*關稅戰總體檢／關稅戰底定 川普大獲全勝
美國總統川普自4月單方施加的「相對關稅」，至今已經塵埃落定，川普可說大獲全勝！這幾個月，形式上雖是美國與各國談判，但是憑藉著美國巨大的市場優勢，加上背後的軍事安全力量，美國予取予求，各國所向披靡，紛紛敗下陣來，自二次大戰以來的自由貿易體制，至此也正式瓦解。未來的經貿秩序將是弱肉強食，或是各自結合成貿易集團、賴以自存的時代。
美國總統川普與各國關稅談判使出各種招數，包括先喊出超高關稅稅率「定錨」再調降，並與商務部長盧特尼克與財政部長貝森特演出「黑白臉雙軌戰術」，迫使貿易夥伴接受關稅協議後，收尾再「榨檸檬」多擠出一些對美投資金額等好處。
這套戰術顯然大獲全勝，日本、南韓、歐盟等主要貿易夥伴相繼退讓，接受被美國課徵15%關稅，其他被課徵更高關稅的國家都不敢吭聲，只有中國大陸、印度等少數幾國還在跟美國周旋。
各國為降關稅 紛紛百般討好川普
各國和各大企業為了降低關稅，紛紛百般討好川普。南韓談判代表和美方磋商時，看準美方想重振造船業，於是備妥「讓美國造船業再次偉大」的大看板說明韓方投資計畫，還戴上繡了同樣字樣的紅色帽子，讓美國商務部長盧特尼克大為讚賞。
想要避免產品被課關稅的蘋果執行長庫克，也深諳此道，他8月6日在白宮宣布未來4年在美國投資6000億美元計畫時，準備了一份獨特禮物送給川普，這是一塊由康寧公司在美國生產的iPhone專用特殊玻璃，底座以24K黃金打造，上面刻有「美國製造」字樣和川普的名字。金光閃閃的禮物，讓川普大樂。
先抬價再砍低 美穩站談判制高點
日經中文網指出，川普擅以強硬手段先壓制對手，開出超過常規的高要求，讓自己處於有利地位才開始談判，這種手法在心理學上稱為「定錨效應」。以日本關稅為例，川普4月先喊出對日徵收24%對等關稅，雙方談到7月初，川普又片面加到25%，最終日本接受數千億美元投資美國等條件後，川普將稅率降到15%，讓日本慶幸稅率低了不少，心理上較能接受。
川普也善於利用「截止日期」製造危機感。他先設定最後期限，並威脅一但過期條件將大幅惡化，結合「不同意就加徵高關稅」的最後通牒，迫使各國爭相與美國談判。
胡蘿蔔加大棒 川普活用兩手策略
另外，對於談判對象，川普善用胡蘿蔔加大棒的兩手策略。英國是美國最親密盟友，且沒有貿易逆差問題，川普於是在5月率先和英國達成協議，只課徵10%關稅，還放出早點達成協議就有好處的風聲，讓其他國家產生「害怕錯失機會」壓力。
至於對美國採取報復措施的中國大陸與加拿大，川普則回敬懲罰性關稅。同樣與美國相鄰的墨西哥，對川普的態度不像加拿大強硬，相對就獲得川普寬貸。
在談判過程中，川普與商務部長盧特尼克常扮黑臉施壓，而財長貝森特則扮演白臉促合，形成分工模式。
最後臨陣喊價 吃定對手不願破局
最後就是「榨檸檬」。即使雙方談判代表已達成協議，川普仍會設法在最後一刻從對手身上擠出一點好處。
這個手法，在美日談判收尾時充分顯現。白宮副幕僚長史卡維諾在社媒X貼出美日談判代表與川普在白宮的照片，顯示川普桌上大圖卡列印的文字原本寫著10%關稅與15%汽車、醫藥與半導體製品稅率，以及日本投資美國4000億美元大字，但4000億被塗改為5000億。
最後川普貼文宣布金額更膨脹為5500億。
川普顯然吃定日本，在談判收尾之際不會因此讓協議破局，於是臨陣喊價，從日本身上又榨出一筆巨款。
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*關稅戰總體檢／美關稅滲入物價 變相「劫貧濟富」
美國總統川普全面升高關稅，雖為美國政府另闢收入彌補減稅法帶來的預算赤字，卻造成物價上漲、賦稅不公等影響，對美國的整體效應有如劫貧濟富。
美政府稅收大增 容易上癮
紐約時報指出，川普的大範圍關稅，為負債累累的聯邦政府帶來大筆資金。川普課徵的對等關稅大部分於8月7日生效，但美國今年進口商品稅收在新關稅生效前就已大幅成長。據美財政部數據，截至7月為止，關稅與部分消費稅已創造1520億美元稅收收入，為前一財年同期780億美元的近2倍。
川普7月4日簽署的「又大又美」減稅與預算法，減稅部分讓政府未來10年損失至少3.4兆美元，關稅收入有助於填埔缺口。分析家估計，關稅若持續實施，將在未來十年為美國國庫創造逾2兆美元收入。賓州大學華頓商學院教授戈梅斯說，「當政府債務與赤字達一定水準時，很難放棄關稅這項收入來源，這很容易上癮」。
川普課徵高關稅目標之一是用來取代所得稅。雖然所得稅目前仍為美國政府收入的最重要來源，但關稅結合最新減稅政策，讓美國在一定程度上由課徵所得稅轉向課徵商品稅。
關稅取代所得稅 有利富人
一般而言，削減所得稅對收入較高的富人最有利，而關稅將提高進口食品與日用品成本，貧者將花費收入的更大比率購買更昂貴商品；相較於富人，關稅等於對窮人增稅。
隨著關稅開始滲入消費者物價，許多企業表示因成本增加將提高售價。由於關稅對整體經濟表現構成壓力，政府每年徵收的所得稅收入恐減少。耶魯大學預算實驗室主任泰德斯奇說，未來不論是民主黨或共和黨執政，都會猶豫是否取消關稅，因為聯邦債務將增加。
華府部分人士已開始思考如何使用關稅收入。川普日前談到關稅時說「正考慮小額返還，但最想做的是償債」。共和黨籍密蘇里州聯邦參議員霍利7月底也提案，用關稅收益發放600美元給民眾。
