新聞自選輯 20220923 升息篇

*央行升息半碼 存準率升1碼

美國聯準會昨宣布升息三碼，並堅持鷹派立場；我國中央銀行昨召開理監事會議，雖有兩位理事主張升息一碼，最後通過升息半碼搭配調升存款準備率一碼決議，政策利率由一．五％升至一．六二五％，是近七年新高。

為減輕民眾貸款負擔，行政院宣布青年創業、紓困振興、就學貸款、青年購屋、政策性房貸補貼等政策貸款，依既有規定繼續提供補貼，也將提供勞工紓困貸款利息補貼。

基於全球經濟放緩、通膨回落，央行總裁楊金龍暗示，若通膨下滑高於預期，年底緊縮力道將會「放鬆」、甚至可能「停頓」，但還不會那麼快轉向。

楊金龍指出，歐美強勁升息是因通膨壓力相當大，而日本與中國仍維持寬鬆政策；台灣介於兩者之間，面臨的是輸入性通膨，行政院可透過降稅措施、凍漲電價等供給面手段，「升息並非最佳選項」，但為了抑制民眾通膨預期心理，今年以來仍三度升息。

*央行二度下修經濟成長 明年難保3

全球通膨居高不下，美國等主要國家激進升息，將使全球經濟成長減緩，台灣為小型開放市場，勢必受到影響；中央銀行昨再度下修今年經濟成長率預測值至三．五一％，並預估明年經濟成長率二．九％；相較主計總處八月預估值三．○五％，央行對明年經濟成長看法更為保守。

央行同時二度上修今年消費者物價指數（CPI）年增率預側值至二．九五％、核心通膨率至二．五二％，但央行認為明年通膨率與核心通膨率有望降至一．八八％與一．八七％。

央行指出，隨著國際原物料價格下跌及比較基期墊高，國內通膨率可望緩步回降，明年全球供應鏈瓶頸可望逐漸紓解，國際機構預期原油等原物料價格將走跌，更有機會回落至二％以下，回到央行目標區間的零到二％。

而台灣明年經濟成長主要還是受到全球經濟因素干擾，尤其主要經濟體如美、歐、英等通膨壓力續處高檔，貨幣政策持續緊縮，恐抑制需求成長，增加全球經濟下行風險；而中國是否持續堅持動態清零政策，也影響其復甦動能，並攸關全球供應鏈能否回復正常運作，進而影響台灣出口的表現。

另外美元升值，外債較高及金融體質脆弱的國家違約風險攀升，全球政經情勢恐震盪，也不利台灣經濟與金融安定；還有烏俄戰事持續及主要國家維持對俄羅斯經濟制裁，以及北半球發生乾旱的極端氣候影響，衝擊農作物正常生長與電力供給；因全球通膨壓力仍存，恐制約全球需求成長，影響台灣商品出口動能。

央行強調，儘管台灣下半年及明年經濟成長可能放緩，不過相較其他國家，台灣經濟仍相對穩定，通膨也較溫和。

*台幣重貶1.76角 日24年首度阻貶

台幣將測31.7元技術關卡

美國聯準會（Fed）如市場預期升息三碼，但堅持鷹派立場，在市場預期年底前恐再升五碼下，美元指數暴衝升破一一一關卡，創逾二十年新高，非美貨幣大跳水，新台幣兌美元匯率昨一度狂貶近二角，尾盤收斂，最後收在三十一．六一六元，重挫一．七六角，匯價創下逾三年新低，並爆出逾二十億美元成交大量。

日圓20分鐘 由145.9急升至142.2

日本銀行（日本央行）昨上午宣布維持超寬鬆政策不變，使日圓一舉貶破一四五關卡、逼近一四六．五兌一美元，但之後日銀突然出手，短短二十分鐘內，日圓從一四五．九急遽升至一四二．二水準；這是日本政府與日本銀行在暌違二十四年又三個月後首度進場干預匯價。

匯銀主管指出，昨日不只外資在台股賣超後匯出，本土資金也持續搶進美元，使新台幣匯率跌勢不斷擴大，一早即失守三十一．五元大關，最低觸及三十一．六三二元，狂殺一．九二角；接下來將測試三十一．七元技術關卡，一旦也跌破，下一步就是直奔三十二元整數價位。

新台幣匯率從貶破三十一元關卡後，幾乎以每日「一角」速度走貶；央行總裁楊金龍表示，出口商當然樂見新台幣貶值，但也必須考慮到進口商壓力，央行並沒有偏好新台幣升值或貶值，希望維持新台幣穩定，不要造成恐慌或失序，近期新台幣貶幅雖然比較大，但相對於日圓、韓元、歐元還是穩定，若美元很強勢，「大家都在貶，你還在升」、「逆勢操作也不太對」。

楊金龍重申，新台幣今年貶值逾十二％的主因還是外資賣超台股並匯出，外資出走不是因為台美利差擴大，而是台股受到美股連動下跌，外資基於全球資產重新配置及面臨基金贖回資金需求等考量，實現其在台股的龐大帳面利益；至於壽險業今年以來因投資上限緣故，匯出金額並沒有特別增加，而廠商或民眾基於投資、理財有美元需求，但不是主要因素。

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*Fed痛打通膨 暗示今年再升息5碼

如預期連3次升息3碼 決策官員︰降息等後年

美國聯準會（Fed）週三會後一如預期升息三碼（○．七五個百分點），並暗示年底前將再升息五碼，明年將把利率升至四．六％；Fed主席鮑爾重申，將堅定不移地打擊通膨，直到任務達成，但也坦承這個過程會帶來痛苦，因美國衰退風險升高。

聯邦公開市場操作委員會（FOMC）一致同意升息三碼，是連續第三次升息三碼，使利率升至三％至三．二五％，創二○○八年來最高；三月以來，Fed已升息三個百分點。根據Fed最新發布的利率點陣圖，決策官員預測，今年底利率將來到四．四％，明年利率來到四．六％，意味Fed年底前還要升息五碼，明年再升息一碼，二○二四年才開始降息。

大砍今年經濟成長率至0.2％

鮑爾表示：「我們必須控制通膨，我希望有一種不痛苦的方法來做到這點，但並沒有；而自傑克森霍爾全球央行年會以來，我的主要訊息並未改變，FOMC將斷然把通膨壓低至二％，我們將堅定不移，直到任務達成。」

決策官員同時預估，明年失業率將由目前的三．七％增至四．四％，這種增幅通常伴隨衰退；另將今年美國GDP（國內生產毛額）成長率大砍至○．二％，遠低於六月預估的一．七％，主要因為美國今年前兩季經濟都出現負成長。

鮑爾坦承，美國經濟可能陷入衰退，尤其是在Fed必須持續積極升息的情況下，「沒有人知道這個過程是否會導致衰退，如果是的話，這種衰退會多嚴重」？這番談話震撼美國金融市場，週三美股由紅翻黑，美國二年期公債殖利率一度漲至近十五年最高的四．一％。

