在未能與中國大陸政府談判取得突破的情況下，緊急處理這些問題。
消息人士稱，目前有關成立工作小組的具體情況，還未敲定任何細節，但成員可能包括美國副總統范斯、財政部長貝森特、商務部長盧特尼克、白宮國家經濟委員會主席哈塞特、白宮經濟顧問委員會主席米倫，以及美國貿易代表葛里爾。
川普先前說，大陸已主動尋求談判，希望能達成協議。
另一位川普政府官員則說，為因應關稅實施後情況，當局已有一段時間在著手處理供應鏈問題。
在白宮和北京當局相互祭出一系列報復性關稅之後，藥品、半導體、電子設備和關鍵礦產可能面臨供應壓力。
川普對自大陸進口商品關稅上調至145%，北京方面也對美國商品課徵報復性關稅。
這是川普對數十個國家都加徵關稅的一環，儘管川普政府已開始尋求與貿易夥伴進行談判，但這場貿易戰仍令投資人震驚，並引發對美國通膨升溫和經濟放緩的擔憂。
針對美方對大陸加徵高額關稅，大陸外交部已多次回應。大陸外交部發言人日前強調，美方對陸輪番加徵畸高關稅已淪為數字遊戲，在經濟上已無實際意義，只會更加暴露美方將關稅工具化、武器化，搞霸凌脅迫的伎倆。
*美財報季登場繫好安全帶 特斯拉、字母、德儀等將公布成績
美國總統川普設法在緩徵對等關稅的90天內和各國商定貿易協議之際，華爾街看來已度過4月2日宣布對等關稅以來所遭逢最慘烈的衝擊，不過隨財報季密集登場，市場在這段期間勢必仍難免出現震盪。
投資人結束又一個動盪的一周，美股三大指數全面收黑，標普500指數下跌超過1%。道瓊工業指數和那斯達克綜合指數雙雙大跌逾2%，費城半導體指數和台積電（2330）ADR分別大跌4%和3.4%。美股周五逢耶穌受難日休市一日。
部分投資人抱持一絲樂觀，認為最壞時期或許已經過去，現在看來，美國已不像本月初那樣有可能單方面對全球開打貿易戰，對等關稅終究會降。
Freedom資本市場首席全球策略師伍茲（Jay Woods）說：「我們已經知道關稅最壞情況會是什麼，也知道目前正在談判中。所以引發先前賣壓的最壞預期看來已經過去。」
接下來，特斯拉（台北時間本周三清晨，以下均為台北時間）和Google母公司字母（周五）將率「科技七雄」之先公布財報。德儀（周四）和英特爾（周五）的財報也備受矚目。
IG北美執行長基納漢（JJ Kinahan）指出：「七雄過去是整個行情上漲領頭者。若他們撐不住，整體市場恐怕都會猶疑，尤其是經歷幾周震盪後，大家正試圖重新找到立足點。」
市場也關注聯準會動向，鮑爾顯然不急著出手穩定市場。他上周三表示，美股「走勢尚稱合理」，波動難免。川普周四表示，他「巴不得」Fed主席鮑爾立刻下台，並再次呼籲Fed降息。
如今看來，唯一可以確定的是，市場只有各憑本事。輝達執行長黃仁勳受大陸業者之邀，上周突然現身北京，DeVere Group執行長格林（Nigel Green）認為，這反映當前美國貿易立場正將企業和各國推向中國大陸，而非疏遠大陸。
凱投宏觀分析師高特曼（Jonas Goltermann）指出，其後果可能包括「對信心的傷害，尤其是對美國資產市場和美元的信心」，這些影響「可能更為持久」，譬如，如今公債不再像過去那樣發揮避險作用，投資人在市場震盪中更難找到可以暫時停靠的落腳處。
*川普髮夾彎 看見內閣角力
道瓊社獨家披露，美國財政部長貝森特與商務部長盧特尼克，趁著立場強硬的貿易顧問納瓦羅不在川普身旁時，迅速提出建言，是讓川普決定暫緩執行部分關稅的關鍵人物。
4月9日早上，貝森特與盧特尼克趁納瓦羅在白宮另一處與國家經濟會議主席哈塞特談話時，在未事前安排下，快速前往橢圓辦公室向川普建議暫緩執行部分關稅。兩人都清楚這是短暫的關鍵時刻。
最後他們成功說服川普暫時收回成命，並建議馬上宣布以穩定市場。在川普於社媒貼文暫緩部分關稅後，貝森特與白宮發言人李威特隨即在白宮記者的攝影機前宣布決定。
美國股市在2日部分關稅開始生效後大幅震盪，隔周更嚴重問題浮現，美國公債也出現拋售。川普9日稍早還推文「保持冷靜」，宣布暫緩決定後美股大幅反彈，債市也趨穩定。