華郵專欄作家薩琳說，目前生效的關稅為川普就職時的8倍，物價已開始上漲，新的進口商品成本勢必因關稅增加，不得不將成本轉嫁給消費者。今年耐久財價格已上升1.7%，是近40年來除疫情期間外最快的增加。估計每個家庭每年將因關稅造成的物價上漲損失超過2000美元，預估服飾價格將上漲近40%，電子產品上漲約20%。
美就業成長放緩 打擊經濟
據7月底公布的數據顯示，6月的通膨率回升，關稅已開始影響消費者物價；政府於8月初的報告也顯示就業成長大幅放緩，懲罰性關稅的重拳最終恐打擊美國經濟，這導致川普以「操縱」數據為由，開除勞工統計局局長麥肯塔佛。
川普另一個目標是利用高關稅平衡全球貿易。他認為關稅將減少美國進口量，增加美國出口，讓工廠回流增加工作機會並振興製造業，創造繁榮充實國庫。
美國政策分析家拉特娜說，川普希望關稅是經濟成長的啟動開關。透過提高進口商品價格，為美國生產商創造空間，讓國內產業再次煥發生機。她說，川普政府明白關稅會使美國物價上漲，政府現在正預先承受痛苦，希望在明年11月期中選舉前實現明顯的就業成長和工廠活動。
她認為，對等關稅不只是保護主義措施，還是更廣泛策略的一部分，目的是累積影響力和資源以管理美國債務，重塑美國工業基礎。
逼各國投資美國 成果難料
美國與日本、歐盟及南韓等貿易夥伴達成的貿易協議中，這些國家將採購大量美國能源與飛機，承諾投資美國數千億美元，川普似乎想借重外資振興美國製造業。
不過，這類投資與採購承諾落實不易。歐盟無權強制企業就其所承諾的項目進行投資，日本承諾的大部分投資也會以貸款形式展開，南韓投資絕大多數以貸款或貸款擔保的形式進行。川普首任就和中國大陸簽署大量採購美國農產品的貿易協議，卻從未兌現承諾，讓該協議空有執行機制卻毫無效力。
換句話說，沒有人知道川普這些做法能否奏效。
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*關稅戰七傷拳／中美關稅車輪戰 待川習會拍板
7月29日中美在斯德哥爾摩舉行第三輪經貿會談，關稅休戰期再次延長90天，這代表磋商成果有限。而中國的不屈服或可促使部分國家合作應對美國，天安門城樓上的「世界人民大團結」恐不再是口號。
中美自5月在日內瓦、6月倫敦，以及7月底在斯德哥爾摩等3度磋商，「關稅休戰期延長」成重要共識，這顯示儘管雙方避免了互徵高額關稅，但經貿分歧依舊未解，而第3次磋商同意關稅休戰再延90天，從時間點估算，休戰期可望延伸至11月11日（從8月12日起算），日期涵蓋到美國總統川普可能藉出席南韓APEC、並與大陸國家主席習近平會面的10月底至11月初。
中美經貿的深層次問題，恐須等到屆時「川習會」，由兩位領導人親自拍板。大陸專家分析認為，就算美國重啟高關稅貿易戰，中方有準備也不怕，且時間不利川普。
在這場關稅戰過程中，美國一向以實力原則出發，2月28日川普在白宮對烏克蘭總統澤倫斯基說：「你沒牌可打了！」當全世界幾乎都臣服美國關稅戰下，中國有牌，而且早早準備好，這才是美國搞不定中國的原因。早在2018年川普第1任期發起貿易戰，中國就開始為中美最終翻桌做準備。
拓貿易市場 降低對美依賴
一是對外尋找替代市場。大力推進一帶一路，2018年中國與簽約一帶一路國家的貨物貿易額是1兆9千億美元，到了2024年增加到3兆1千億美元。例如東協的貿易額從2018年的6千8百億美元增至2024年的9千8百億美元。2020年中國與東協、日本、南韓、澳洲簽署RCEP協議。目前中美貿易總額已降至約4千多億美元。
二是對內擴大內需。2022年4月中國公布政策，結合國有與民企，鼓勵把原本出口美國的東西賣回國內，以及家電以舊換新等補貼政策，減少關稅戰衝擊。
三是反制，川普今年1月上台後，以芬太尼問題在2月、3月各加徵中國10%關稅，中國都立刻反制，除了減少美國農產品進口，還限制稀土出口。
這也是當川普4月2日發起對等關稅貿易戰，並分3次（34%、41%、50%）對中國加碼時，中國都立刻奉陪對等反制的原因。
稀土換晶片 美中互有弱點
儘管北京手握「稀土」這張王牌，但也不是沒有軟肋，近年美國對北京頻頻祭出高科技管制，包含技術、產品和設備，嚴重限縮中國科技發展，形成「卡脖子」之勢。例如自2022年10月推出針對中國先進運算與半導體設備的出口限制，之後又在2023年10月與2024年4月進一步收緊管控。
去年12月2日，美國商務部增列24種半導體製造設備與3類軟體，強化管控中國製造軍用級「先進節點晶片」能力；並更新140個實體與14個修改條目，涵蓋晶片工廠、設備製造商與投資公司等。今年4月，美國再擴大實體清單，超過80家公司（其中超過50家為中企）列入黑名單，目標是切斷中國在高效能運算、量子技術、先進AI及高超音速武器等領域的技術取得。
美國連串科技管制和封鎖，同時要求盟國如荷蘭、日本限制對北京出口半導體設備和原材料，令中國的晶片製程難有突破性的進展。
因此，北京也透過經貿磋商，要求美方放寬科技管制，形成中美談判「稀土換晶片」格局，可以說雙方都有遭到對方掣肘的弱點，也注定雙方的談判必然是場持久戰。
川普4要求 被批干涉內政
中方多次重申貿易協商必須相互尊重、和平共處、合作共贏，根據大陸內部傳出的消息，美方對中方主要有四點要求，但每一點都被中方視為是強盜行為、干涉內政。
包括：美方要求中方增加購買美國商品；要求中國對美國單方面零關稅，但中方認為這種不對等關稅是美國在作夢，現在的中國不會簽一百年前的「馬關條約」；美國想讓美國資本自由進出中國市場，但中方強調市場准入必須對等，否則等同放棄經濟主權；美國要求中國停止進口俄羅斯、伊朗的石油天然氣等。