瑞銀首席美國經濟學家平格（Jonathan Pingle）表示：「鮑爾在記者會上傳達的訊息是，美國經濟不僅低成長，甚至將會面臨實際的衰退風險，而他非常樂意接受硬著陸。」

英憂衰退 升息2碼低於預期

另，英格蘭銀行週四宣布升息兩碼，利率來到二．二五％，低於市場預期的三碼，主因該行認為英國經濟可能已陷入衰退，而通膨已略降溫；該行預估，第二季英國GDP萎縮○．一％後，第三季也將萎縮○．一％。英國八月通膨降至九．九％，該行預估十月通膨將觸頂來到十一％，低於先前預估的十三％。

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*Fed壓制通膨鷹到底 華爾街憂衰退

新債王籲放緩升息腳步

美國聯準會（Fed）週三會後再度升息三碼，美國四大金融機構執行長（CEO）週三出席國會聽證會時，對Fed透過升息來抑制通膨表達支持，但坦言升息將使消費者受苦，美國經濟也可能陷入衰退。有「新債王」之稱的雙線資本執行長岡拉克認為，Fed應放緩升息腳步，因美國經濟已在衰退邊緣；高盛首席全球股票分析師歐本海默認為，因明年利率將持續升高，美股可能再跌十％。

摩根大通CEO狄蒙、富國銀行CEO夏夫、美國銀行CEO莫尼漢與花旗集團CEO佛瑞塞出席聯邦眾議院金融委員會舉行的聽證會時表示，升息對控制通膨有其必要，有信心Fed能抑制節節升高的物價，但坦言升息將使信用評等較低的人面臨更大的財務壓力，儲蓄率會降低，美國經濟也可能陷入衰退。

全球最大避險基金「橋水聯合」創辦人達里歐警告，在Fed激進升息下，美國已出現經濟衰退的早期警訊，包括房地產與汽車行業收縮，信用違約率上升，加上烏俄戰爭等因素擾亂能源市場，預計未來兩年美國經濟形勢將進一步惡化。

美國抵押貸款銀行家協會（MBA）表示，美國房貸市場已受到銀根緊縮的打擊，上週三十年固定利率房貸的平均利率從前一週的六．○一％升至六．二五％，創二○○八年十月以來最高，房貸申請數量比去年同期下降三十％。

高盛︰標普500恐再跌10％

岡拉克表示，Fed若堅持採取強硬手段讓通膨回到二％，美國明年經濟陷入衰退的機率可能達到七十五％，因此Fed應放緩升息步伐；歐本海默說，股市在週期性熊市期間通常會下跌三十％，由於標普五○○指數今年已下跌約十九％，若美國經濟衰退，該指數可能再跌十％。

*全球股市軟腳 道瓊三萬點保衛戰

美國聯準會（Fed）週三宣布升息三碼（○．七五個百分點），並暗示年底前還將大幅升息，市場憂心美國經濟將遭到波及而陷入衰退，導致美股重挫，拖累週四亞股和歐股走勢，美股開盤後續跌，美元續創二十年最高。

Fed暗示年底前可能再升息五碼，投資人擔憂Fed積極升息讓已陷入熊市的股債市場波動加劇，並導致經濟衰退。週三道瓊工業指數、標普五○○指數和那斯達克指數跌幅均逾一．七％；美國二年期公債殖利率一度漲至近十五年最高的四．一三％，十年期公債殖利率則升至三．六七％。

受此影響，週四亞股多半收低，香港股市收跌一．六％，日本和南韓股市收盤各跌約○．六％；台股盤中一度重挫逾二七○點，收盤下跌近一％。摩根大通資產管理公司全球市場策略師Clara Cheong表示，Fed積極升息的結果可能使亞洲風險資產繼續面臨壓力，在強勢美元效應下，出口導向企業尤其會受到傷害。

週四德國和法國股市早盤約下跌○．九％，美股開盤繼續下跌，道瓊工業指數面臨三萬點保衛戰。

CFRA Research首席投資策略師史托瓦爾（Sam Stovall）表示：「隨著二年期公債殖利率飆升，與十年期公債殖利率的倒掛擴大，股市將測試六月時低點，但若主要企業第三季獲利報告不像目前預期的那樣糟，或許可能成為股市初步的支撐。」

受Fed積極升息影響，週四國際美元指數一度漲破一一一，續創二十年來最高，歐元對美元續弱，英鎊兌美元一度貶值，但隨著英格蘭央行升息二碼，英鎊止貶回升○．四％，報一．一三一一英鎊兌一美元。

國際期油彈升逾3％

國際油價則反彈回升，布蘭特原油期貨價格大漲逾三％，每桶報九十二．五二美元；西德州中級原油期貨價格大漲三．三％，每桶報八十五．六九美元，主要因為俄羅斯總統普廷進行二戰後首次動員，提高地緣政治緊張，加上中國逐步解封，增加需求。

(自由時報)

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*央行升息半碼 第4季可能按兵不動

美國聯準會（Fed）昨天公布升息三碼（○點七五個百分點），明年利率高峰預測均高於預期，聯準會主席鮑爾更展現超鷹態度，重申有決心將通膨率降至百分之二，且「會堅持下去，直到目標達成」。我國中央銀行昨也宣布升息半碼（零點一二五個百分點），並搭配調升新台幣存款準備率一碼，但若物價趨緩明確，不排除第四季按兵不動、暫緩升息的可能性。

央行總裁楊金龍坦言，此次理監事會並非一致同意通過，有兩位理事建議升息一碼，主要是考量到通膨因素，以及房價、房租價格仍高。此次是央行罕見出現「未一致同意」狀況，且會議進行時間明顯較過去更長，顯示央行內部鷹派、鴿派意見確實頗為分歧。

學者則解讀，央行舉措符合市場預期，也顯示央行對第四季經濟放緩有所考量，採取緩升息半碼節奏應是「既不強勢、也不弱勢」。

美國聯準會廿一日宣布基準利率上調三碼，聯邦基金利率成為百分之三至三點二五區間，為二○○八年以來最高水平，半年來已急速升息十二碼（三個百分點），升息腳步為四十年來最快，且表明後續升息步伐不停。

我國央行昨天也舉行第三季理監事會議，會後宣布升息半碼，國內重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別調高為百分之一點六二五、二、三點八七五，自今日起實施；央行也再次調高存款準備率○點二五個百分點。

楊金龍在理監事會後表示，考量下半年國內通膨緩降，並預期明年經濟成長力道趨緩，央行決定緩步升息半碼，並搭配調升存款準備率一碼，再次透過「價量搭配」，讓銀行放款進一步緊縮，避免大幅升息下，對首購房貸戶以及中小企業造成衝擊。