貝森特與盧特尼克聯手改變川普意志，顯示當前白宮的高速變化。許多官員對經貿事務有看法與策略，但納瓦羅在川普首任期間任職，熟悉白宮運作，去年還因此被監禁。
75歲的納瓦羅屬對中鷹派，在川普第一任期雖未獲重用，但川普長期偏好他的經濟論點，兩人都是貿易政策極簡主義者。
*川普撤換鮑爾？ 專家：過慮了
美國總統川普最近揚言要把聯準會（Fed）主席鮑爾解職，白宮經濟顧問哈塞特18日也說，川普正在研究是否撤換鮑爾，令人憂慮央行決策獨立性岌岌不保，恐加劇金融市場動盪。前Fed官員和經濟學家認為，擔心鮑爾即將被掃地出門或Fed遭川普接管，可能過慮了。
道瓊社報導，觀察家推斷，川普此刻砲轟鮑爾，政治策略運用成分居多：川普先罵鮑爾降息動作遲鈍，等到經濟急轉直下，鮑爾就順理成章成為代罪羔羊。
川普近日來拉高分貝批評鮑爾，指責利率太高，並要求立刻降息。然而，美國目前通膨率仍高於Fed的2%目標，況且川普關稅政策還可能助長通膨壓力，同時衝擊經濟成長。這使得Fed在「升息抗通膨」與「降息抗衰退」間左右為難。
前Fed副主席布蘭德（Alan Blinder）認為，川普雖公開批評鮑爾，但其實心中另有盤算。他說：「川普總是想找別人當替罪羔羊。」
曾擔任白宮首席經濟學家的伯恩斯坦（Jared Bernstein）18日撰文說：「很可能川普的意圖不是要撤換鮑爾，而是讓他留任，萬一衰退預測正確─衰退機率升高純粹肇因於川普的行動─鮑爾就可當替死鬼。」
紐約梅隆資產管理公司（BNY Mellon）首席經濟學家萊因哈特（Vincent Reinhart）也認為，政治人物總想要自保，免得遭選民怪罪。這位曾在Fed服務24年的經濟學家表示，政治人物創造Fed，以便在經濟沉淪時可歸咎於這個機構。
*美元探低點 出現信心危機
美元最近大幅貶值令人詫異，與關稅可能導致美元走強的預測相反。經濟學家擔心，這種反常現象凸顯投資人對美元信心瓦解，可能削弱這個準備貨幣的地位。
提高關稅打擊進口外國貨的需求，傳統上會導致美元走強。但這回美國總統川普對貿易夥伴加徵關稅，美元卻不升反貶。4月初迄今，美元對歐元和英鎊各貶逾5%，對日圓貶幅更達6%。
追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數（DXY）1月中以來滑落9%，跌幅這麼深十分罕見。
美元指數18日收在99.23，是三年來最低。
經濟學家指出，匯率總是隨通膨疑慮、央行政策等因素起伏，但美元近來跌勢太猛可能反映更嚴重的因素：對美國失去信心。
美元的國際貿易角色舉足輕重，且向來是市場動盪時的安全避風港，但最近資金卻大舉撤出美元資產。之前，拜美元支配地位之賜，即使美國聯邦債務如滾雪球愈滾愈大，美元需求仍居高不下。
柏克萊加州大學經濟學者艾肯格林說：「全球對美元的信賴和依賴，費時半個世紀甚至更久才建立起來，卻可能在一瞬間淪喪。」
德意志銀行也在研究報告中指出，美元作為避險天堂特性「已遭腐蝕」，並警告「信心危機」正在發生。凱投宏觀的報告措詞較謹慎，但也警告「所謂美元的準備貨幣和廣泛的支配地位受到質疑，並非誇大其詞」。
瑞穗金融經濟學家李奇奧托則認為，美元走軟反映對關稅助長通膨的疑慮。他表示，美元不至於喪失全球準備貨幣地位，因為「此刻別無選擇」，無論是黃金、人民幣或比特幣，規模都還不足以取代美元。
*面對美國關稅戰 巴西喊擴大金磚國貿易
巴西農業部長法瓦羅（Carlos Fávaro）18日在巴西首都巴西利亞表示，在美國對進口產品提高關稅的背景下，有必要擴大金磚國家（BRICS），包括巴西、俄羅斯、印度、中國大陸和南非等成員國之間的貿易。
巴西今年擔任金磚國家輪值主席國，將環境、金融、工作等主題列入金磚國家討論會議。
法瓦羅在農業專題會議後表示，鑒於美國市場面臨新的徵稅情勢，有必要擴大金磚國家間的農產品貿易，強化這個地緣政治集團，尋求新的商機。