中方認為，這完全不是在談判，是在下命令。中國作為主權國家，美方無權用脅迫方式改變中國政策。
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*關稅戰七傷拳／東南亞台商：先停產觀望
美國對等關稅打得沒完，台灣供應鏈是否會因應關稅走勢大遷徙？台廠私下表示，「客戶已發話了，就先不動」。分析師直言，川普每次看起來談好關稅後，過不久又變動，因此在全球關稅沒有完全底定前，台商暫時都不會再移動供應鏈。
科技大廠私下表示，早在川普1.0時代，供應鏈就已陸續往東南亞移動，經過新冠疫情時期，移動艱困，但產能調整也在這兩年陸續底定，沒想到川普2.0又要調整稅率。「搬動產能不是容易的事，大陸產線也是經過多年調校，才能有現在這麼好的生產效率。我們今年也跟客戶討論很多次，客戶目前都傾向先不移動」。
台商私下也大吐苦水，要去東南亞設廠並不容易，光是選址、買地就要花費一番工夫，蓋好新廠之後，還不見得能運作，「因為廠區外面的道路都還沒蓋好，電也拉不進來」。坦言東南亞政府效率不高，基礎建設不佳，就算廠房蓋好了，產線也無法啟動。
台經院資深產業分析師邱昰芳認為，川普1.0時代已移動到東南亞的企業，暫時不會有太大變動，「因為東南亞除了印度之外，其他區域稅率差距沒有很大」。在東南亞不管怎麼移動，稅率一定都比中國大陸低，看起來「大陸生產比重會持續下降，這是目前的趨勢」。
邱昰芳表示，除非看到川普關稅底定，否則，廠商不會冒進，目前看來，除了人工智慧（AI）有需求外，其他需求都很保守，廠商不會選在這個時候布局。
美國對等關稅陸續宣布，同時劍指「洗產地」行為。目前印度、緬甸、柬埔寨是關稅重災區，越南的台商更是對40%的「洗產地」關稅瑟瑟發抖。
在印度設廠的台商要面臨50%關稅，當地台商頭痛不已。一家在印度清奈投資鞋廠的台商坦言，印度生產已全停，不敢接單，電子廠也是如此。
為打擊「洗產地」貿易，美國8月7日起加強監管轉口貿易，僅通過第三國進行簡單轉運、未在當地進行實質生產的商品，將被認定為規避關稅，從而被徵收40%的轉運關稅，轉口貿易面臨更大壓力。
但東莞台協分會陳姓會長認為，重點在於美國對「洗產地」的界定模糊。
北京律師管健也表示，美國尚未對轉運關稅作出明確定義。有可能是指來自第三國僅進行些微加工、貼上原產地標籤再進入美國的產品，也有可能是採用了當地原料進行不同程度的加工組裝，拿到了原產地證書的產品。在越南取得原產地證明的規定複雜，最終還要看美國的定義。
如果美國未公布後續細節，轉運關稅對企業影響，尤其是台商仍難以評估。
「美國試圖用關稅政策迫使東南亞與大陸脫鉤，事實上做不到，因為大陸與東南亞產業鏈已緊密結合了。」深圳台協一名黃姓台商提到，他們有很多東南亞國家電子和新能源行業的企業客戶，很多生產都依賴大陸，即便是考慮到關稅，日韓也難以在成本和效率上替代。許多台商仍在努力開發海外市場，部分以「一帶一路」國家、金磚國家為重點方向。
邱昰芳則認為，有一類廠商會積極往美國移動，就是AI供應鏈，因為主要客戶是美系雲端服務供應商（CSP）。供應鏈一定會配合客戶做投資，台灣伺服器大廠已前往美國投資，會獲得一些豁免，其次可鞏固我們在AI供應鏈的重要性。
至於大陸供應鏈，這幾年也在往外移動。邱昰芳說，因為內捲嚴重、內需不好，包含上游電子零組件廠，也積極往東南亞走，爭取大陸以外的市場。
*卓揆今報告關稅 在野促說實話
美國對台灣的「廿％+Ｎ」關稅已上路，行政院長卓榮泰今赴立法院專案報告台美談判進程、產業衝擊影響評估；目前我國出口美國稅率為「既有稅率」加「對等關稅」，據行政院書面報告，我方後續將爭取更有利、更合理的對等關稅，以及一併磋商二三二條款，也會努力爭取不以疊加既有稅率方式計算。
外界憂心，賴政府所稱「暫時性」關稅恐無限期。在野立委齊轟，政府不說實話，持續黑箱，產業增加不確定性也難以因應，應盡速對外說明，讓民間及政府共同努力。
行政院書面報告指出，美方對等關稅談判是為改善貿易逆差、實現再工業化，我談判團隊面臨美方不確定性等談判挑戰，均全力以赴、積極應對。
政院表示，我方由行政院副院長鄭麗君偕政委兼貿易代表楊珍妮率團對美談判，四月初至今每階段皆有持續性的正面進展，百分之廿稅率就是階段性結果；台美未達協議是因尚未進行總結會議，且台灣是美國第六大逆差國，逆差金額九成來自半導體，涉及美方正在進行的二三二條款，需更多時間溝通。
政院指出，台灣對等關稅自百分之卅二降至百分之廿，對我國出口、產值、ＧＤＰ及就業的影響較四月初衝擊評估減緩約五成；政府已在韌性特別條例中規畫產業支持方案九三○億元，在特別預算通過之前，已責成各部會「移緩濟急」給予產業必要支持，在接下來提出的韌性條例修正案中也預編兩百億元，盼朝野立委能夠支持。
不過，外界仍憂心，所謂「暫時性」關稅究竟是要「暫時」到什麼時候？若繼續給產業、民眾不切實際的期待，恐反而來不及因應。
國民黨立委賴士葆示警，中美談判結果還沒出來前，可能都會實施現有關稅稅率，政府要講實話，現在產業最怕不確定性，這是最糟糕的，政府卻不斷蓋牌、不斷黑箱，應至少提醒產業比如疊加關稅將至少實施半年等，不能說什麼都沒講；但是依照中美談判態勢，恐怕至少一路到十一月。
民眾黨立法院黨團副總召張啓楷也說，民進黨政府一開始叫大家安心睡，結果談判結果比主要競爭對手高出許多，現在就應該修正談判方式，沒想到依舊堅守錯誤黑箱，連企業界跟工商團體都接連呼籲公布進程跟真相，在野黨呼籲早日掀開黑箱，讓全民了解，好有因應之道，政府跟民間來共同努力。