我國今年累積已升息二碼，相關存款、貸款指標利率都跟著調漲，定存族受小惠，房貸族則負擔加重，行政院發言人羅秉成昨表示，政院對央行的決定都給予尊重。

勞動部表示，因應央行升息，勞工紓困貸款利率由百分之一點九七提高為百分之二點○九五，只要依約正常還款者，將全額補貼升息半碼的貸款利息。教育部說，就學貸款學生增加的利息負擔將由教育部補貼。

美國聯準會強勢升息態度引發全球關注，市場認為十一月升三碼機率超過七成，各國匯市掀起波瀾，各界也關注台灣第四季是否仍跟進升息。

楊金龍表示，貨幣政策年底前都會維持緊縮、「不會轉向」，但會密切關注通膨，若物價趨緩情況很明確，可在適當時機點「停頓」。

楊金龍強調，美國升息幅度很大主因是通膨率過高；相較下，我國通膨率與中國大陸及日本差不多，但日本至今持續維持寬鬆，而大陸甚至持續下調利率，而我國仍謹慎緩步升息，且貨幣政策在年底前「不會轉向」，仍朝緊縮方向。

楊金龍強調，物價慢慢下降，但經濟成長率也在下降，台灣又是小型開放經濟體，在美國大幅度緊縮的時刻，若我國也跟著大幅度緊縮貨幣政策，將會「雪上加霜」，且我國物價主要受供給面影響，「用利率對付通膨，並不是最佳選擇」。

*央行下修我經濟成長至3.51％

Ｆｅｄ大幅升息，在世界各地引來「以鄰為壑」惡評，由於美元計價大宗商品行情大漲，世界各地通膨高張，全球經濟衰退風險大增。中央銀行昨天也公布下修國內今年經濟成長率預估到百分之三點五一，同時預估今年國內消費者物價指數（ＣＰＩ）仍在百分之二點九五，但預估明年ＣＰＩ年增率回降至百分之一點八八。

值得注意的是，全球經濟後市並非一片坦途。世銀警告，全球經濟正面臨五十年來罕見一波「國際貨幣與財政政策同步緊縮」，將造成需求成長急踩煞車，也可能觸發一波全球性衰退，可能在經常帳赤字龐大且外債高的新興國家引爆債務危機。

*楊金龍：外資匯出無關利差

美國聯準會（Ｆｅｄ）再升息三碼，我國央行跟進升息半碼，在美台利差擴大下，資金匯出誘因增加，新台幣偏貶格局恐難改變。但央行總裁楊金龍昨強調，就央行觀察，新台幣貶值主因外資大舉匯出，但台美利差擴大，並非外資匯出的主因。

美國劇烈升息支撐美元指數續強，新台幣昨失守卅一點五元關卡，以重貶一點七六角、卅一點六一六元作收，續探逾三年一個月新低。匯銀人士指出，央行昨調節力道並未縮減，但仍難擋新台幣貶勢，若央行未出手，「新台幣可能會貶更多」，短線將持續往卅二元靠攏。

不過，楊金龍解釋，新台幣今年以來貶值百分之十一點七，貶值壓力主要是來自外資大舉匯出，但就央行內部觀察，外資匯出原因其實與台美利差沒有關係

他也提到，新台幣匯率去年平均廿八點零二元，假設今年新台幣平均價貶至廿九點五元，預估今年物價指數（ＣＰＩ）僅上升○點一二至○點二五個百分點；若平均貶至卅元，今年ＣＰＩ則上升○點一六至○點卅三個百分點，新台幣貶值雖影響國內通膨，但影響尚屬有限。

至於今年新台幣貶值速度被認為過快，楊金龍則強調，「不是只有我們，歐元、日圓等貨幣貶幅都很大」，且新台幣波動也相較穩定，在全球經濟下調時，央行也不希望新台幣一次貶太多，貨幣還是要有秩序，要讓廠商看得到方向、不能讓市場失序，也強調對新台幣匯率「有信心讓它很穩定」，但在美元強勢之時，要逆勢操作也做不到。

他說，「央行不會因出口年增率下跌，就放手讓貶值幅度擴大」，匯率是由市場決定，央行不希望市場出現恐慌，所以才稍微進行調節，讓貶值幅度降低一點。

*房貸利率創6年新高 房價最快Q4鬆動

中央銀行昨如預期升息半碼，累計今年升息已達二碼，房貸利率的地板價也攀升到百分之一點八一，若以七月五大銀行新承做房貸利率足額反應，利率約上升至百分之一點八二八，都創下六年來新高，房仲試算千萬元房貸金額，累計升息兩碼後，二十年與三十年期的房貸，每個月要多繳約二千四百元，不僅將壓縮買方購買力，也讓房貸族壓力增加，房價最快可能在第四季出現鬆動跡象。

央行升息半碼後，包括首購族、二房與三房（含豪宅）的房貸利率將調漲，首購族地板價也就是最低利率水準將提高至百分之一點八一，而二、三房地板價也提升至百分之二點一和百分之二點二二，將突破百分之二關卡。

面對「升升不息」的利率走勢，購屋人荷包都很有感。若以千萬的房貸金額試算，今年累計升息兩碼過後，二十年與三十年期的房貸，每個月分別多繳二三一三元與二四一九元，一年累計下來相當於一支iPhone 14。

信義房屋曾敬德指出，這波升息對於房市影響很大，近期所做問卷調查，有四成受訪者會因為這波升息走勢，而減少購屋預算，利率若持續走升，影響會愈來愈明顯；至於房市政策部分，經歷台股大跌、俄烏戰爭、疫情衝擊與升息等影響，房市交易量已出現明顯量縮，短期內不僅投資退場，連自用客都受到影響，央行已沒有進一步推出信用管制的急迫性。

住商不動產資深經理徐佳馨認為，預期第四季及明年也將處於升息循環，無論自用或投資民眾，都因此降低進場意願，今年房市成交量難以期待，至於價格，央行雖沒進一步打房，但續提高存準率一碼，迫使銀行緊縮銀根，放貸趨嚴下，房價不僅難以上揚，可能第四季就出現鬆動。

由於年底還有一次央行理監事會議，對貸款繳息的民眾而言，仍須面臨荷包失血的陣痛期，台灣房屋表示，預算較緊的購屋族，可考慮向銀行協商，申請拉長還款期數，以時間換取資金空間，達到無痛減壓，不過修改合約通常須給付手續費，民眾申請展延年期前，應評估是否划算。

為減輕民眾貸款負擔，行政院昨表示，將提供勞工紓困貸款利息補貼，相關政策貸款包含青年創業、紓困振興、就學貸款、青年購屋、政策性房貸補貼等，也將依既有貸款規定繼續提供補貼。