巴西新聞網站g1報導，自從川普加徵關稅消息宣布以來，國際關係專家和外交人士咸認，巴西需要在兩方面採取行動，包括與美國貿易機構協商替代方案，以及實現全球貿易夥伴多元化。巴西外交部在官方聲明中表示，白宮提高關稅的措施和對進口鋼鋁加徵關稅，將對巴西出口產生重大影響。
在此情況下，巴西貿易投資促進局（Apex）準備了一份文件，列出巴西在金磚國家的商機和出口產品行業。Apex總共確定1,600種產品可以出口或增加出口到金磚國家，包括動物性蛋白質、加工食品和觀賞石。
*面對美國關稅戰 日談判擬提高黃豆稻米進口
讀賣新聞19日報導，日本政府正考慮以提高黃豆和稻米這兩項農產品進口做為讓步，來和美國談判總統川普宣布的大規模關稅。另據NHK引述匿名政府官員報導，日本財務大臣加藤勝信和美國財政部長貝森特正在進行最終磋商，以在4月24日於華府進行會談。
讀賣引述消息來源報導，在16日進行的美日第一輪雙邊會談中，美方談判官員指出日本在汽車和稻米等領域設置了市場障礙，並要求日方多進口肉類、水產品和馬鈴薯等產品。路透未能立即採訪到日本內閣府進行回應。
在這場會談中，川普出乎意料地將日本首席談判官員、經濟再生擔當大臣赤澤亮正，邀請到他的白宮橢圓形辦公室，並在會後宣稱這場會談「達成重大進展」，儘管幾乎並未揭露任何要點。
讀賣報導表示，赤澤已向美方團隊要求，按照重要性傳達他們的優先順序。
川普已嚴厲痛斥他口中所稱日本實施的700%稻米關稅，儘管日本表示這項數據是基於過時的國際稻米價格。
*卓榮泰：產業支持方案 申請條件放寬
行政院長卓榮泰昨（19）日指出，這幾日已密集與賴總統報告與開會，將會在最短時間內協助產業，明天將公布的產業支持方案，一定會加大力道協助產業轉型與升級，經過十場產業拜訪後，能確定的就是會把申請條件放寬，適用對象放大，加速產業獲得政府支持。
為因應美國對等關稅，行政院長卓榮泰近期展開產業拜訪之旅，昨日赴新北土城產業園區與業者座談。他提到，面對世界經貿局勢變化及國內產業界需要的因應方式，政府著眼台灣中長期經濟發展的策略跟整體目標，不僅高科技業海外布局、中小微企業的轉型，政府也會努力讓水、電、土地、人才等跟上協助產業。
卓榮泰也提到，上周五立法院三讀通過產創條例修正案，主要就是因應國際上的趨勢，讓未來更多的研發新創公司能夠在投資面獲得適度的理解，這對產業升級有非常大幫助。
卓榮泰也提到，美國關稅所帶動整體世界貿易秩序重整，府院展開傾聽產業之旅，半個月以來共同出席的有兩場，賴總統跑的有三場，昨天是行政院的第五場，加起來一共有十場，從每一場都包含很多很多的產業，包括昨天的紡織、印刷、電子、汽車零組件、自動化設備、消費電子等，政府就是要蒐集更多產業界的意見。行政院預計在明天公布880億元產業支持方案的九大面向、20項措施。
卓榮泰強調，可以確定的是將會放寬申請的程序，放大影響產業加速，讓更多的人在這次的風暴當中，更容易得到政府支持。
*迎戰川普關稅風暴 金管會：台股限空令將不設期限
迎戰川普關稅風暴，金管會7日起緊急祭出限空令，至今已實施兩周，金管會昨（19）日宣布，考量美國關稅政策及與各國談判結果仍存高度不確定性，為維護資本市場穩定，繼續實施限空令，且不設期限，直到市場穩定為止。
三道限空令為：一、放寬抵繳擔保品範圍，二、調降借券賣出量、由30%降至3%，三、拉高融券保證金成數、由90%升至130%。
金管會指出，台股上周跌幅0.68%，已較前一周8.31%縮小，震幅4.24%亦較前一周13.37%降低，市場趨於穩定。截至3月底台股本益比17.28倍，現金殖利率3.06%（加計股票股利為3.17%），國內上市櫃公司截至3月底累計營收約11.22兆元，較去年同期成長17.32%，歷年同期最高，顯示上市櫃經營績效良好。
上市櫃實施庫藏股截至18日尚在執行庫藏股125件，預計最大可買回金額約693億元，亦較前一周提高，除持續增加市場買盤力道，亦顯示公司經營階層以實際行動表達對公司信心。
*機械業受對等關稅重擊 中小型工具機業恐被迫退出美市場