*燃料價跌、關稅衝擊 10月電價有望凍漲
內閣即將進行局部改組之際，經濟部電價費率審議九月進入作業階段，預計九月底舉行電價費率審議會，決定十月電價。隨著國際燃料價格走跌，台電今年上半年累虧縮小至一五五億元，今年全年更有機會打平；此外，考量關稅不確定性衝擊產業，十月電價有望凍漲。
若台電以今年財務打平為目標，目前來看，單純反映成本，十月電價漲幅約百分之五。但考量下半年能源價格繼續走跌，漲幅還會縮小。據了解，台電目前評估，今年全年處在「打平」邊緣。台電屆時也會在電價費率審議會報告成本分析。
不過，即使台電今年財務有望打平，但仍背負巨額累計虧損。截至去年底累虧四二二九億元，加上今年上半年虧損一五五億元，累虧金額四三八四億元；截至今年上半年資產負債比仍達百分之九十三點四，舉債空間有限。
由於行政院「因應國際情勢強化經濟社會及民生國安韌性特別條例」千億元撥補台電預算遭在野陣營刪除，政院編列一一四年撥補台電千億元追加預算預期將會落空。行政院日前通過韌性特別條例修正草案，匡列經費調高至五千九百億元，其中兩百億元給台電強化工業園區的電網韌性；此外，在丹娜絲風災重建特別預算編列一○二億元，限定台電用在災區電網復建。
若經立法院審議通過，今年內台電最多可爭取到約三百億元特別預算，用來強化電網相關投資。台電表示，這三百億元挹注，至少可讓台電減少舉債，財務壓力可獲喘息。
國際原油價格自今年四月起出現較大跌幅，中油接連調降在六月及八月發電用天然氣價，皆有助改善台電財務。截至今年六月底，台電虧損已縮小至一五五億元，較去年同期大幅減少四四七億元虧損。
台電表示，今年上半年虧損得以縮小，主要有三大因素，一是去年十月調漲電價挹注；二是進入夏月電價，收入增加較多；三是今年國際燃料價格走跌，上半年燃料支出較去年同期減上百億元。整體來說，就是收入增、支出減所致。只要今年下半年國際燃料持續看跌，台電虧損有望持續再縮小，甚至打平。
值得注意的是，根據台電財報，今年上半年台電供電一二○○億度，較去年同期增百分之十四，但售電度數為一一一三億度，卻年減百分之七，是否代表受到對等關稅衝擊，國內產業用電減少？台電解釋，目前產業用電呈兩極，半導體相關產業獨強，甚至用電還在成長，傳產用電則持續低迷，但和去年情況差異不大，台電持續給予部分艱困傳產優惠電價。
*匯率貶值未進場 央行助力出口商意味濃
台美對等關稅稅率暫定百分之廿，出口商面臨嚴峻考驗，中央銀行匯率政策成為市場目光焦點。台幣匯率上周重貶近百分之二，市場人士透露，央行並未進場調節，助力出口商的意味濃厚。
根據央行公布的上次理監事會議事錄，多名理事表達對匯率快速升值，會對企業帶來壓力，並可能不利我國經濟成長。市場預料，台幣有機會在理監事會前展現貶勢，緩解出口商壓力。
此外，經濟部長郭智輝日前拋出「台幣維持在過去六年平均價卅一元」的話題，台灣經濟研究院院長，也是央行理事的張建一也表認同，第四季外匯市場確實可能變動，但主要原因為美元可望走強，畢竟美債信任危機解除，加上美國經濟仍佳，美元後面表現不會弱。
央行對此則回應，匯率由市場決定，僅於必要時維持動態穩定以維護金融秩序。
台幣上周五貶八分、收卅點五八五元，周線連二黑。匯銀主管表示，台幣年底前走貶應是市場共識，雖然近期因為聯準會降息預期提升，造成美元指數下跌到九十七點五，會讓台幣貶勢有一定阻礙，但待市場消化後，匯價仍會往卅一元靠近。
此外，匯銀主管分析，在關稅大勢底定後，川普已經成功「讓美國再次偉大」，也拿到大筆關稅，解決美國與其他國家的貿易逆差問題，至於匯率並非川普在乎的重點，因此即便台幣略微貶值，也沒有影響。
匯銀主管預估，在理監事會前，台幣有機會一反上半年的弱勢，不過要大幅貶值也沒有空間，但已經足夠讓出口商喘口氣，以面對關稅造成的經營困難。
(聯合報)
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*考量關稅不確定性衝擊產業 10月電價有望凍漲
經濟部9月底將召開電價費率審議會，決定10月電價。隨著國際燃料價格走跌，台電今年上半年累虧縮小至155億元，今年全年更有機會打平；此外，考量關稅不確定性衝擊產業，10月電價有望凍漲。
若以台電今年打平為目標，以目前來看，若只反映成本，10月電價漲幅約5%。但若下半年能源價格能繼續走跌，漲幅還會縮小。據了解，台電目前評估，今年全年處在「打平」邊緣。台電屆時也會在電價費率審議會上報告成本分析。
台電截至今年上半年累虧4,384億元，資產負債比達93.4%，舉債空間有限。
行政院在韌性特別條例草案中規劃千億元撥補台電，但遭在野陣營刪除，另行政院編列今年撥補台電千億元追加預算預期將落空。
目前，政院通過韌性特別條例修正草案，匡列經費調高至5,900億元，其中200億元給台電強化工業園區電網韌性，此外在丹娜絲風災重建特別預算編列102億元，限定台電用在災區電網復建。
簡言之，今年內台電最多可爭取到約300億元特別預算，主要是在強固電網相關投資。台電表示，這300億元挹注，至少可讓台電減少舉債，財務壓力可獲喘息。
國際原油價格自今年4月起出現較大跌幅，中油接連調降在6月及8月發電用天然氣價，皆有助改善台電財務。截至6月底，台電虧損已縮小155億元，較去年同期大幅減少447億元虧損。