例如財政部的「青年安心成家購屋貸款」、內政部政策性房貸已享有優惠貸款利率，三月央行升息時，已由公股行庫及內政部住宅基金吸收半碼，將續維持今年三月補貼利率至年底。教育部也將協助補貼因升息所增加之利息，所有辦理就學貸款的在學學生皆不會因升息增加利息負擔。

*美強勢升息傷壽險業 金管會伸援手

美國聯準會（Ｆｅｄ）暗示直到年底仍將強勢升息，不僅股市投資人擔憂利空襲擊，壽險業者也恐面臨淨值大挑戰。金管會昨表示，台股基本面尚稱穩健，但提醒投資人注意風險控管，將適時評估採行相關措施；至於壽險業目前沒有流動性風險，保戶權益不受影響，將審視明年三月底各壽險今年財報，若財務指標未達法定標準，但清償能力沒有弱化，不一定會強制立即增資，此舉形同對壽險業伸出援手。

受到俄烏戰爭可能升級、聯準會也強勢升息等利空影響，台股昨盤中一度重挫超過二百七十點，尾盤跌勢收斂，終場下跌一三九點。金管會證期局表示，後續將密切注意央行升息幅度、聯準會升息狀況、外資匯出入對台股的影響，適時評估採行相關措施。

投資人除了擔心股市利空外，由於聯準會繼昨天再度升息三碼，也暗示到年底還要再升息五碼，市場擔憂壽險業淨值再度面臨減損。

今年開始由於美國強勢升息，債券殖利率飆升，壽險業持有的債券評價暴跌，今年前七月壽險業淨值蒸發高達一點一九兆元，七月底淨值只剩一點五三兆元。據各壽險公司最新半年報，南山、宏泰、三商美邦人壽淨值比低於百分之三以下，三商美邦人壽ＲＢＣ也低於法定標準。近期雖市場氣氛緩解，未料美國仍「升升不息」，壽險業淨值危機隨時將捲土重來。

壽險業淨值減損後，將牽動許多財務監理指標；目前金管會對各壽險公司財務監理有二大項，第一資本適足率（ＲＢＣ）不得低於法定標準百分之二百，第二連續兩期淨值比不得低於百分之三（每半年看一次），有其中一項未達標就要提出財務改善計畫（包含增資）。

保險局昨表示，由於今年下半年度各國央行仍可能維持升息政策，預期壽險業淨值仍可能因持有資產評價下跌而受到影響，將審視明年三月底各壽險公司申報的今年財報，追蹤個別壽險業財業務情況，如財務比率低於法定標準，會先請業者提出增資、財務業務改善計畫。

但保險局副局長張玉煇指出，會綜合考量壽險業資產、負債表達不一致的情形、利率上升對壽險業清償能力的正面效益、個別壽險業淨值下降原因等，如果以IFRS 17精神將保險負債改以公允價值衡量，其財務比率可達法定標準的壽險公司，且清償能力未弱化的話，「不會強制要求公司馬上增資」，但還是要提增資以外的財業務改善計畫。

張玉煇說，增資是改善的方式之一，但還有其他方式，例如每家公司持有債券部位不一樣，淨值波動仍然可以改善，負債面可調整商品結構、資產面也可以調整資產結構等。

保險局強調，截至八月底，壽險業保費收入一兆六○一三億元，且有八九五二億元的現金及約當現金，足以支付保險給付一兆二九八六億元無虞。

*通膨難解 美年底前恐再升5碼

美國聯準會（Ｆｅｄ）廿一日決議升息三碼，且多數決策官員預估十一、十二月將再共升息五碼，明年的利率高峰預測高於市場預期，主席鮑爾也拒絕排除十一月再升三碼的可能性。市場認為，十一月升三碼的機率超過百分之七十。聯準會堅持升息腳步，顯然和通膨壓力無法緩解有關。

讓聯準會憂心的是，從三月開始持續快步升息，半年就把利率上調三個百分點，是數十年來僅見的升息步調，竟然還無法有效緩解通膨壓力。

聯準會知道，如今美國通膨居高不下，問題並非單純經濟面。聯準會在廿一日的升息聲明中就提到，通膨壓力是由於新冠疫情相關的供需失衡、較高的糧食和能源價格，及廣泛的物價壓力。

糧價和能源價格失控，和俄烏戰爭有關，疫情的供需失衡更牽涉中國大陸封控措施等海外因素，這些問題絕非聯準會能夠解決。聯準會只能大力運用手上最有效的利率工具，並用喊話展現抗通膨決心。

如今聯準會多數官員預測今年底美國基準利率將升到百分之四點二五至百分之四點五區間，即再升五碼，明年可能再升一碼，直到二○二四年才會開始降息。

聯準會主席鮑爾說，官員「堅決」要把通膨壓回百分之二目標，直言緊縮過程將帶來苦痛，沒有「無痛」壓低通膨之道，「軟著陸的機率可能下降」。他也不願排除經濟衰退的可能性，「沒有人知道此一（緊縮）過程是否將導致經濟衰退，或是果真如此，衰退將多嚴重」。

他說，苦痛的持續時間，取決於工資與物價膨脹多快消退，及火熱的就業市場是否開始降溫。聯準會的經濟預測也反映對景氣低迷的預估，大幅下調美國今年經濟成長率預測一點五個百分點至百分之○點二，明年回升到百分之一點二；明年失業率估升到百分之四點四，且將維持到二○二四年底，預估二○二四年通膨率才會接近百分之二目標。從這個預測看來，美國未來兩年將是利率和失業率處相對高點、經濟成長趨緩甚至衰退的苦日子。

*鮑爾 寧願衰退也要升息

Ｆｅｄ再升息三碼，MarketWatch指出，聯準會的最新經濟預測、利率點狀圖與主席鮑爾發言，透露以下五個弦外之音。

願意容忍經濟衰退：聯準會經濟預測顯示，明年失業率預估將升到百分之四點四，比目前高出○點七個百分點。經濟學家指出，過去失業率升高超過○點五個百分點，經濟都會衰退。鮑爾不願說明他對衰退機率的估算。

聯準會升息循環終點近了：聯準會內部之前在討論是該慢慢升息，是該採取「前置式升息」立場，也就是前期多升息一點，在利率到達頂峰後再觀望，而後鮑爾顯然被「前置式升息」陣營說服，利率點狀圖則顯示距離升息循環的終點不遠了。

沒有任何官員預測利率將升破百分之五：聯準會利率點狀圖顯示，官員提高明年的「終點利率」到百分之四點六，但沒有任何官員預測利率會突破百分之五。有六位官員預測，明年將升息到百分之四點七五至百分之五區間，其他六人認為將升至百分之四點五至百分之四點七五區間，還有六人預估將達到百分之四點二五至百分之四點五區間。