美國總統川普提出對等關稅，我國政府也啟動因應做法，其中對產業衝擊狀況，中經院提出的評估報告顯示，機械產業影響甚鉅，中小型工具機及產業機械大多僅能自台灣出口，中長期來看可能被迫退出美國市場。
行政院長卓榮泰昨（19）日前往新北市出席產業傾聽之旅，他表示，政院在蒐集各方意見後，周一（21日）將公布880億元支持方案的申請程序、條件、內容等細節，並將會放寬申請條件及加速申請流程，讓更多產業即時獲得政府支持。
根據行政院所提出的「因應美國關稅我國出口供應鏈專案報告」，美國對等關稅措施對全球經濟發展帶來前所未有的挑戰。美國目前暫時宣布延緩90日加徵關稅，僅加徵10%基礎稅率。我國政府也為將把握這黃金90天儘速與美國展開交涉談判。
行政院針對美國加徵32％對等關稅進行衝擊評估，我國出口到美國的前30大產品占我國出口到美國總值的72%，主要以資通訊、電子零組件為主，占對美出口達65.4%，其餘汽車零組件、扣件、機械零件、自行車、運動器材、家具、塑膠製品等傳統產業產品約占5.8%。
若以各項產業來看，影響最大的是機械產業，對美國出口產品主要為半導體設備零件、閥類零件；其中，中小型工具機及產業機械多在地生產，僅能自台灣出口，且因台灣關稅較歐、日、韓高，短期輸美市占將受衝擊，中長期可能被迫退出美國市場。
至於在電子資訊業，對美出口主要品項為對美出口主要品項為伺服器、筆電、路由器、交換器；美國對我伺服器及顯示卡課徵關稅，可能造成廠商將產能轉移至其他國家，進而影響國內產值及就業；網通產品被課徵關稅將導致成本升高，影響價格競爭力造成廠商獲利下滑。
另外，運輸工具（汽車及自行車產業），對美國出口產品主要為汽車整車及零組件、自行車整車及零組件；汽車零組件遭徵25%關稅，惟因產品驗證輸銷約需一年作業時間，短期仍會繼續出口，中長期可能影響國內生產製造的能量。
此外，鋼鐵金屬、重機電及電線電纜、石化、塑膠及橡膠、生技醫藥、一般化學、家電等在中長期來看也都會造成產品競爭力與獲利受損狀況。
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*對等關稅震撼彈 旅行社談景氣 觀望遊客變多
針對美國對等關稅震撼彈，旅行社雙雄雄獅旅遊、鳳凰（5706）都認為，已下訂單的沒有什麼改變，但觀望旅客變多，持續觀察未來衝擊。
鳳凰旅遊總經理卞傑民分析，面對對等關稅海嘯，所有行業都難獨善其身，事件來的太急，屬人為因素，所以已經決定行程的退訂不多，但原本還在考慮要出遊的下單速度有放緩，主要是擔心未來收入會減少、消費力會下降等因素。
雄獅旅遊表示，當前財經變化情勢下，各個產業都有可能導致消費力受影響，實際影響層面需再觀察。
旅行社業界目前普遍維持7、8月暑假旺季表現樂觀的看法；但推估會對獎旅團有一定程度衝擊，10月開始的出團量是重要觀察指標。
國內航空業者分析，對等關稅重擊全球產業，航空客、貨運多少會承壓，然關稅政策一直在變化，也不要過度悲觀解讀，客運市場部分，日本市場到目前為止相對撐盤，但北美線純旅遊市場已感受到消費緊縮壓力，訂位相較去年同期趨緩，但也有可能只是短期壓抑反應。
*關稅效應！工業電腦廠醞釀漲價潮 研華、樺漢已與客戶洽談
面對美國對等關稅衝擊，工業電腦廠（IPC）除加強供應鏈成本管控，已醞釀漲價因應。大型業者研華（2395）、樺漢（6414）、凌華（6166）除與客戶洽談漲價事宜，也檢視北美產能；欣技（6160）、維田（6570）等中小型廠商已設定漲價5-10%，且已接到部分客戶提早出貨要求。
在川普90天寬限期下，對多數IPC廠商而言，銷往美國市場關稅就是直接增加一成左右，因此除了少數在北美有產能業者可應付新增成本，多數仍選擇漲價因應。
研華與美國主要客戶溝通額外關稅成本的因應方式，包括售價調整，加大北美本地重要零組件採購與組裝比率，以減緩毛利衝擊。同時也加強原材料成本管控，並採取匯率避險策略以降低整體營運風險。
針對出貨美國部分，樺漢已與客戶溝通漲價一事。樺漢指出，目前客戶訂單和出貨暫時沒有明顯變動。公司雖是FOB出貨條件，但持續和客人討論，提醒客戶優先在該延緩期的出貨。