台電表示，今年上半年虧損得以縮小，主要有三大因素，一是去年10月調漲電價挹注；二是進入夏月電價，收入增加較多；三是今年國際燃料價格走跌，今年上半年燃料支出較去年同期減上百億元。整體來說，就是收入增、支出減所致。只要今年下半年國際燃料持續看跌，台電虧損有望持續再縮小，甚至打平。
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*美國會預算處計算關稅未來十年影響 估助減赤4兆美元
美國國會預算處（CBO）22日表示，川普政府的關稅政策，未來十年將使美國財政赤字減少4兆美元，有助緩解外界對其減稅法案使公共財政惡化的憂慮。信評機構惠譽同日也維持美國的AA+主權債信評等不變，長期信評展望也維持穩定，理由便是關稅收入大增。
CBO指出，今年以來宣布的關稅措施，至2035年間可讓美國政府原始赤字減少3.3兆美元，利息支出也將進一步下降7,000億美元。CBO主任史瓦傑說：「如此一來，關稅變化將使總赤字合計減少4兆美元。」
最新數據顯示，關稅在上述期間對債務水準的整體影響，比CBO依據1至5月中公布措施所估算的3兆美元，高出約三分之一，意味著關稅收入將大幅減輕川普「大而美法案」在未來十年使美國債務增加4.1兆美元的衝擊。
根據CBO，目前施行的關稅措施，單單今年就預期為政府帶來約2,000億美元收入，高於過去五年每年約800億美元的收入。
川普22日隨即表示，這份報告證明「川普是對的」，且關稅收入「將以超乎預期、前所未有的數字來縮減赤字」。
不過，一些基金經理人警告，美國國債占國內生產毛額（GDP）的比率高達約100%，已削弱美債吸引力。此外，CBO的分析並未納入關稅對經濟的影響。經濟學家預期，關稅將拖累經濟成長。史瓦傑也提醒，這些估算「存在重大不確定性」，涉及時程、例外情況及缺乏先例等因素。
國際信評機構標普全球評級（S&P Global Ratings）19日維持美國AA+的主權債信評等，理由是關稅收入有助緩和減稅對美國財政健康的打擊。惠譽22日也維持美國主權信評於AA+級，信評展望為「穩定」，理由是「關稅收入大增」對財政的影響。
但惠譽警告，「龐大的財政赤字將持續」，今年赤字雖然縮減，但明後年將再度上升。惠譽也說，美國近期提高關稅、削減政府支出，加強邊境管制與遣返措施，政策不確定性也遽增，已拖累消費支出與企業投資。
(經濟日報)
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*美國關稅20+N上路 4大慘業快撐不住了
美國對台灣課徵暫時性關稅20%，初步評估，工具機、模具、塑膠製品、電子材料等4產業競爭力惡化，因主要競爭對手日本關稅15%，且我國為疊加關；而對我國影響最大的半導體「232調查」尚未有結果，更是隱憂。
台灣是全球半導體、電子零組件的重要供應鏈，AI商機更是讓我對美出口大躍進，貿易順差加大。根據經濟部估計，目前台灣對美出口對等關稅涵蓋範圍約占2成，近8成屬於「232條款」範圍的半導體、電子零組件等。
傳產居關稅海嘯第一排 電子材料也受影響
根據智庫評估報告，工具機、模具、塑膠製品與電子材料等4產業，因日本為我國在美國市場主要競爭國，且日本對等關稅為15%，而我國對等關稅為20%且疊加，以工具機來看，和日本稅率就差距近9%，而日圓近年貶勢凶猛、台幣則短期強升，匯率、關稅衝擊下，對我國產品在價格競爭力上相當不利，國內已有工具機廠開始減班休息，顯示傳產是關稅海嘯第一排。
至於電子材料等，因矽晶圓競爭國日本、韓國都降為15%，且未來還有涵蓋半導體基板與晶片稅的232條款尚未明朗，被列入惡化四產業之一。
我國輸美農工產品的既有平均MFN（最惠國待遇）稅率是3.3%，而MFN稅率的極端值出現在紡織成衣、自行車等貨品，稅率約10%到25%，因此疊加後最高45%稅率。但經濟部先前補充，MFN稅率在25%以上的產品有毛衣、T-shirt、鞋靴，占輸美金額只約0.016%，影響有限。
而對台灣影響最關鍵的是仍是「232條款」，因半導體、伺服器等電子產品範圍屬於232條款，並不受20%對等關稅影響，但川普已揚言要課徵100%、甚至300%關稅。雖然台積電、環球晶等已赴美投資設廠可望豁免，影響有限；但川普一日三變，智庫分析，投資面難免有衝擊，台灣在全球供應鏈中的角色若因關稅政策被削弱，國際資金投資台灣的意願可能下滑。
半導體等13項產業 智庫估影響持平
另，智庫初步分析，影響持平產業包含扣件、水五金、手工具、汽機車零組件、資訊硬體、電子零組件、通訊、半導體、鋼鐵、醫療器材、製藥、食品及生技特化等13項產業。
外界關切的汽機車零組件、半導體等影響衝擊估「持平」，原因是日本汽車關稅雖降至15%，但日本AM零件市占率僅2%，與我國AM汽車零組件產品非競爭關係；半導體則因232調查尚未正式公布，而鋼鋁也適用232條款，美國對全球均課高達50%稅率，都與對等關稅不重複課稅，未因我國對等關稅20%稅率出爐而產生劇烈衝擊。
至於水五金、模具等產業，則因主要對手中國稅率高於台灣，資訊硬體、通訊多已於越南、墨西哥等國設置產能，可彈性調配產能，因此也被歸為影響持平產業。
*暫時性關稅上路 台灣10月底前還有機會降低
美國對等關稅已於8月7日上路，包括歐盟在內的90幾個國家被徵收10%至50%不等關稅，歐盟、日本和南韓等因承諾向美國擴大投資和購買商品，關稅稅率比川普4月2日初次宣布要低；而台灣、加拿大、印度、巴西、瑞士等國則被徵收「暫時性關稅」，將繼續與美國協商，預計10月底前會有結果。