鮑爾不擔心房市疲軟：一些經濟學家擔心疲弱的房市能拖累經濟陷入衰退，但鮑爾表示，近來房價從火熱的市況下跌，是件「好事」，因為這讓價格更符合租金和其他基本面。

聯準會還不會主動出售ＭＢＳ：市場揣測聯準會縮減資產負債表，可能即將進入主動出售抵押擔保證券（ＭＢＳ）的階段，但鮑爾說，「這不是我們目前正在考慮的事情，也不是我預期近期會考慮的事情」，「這麼做的時機還沒到來，也還沒逼近」。

*陸批美升息 「讓世界經濟雪上霜」

大陸外交部發言人趙立堅昨批評稱，美國為解決自身通膨，聯準會多輪大幅升息，美元迅速升值，導致全球卅六種貨幣至少貶值十分之一，令大量發展中國家被迫吞下本幣貶值、資金外逃、融資和償債成本攀升、輸入型通膨導致經濟衰退，無數家庭一夜致貧，讓本已復甦乏力的世界經濟雪上加霜。

世界銀行行長瑪律帕斯近日受訪表示，在當前世界經濟放緩下，中國大陸這次不太急於真正刺激經濟，做得太少了。趙立堅昨在例行記者會回應稱，中國大陸經濟是世界經濟增長重要引擎，「世界銀行應在這方面多做美方的工作」。

美國聯準會升息影響波及全球，美元指數升創廿年新高，在岸、離岸人民幣匯率分別跌破七點○九和七點一關卡。大陸官方昨開出人民幣兌美元中間價報六點九七九八元，較上日跌二六二個基點，續創逾兩年新低。

人民幣官方匯價瀕臨破「七」，臨近中共廿大，人民銀行近期頻發文安撫市場，強調人民幣匯率「雙向波動，總體穩定」。

*日政府介入阻貶

日圓兌美元廿二日一度重貶又回升，日本財務省財務官神田真人表示，日本政府已介入外匯市場阻貶日圓，這是日本政府自一九九八年來首次進行此種干預。歐元、英鎊、韓元兌美元也紛紛創新低。

日圓昨一度貶至一美元兌一四五日圓，隨後稍回升到一四一點八七。神田表示，政府十分關注外匯市場過度波動，已採取大膽行動；投機行為是近期突發性單向波動的原因，政府將繼續密切監測情勢。

(聯合報)

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*央行升息半碼 調高存準率

美台同日升息，但相較於聯準會鷹派升息3碼，我國中央銀行堅持「走自己的路」，維持鴿派升息半碼，調高存款準備率1碼。

央行總裁楊金龍昨（22）日透露，我國貨幣政策基調仍為「緊縮」，不過到今年12月，台灣將面臨升息轉折點，央行會密切觀察第4季的通膨走勢，並做出「持續、放緩升息或停頓」等三種可能的決策。

央行昨日召開第3季理監事會，決議升息半碼與調升存準率1碼，其中，央行重貼現率將由年息1.5%調整為1.625%，連三季上漲並創六年半新高，今日起實施，調升新台幣活期性及定期性存款準備率1碼，自10月1日起實施。

楊金龍指出，央行決策主要考量因素是，今明兩年的通膨與經濟成長率將「雙降」。央行預測，今年消費者物價指數（CPI）年增率為2.95%，明年回降為1.88%；央行也下修今年經濟成長率為3.51%，明年不保「3」、僅2.9%。

楊金龍示警，全球經濟前景面對四大下行風險，包括金融情勢緊縮壓抑經濟活動、能源危機衝擊歐洲經濟發展、大陸經濟金融困境、極端氣候事件及COVID-19疫情反覆威脅等。

對於聯準會宣布猛烈升息3碼，台灣只升息半碼，楊金龍解釋，美國、加拿大、歐洲及部分亞太地區經濟體面臨高通膨壓力，升息幅度亦較高，但台灣今年物價漲幅比美、加、歐、韓、澳、紐等國低，緊縮貨幣政策程度無須與高通膨經濟體一致。楊金龍還強調，台灣物價漲幅與日本、中國大陸相近，相較日本維持寬鬆貨幣政策、中國大陸降息，我國央行仍逐步升息。

今年6月以來，央行已兩度調升存準率1碼，楊金龍說，調升存準率1碼，等於緊縮資金1,100億、1,200億元，因調升利率會拉高存放款利率，首購族與中小企業都會受到衝擊，調升存準率是從資金存量著手，不會直接影響利率，可減輕房貸族、中小企業的利率負擔。

對於央行緊縮貨幣政策是否維持至今年底，楊金龍說，今年12月雖不會「轉向」，但有可能「持續升息、放緩升息或停頓一下」。

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*央行三度升息 房貸族負擔月增2,000元

央行昨（22）日宣布升息半碼，若以7月五大銀行新承作房貸利率足額反應，利率約上升至1.828%，將創下2016年以來新高，房仲業者試算，若與今年3月升息前相比，千萬房貸族每月貸款負擔將增加2,000多元，相當於一年增加2.4萬元，壓縮買方購買力，也讓房貸族的壓力增加；另，放貸趨嚴下，房價最快可能在第4季就出現鬆動跡象。

不過，為減輕部分民眾負擔，行政院表示，政府將提供勞工紓困貸款利息補貼，而相關政策貸款（如，就學貸款、紓困振興貸款、青年創業及啟動金貸款、青年安心成家購屋貸款、內政部政策性房貸等）也將依既有貸款規定繼續提供補貼。

內政部表示，為協助各類購屋、修繕貸款利息補貼民眾安家，住宅基金目前補貼中的17項政策性優惠房貸，包含危老重建住宅貸款等，皆維持自今年3月23日的補貼措施，也就是補貼半碼至年底。

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德指出，以千萬的房貸金額試算，今年累計升息2碼後，若貸款1,000萬元，20年與30年期，每個月分別多繳2,313元與2,419元，一年累計下來相當於一支iPhone14的手機，面對升升不息的利率走勢，購屋人的荷包都相對有感。

*央行理事會鷹鴿二派分明 未達共識

中央銀行昨（22）日舉行第3季理監事會議，最後決議調升政策利率半碼，搭配新台幣存款準備率上漲1碼，不過，昨天出爐的新聞稿裡，有外界難以察覺的些許不同，那就是相較於過去，「央行全體理事一致同意調升利率」，本次的內容變成「央行理事會同意調升利率」，顯示這場會議上，全體理事並未達成一致共識。

據悉，央行昨天召開的會議時間長達三小時，明顯較過去的會議時間更久，有媒體在會後記者會上提問，這次的會議開得比較久，是否因為會中理事有不同意見，像是認為應要升息1碼？