至於凌華，已與客戶洽談漲價事宜，幅度端看美國關稅政策走向；業界評估，IPC業者因毛利率較高，相較消費性產品，對關稅衝擊較有抵抗力。
比起大型廠商仍在與客戶洽商漲價階段，不少中小型IPC廠因美國業績占比大，已迅速與客人協商漲價事宜。其中欣技美國市場占營收比重兩成，已預計對終端客戶漲價5-10%，欣技也將同步進行供應鏈成本控管、美國當地資源投入等多面向因應。
維田方面，美國市場營收比重約三成。維田表示，原先與美國客戶協調新增關稅還是以32%稅率為主，但近期部分客戶要求提早出貨，以現有輸往美國對等關稅稅率10%來看，客戶原則都能接受。
儘管目前IPC產業營運受到美國對等關稅影響，但多數業者仍對今年市況保持樂觀看法，維持2025年營運優於2024的目標，主要仍是去年產業進行庫存去化，業績基期較低，且今年訂單回溫，因此維持2025年成長看法。
https://pgw.udn.com.tw/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/2025/04/20/2/31892733.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&w=800&nt=1
*工業電腦廠對美訂單漲價 赴美設廠將成必修課
工業電腦（IPC）廠除針對美國市場訂單漲價因應，大型業者積極布建美國本土產能，樺漢（6414）將原先預計在墨西哥建廠計畫，緊急改在美國田納西州設廠，預計今年第3季投產，研華也考慮建置美國印刷電路板組裝/代工製造功能。
樺漢在加州有小型工廠，因應川普新政，日前宣布加碼美國製造，將在田納西州設立3.5萬平方公尺、換算約1萬多坪的大型廠房，預計今年第3季投產。
樺漢董事長朱復銓指出，樺漢緊急啟動措施，本來北美地區規劃在墨西哥生產，現在在田納西州設立新工廠，田納西新廠定位為大型組裝廠，與客戶策略聯盟，不用再做大型投資，很多設備都由客戶提供。
研華方面，過去布局主要在南加州，近年積極擴大，包括辦公室規模提升、各州設立業務團隊，先前也興建新的北加州總部。因應此次川普關稅，研華考量建置美國印刷電路板組裝/代工製造功能，建構具備彈性的製造策略。
中小型廠也有不少企業提前布局。其中事欣科是目前北美製造純度最高的廠商，在墨西哥、美國本土皆有製造基地，墨西哥因有美墨加協議轄免，目前同樣不受影響。
融程電已有美國製造備案。董事長呂谷清指出，融程電美國分公司很大，地點在喬治亞州亞特蘭大市，而且還有合作的維修中心，如果真的要投入美國製造也沒問題。
(經濟日報)
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*川普威脅Fed獨立性 美債恐淪大輸家
美國總統川普連日威脅將撤換無視他降息要求的聯準會（Fed）主席鮑爾。專家警告，聯準會的獨立性至關重要，一旦投資人認為聯準會因應通膨的獨立性受到傷害，美國長天期公債殖利率恐波動加劇，嚴重傷害市場對美國公債的信任。
專家：重創市場對美公債信任 「美國不再是投資避風港」
川普推出新關稅計畫以來，一再表示他希望降息，以刺激經濟成長，而鮑爾近日強調，關稅可能導致物價上漲，基於不確定性加劇，聯準會不急於降息；沃爾夫研究首席經濟學家羅思指出，「他們將發生衝突，但我不認為聯準會會屈服於政治壓力」。
法新社報導，多數的經濟學家認同，川普關稅計畫至少短期將使美國面臨物價上漲、成長降溫的停滯性通膨風險，使通膨偏離聯準會二％的長期目標，導致決策者接下來數月暫停降息。羅思說，Fed不會因為川普發文應該降息就有所回應，因輕率降息將為美國帶來經濟災難。
創建於一個世紀前的聯準會，目的是保護美國央行免於政治干預。羅思說，「獨立性對聯準會而言，絕對至關重要；沒有獨立性央行的國家貨幣將明顯疲軟、利率較高」。
克魯曼警告：美元恐重挫 美債殖利率飆漲