英、澳、星稅率10% 影響最小
英國、澳洲和新加坡等國的關稅稅率為10%，與4月2日宣布的相同，受影響程度最小。歐盟、日本、南韓則與美國達成框架協議，承諾對美國擴大投資和購買商品，並對美國開放特定商品市場，被徵收15%關稅，比4月2日宣布的20%至25%關稅略降。
其中，歐盟承諾在2028年前向美國採購7,500億美元能源產品、400億歐元（約470億美元）AI晶片，額外投資美國6,000億美元。日本則承諾對美國投資5,500億美元，採購100架波音飛機，對美國開放汽車、稻米等農產品。南韓承諾對美國投資3,500億美元，並採購1,000億美元美國能源產品等。
菲律賓、馬來西亞、印尼、泰國等4個東協成員則被美國徵收19%關稅，相較於4月2日宣布的17%至37%。其中，馬來西亞承諾對美國進行逾2,400億美元的採購與投資，包括波音飛機、半導體、能源等；印尼則承諾向美採購約230億美元商品，包括波音飛機、農產品和能源等。美國對越南徵收20%關稅，為4月2日宣布46%的一半不到，但對經過越南轉運至美國的商品徵收40%關稅。
美國則對部分主要貿易夥伴徵收「臨時性關稅」，這些國家預計將繼續與美國談展開判，將關稅降低。例如，美國對加拿大徵收35%關稅，理由包括未有效處理芬太尼流入美國，還對美國採取報復性關稅措施，川普4月2日宣布對等關稅時，加拿大並未列入課稅名單中。
印度、巴西關稅達50% 美中休兵再延90天
美國也對印度加徵報復性關稅25%，使得對印度關稅增至50%，高於4月2日宣布的26%，理由是印度持續向俄羅斯購買石油，等於變相支持俄國侵略烏克蘭。美國對巴西也徵收50%關稅，為4月2日公布10%的5倍，理由是巴西政府對川普盟友、前總統波索洛納進行「司法迫害」。另，美國對瑞士徵收39%關稅，比4月2日宣布的31%還高，外媒報導恐與瑞士對美順差高達390億美元，瑞士並未提出解決方案有關。
此外，美國對中國徵收30%對等關稅，比4月2日宣布的34%下降，但4月9日美國對中國關稅一度暴增至145%。5月中美國與中國談判後，同意將對中關稅由145%調降至30%，維持90天至8月12日，中方同意放寬稀土磁體出口管制，美國則同意放寬半導體設備、飛機零件對中國出口。川普在8月11日再簽署行政命令，將對中關稅戰休兵再展延90天，以讓兩國繼續談判貿易協議。
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/08/25/78.jpg
*對等關稅衝擊 勞部祭出多項支援措施
面對美國對等關稅、匯率波動等多重國際經濟變局，國內特定產業鏈已感受到壓力。為防此波「關稅海嘯」衝擊勞工就業穩定，勞動部依「因應國際情勢強化經濟社會及民生國安韌性特別條例」，於8月13日發布「因應國際情勢支持勞工安定就業辦法」，涵蓋「提升技能」、「穩定就業」、「促進就業」3大面向，同時公告「強化版僱用安定措施」，給予9大產業勞工具體支援措施，協助勞工與企業共渡難關。
勞動部長洪申翰強調，為避免企業因訂單減少而裁員，讓勞工落入失業的困境，這次推出方案以「穩定在職」為首要目標，透過多元且強化的支持手段，降低外部環境對就業市場的衝擊。
薪資補貼提高 減班休息最多領12100元
這一系列措施整合勞動部現有方案資源，涵蓋「提升技能」、「穩定就業」、「促進就業」三大面向，從給予減班休息勞工薪資補貼，到利用空檔進行技能再培訓，再到協助失業勞工重返職場，期望建構一套完整的支援體系。
其中，回溯至8月1日實施的「強化版僱用安定措施」，讓被迫減班休息的勞工維持穩定收入。考量對等關稅「20+N」將嚴重衝擊製造業，因此適用對象從原有的「橡膠製品製造業」、「機械設備製造業」、「其他運輸工具及其零件製造業」，擴大至「食品及飼品製造業」、「紡織業」、「塑膠製品製造業」、「金屬製品製造業」、「電力設備及配備製造業」及「汽車及其零件製造業」共9產業。
勞動部表示，強化版措施重點在於大幅提升薪資補貼，過去補貼是按勞工減班休息前後「薪資差額50%」計算，每月最高領取8,700元，為加強保障勞工的生活，新制將補貼比率提高至薪資差額70%，每位勞工每月最高可領12,100元。
鼓勵勞工參加職訓 可同時請領訓練津貼
此外，勞動部鼓勵勞工與企業將減班休息的空檔，轉化為提升技能的黃金時期。減班休息的勞工若參加職業訓練課程，可依據參訓時數，申請以「每小時最低工資」計算的訓練津貼，且新制打破過往的限制，允許勞工同時請領「僱用安定措施的薪資補貼」與「訓練津貼」，期望提升參訓意願。兩項津貼合併領取的總額，以不超過減班休息前的薪資差額為限。
至於其他訓練獎勵措施，還包括勞動部鼓勵受影響的企業為員工規劃內部訓練計畫，只要企業在辦訓期間維持至少9成的僱用規模，並給予勞工不低於最低工資的薪水，即可申請訓練費用補助。
若是15至29歲的失業或待業青年，參加「產業新尖兵計畫」等訓練課程，除訓練費用補助外，還可申請每月最高1萬元「訓練獎勵金」，引導青年投入國家重點發展產業。除穩定在職員工，勞動部也針對已失業勞工、初次尋職青年及微型創業者，提供一系列促進就業與創業的協助措施。
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/08/25/82.jpg