央行總裁楊金龍昨天維持一貫實誠風格回覆：「會中有兩位理事認為應該升息1碼，不過是少數，其他理事都認為，升息半碼搭配調升存準率1碼是適當的。」

至於兩位「鷹」派理事堅持應升息1碼的理由為何？楊金龍說，這兩位理事認為，基於通膨、房租和房價等問題，這次應升息1碼。

也因此，央行本次理監事會罕見未達成「一致」共識，改採「多數決」。

這也顯示，央行內部鷹派、鴿派分明，會中顯然也有一番討論與拉鋸，最後仍由鴿派勝出。

*熱錢急撤 台幣爆量貶1.76角

美國聯準會「鷹」霾籠罩全球，國內再度上演股匯雙殺戲碼。匯銀主管指出，熱錢昨（22）日大舉匯出逾10億美元，新台幣匯率終場重貶1.76角，收在31.616元，連兩貶並為逾三年新低；為避免市場失序，中央銀行盤中不斷拋出外匯、延緩新台幣匯率貶勢，致匯市昨日一天就爆出20.59億美元的成交巨量。

據統計，今年以來，新台幣匯率的高低價差已超過4元，超過2008年國際金融海嘯時期的3.54元，創25年來最大，顯示央行總裁楊金龍上任僅四年半，新台幣匯率一年內的波動幅度，已超越央行前總裁彭淮南在任的20年。

大型國銀交易室主管說，「破紀錄了，新台幣匯率迎來新紀元，以往每年波動幅度不會超過4元的神話已經破滅，這顯示相較於彭總裁的謹慎嚴謹，楊總裁的風格較為自由奔放，外匯以往的操作慣例都被打破。」

今年1月中旬，新台幣匯率升抵27.607元、為今年高點，昨天收盤價31.616元，為今年低點，高低價差超過4元、達4.009元，為25年來首見。

回顧昨天匯市交易情況，國銀外匯交易員說，聯準會鷹派升息3碼後，利率點陣圖顯示，11月升息3碼機率仍高，熱錢昨日狂匯出逾10億美元，新台幣匯率31.5、31.6元迅速被攻破。

央行雖進場拋匯，卻並未強加阻攔，畢竟所有的亞洲貨幣都在貶，且日圓、韓元等主要亞幣均貶破關鍵心理價位，新台幣匯率貶勢自然也很難煞得住。

聯準會「鷹」聲嘹亮，使國際美元身價續漲，非美貨幣走勢疲軟。央行資料顯示，日圓匯價昨天貶破145，韓元匯價失守1,400，人民幣匯率也續朝7.1價位貶值，新台幣匯率跟進貶值為大勢所趨，央行也只能持續進場提供美元流動性，避免匯市過度失序波動。

匯銀主管指出，新台幣匯率近日就有機會測試31.8元，如果美元持續飛漲，新台幣匯率重返32元大關也不是太困難的事。

央行統計顯示，美元指數昨天上漲0.5%，非美貨幣清一色貶值。

*台幣貶值救出口？ 央行強調不會故意放手

中央銀行是否有意放手讓新台幣匯率貶值，挽救出口競爭力？央行總裁楊金龍昨（22）日明確表態，「央行不會因為出口年增率下跌，故意讓匯率貶幅擴大」，並強調匯率升貶幅度，是由市場供需決定，央行只是進場調節，讓新台幣匯率走勢相對穩定。

近期新台幣匯率出現急貶行情，市場研判，很可能是我國8月出口年增率僅2%，財政部甚至預估9月就可能轉負，央行有意放手讓匯價貶值，以提振出口景氣。

對此，楊金龍回應，出口年增率降低，新台幣匯率貶值，出口商確實會很喜歡，但對進口原物料的廠商，會加劇輸入性通膨，如果情況很嚴重，央行就會進行調節。

針對新台幣匯率昨天已貶至31.6元價位，是否太快？楊金龍說，新台幣的貶幅是相對性的比較，他說，以昨日新台幣貶值0.56%，與亞幣、歐元相比，新台幣跟人民幣貶幅差不多，但日圓、韓元、歐元貶幅都很大，相較之下，新台幣匯率控制得相當好，尤其是波動度，比其他貨幣更穩定。

他說，央行當然也不希望貨幣貶太多，還是要有秩序且穩定，新台幣匯率不論升或貶，都要讓廠商看得到報價。

*楊金龍看外資流出 主因美股下跌

美國聯準會昨（22）日再度升息3碼，我國央行升息幅度仍維持半碼，對於美台利差持續擴大，恐導致外資擴大匯出、加重新台幣匯率貶值壓力，中央銀行總裁楊金龍昨日語氣堅定表示，「外資流出跟美台利差沒有關係」。

楊金龍表示，美股下跌，外資基於全球資產配置及基金贖回等資金需求，賣超台股實現龐大獲利後匯出，才是主因。

楊金龍並分析，美股下跌主要有三大原因，一、無風險利率上揚，美國聯準會因為國內通膨嚴峻而加速緊縮貨幣政策，導致短期國庫券等無風險利率上揚，並且帶動美國公債殖利率快速攀升。

二、預期未來股利將下滑，由於市場擔憂美國經濟動能趨緩而下調企業獲利展望，預期未來股利將下滑。

三、風險溢酬上升，股票風險溢酬反映投資人承擔不確定性所要求的額外報酬，經濟前景不確定性升高，投資者持有股票時所希望獲得的風險溢酬上升。

楊金龍強調，台股加權指數跟美國那斯達克指數兩者相關性高，加權指數從今年以來截至21日已下跌21%，那斯達克下滑28%，護國神山台積電也跌了23%，「美股指數下跌台股也下跌，這跟美台利差沒有關係」。

*升息3碼打通膨／Fed超鷹 喊年底前再升5碼

美國聯準會（Fed）決議第三度升息3碼，且多數決策官員預估11、12月將再共升息5碼，明年利率高峰預測也高於預期，展現超鷹態度，主席鮑爾也拒絕排除11月再升3碼的可能性。市場認為11月升3碼機率超過70%，高盛和巴克萊也都預估11月升3碼。

聯邦公開市場委員會（FOMC）公布，提高聯邦資金利率目標區間為3%~3.25%，並暗示會繼續升息，最新利率預測點狀圖更凸顯Fed維持利率「更高、更久」的決心。

多數官員預測今年底利率將升到4.4％（4.25%~4.5%區間），即再升5碼，明年進一步升到4.6%（4.50%~4.75%區間）高峰，比市場預估的4.5%還高，也比6月點狀圖更偏鷹派，直到2024年才會開始降息。

鮑爾說，官員「堅決」要把通膨壓回Fed的2%目標，直言緊縮過程將帶來苦痛，沒有「無痛」壓低通膨之道，「軟著陸機率可能下降」。他也不願排除經濟衰退可能性，「沒有人知道此一（緊縮）過程是否將導致經濟衰退，或是果真如此，衰退將多嚴重」。