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼也以「寬鬆」貨幣為例，聯準會無須透過立法，只須告訴紐約聯邦儲備銀行向私人銀行購買美國公債，「一通電話」就能輕易執行貨幣政策，這也就是維護聯準會獨立性，免於政治人物直接控制貨幣政策至為重要的原因。
他指出，川普之所以霸凌聯準會，是因為美國將面臨他一手造成的停滯性通膨危機，他大規模加徵關稅，勢將導致重大通膨衝擊；且川普政策說變就變，加劇不確定性，進而抑制支出、引發衰退。克魯曼說，若川普「接管」聯準會，恐使美元重挫，長期公債殖利率飆漲，因為投資人預期通膨將走高。
川普的關稅計畫已造成近期債市動盪，美債殖利率暴升、美元走貶，反映投資人不再視美國為投資避風港；KPMG首席經濟學家斯旺克說，「川普無法控制債市，這才是重點，這也是為何要有獨立聯準會的關鍵因素」。
*川普續逼降息 法央跨海挺鮑爾
美國總統川普十八日再度批評聯準會（Fed）主席鮑爾，顯示他對鮑爾的不滿已達到頂點；他說：「如果我們有個了解自己在做什麼的聯準會主席，利率也將下降，他應該將利率降下來。」法國央行總裁維勒魯瓦（Francois Villeroy de Galhau）同日讚揚鮑爾是一名模範央行總裁，他對美國經濟的真相直言不諱，同時不向政治壓力低頭。
讚揚鮑爾不向政治壓力低頭
川普向來主張聯準會應該降息，而在他發表上述言論時，白宮近日升高對鮑爾的攻擊。白宮經濟顧問哈塞特十八日說，川普與其團隊正對是否能開除聯準會主席進行評估；鮑爾之前表示，依法他不能被開除，且無意在明年五月任期屆滿前去職。
前一天川普在社群平台「真相社交」發文說，「鮑爾的停職再快都不夠快」，他還給鮑爾起綽號「慢郎中」（Too Late），並指控鮑爾不降息是為了「搞政治」。
鮑爾十六日指出，川普關稅計畫恐短期推升通膨，對聯準會在維持充分就業與物價穩定的任務上面臨挑戰；聯準會將等更明確後，才會考慮調整政策立場；相關言論顯然激怒川普。
民主黨參議員華倫：若鮑爾遭拔 美市場恐崩潰
民主黨參議員華倫警告，開除聯準會主席恐嚴重打擊美國金融市場；她說，「如果鮑爾能被美國總統開除，美國市場將崩潰」。
歐洲央行管理委員會成員兼法國央行總裁維勒魯瓦則讚揚鮑爾是一名模範央行總裁。他說，「鮑爾做的每件事，都令人欽佩他展現了一位央行總裁應該做的事；央行總裁必須獨立說出真相，這就是他的作為，我向他的專業與勇氣致敬」。
他還說，川普對鮑爾利率立場的批評是錯的。歐洲央行十六日降息，為一年來第七度降息，川普讚揚歐央快速降息，並批評鮑爾總是行動遲緩，老是做錯事。
*川普兩大關稅 自中國出口ICT最重170％
川普關稅多箭齊發，不僅台商剉咧等、投資人也是一頭霧水。從川普一．○時期的三○一條款，到二．○時期援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）新增的兩波關稅，暫不考慮後續《貿易擴張法》二三二條款調查後，可能對半導體等產品加稅，若以台商自中出口ICT（資通訊）產品到美國，依不同產品別，估算至少新增二十％關稅、最高可達一七○％；相較於台灣、越南、印度或墨西哥等地出貨，中國製（MIC）關稅成本增幅驚人，台商勢必得加速朝向「非中市場」布局。
川普一．○時期的二○一八年三月簽署對中國採行「三○一條款」制裁命令，陸續對中國進口商品課徵七．五％到二十五％不等關稅，範圍除航太、資通訊與機械類及其他與「中國製造二○二五」有關的高科技產品外，也擴及鞋類、紡織品、食品；拜登政府大致延續川普一．○關稅。
川普二．○登場後，先後透過IEEPA、二三二條款實施多波關稅新政。其中IEEPA由貿易代表署主責，先針對加拿大、墨西哥所有進口產品設定二十五％關稅、對中國加徵十％，後因中國報復，再增加十％、合計二十％；第二波對逾一八○個國家所有產品實施對等關稅，除了十％基礎關稅，對貿易逆差較多五十七國課徵十一％到五十％不等稅率，因中國又展開報復，除中國以外國家暫緩實施九十日、期間課十％基礎關稅，中國則疊加拉高到一四五％（含第一波的二十％）。