*關稅與匯率夾擊 經部多管齊下支持出口供應鏈
為減緩美國對等關稅衝擊，經濟部啟動「出口供應鏈支持方案」，協助受影響產業調整體質，本月7日全面受理，4項協助措施包括「外銷貸款優惠保證加碼」、「中小微企業多元發展貸款加碼」、「研發轉型補助」及「爭取海外訂單」；另為避免匯率侵蝕企業營運獲利，也與銀行合作推出「遠期外匯避險優惠方案」。
經濟部表示，外銷貸款優惠保證和中小微企業貸款加碼措施，申請資格上凡是今年一定期間的營收相較去年同期、去年下半年月平均，或今年1至2月平均衰退達10%，皆可申請。
研發轉型補助 中小企業每家最高500萬
外銷貸款優惠保證加碼部分，中小微企業保證額度每家6,000萬元、保證成數9.5成，並加碼減免保證手續費最長2年；非中小微企業保證額度每家1億元、保證成數8至9成。
中小微企業貸款加碼部分，針對員工30人以下的中小微企業提供利率最高2.22%、貸款額度最高3,500萬元。貸款250萬元內提供每家業者1.5%的利率減碼，為期6個月，且提供最低9成的信用保證，貸款100萬元內保證成數一律10成。另，員工超過30人且營收下滑超過15%者，則可申請「振興專案貸款」，提供同等貸款額度與優惠條件，協助企業維持營運彈性。
研發轉型補助部分，針對製造業提供研發創新及設備汰舊換新補助，個案補助（限中小企業）每家最高500萬元，產業聯盟最高4000萬元，補助範疇包含雙軸轉型、技術加值、跨域整合及行銷協助等。另加碼全新設備購置費編列上限40%，用於購置研發、檢測及生產相關全新設備，透過技術升級來維繫產業競爭力，經濟部研擬將設備補助上限提高至50%。
協助企業全球布局 單一企業最高補助500萬
爭取海外訂單部分，單一企業補助每家最高500萬元，2家以上聯合申請補助最高2,000萬元，補助標的包括在海外新設展示中心、服務（維修）中心及發貨倉庫等實體據點，或新增代理商、經銷商等契約，協助企業布局全球，爭取訂單。
另，針對匯率風險，經濟部結合中小企業信用保證基金及公民營銀行，推出「協助中小企業取得避險額度信用保證措施」，針對申辦外銷貸款且有預售遠期外匯避險需求的中小企業，額外提供最高6000萬元避險交易保證額度，保證成數一律10成，並全面免收保證手續費。
經濟部補充，合作銀行不加收手續費及保證金，並提供優惠匯率，以低門檻、低成本、低風險方式協助中小企業進行匯率避險，減輕財務負擔，並避免外銷利潤遭匯率波動侵蝕，目前已有第一銀、台企銀及玉山銀參與，後續將有更多銀行加入。經濟部也提供免付費諮詢專線「0800-280-280」， 並設網頁專區（https://assist.nat.gov.tw/），供業者查詢最新訊息。
*學者憂經濟三波衝擊 建議降息緩解出口商壓力
美國對等關稅上路，台灣暫時性稅率20%，對製造業衝擊已浮現，陸續有部分企業開始減班休息或週休三日。學者擔憂對台灣經濟有三波影響，從出口衰退、民間投資下降到內需冷卻，建議央行考慮適度降息、引導新台幣貶值，讓出口商先從匯損中喘息。
中央大學經濟系教授吳大任表示，台灣各大產業都會受到美國關稅影響，但供應鏈上中下游企業承受能力不一，毛利率較低的廠商若還要額外承受關稅、匯損的負擔，衝擊較大，甚至可能停工接單。
吳大任分析，對等關稅對台灣經濟有三波影響︰首當其衝的是出口衰退，若廠商減少接單或停止接單，對美國出口下降，將直接影響出口在GDP的占比；第二波是民間投資下降，考量到高關稅可能造成長期虧損，有些企業可能選擇離開台灣，或停止投資台灣，這也會影響到GDP成長；第三波是內需產業受影響，一旦出口廠商訂單減少或虧損，無薪假和失業率可能會上升，造成國內家庭所得的不確定性，衝擊民眾的消費意願，進而導致內需冷卻，因此不管出口還是內需產業都會受到衝擊。
台灣應思考能夠承受何種條件
雖然對等關稅仍有下調的可能性，但吳大任強調，川普畢竟以美國為優先，台灣須付出一定代價才能降低稅率，國內應思考能夠承受什麼樣的條件。
中經院院長連賢明同樣認為，川普在貿易談判上十分現實，低稅率必須拿大投資或大採購來換，韓國花了3,500億美元投資美國，都沒換到稅率不疊加條款，假設台灣真的鐵了心要換到該條款，「大家能不能接受對美幾千億美元的投資或採購？」
至於政府應如何因應關稅衝擊？吳大任建議，政府應該減少出口廠商的經營壓力，企業現在同時面臨關稅、台幣升值兩大利空，央行若適度降息，可擴大台美利差、引導台幣貶值，讓業者能夠喘息，又能避免直接阻升被美國列入匯率操縱國。另，針對金融面的衝擊，政府可放寬對企業、家戶的貸款條件或延期還款，協助他們度過難關。
各大經濟預測機構普遍預估，台灣今年經濟成長能夠「保3」，但呈上半年熱絡、下半年降溫的反差。台經院景氣預測中心主任孫明德同樣認為，因下半年內需疲弱但物價成長緩和，央行可以考慮祭出貨幣寬鬆政策，以刺激景氣。
*小額免稅全面終止 寄美包裹多暫停
《華盛頓郵報》報導，歐洲、亞太地區多國的郵政業者宣布，將暫停部分寄往美國的包裹，因先前長期實施的八○○美元以下小額包裹關稅豁免政策將於八月二十九日終止。
「小額豁免」（de minimis exemption）制度是在一九三○年代由美國國會通過，多年來經過多次修訂，在歐巴馬政府執政期間，免稅額度從二○○美元提高至八○○美元，維持到今年。此關稅豁免制度讓企業節省數百億美元低價值貨物的進口費用，其中大部分來自中國。
中港豁免 5月已終止