他說，苦痛持續時間，取決於工資與物價膨脹多快消退，及火熱的就業市場是否開始降溫。Fed的經濟預測也反映對景氣低迷的預估，大幅下調今年經濟成長率預測1.5個百分點至0.2%，明年回升到1.2%；明年失業率估升到4.4％，且將一直維持到2024年底，2025年微幅降到4.3％；今年個人消費支出（PCE）核心平減指數預測調高為4.5%，明年底降到3.1%，2024、2025年將接近2%目標。

這次決策凸顯Fed立場出現重大轉折。鮑爾7月還說Fed開始擔憂政策可能太緊，但這回「強化鷹派訊息」，「完全消除可能偏鴿的任何希望」，市場原本預期美國利率明年底時將從頂峰回降0.5個百分點，但Fed預測全年利率將維持在4.50%~4.75％的頂峰。

市場預期11月升息3碼機率為71.3%，高盛經濟學家團隊也調高對Fed升息步伐預測，預料11月會升息3碼（之前為2碼）、12月升2碼、明年2月升1碼，利率將升抵4.5%~4.75%，高於先前預測的4.25%~4.5%。

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*超級央行日 九國大緊縮

繼美國聯準會（Fed）宣布升息3碼後，世界各國央行不得不加足馬力緊縮貨幣政策，瑞士央行22日也跟進調升3碼，越南央行甚至意外升息4碼，除抑制通膨外，有些國家也為了捍衛本國貨幣。但在這個超級央行日過後，各國預料仍會繼續積極升息，即使冒著經濟衰退風險也在所不惜。總計昨日九國央行加入升息行列，包括美國、瑞士、菲律賓、印尼、挪威、英國、南非、越南及台灣。

瑞士央行22日宣布調升基準利率3碼（75個基點）至0.5%，讓瑞士一舉脫離「負利率」俱樂部，歐洲的負利率時代也因此一併畫下句點。日本銀行（央行）22日決定維持基準利率在負0.1%，因而成為唯一一個仍採負利率的主要經濟體。

英國央行（BoE）則決議提高基準利率2碼（50個基點），從1.75%提高到2.25%，並表示必要時會持續以「強有力的反應」抑制通膨，就算造成經濟衰退也要升息。英國央行估計，英國經濟本季可能萎縮0.1%，加上第2季經濟產值已下滑，連兩季萎縮符合技術性衰退的定義。

挪威央行同日也升息2碼，基準利率達到2.25%，是2011年來最高水準。央行預告11月可能繼續升息，但也暗示緊縮可能接近尾聲，因為官員已見到對抗通膨的行動浮現奏效的跡象。

新興市場國家方面，南非和越南央行跟進聯準會的腳步，同樣一舉升息3碼，凸顯新興市場國家的央行面臨追趕美國聯準會（Fed）緊縮腳步的壓力，南非基準利率升至6.25%，蘭德一度應聲大漲1.7%，報17.4454蘭德兌1美元。南非央行在22日的升息行動後，今年來已升息11碼，以穩定南非蘭德的匯價。

越南央行則將基準的再融資利率從4%調升至5%，調幅多達100個基點，貼現率也將調升4碼至3.5%，23日生效，設法在越南盾重摔至歷史低點之際採取因應措施，力抗強勢美元。存款利率上限也從4%調高至5%。

印尼央行出乎預料升息2碼，7天期附買回利率調升2碼至4.25%，為連續第二個月升息，且升幅大於市場預期，隔夜存款和拆款工具利率也各調升2碼至3.5%和5%。菲律賓央行則如市場預期升息2碼，將基準利率提高至4.25%，並表明將進一步調升利率。

巴西央行按兵不動；土耳其央行則反其道而行，宣布降息而且一口氣降4碼，基準利率從13%降至12%，土耳其里拉匯價應聲再寫新低。

*Fed升息3碼打通膨/鮑爾：房市面臨難熬修正

美國聯準會主席鮑爾21日警告，在升息後，美國房地產市場可能出現逆轉。鮑爾在聯準會決定連續第三次升息3碼後記者會上說：「曾有一段時間全美房地產市場火熱。現在看到房價減速，應有助讓價格更符合租金和其他房市基本面。這是一件好事。」

鮑爾表示，「這種難熬的修正」應會使房市回到更好的平衡，不過房價和租金還需要一段時間才能更明顯降溫。「住房成本的通膨將在一段時間內維持高檔。抱最好的希望、做最壞的打算。」

隨聯準會收緊貨幣政策，美國抵押貸款利率已攀升到2008年來最高，30年期固定利率抵押貸款平均利率上周達6.25%。儘管相較一年前美國房價漲幅仍然很高，但已在減速。

房屋銷售量一直在下跌，因為高利率和高房價使負擔能力面臨嚴峻挑戰，拖累購屋需求。

*Fed升息3碼打通膨／一場會議 五個弦外之音

美國聯準會（Fed）9月決議連續第三度升息3碼，MarketWatch指出，Fed最新經濟預測、利率點狀圖與主席鮑爾的發言，透露以下五個弦外之音：

願意容忍經濟衰退：Fed的經濟預測顯示，明年失業率預估攀升到4.4%，比目前高出0.7個百分點。經濟學家指出，過去失業率升高超過0.5個百分點，經濟都會陷入衰退，因此Fed最新預測形同隱諱地坦承，除非出現一些罕見情況，經濟可能衰退。鮑爾不願說明他對衰退機率的估算。

Fed升息循環終點近了：Fed內部之前討論是該慢慢升息，或採取「前置式升息」，也就是前期多升一點，在利率到達頂峰後再觀望，而後鮑爾顯然被前置式升息陣營說服，利率點狀圖顯示距離升息循環終點不遠了。

沒有任何官員預測利率將升破5%：Fed利率點狀圖顯示，官員提高明年「終點利率」到4.6%，但沒有任何官員預測利率會突破5%。有六位官員預測，明年將升息到4.75%~5%區間，其他六人認為將升至4.5%~4.75%區間，還有六人預估將達到4.25%~4.5%區間。

鮑爾不擔心房市疲軟：一些經濟學家擔心疲弱的房市拖累經濟陷入衰退，但鮑爾表示，近來房價從火熱市況下跌是件「好事」，這讓價格更符合租金和其他基本面。他說，隨時間過去，房屋供需必須更加平衡，讓價格能以合理速度上漲，「所以，房市可能會經歷一段修正，回到更佳的平衡」。

Fed短期還不會主動出售MBS：市場揣測Fed縮減資產負債表可能即將進入主動出售抵押擔保證券（MBS）階段，但鮑爾表示，「這不是我們正在考慮的事情，也不是我預期近期會考慮的事情」。

*Fed升息3碼打通膨／美以鄰為壑 掀反向貨幣戰

美國聯準會（Fed）第三度升息3碼，儘管大幅升息抗通膨對美國經濟或許是正確之路，卻在世界各地引來「以鄰為壑」的惡評，也導致世界各地此刻如火如荼上演「反向貨幣戰」（reverse currency war）。