由商務部主責的二三二條款國安調查分為三波，包括三月十二日起對鋼鋁產品加徵二十五％關稅；四月三日起對進口汽車加徵二十五％關稅；五月三日起對進口汽車零件加徵二十五％關稅。
經貿官員說明，對等關稅設計有排除條款，以避免與二三二條款出現重複課稅，因此鋼鋁、汽車及汽車零組件就可排除，正進行的藥品、半導體等二三二條款調查也不在其中，先前美國海關及邊境保護局（CBP）公布二十項關稅「豁免」編碼，事實上就是對等關稅原本就排除「未來若課徵二三二國安關稅之產品」。
智慧手機 恐面臨232疊加關稅
某大蘋果供應鏈台廠內部試算，暫不考慮後續二三二條款可能對半導體、消費性電子等產品加稅，光是川普一．○的三○一條款與IEEPA的兩波關稅，中國製造輸美的PCB板、無線耳機、伺服器機櫃、數據線、智慧音樂揚聲器零件等疊加的關稅將達一七○％，電視機達一五六．四％，藍芽音箱與手機零件／手錶零件／無線耳機零件等達一五二．五％，而智慧手機目前雖僅二十％，但也得擔心未來二三二國安調查又疊加關稅。
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/04/20/149.jpg
*不只對等關稅 台灣也要小心232條款壓力
雖然高額對等關稅暫緩課徵九十日，但美國商務部除十四日公告已針對半導體與藥品進口展開調查，川普總統十五日又簽署行政命令，要求對進口的加工關鍵礦物、稀土金屬和其下游產品進行國家安全調查。經貿官員提醒，台灣也要小心依據《貿易擴張法》第二三二條款授權發起的調查壓力，因我國輸美前五大產品，都可能面臨風險。
輸美前5大產品承壓
央行研究報告分析，川普一．○高舉「美國優先」大旗，保護主義興起；拜登延續美中競爭態勢，並提出「新華盛頓共識」，強調戰略物資在美國生產、供應鏈去風險；川普二．○進一步升高保護主義，擴大關稅政策、採雙邊談判策略，政策具多重目標，主要無非是要確保美國工業生產自主能力、維護國安物資供應安全，與公平交易。
報告指出，伴隨全球化發展，先進經濟體GDP（國內生產毛額）占全球GDP份額相對下降，美國從二○○一年（中國加入WTO）高點三十一．五％降至二○一一年低點二十一．一％，歐盟從二○○三年高點二十九％降至二○一四年低點十七．一％，日本也由二○○○年高點十三％降至二○二三年低點三．八％；而隨著近幾年全球化步調趨緩，美歐日GDP占全球份額均已自低點回升。即先進經濟體力倡自由貿易，卻未能獲取全球化最大利益，川普二．○或有助提升美國影響力，可能獲得最大利益。
官員提醒，除了《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）的兩波關稅外，美國也以國安為由，依二三二條款陸續對進口鋼鋁、汽車及其零組件加徵二十五％關稅，近來又陸續啟動對半導體、藥品與關鍵礦物和其下游產品調查，台灣也不能掉以輕心。
以去年美國自主要貿易對手國進口比例來看，台灣居第八大、占美國總進口額比率約三．五％，前五大項目依序為電腦及周邊（占美國該商品總進口額十八．五％）、電腦零組件（四十五．九％）、積體電路（二十八．一％）、電話與手機（六．三％）及儲存裝置（十八％）。
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*考量不確定性 台股限空令二度延長
因應美國公布對等關稅政策，造成國際股市衝擊，金管會自四月七日起實施三項穩定措施，包括調整每日盤中借券賣出委託數量、最低融券保證金成數及放寬擔保品範圍，原定實施至四月十一日，後延長到十八日，但考量國際政經情勢及股市波動仍具高度不確定性，昨日宣布二度延長。
金管會：持續評估市場實際情形
為穩定市場信心，金管會採取三項暫行措施，觀察結果顯示，上週台股跌幅降至○．六八％，較前一週的八．三一％大幅縮小，振幅也從十三．三七％降低至四．二四％，顯見市場已逐步回穩，投資人信心逐漸恢復正常水準。