川普政府今年五月終止針對中國和香港的關稅豁免，他上月簽署的一項行政命令，將這項決定從八月二十九日起擴大至所有國家，這意味大多數低價包裹也將被徵收關稅。
十幾個歐洲國家的郵政業者表示，他們將暫停至少部分郵務投遞，直到找到因應美國新規的方法。在德國，德國郵政和DHL Parcel Germany表示，八月二十三日起暫停向美國運送商業客戶包裹，但透過DHL Express運送的包裹不受影響。
比利時郵政服務公司自八月二十三日起也暫停運送包裹。西班牙郵政則表示，八月二十五日起將不再接收八○○美元以下的包裹。法國郵政表示，除非在實施日期前達成解決方案，否則可能被迫暫停部分包裹的運送服務。英國皇家郵政表示，計畫暫停一、二天服務，再推出一套制度來處理美國的要求。
亞太地區許多國家也已宣布暫停服務，印度郵政部表示，將從八月二十五日起暫停向美國運送郵件。泰國暫停所有發往美國的國際郵政包裹服務。南韓、新加坡和紐西蘭也暫停大部分包裹的運送。澳洲郵政已暫停「過境運輸」，即其他國家的貨物經澳洲運往美國。
*向美全面開放市場？總統：不符事實、恐干擾談判
台美對等關稅談判正在進行，昨有媒體報導稱我國向美方保證全面開放市場、四年投資二千五百億美元等，行政院、經濟部相繼澄清；賴清德總統昨晚召開記者會被問及此事時表示，這則新聞跟事實有落差，希望談判期間盡量避免這種未經證實的報導，否則會對後續談判帶來困擾。
賴清德表示，對於美國政府入股台積電的傳聞，不管是美國政府或是台積電都已公開說明，他就不重複。不過，前述台美關稅談判的報導，跟事實有落差。他說，下週一行政院長卓榮泰將率隊到立法院進行專案報告，台美談判完成後，執政團隊也會依法將談判結果送立法院審議，一切都是依照民主的制度、國家的法律來進行。
台美經貿工作小組表示，這項報導從未向談判主責單位查證，數字及項目和談判情形多有出入，不僅干擾國際談判的進行，傳散不確定的談判資訊，更對國人造成誤導，工作小組表達高度遺憾。
*最低工資拚連10漲 月薪近3萬
明年最低工資調幅的攻防即將展開。勞動部將於九月的最後一週召開「最低工資審議會」，依據今年以來的消費者物價指數年增率（CPI）及十大「得參採指標」，審議明年最低工資調幅；勞團依據過往勞資協商慣例，推估明年的最低工資仍應至少上調四％，最低工資的月薪將往三萬元靠近、時薪更逼近二○○元。
勞團估上調4％ 時薪逼近200元
勞資雙方或學者多預期明年最低工資將連十漲，但其他非領最低工資的勞工卻未能進一步提高薪資，恐造成越來越多勞工的薪資貼近最低工資，「邊際勞工」人數恐進一步擴增。
勞團估算，依過去會中勞資協商的基本共識、即「CPI年增率全數反映、經濟成長率勞資共享」的原則，以主計總處預估全年CPI約二．二一％、經濟成長年增率（GDP）預測值四．四五％推算，明年最低工資調幅應達四．四三五％，月薪可望漲至二萬九八五八元、時薪為一九八元。
就算將關稅衝擊因素考量在內，勞團主張至少也得「調漲四％」，以此計算，明年最低工資月薪可達二萬九七三四元、增加一一四四元；時薪若小數點後四捨五入，仍是漲至一九八元。
根據行政院主計處統計，二○二四年全年受僱員工全年每人每月總薪資平均為六萬九八四元、年增四．三九％；若排除加班費、年終獎金等非固定薪資，每人每月經常性薪資平均數為四萬六四五○元、年增二．七七％；經常性薪資中位數為三萬七二七四元、年增三．二九％。
yes123求職網發言人楊宗斌認為，訂定最低工資主要的目的，就是要照顧到「邊際勞工」，時薪提高，有助二度就業婦女、中高齡勞工與學生打工族；雖然一般上班族很難因此跟進調高薪資，不過在「比價效應」、「外溢效果」帶動下，仍能推升社會新鮮人起薪水準，緩步改善青年低薪化問題。
*美關稅成變數 勞資都想說服對方
最低工資審議委員會預計九月底登場，今年多了美國關稅變數，尤其是機械、工具機等傳產製造業，將承受最大衝擊。「偏偏今年的經濟成長率又這麼漂亮」，身為最低工資審議委員學者代表的台大國發所教授辛炳隆坦言，調幅是依據今年的消費者物價指數（CPI），這屬於「落後指標」，但關稅的衝擊卻在「未來」，最後結果得看勞資雙方在會中如何說服對方。
雖然關稅衝擊逐漸顯現，但在人工智慧（AI）商機爆發、且關稅的提前拉貨潮下，主計總處日前大幅上修今年經濟成長率至四．四五％，而全年CPI估約二．二一％，勞團已放話，調幅至少得達四％才合理。
面對台灣被收取「二十+N」的關稅，目前對製造業的衝擊已經顯現，實施減班休息（俗稱無薪假）的家數明顯增加。在今年七月召開的「最低工資審議會暨諮詢會聯席會議」中，已有資方代表呼籲政府重視關稅、匯率及歐盟課徵碳關稅等變數造成的衝擊，也建議政府協助受影響的企業及勞工。
對於資方代表以關稅為由，呼籲縮小調幅。勞方代表、全國產業總工會理事長戴國榮直言，關稅的因素與當年新冠疫情一樣，都只是「變數」，且疫情影響的是「全體」國人，但關稅影響的僅是輸美的部分產業，雇主以此理由拒絕調漲，就是「無限上綱」；他並喊話資方，若堅持要縮小調幅，「請拿出實際數據」，證明哪些產業受到多少衝擊，而非僅是空泛的訴求。
勞動部官員私下表示，當年面對疫情如此大的衝擊，基本工資審議會還是做出調升的決定，但同時也通過經濟部提出的基本工資補貼方案，針對受疫情影響，營收衰退幅度達十％以上的事業單位給予補貼，這或許是面對美國關稅衝擊，可以比照的因應對策。
(自由時報)
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