倫敦金融時報（FT）報導，Fed快馬加鞭升息已推升美元，帶動以美元計價的大宗商品行情大漲，使世界各地通膨火焰燒得更旺。彼得森國際經濟研究所（PIIE）高級研究員歐布斯菲德就直言，Fed現在推行的是「以鄰為壑」的政策。Fed政策失誤的後果正輸出到全球各地，殃及美國貿易夥伴。

世銀警告，提高利率雖是撲滅通膨烈焰必要之舉，但同時也冒著把全球經濟推落衰退風險。隨全球利率齊飆、世界貿易銳減，金融情勢轉趨緊縮，可能在經常帳赤字龐大且外債高的新興國家引爆一波債務危機，重演1980年代初拉美爆發債務危機和撒哈拉沙漠以南非洲陷入債務違約潮的歷史。

世銀經濟學家寇斯和圭內特在巴隆周刊撰文警告，種種跡象顯示，全球經濟有同步陷入衰退之虞。美中歐三大成長引擎全面減速；往年各國可藉降息和擴大公共支出刺激成長，但這回各國決策當局面臨通膨飆升，反而加快升息腳步，財政刺激也縮手以穩定物價。

世銀警告，全球經濟正面臨50年來罕見的一波「國際貨幣與財政政策同步緊縮」情況，這將造成需求成長急踩煞車，在緩和物價壓力同時，也可能加劇景氣沉淪，觸發一波全球性衰退。

世銀呼籲，先進經濟體央行在評估貨幣政策決定時，須把其他央行政策納入考量，開發中經濟體央行必須做好準備，以因應全球同步緊縮貨幣政策的溢出效應。財政官員務必謹慎拿捏撤回財政支持措施的時機，並確保與貨幣政策目標相輔相成；同時須推行具說服力的中期財政計畫，鎖定財務脆弱家庭提供紓困。

各國政府也應採取行動疏通供應面瓶頸，以緩和通膨壓力。應採取措施擴大能源供給、紓解勞工市場緊繃，並強化貿易網路。

*Fed升息3碼打通膨／美元指數衝破111

在美國聯準會（Fed）展現超鷹立場後，美元更加所向披靡，DXY美元指數衝破111，刷新20年高點，歐元一度貶至20年低點，英鎊跌到37年新低，韓元13年來首度貶破1,400韓元，國際金價也瀕臨熊市。

分析師認為，雖然美元「超貴」，但短線將續受Fed鷹派政策支撐，將使亞洲貨幣前路艱辛，亞洲風險資產短期將繼續承受壓力。

美元指數22日盤中強升1.1%至111.814，刷新20年新高。歐元一度貶0.3%至0.9809美元，再探20年谷底，英鎊跌0.5%至1.1212美元的37年新低，紐約黃金現貨跌1.1%至每英兩1.655.74美元，若進一步跌破1,650.83美元，將比2020年收盤紀錄下跌逾20%，符合陷入「空頭市場」定義。

亞幣也倒成一片，韓元兌美元22日收盤貶約1%至1,408.3韓元兌1美元，是2009年3月底以來首度跌破1,400韓元整數關卡，印度盧比一度貶0.4%至80.3275盧比，創新低，菲律賓披索也一度貶0.9%至歷來最低。

分析師指出，Fed年底前預料會有更激進緊縮行動，美元短線仍有支撐。

*Fed升息3碼打通膨／三投資天王 看衰經濟

美國聯準會（Fed）維持激進升息立場，促使知名投資人加強示警經濟與市場展望。「避險基金天王」達里歐認為美國經濟可能在明、後年陷入衰退，股債市將續跌；艾康認為「最壞時刻還沒到來」；「債券天王」岡雷克說，經濟已瀕臨衰退，Fed應放慢升息步伐。

全球最大避險基金橋水基金創辦人達里歐21日說，若Fed想成功壓制通膨，就須繼續大幅升息，調高短期和長期利率至接近4.5%，加上烏克蘭戰事持續，預期股市和債市將持續受衝擊，美國經濟可能在明年或後年陷入衰退。

在華爾街縱橫50多年的富豪投資人艾康也悲觀評估經濟前景，認為「最壞時刻還沒到來」，但他支持Fed本周升息3碼，甚至還能升4碼，因為「通膨很糟糕」。

雙線資本執行長岡雷克說，美國失業率會一直上升，預估2023年衰退機率達75%，美債殖利率曲線倒掛現象「正為經濟問題閃爍紅燈」，「我們已緊縮一段時間，這些緊縮效應終將累積成衰退。我認為Fed該放緩升息步調了」。

*日拋匯阻貶日圓 24年首見

日本銀行（央行）22日維持超寬鬆貨幣政策不變，觸動日圓急遽貶破145兌1美元大關，日本政府隨即進場大買日圓，是24年來首次干預匯市，匯率一度應聲升破141，大漲2.57%。分析師認為，除非日銀政策有所轉變，否則日圓止貶回升只是曇花一現。主導日本外匯政策的財務省罕見出手干預，凸顯出強勢美元已引發全球顧慮。美國聯準會（Fed）今年來快馬加鞭提高利率抗通膨，包括21日三度升息3碼（0.75個百分點），已為美元升值走勢推波助瀾。世界第三大經濟體日本首當其衝，因為日圓急貶使石油、天然氣和食物等美元計價進口貨的成本大增。

日銀22日宣布，維持殖利率曲線控制計畫和資產購買措施不變。日銀總裁黑田東彥表示，不打算提高利率，並重申日銀前瞻指引，暗示未來兩、三年將維持寬鬆貨幣政策不變，理由是他不認為日本通膨（8月升抵3%）會持久，「幾乎確定」會在下年度降到2%以下。

此話剛脫口而出，日圓立刻貶到145.89日圓兌1美元，重要心理關卡145失守。今年來，日圓對美元大約已貶值20%。

緊接著，日本政府介入。日本財務省財務官神田真人宣布，政府已採取「果決行動」， 矯正匯市「急遽一面倒」走勢。這是日本自1998年以來首次拋售美元干預匯市。財務省對這次干預的規模不予置評。交易員說，干預行動在短短幾分鐘內，就把日圓拉升到142.39兌1美元。紐約匯市早盤，日圓更一度躍上140.36兌1美元，強升2.57%。

分析師表示，數月來日本官員頻頻口頭干預無助於日圓止貶，如今突然進場干預，初步看來發揮拉抬日圓之效；然而，日本片面干預匯市能撐多久，大有疑問，畢竟日本外匯存底雖龐大，絕非取之不盡、用之不竭。更何況日圓疲軟的關鍵因素是美元強勢，反映美日利差日益擴大，只要Fed更「鷹」而日銀仍「鴿」，日圓對美元不貶也難。

(經濟日報)