根據統計，截至今年三月底，台股本益比為十七．二八倍，現金殖利率達三．○六％，若加計股票股利則達三．一七％；國內上市櫃公司今年首季累計營收達十一．二二兆元，較去年同期增加十七．三二％，創下歷年同期新高，顯示上市櫃公司經營績效穩健。
截至四月十八日，上市櫃公司執行庫藏股件數達一二五件，預計最大可買回金額約六九三億元，較前週五的八十二件與五三七億元明顯增加，顯示公司高層對自身營運充滿信心。
金管會表示，未來仍將密切追蹤國際金融情勢變化及證券市場交易狀況，持續評估市場實際情形，若未來市場再有明顯波動，將隨時調整相關措施，以因應國際環境變化，持續維護國內資本市場穩定，保障廣大投資人權益。
*880億元支持方案擴大適用 受美關稅影響提出說明 即受理
行政院提出八八○億元「因應美國關稅我國出口供應鏈支持方案」，週一（廿一日）將公布申請辦法，其中產業金融支持的多項措施，原申請條件單月營收需衰退十五％才能申請，在院長卓榮泰要求放寬申請資格、擴大適用對象下，業者僅提出受美國關稅影響說明即可申請。
原定單月營收衰退15％取消 情勢若變化 不排除追加預算
為廣納各界意見，八八○億元產業支持方案延至廿一日公布，經濟部、財政部、農業部與勞動部等部會將在中午前，把廿項措施的申請條件、時程、流程與相關辦法，報行政院後再自行公布。
據了解，雖然目前先編列八八○億元特別預算，但美國關稅政策不確定仍高，而過去武漢肺炎疫情時提出特別條例，從紓困一．○到五．○，五度辦理追加預算，因此這次提出八八○億元特別預算後，若情勢有變化，也不排除比照辦理。
在工業六大面向的「金融支持」措施當中，包括貿易融資利息減碼、輸出保費優惠、外銷貸款優惠保證加碼，以及中小微企業貸款加碼等措施，原設定有單月營收衰退十五％申請資格，因產業界反映，將不設任何衰退條件，只要有需要即可申請，惟須提出受美國關稅影響說明。
由於中小微企業衝擊最大，除今年既定推動的一一六億元中小微企業振興方案外，支持方案中也提出中小微企業貸款加碼五十億元，除取消營收衰退條件外，原限定僱用員工人數卅人以下企業適用，也取消此門檻；申請貸款額度每家最高三千五百萬元，貸款利率二．二二％，貸款期限周轉性支出最長六年，購置機器設備最長七年。
*卓揆新北產業座談 業界︰盼擴大內需 降關稅衝擊
行政院長卓榮泰昨赴新北市土城產業園區服務中心參加「產業傾聽之旅」時表示，八八○億元的「因應美國關稅我國出口供應鏈支持方案」預計二十一日宣布申請時程、流程及條件等。工業區聯合總會名譽理事長秦嘉鴻對相關因應措施有信心；新北市土城區廠商協進會理事長鄭立雄建議，紓困只是一次性措施，盼整合出長久方案，而擴大內需將更有助產業環境。
秦嘉鴻指出，工業區聯合總會產業類別包羅萬象，傳統產業、電子與正在轉型的人工智慧（AI）產業都會受到輕重不一的關稅影響，「卅二％關稅當然是不可理喻」，美國需要台灣許多產品，尤其重電部分更有高需求，有幾家上市上櫃的重電廠正合力想辦法渡過難關。
紓困只是一次性 盼整合長久方案
秦嘉鴻認為，政府出面想解決問題，他們初步抱持很大的信心，企業界最想知道政府在衝擊中如何提供產業補貼與支持政策，還有是否「雨中不收傘」，對這次措施很滿意；談判部分，台灣被列入第一波名單，他認為不必太擔心，關稅當然越少越好，希望降至十％以內，或是各國統一稅率，相信政府代表會努力與美談判，解決重大經濟問題。
鄭立雄說，美中貿易戰是全球議題，充滿不確定性，將漸進式影響整個環境，外銷產業先受衝擊，而「當外銷賺不到錢時，內銷也不要想賺得到錢」；政府提出許多支持方案，其實是「多少錢都不夠」，且這僅是一次性的，產業界期盼的是長長久久的工作機會，希望政府可透過重大建設等方式帶動擴大內需，彌補一些外銷產業工作需求，也有助整體產業發展。
鄭立雄相信政府會用心處理談判，但進度並非全然掌握在台灣手上，產業能做的就是持續強化自身，以便機會到來時足以銜接，政府此時能給予的支持，就是推產業一把、使產業能夠維持。
(自由時報)
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